每(mei)經(jing)編輯｜張(zhang)錦河    

8月(yue)13日，央行(xing)發布《2024年(nian)7月(yue)金融(rong)(rong)統(tong)計數(shu)據(ju)(ju)報告(gao)》《2024年(nian)7月(yue)社(she)會融(rong)(rong)資規(gui)模(mo)存量統(tong)計數(shu)據(ju)(ju)報告(gao)》《2024年(nian)7月(yue)社(she)會融(rong)(rong)資規(gui)模(mo)增量統(tong)計數(shu)據(ju)(ju)報告(gao)》。

據新華社，中國人民銀行的數據顯示，7月份新發放企業貸款加權平均利率為3.65%，與上月持平，比上年同期低22個基點；新發放個人住房貸款利率為3.4%，比上月低9個基點，比上年同期低68個基點，均處于歷史低位。

當日發布的金融統計數據還顯示，前7個月我國人民幣貸款增加13.53萬億元，支持實體經濟力度穩固；7月末廣義貨幣（M2）余額303.31萬億元，同比增長6.3%，流動性保持合理充裕，社會融資規模增速(su)穩中有(you)升。

2024年7月金融統計數據報告

一、廣義貨幣增長6.3%

7月末，廣義貨幣(M2)余額303.31萬億元，同比增長6.3%。狹義貨幣(M1)余額63.23萬億元，同比下降6.6%。流通中貨幣(M0)余額11.88萬億元，同(tong)比增長12%。前七個月凈投放現金5396億元。

二、前七個月人民幣貸款增加13.53萬億元

7月末(mo)，本外幣貸(dai)款余(yu)額(e)255.43萬(wan)億元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)8.3%。月末(mo)人民幣貸(dai)款余(yu)額(e)251.11萬(wan)億元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)8.7%。

前七個月人民幣貸款增加13.53萬億元。分部門看，住(zhu)戶(hu)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)1.25萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)，短期(qi)(qi)(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)608億(yi)元(yuan)，中(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)期(qi)(qi)(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)1.19萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)；企（事）業單位貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)11.13萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)，短期(qi)(qi)(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)2.56萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，中(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)期(qi)(qi)(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)8.21萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，票據(ju)融(rong)資增(zeng)加(jia)2146億(yi)元(yuan)；非銀(yin)行業金融(rong)機構貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)5946億(yi)元(yuan)。

7月(yue)末，外幣(bi)貸款余額6047億美元(yuan)，同比下降(jiang)13.8%。前(qian)七個月(yue)外幣(bi)貸款減少(shao)517億美元(yuan)。

三、前七個月人民幣存款增加10.66萬億元

7月末，本(ben)外幣存款(kuan)余額300.88萬億(yi)(yi)元，同比增長(chang)6.2%。月末人民幣存款(kuan)余額294.92萬億(yi)(yi)元，同比增長(chang)6.3%。

前七個月人民幣存款增加10.66萬億元。其中，住戶存款增(zeng)加(jia)(jia)8.94萬億(yi)元(yuan)，非金融企業存款減少3.23萬億(yi)元(yuan)，財政(zheng)性存款增(zeng)加(jia)(jia)4019億(yi)元(yuan)，非銀行業金融機構(gou)存款增(zeng)加(jia)(jia)2.96萬億(yi)元(yuan)。

7月末，外幣(bi)(bi)存(cun)款(kuan)余(yu)額8347億美元(yuan)，同比增(zeng)長(chang)1.6%。前七個月外幣(bi)(bi)存(cun)款(kuan)增(zeng)加369億美元(yuan)。

四、7月份銀行間人民幣市場同業拆借月加權平均利率為1.81%，質押式債券回購月加權平均利率為1.82%

7月份銀行間人民幣市場以拆借、現券(quan)和回購(gou)方式(shi)合(he)計成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)193.71萬億元，日均(jun)(jun)(jun)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)8.42萬億元，日均(jun)(jun)(jun)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)同(tong)比(bi)下降15.6%。其中，同(tong)業拆借日均(jun)(jun)(jun)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)同(tong)比(bi)下降40%，現券(quan)日均(jun)(jun)(jun)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)同(tong)比(bi)增長21%，質押式(shi)回購(gou)日均(jun)(jun)(jun)成(cheng)交(jiao)(jiao)(jiao)同(tong)比(bi)下降19.6%。

7月份(fen)同業拆(chai)借加權平均(jun)利率(lv)為1.81%，比(bi)上月低0.06個百分(fen)(fen)點(dian)，比(bi)上年(nian)同期高0.32個百分(fen)(fen)點(dian)。質押式回(hui)購(gou)加權平均(jun)利率(lv)為1.82%，比(bi)上月低0.07個百分(fen)(fen)點(dian)，比(bi)上年(nian)同期高0.29個百分(fen)(fen)點(dian)。

