每經記者(zhe)｜文巧 實習記者(zhe) 岳楚鵬(peng)    每經編輯(ji)｜蘭素英(ying)    

美國芯片(pian)巨頭英(ying)特(te)爾(er)近(jin)日可謂(wei)麻煩不斷。

在(zai)2024財年(nian)第二(er)季度業績和第三季度指(zhi)引“爆雷”后，英特(te)爾又被股東告上了法(fa)庭，被指(zhi)控“欺詐(zha)性(xing)地隱(yin)瞞了公司存在(zai)的問題”。

事(shi)實上，英特爾原本有機會(hui)在人工智能（AI）時代占據(ju)先發優勢，但卻(que)錯失(shi)了良機。據(ju)路透(tou)社報道，英特爾曾在2017年和2018年探討過對OpenAI的投資，但最終(zhong)決定放棄這筆交易。

新華社

過去(qu)幾十年，英(ying)特爾一直(zhi)主(zhu)宰著(zhu)全球(qiu)芯片制造業，但隨著(zhu)AI時(shi)代的(de)(de)開啟，這個(ge)曾經(jing)的(de)(de)“藍(lan)色(se)巨人”并沒(mei)有(you)想象中的(de)(de)一帆風順。與競(jing)爭對(dui)手英(ying)偉達和AMD相比，除了一些帶有(you)NPU（神(shen)經(jing)網絡處(chu)理器）的(de)(de)筆記本電腦芯片外(wai)，英(ying)特爾在(zai)AI產品方面并未(wei)取得大的(de)(de)突破。

決(jue)策的(de)失(shi)誤以及(ji)產品的(de)研發遲滯也傳(chuan)導(dao)至英(ying)特(te)爾(er)的(de)股(gu)價(jia)。截至8月9日，今年以來，英(ying)特(te)爾(er)股(gu)價(jia)已(yi)累計下跌60.48%，市值(zhi)也跌破1000億(yi)美元，至842.8億(yi)美元，和曾(ceng)經(jing)自己看不上眼的(de)OpenAI（目(mu)前估值(zhi)約800億(yi)美元）估值(zhi)相當。

接下來，英(ying)特爾還有機會(hui)扭(niu)轉局勢嗎？

接連錯過蘋果和OpenAI

當地時間8月7日，路透社援引四位知情人士(shi)的(de)話稱(cheng)，2017年和2018年，英特爾有機會以10億美(mei)元收購OpenAI公(gong)司15%的(de)股份(fen)。當時的(de)OpenAI還只是一個剛起(qi)步(bu)的(de)非(fei)營(ying)利性研究機構，致(zhi)力于生(sheng)成式AI這個鮮為人知的(de)領域(yu)。

知情人(ren)士還透(tou)露(lu)，如果英(ying)特爾以成本價向OpenAI提供(gong)硬件(jian)，它(ta)還可以再收購15%的(de)股份。消息人(ren)士表(biao)示，彼時OpenAI對(dui)英(ying)特爾的(de)投資很感興趣，因為這可以減少其對(dui)英(ying)偉達(da)芯片的(de)依賴，并允許這家初創公司建立自己的(de)基(ji)礎設施。

然(ran)而，英特(te)爾最終決定(ding)放(fang)棄這(zhe)筆(bi)交易，部(bu)分原因(yin)是(shi)時任首席執行官(guan)鮑勃·斯(si)旺認(ren)為生(sheng)成式(shi)AI模型不會很快進入市場，英特(te)爾難以(yi)(yi)快速(su)獲得回報(bao)。另外，英特(te)爾的數據(ju)中心部(bu)門也不想(xiang)以(yi)(yi)成本價生(sheng)產產品。

隨著(zhu)ChatGPT在全球的(de)大獲成功，OpenAI成為AI領域的(de)“寵兒”，估值(zhi)也達到約800億美元。而(er)英特爾(er)這(zhe)家曾經引領計算(suan)機(ji)芯片領域的(de)巨(ju)頭此后在AI霸權爭奪(duo)戰中逐漸落敗(bai)。

而這只是英(ying)特爾(er)一(yi)系列戰(zhan)略失誤之一(yi)。拒絕OpenAI之前，英(ying)特爾(er)還曾拒絕過蘋果。英(ying)特爾(er)前CEO保羅(luo)·歐德寧在2013年卸任時接受的(de)(de)一(yi)篇采(cai)訪(fang)中(zhong)表示，他親自否決了將英(ying)特爾(er)處理器應用于第一(yi)代(dai)蘋果iPhone的(de)(de)機會。

