每經評論員 賈運可

動(dong)力新科(ke)（SH600841，股(gu)價3.77元(yuan)，市值52.32億(yi)元(yuan)）旗下全(quan)資(zi)子公司(si)上汽紅巖自(zi)被收購(gou)以來，連續兩(liang)年巨額虧損，最近(jin)更因5.26億(yi)元(yuan)募集資(zi)金遭法院凍結，引發市場(chang)廣泛關注。這一事件不僅對(dui)動(dong)力新科(ke)本(ben)身(shen)造成了(le)沉重打擊，也對(dui)市場(chang)和投資(zi)者的(de)信心產生了(le)負面(mian)影響(xiang)。

在(zai)分(fen)析這(zhe)一案例(li)時(shi)，首先(xian)需(xu)要反(fan)思動力(li)新科在(zai)收購(gou)(gou)上汽(qi)紅(hong)巖時(shi)所做(zuo)的盡(jin)(jin)職調查(cha)是(shi)(shi)否(fou)足(zu)夠(gou)深入。盡(jin)(jin)職調查(cha)不(bu)僅僅是(shi)(shi)對財務(wu)數據的審查(cha)，更(geng)是(shi)(shi)對目(mu)標(biao)公司行業(ye)前景、市(shi)場地位(wei)和(he)核心競爭力(li)的全面(mian)評估(gu)。上汽(qi)紅(hong)巖雖然具(ju)備年產12萬輛整(zheng)車的能力(li)，但(dan)其應(ying)收賬款、資產負債率較高的問題可能在(zai)收購(gou)(gou)前就已埋下隱患，畢竟(jing)這(zhe)類問題不(bu)是(shi)(shi)突(tu)然出(chu)現的。如果(guo)動力(li)新科能夠(gou)在(zai)收購(gou)(gou)前更(geng)仔細地識別這(zhe)些(xie)潛(qian)在(zai)風險，或許可以(yi)避免后來的巨額虧(kui)損(sun)和(he)資金凍結問題。

此外，動力(li)新科在(zai)制定收購戰(zhan)略(lve)時(shi)(shi)，可(ke)(ke)能高(gao)估了上(shang)汽(qi)紅巖(yan)在(zai)商用車重卡領域的(de)發(fa)展潛力(li)。公司(si)計劃將上(shang)汽(qi)紅巖(yan)打造成行(xing)業頭部企業，但在(zai)重卡行(xing)業景氣度波動和市場競爭(zheng)加劇的(de)情況下，這一目標變得遙不可(ke)(ke)及(ji)。企業在(zai)制定戰(zhan)略(lve)時(shi)(shi)，必須明確目標并進行(xing)可(ke)(ke)行(xing)性(xing)分析，尤其(qi)是(shi)在(zai)面對(dui)行(xing)業變化和市場壓力(li)時(shi)(shi)，更應設立靈活的(de)調整機制，以適應不斷變化的(de)環境。

當戰略偏(pian)差已經發生時，動力(li)新科(ke)需要迅(xun)速采(cai)取有效的應對措施。首(shou)先，公司應果斷調整(zheng)(zheng)戰略，重新評估上(shang)汽紅巖的業(ye)務定位和(he)運營模式，可能需要縮(suo)減不良(liang)業(ye)務、優(you)化資(zi)(zi)源配(pei)置(zhi)，以降低虧(kui)損和(he)風險。其(qi)次，動力(li)新科(ke)應強化上(shang)汽紅巖內部管理，尤其(qi)是加強對其(qi)應收賬款的管理，降低資(zi)(zi)產負債率，防止財務風險進一步擴(kuo)大。特別是在(zai)重卡行業(ye)整(zheng)(zheng)體壓力(li)增大的背景下，公司必須提升風控能力(li)，以應對未來可能出(chu)現(xian)的挑(tiao)戰。

在處理當前(qian)問題的(de)(de)同(tong)時，動力新科(ke)還應(ying)加強與(yu)投資(zi)者和市場(chang)的(de)(de)溝通(tong)，保持信(xin)息透(tou)明度(du)。及時披露問題的(de)(de)最(zui)新進展，展示公(gong)(gong)司積(ji)極應(ying)對的(de)(de)態度(du)，可以幫助減輕市場(chang)的(de)(de)疑(yi)慮，防止恐慌(huang)情(qing)緒(xu)蔓延。同(tong)時，尋求外(wai)部專業支持，如咨詢公(gong)(gong)司或法律顧問的(de)(de)建議，也(ye)可以為公(gong)(gong)司提供(gong)更有(you)效的(de)(de)解決方案。

最后(hou)，動力新科應對上汽紅巖的(de)資(zi)產進行全面(mian)審慎評(ping)估。如果該(gai)資(zi)產持續虧損且難(nan)以(yi)(yi)扭(niu)轉局面(mian)，公司應考慮將其剝離或重組，以(yi)(yi)減(jian)少對整(zheng)體業務(wu)的(de)拖累。這(zhe)樣的(de)決策雖(sui)然痛苦，但在特定情況下可能是維護公司長期健康發展的(de)必要選擇。

動力(li)新科收(shou)購上汽紅巖的案例，再次提醒所有(you)上市公(gong)司(si)，在制定和(he)執行戰(zhan)略(lve)時必(bi)須慎之又慎。全面評估風險，制定靈活的應(ying)對策略(lve)，并在出(chu)現偏差(cha)時迅速調(diao)整，才(cai)能確保(bao)公(gong)司(si)在充滿挑戰(zhan)的市場(chang)環境中保(bao)持穩健發展。