五、7月份經常項下跨境人民幣結算金額為1.42萬億元，直接投資跨境人民幣結算金額為0.61萬億元

7月份，經(jing)常項下跨(kua)境(jing)人民幣結算金額(e)為1.42萬億(yi)元，其(qi)中貨物貿易(yi)、服(fu)務貿易(yi)及其(qi)他(ta)經(jing)常項目(mu)分別為1.04萬億(yi)元、0.38萬億(yi)元；直接投資(zi)(zi)跨(kua)境(jing)人民幣結算金額(e)為0.61萬億(yi)元，其(qi)中對(dui)外(wai)直接投資(zi)(zi)、外(wai)商直接投資(zi)(zi)分別為0.23萬億(yi)元、0.38萬億(yi)元。

2024年7月社會融資規模存量統計數據報告

初步統計，2024年7月末社會融資規模存量為395.72萬億元，同比增長8.2%。其中，對實體經濟發放的(de)人民(min)幣(bi)貸(dai)款余額(e)(e)(e)為247.85萬(wan)億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)8.3%；對實體經濟發放的(de)外幣(bi)貸(dai)款折合人民(min)幣(bi)余額(e)(e)(e)為1.57萬(wan)億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)14.1%；委托貸(dai)款余額(e)(e)(e)為11.21萬(wan)億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)1%；信托貸(dai)款余額(e)(e)(e)為4.21萬(wan)億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)11.1%；未貼現的(de)銀行(xing)承兌匯票(piao)余額(e)(e)(e)為2.14萬(wan)億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)16.2%；企業債(zhai)券(quan)余額(e)(e)(e)為32.18萬(wan)億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)2.6%；政府債(zhai)券(quan)余額(e)(e)(e)為73.82萬(wan)億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)15.4%；非金融(rong)企業境內股(gu)票(piao)余額(e)(e)(e)為11.58萬(wan)億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)3.6%。

從(cong)結(jie)構看(kan)，7月(yue)末對實(shi)體經濟發放的人民幣(bi)貸(dai)款余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)(e)占(zhan)(zhan)同(tong)期社會融資規(gui)模(mo)存量的62.6%，同(tong)比(bi)(bi)持平；對實(shi)體經濟發放的外幣(bi)貸(dai)款折合人民幣(bi)余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)(e)占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)0.4%，同(tong)比(bi)(bi)低(di)0.1個(ge)百(bai)(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)(dian)；委托貸(dai)款余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)(e)占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)2.8%，同(tong)比(bi)(bi)低(di)0.3個(ge)百(bai)(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)(dian)；信托貸(dai)款余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)(e)占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)1.1%，同(tong)比(bi)(bi)高0.1個(ge)百(bai)(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)(dian)；未貼現的銀行承兌匯票(piao)余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)(e)占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)0.5%，同(tong)比(bi)(bi)低(di)0.2個(ge)百(bai)(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)(dian)；企(qi)業(ye)(ye)債券余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)(e)占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)8.1%，同(tong)比(bi)(bi)低(di)0.5個(ge)百(bai)(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)(dian)；政府債券余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)(e)占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)18.7%，同(tong)比(bi)(bi)高1.2個(ge)百(bai)(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)(dian)；非金融企(qi)業(ye)(ye)境(jing)內(nei)股(gu)票(piao)余(yu)(yu)(yu)額(e)(e)(e)占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)2.9%，同(tong)比(bi)(bi)低(di)0.2個(ge)百(bai)(bai)(bai)分(fen)(fen)點(dian)(dian)。

2024年7月社會融資規模增量統計數據報告

初步統計，2024年前七個月社會融資規模增量累計為18.87萬億元，比上年同期少3.22萬億元。其中，對(dui)實體經濟發(fa)放(fang)的(de)(de)人民(min)幣貸款增加12.38萬億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)少(shao)增3.27萬億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；對(dui)實體經濟發(fa)放(fang)的(de)(de)外幣貸款折合(he)人民(min)幣減(jian)少(shao)970億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)多減(jian)388億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；委托貸款減(jian)少(shao)573億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)多減(jian)1324億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；信托貸款增加3072億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)多增2615億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；未貼現(xian)的(de)(de)銀(yin)行承兌(dui)匯票(piao)減(jian)少(shao)3440億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)多減(jian)2331億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；企業(ye)債券(quan)凈(jing)融資1.61萬億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)多3116億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；政府債券(quan)凈(jing)融資4.03萬億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)多2380億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；非金融企業(ye)境內股票(piao)融資1445億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)少(shao)3937億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