最后，蘋果選擇搭載(zai)Arm芯片，并協(xie)助Arm占領了(le)絕大多數的(de)智能手機芯片市場(chang)。

市值已跌破千億美元

此外，英特爾在(zai)GPU領(ling)域的反應遲緩(huan)也屢受詬病。

市場分析機構Futurum集團CEO丹尼爾(er)·紐(niu)曼表示：“從歷史上(shang)看，英特(te)(te)爾(er)一(yi)直是一(yi)家推動前(qian)沿技(ji)術(shu)發展的公司(si)。”但在格(ge)爾(er)辛格(ge)（現任英特(te)(te)爾(er)CEO）上(shang)任之前(qian)，該(gai)公司(si)錯(cuo)過了(le)AI轉(zhuan)型，而(er)英偉達、AMD和臺積電等公司(si)填補(bu)了(le)市場空(kong)白。

據外媒(mei)報(bao)道，四(si)位了解公司計(ji)劃的前(qian)英特(te)(te)爾高管表示(shi)，二十多年來(lai)，英特(te)(te)爾一直認為，像(xiang)臺式機和(he)筆記(ji)本(ben)電腦所使(shi)用(yong)的CPU，可以(yi)更有(you)效地滿(man)足構建和(he)運行(xing)人(ren)工智(zhi)能模型所需(xu)。一位知(zhi)情人(ren)士表示(shi)，英特(te)(te)爾工程師認為競(jing)爭對手英偉達(da)和(he)AMD所采用(yong)的圖形處(chu)理單元（GPU）視頻游戲芯片架構相對“丑陋(lou)”。

事實是，研究人員隨后發(fa)現(xian)游戲芯片(pian)在(zai)處理(li)(li)構建和訓練(lian)AI大模(mo)型(xing)所需的大量(liang)數據方面比CPU效(xiao)率高得多。GPU是為處理(li)(li)游戲圖形設(she)計的，因(yin)(yin)此(ci)它(ta)們可以并行執行大量(liang)計算，而英偉達也因(yin)(yin)此(ci)迅(xun)速占領了AI芯片(pian)市(shi)場。

日(ri)本投資銀(yin)行大和(he)證券分析師Lou Miscioscia表(biao)示(shi)：“當AI出現時……英特(te)爾沒有在正確的(de)時間(jian)推出正確的(de)處理器。”

2023年(nian)9月(yue)，英(ying)特爾首次(ci)在硅谷提(ti)出了(le)AI PC概念，然(ran)而(er)，相關產品(pin)卻(que)未及時(shi)跟上，其AI PC芯片Lunar Lake定于今年(nian)9月(yue)份(fen)正式(shi)推(tui)(tui)出。由于不夠及時(shi)的市(shi)場反(fan)應(ying)，來自微軟的訂單也丟了(le)，微軟在其最新的筆記本(ben)電(dian)腦（包括Surface Laptop 和 Surface Pro）中放棄了(le)英(ying)特爾芯片，并與高通獨家合(he)作推(tui)(tui)出了(le)Copilot+PC計劃，而(er)無需等待英(ying)特爾的新旗艦(jian)筆記本(ben)電(dian)腦芯片加入其中。

一再失(shi)誤的(de)決(jue)策(ce)和產(chan)品設計方向也影響了英(ying)特爾的(de)業(ye)績(ji)表(biao)現。8月1日(ri)公(gong)(gong)布的(de)財報顯示，在截至6月30日(ri)的(de)2024財年第二(er)財季，英(ying)特爾營(ying)收和利潤(run)表(biao)現均遠(yuan)遜于市場預期，這也導致公(gong)(gong)司股價(jia)在業(ye)績(ji)公(gong)(gong)布的(de)次日(ri)大跌(die)(die)26%，創下(xia)1982年以來的(de)最大單日(ri)跌(die)(die)幅(fu)。

截至(zhi)8月9日，今年以(yi)來，英特爾股(gu)價已累計下跌(die)60.48%，市(shi)值也跌(die)破1000億美(mei)元(yuan)，至(zhi)842.8億美(mei)元(yuan)。反(fan)觀其曾經的(de)“小弟”，英偉達市(shi)值已達2.58萬億美(mei)元(yuan)，臺積(ji)電市(shi)值也達到8669億美(mei)元(yuan)，高通市(shi)值為1832億美(mei)元(yuan)，就連只設計芯(xin)片的(de)AMD市(shi)值也達到了(le)2173億美(mei)元(yuan)。

被股東告上法庭

來自股(gu)東(dong)層面的(de)壓力也是(shi)英特(te)爾近期不(bu)得不(bu)面對的(de)麻煩。

當地時間(jian)8月7日，據外媒報道，英(ying)(ying)(ying)特爾(er)(er)股東在舊金山(shan)聯邦法院對英(ying)(ying)(ying)特爾(er)(er)提起集體訴訟。股東稱英(ying)(ying)(ying)特爾(er)(er)“欺(qi)詐性(xing)地隱瞞了(le)公(gong)司存(cun)在的(de)問(wen)題”，這些問(wen)題導致其業績疲軟、裁員并暫停分紅，公(gong)司市值(zhi)在發布(bu)最新財(cai)報后的(de)一天內蒸發超過320億美元(yuan)。除了(le)英(ying)(ying)(ying)特爾(er)(er)公(gong)司外，英(ying)(ying)(ying)特爾(er)(er)CEO帕特·格爾(er)(er)辛格、CFO大(da)衛·津斯納也被列為被告。