整體(ti)(ti)來看，金融數(shu)據(ju)增(zeng)速(su)高于名義GDP增(zeng)速(su)，總體(ti)(ti)保(bao)持合(he)理(li)增(zeng)長。從(cong)社會(hui)融資規模看，7月末社會(hui)融資規模同比增(zeng)長8.2%，仍然高于名義經濟(ji)增(zeng)速(su)。從(cong)利(li)率(lv)下降(jiang)(jiang)的(de)成(cheng)效看，7月人民銀行下調7天期逆回購操作利(li)率(lv)，1年期、5年期以(yi)上LPR均(jun)下降(jiang)(jiang)0.1個(ge)百分點(dian)，新發(fa)放(fang)企業(ye)貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)穩(wen)中有降(jiang)(jiang)。從(cong)信貸(dai)結構看，支持“五篇大文章”的(de)金融服務持續提升，7月末，制(zhi)造業(ye)中長期貸(dai)款(kuan)、綠(lv)色貸(dai)款(kuan)、普惠小微貸(dai)款(kuan)增(zeng)速(su)均(jun)明顯高于全部貸(dai)款(kuan)增(zeng)速(su)。

“擠水分”效果持(chi)續顯現(xian)

據金融時報(bao)，對于今(jin)年(nian)(nian)以來M2增(zeng)速(su)放緩(huan)，有業內(nei)專(zhuan)家(jia)解釋，資管產(chan)品募集(ji)增(zeng)速(su)較(jiao)快較(jiao)大程度分(fen)流了(le)銀行(xing)表內(nei)存款。但是這也(ye)受到了(le)2023年(nian)(nian)M2增(zeng)速(su)明顯回升的高基數影響(xiang)。從剔(ti)除基數影響(xiang)的兩(liang)年(nian)(nian)平均增(zeng)速(su)看，2023年(nian)(nian)和(he)2024年(nian)(nian)7月末M2平均增(zeng)長8.5%，保(bao)持(chi)了(le)流動性合理充裕。

此外，金融數(shu)據(ju)“擠水分”也會(hui)對(dui)總量指(zhi)標產生影(ying)響。具體來看，部分虛增的(de)存貸款(kuan)擠掉后，金融數(shu)據(ju)會(hui)出現一定回落(luo)。尤其是考(kao)慮到前期(qi)企(qi)業活期(qi)存款(kuan)中，有(you)(you)一部分通(tong)過手工補(bu)息獲取了(le)相對(dui)高(gao)些(xie)的(de)收(shou)益，這些(xie)行為規范后，企(qi)業活期(qi)存款(kuan)出現下降，有(you)(you)些(xie)還在逐步向理財(cai)轉化，這方面的(de)影(ying)響會(hui)持(chi)續顯現，導致近幾個月M1持(chi)續回落(luo)。

在業(ye)內人士看來，“擠(ji)水分”促進(jin)金融總量數據更真更實。過去一段時期(qi)，企業(ye)債務(wu)增長中(zhong)有一部分資金存(cun)在空轉(zhuan)，企業(ye)貸款后直(zhi)接轉(zhuan)化為(wei)存(cun)款，并沒有拉動投資及作用(yong)于實體經(jing)濟。在金融管理部門對這些行為(wei)規范后(hou)，存款(kuan)收益和預期投(tou)資(zi)回報率的比價關系發(fa)生變化，套利空間消失(shi)，部分(fen)企業資(zi)金騰挪出(chu)來擴大投(tou)資(zi)、增加研發(fa)投(tou)入等。

例如，記者從某制藥企業了解到，在(zai)規(gui)范(fan)手(shou)工補息后，該企業將(jiang)存(cun)(cun)在(zai)某大(da)行2億元存(cun)(cun)款提取(qu)出來用于新建生產(chan)車間、購買相關設備以(yi)擴(kuo)大(da)再生產(chan)。這(zhe)實(shi)際(ji)上(shang)更有(you)利于金融支持實(shi)體經(jing)濟高質量發(fa)展。

合理看待當前金融數據變化

據金融時報，當(dang)然，也有人習慣于過(guo)去的高速增長，認(ren)為今年金融數據增速整(zheng)體仍(reng)有放(fang)緩趨勢。那么，究竟如何看待當(dang)前金融數據變化？

筆者認為(wei)，隨(sui)著我國經(jing)濟從(cong)高(gao)速增長轉向高(gao)質量發(fa)展，貨(huo)幣信貸從(cong)外延式(shi)(shi)擴張轉向內涵式(shi)(shi)發(fa)展，評價金(jin)融支(zhi)持(chi)實體經(jing)濟質效需要具(ju)備多元視(shi)角(jiao)。

首先，金融數據的新特點很大程度反映了新舊動能轉換的陣痛。隨著我國經濟結構轉型升級加快，傳統上高度依賴于信貸資金的房地產、地方融資平臺等貸款“大塊頭”逐漸調整，反映到信貸數據上可能是不增長甚至收縮，科技創新、先進制造、綠色發展等新動能領域貸款需求短期內難以完全接續，補不上傳統領域貸款下降形成的“坑”，導致信貸增長出現波動。

其次(ci)，金融(rong)機(ji)構加大盤(pan)(pan)活存量(liang)資(zi)源(yuan)力(li)度和(he)(he)治理資(zi)金空轉(zhuan)，支持實體(ti)經濟質(zhi)效明顯(xian)提升。金融(rong)機(ji)構加大盤(pan)(pan)活存量(liang)資(zi)源(yuan)力(li)度和(he)(he)治理資(zi)金空轉(zhuan)往(wang)往(wang)不會體(ti)現(xian)為貸(dai)款余額的增(zeng)長，但今年以來，金融(rong)機(ji)構積(ji)極盤(pan)(pan)活存量(liang)貸(dai)款，提高資(zi)金使用效率，將低效貸(dai)款回收后投放到新動能領(ling)域，通過“移位再貸(dai)”，存量(liang)貸(dai)款的結(jie)構是明顯優化的。隨(sui)著(zhu)規范手工(gong)補(bu)息(xi)和整治資(zi)金(jin)空轉的(de)效果持續顯現，部分(fen)企(qi)業過(guo)去“存貸(dai)雙(shuang)增(zeng)、低貸(dai)高存、虛增(zeng)套(tao)利(li)”的(de)模式難以(yi)為繼，提前歸還(huan)了貸(dai)款；新發放(fang)貸(dai)款要先補(bu)上貸(dai)款收回、核銷的(de)“坑(keng)”，然后再(zai)增(zeng)長，最(zui)終體現在(zai)貸(dai)款增(zeng)量上的(de)數據(ju)會相對少一些，但(dan)對經濟(ji)的(de)支持是(shi)實打實的(de)。

再次，直(zhi)接(jie)融(rong)資(zi)加(jia)快發展，宏(hong)觀融(rong)資(zi)結(jie)構(gou)持(chi)(chi)續改善(shan)。為了更(geng)好(hao)適(shi)應(ying)我國(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)結(jie)構(gou)轉(zhuan)型(xing)升(sheng)級和(he)(he)高(gao)質(zhi)量(liang)發展的需(xu)(xu)要(yao)，金(jin)融(rong)系(xi)統要(yao)注重合理把(ba)握債券和(he)(he)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)兩個最大(da)融(rong)資(zi)市場的關系(xi)，推(tui)動建(jian)立多(duo)元化融(rong)資(zi)體(ti)系(xi)，促進直(zhi)接(jie)融(rong)資(zi)加(jia)快發展，多(duo)渠(qu)(qu)道穩(wen)固實體(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)支持(chi)(chi)力度。隨(sui)著我國(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)結(jie)構(gou)加(jia)速轉(zhuan)型(xing)升(sheng)級，在金(jin)融(rong)存量(liang)規(gui)模已經(jing)(jing)(jing)(jing)較大(da)的情況下，今年(nian)以來，在有效(xiao)(xiao)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)需(xu)(xu)求偏弱(ruo)的大(da)背(bei)景下，綜合反(fan)(fan)映(ying)實體(ti)經(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)通(tong)過(guo)各種渠(qu)(qu)道獲(huo)得(de)融(rong)資(zi)支持(chi)(chi)的社會融(rong)資(zi)規(gui)模指(zhi)標增速保(bao)持(chi)(chi)平穩(wen)，展現出了一定的韌性，也(ye)反(fan)(fan)映(ying)了直(zhi)接(jie)融(rong)資(zi)與銀行(xing)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)(dai)之間存在替代效(xiao)(xiao)應(ying)。

當然，隨著(zhu)(zhu)經濟逐步恢復(fu)良性循(xun)環，前(qian)期(qi)政策效(xiao)果逐步顯(xian)現(xian)，將帶(dai)動有效(xiao)需求復(fu)蘇(su)回升。我(wo)們期(qi)待，未來(lai)經濟政策著(zhu)(zhu)力點(dian)將更多轉向惠民(min)生、促消費(fei)，以(yi)提振消費(fei)為重點(dian)擴大內需，隨著(zhu)(zhu)消費(fei)恢復(fu)，經濟循(xun)環會(hui)更加順(shun)暢，也將創造(zao)出新的有效(xiao)融(rong)資需求。

每日(ri)經濟新(xin)聞綜合自央行官(guan)網(wang)、新(xin)華社、金融(rong)時報

封面圖(tu)片來源：每日經濟新(xin)聞(wen) 劉國梅 攝