股東們指出(chu)，英(ying)特爾(er)的最新財報顯(xian)示出(chu)其(qi)代工(gong)業務(wu)進展不(bu)順，在(zai)(zai)營(ying)收下(xia)降的情(qing)況下(xia)運營(ying)成本還在(zai)(zai)上升，這讓公司股東感(gan)到措手不(bu)及。他們認為(wei)，英(ying)特爾(er)在(zai)(zai)今(jin)年1月25日至8月1日，對其(qi)業務(wu)和(he)制造能力的重(zhong)大(da)虛假(jia)或誤(wu)導(dao)性陳(chen)述(shu)推高了其(qi)股價。

英特(te)爾尚未對此事作出回應。

實際上，對于公(gong)司的(de)業務，格爾(er)辛格也(ye)有自己的(de)安(an)排。在他的(de)領(ling)導(dao)下，英(ying)特爾(er)正試圖在兩個方(fang)面迎頭趕上：一(yi)(yi)方(fang)面，作為(wei)一(yi)(yi)家無廠(chang)半導(dao)體設計公(gong)司與英(ying)偉(wei)達和AMD競(jing)(jing)爭(zheng)，另一(yi)(yi)方(fang)面作為(wei)一(yi)(yi)家代工(gong)廠(chang)與臺積電競(jing)(jing)爭(zheng)。

代工(gong)廠方面(mian)，英特(te)爾(er)(er)(er)正在(zai)進行大規模投資。該公司計(ji)劃在(zai)未(wei)來五年內投資1000億美元(yuan)在(zai)美國建造新工(gong)廠并擴(kuo)建現有(you)工(gong)廠。格(ge)爾(er)(er)(er)辛格(ge)希望，到(dao)2030年，英特(te)爾(er)(er)(er)能成為全球第二大代工(gong)廠，僅次于(yu)臺積電。英特(te)爾(er)(er)(er)相信，到(dao)2030年每年實現150億美元(yuan)的外部代工(gong)收入的目標仍然可以(yi)實現。

不過，在設計(ji)AI芯(xin)(xin)片(pian)方面(mian)，該(gai)公(gong)司已經遠(yuan)遠(yuan)落(luo)后。今年，該(gai)公(gong)司預(yu)計(ji)其AI芯(xin)(xin)片(pian)Gaudi的(de)銷(xiao)售額為5億美(mei)元(yuan)。相比之下，英偉達(da)每(mei)季(ji)度(du)的(de)AI芯(xin)(xin)片(pian)銷(xiao)售額為200億美(mei)元(yuan)。在標準(zhun)數據中(zhong)心(xin)芯(xin)(xin)片(pian)和AI產品(pin)領域，AMD也是個強(qiang)勁的(de)對手(shou)。財報顯示(shi)，英特(te)爾第二季(ji)度(du)數據中(zhong)心(xin)業務(wu)收入下降(jiang)3%。與之對比，AMD同期數據中(zhong)心(xin)業務(wu)收入增長115%。

原英特爾(er)(er)圖(tu)形部門戰略高級總監Ryan Shrout對Gaudi芯片有(you)著很強(qiang)的信心。他(ta)表(biao)示：“它（Gaudi）具有(you)價(jia)格優勢和(he)多種架構(gou)特性(xing)，有(you)助于(yu)它在標準(zhun)GPU加速(su)器中脫(tuo)穎而出。”不過，他(ta)也強(qiang)調，如果英特爾(er)(er)領導層(ceng)不能(neng)為(wei)Gaudi制(zhi)定一個有(you)凝聚(ju)力的銷售(shou)和(he)營銷策略，不知道他(ta)們還能(neng)得到(dao)多少(shao)機(ji)會。

另外，在(zai)AI芯(xin)片市場取(qu)得成功(gong)不(bu)僅僅取(qu)決于芯(xin)片本身(shen)。英(ying)(ying)特爾(er)還擁有一個軟件平臺CUDA，允許(xu)客戶對芯(xin)片進行微調。這也將(jiang)成為(wei)英(ying)(ying)特爾(er)接下來的競爭優(you)勢。

格爾(er)辛格預測，到(dao)2026年，隨著AI PC在PC市(shi)場(chang)占據一半以上的份額，英特爾(er)的這些投資(zi)都將獲得回報。

封面圖片來源：新華社(she)