每(mei)經記(ji)者｜鄭步(bu)春    每(mei)經編輯｜趙云    

本周(zhou)A股(gu)繼續(xu)下跌(die)，周(zhou)一及(ji)周(zhou)五銀(yin)(yin)行股(gu)上(shang)漲，其(qi)余個(ge)股(gu)大(da)面積(ji)殺跌(die)。周(zhou)二(er)、周(zhou)三(san)及(ji)周(zhou)四(si)銀(yin)(yin)行股(gu)下跌(die)，但其(qi)余個(ge)股(gu)表現稍好。全周(zhou)上(shang)證(zheng)綜指(zhi)(zhi)累計大(da)跌(die)2.69%至2765.81點(dian)，深綜指(zhi)(zhi)、創業板(ban)綜指(zhi)(zhi)、科創50、北證(zheng)50周(zhou)跌(die)幅分別(bie)為(wei)2.53%、2.77%、4.58%、5.38%。

上周末市場有(you)傳(chuan)言稱“存量(liang)房(fang)貸利息有(you)望(wang)下(xia)調”，但周一招商銀(yin)行召開2024年中期業績交流(liu)會時表示“目前政策還(huan)沒有(you)得到確認(ren)，人民銀(yin)行、金融監管總局還(huan)沒有(you)這方面的意見(jian)，也尚未(wei)征求過商業銀(yin)行的意見(jian)”，故當天銀(yin)行股(gu)大漲而其(qi)余個股(gu)大跌(die)。

周(zhou)(zhou)五銀行(xing)(xing)股的上漲應該也與市場(chang)對(dui)存(cun)(cun)量(liang)房貸(dai)利(li)率(lv)短期(qi)內將下(xia)調的預期(qi)減弱(ruo)相關，起因是(shi)央行(xing)(xing)貨幣政策司司長鄒瀾周(zhou)(zhou)四(si)表示，持續推(tui)動(dong)社(she)會綜合(he)融資(zi)成本穩中(zhong)有降。不過鄒瀾另表示，同時(shi)也要(yao)看到，受銀行(xing)(xing)存(cun)(cun)款向資(zi)管產品分流、銀行(xing)(xing)凈息差收窄等因素影響(xiang)，存(cun)(cun)貸(dai)款利(li)率(lv)進一步下(xia)行(xing)(xing)，還面臨一定的約束(shu)。

除(chu)銀行股(gu)上漲外，周(zhou)五(wu)券(quan)(quan)商股(gu)上午也曾大漲，這應進一(yi)步(bu)強化了“二八”現象。券(quan)(quan)商股(gu)上漲的(de)誘因是國泰君安籌劃以吸(xi)收換股(gu)方式合并海通證券(quan)(quan)。

以(yi)往券(quan)商(shang)股(gu)的(de)上漲常常帶動人氣，但(dan)這回的(de)上漲卻顯然與上述的(de)購(gou)并消息相(xiang)關，所以(yi)非但(dan)與 “牛市旗(qi)手(shou)”的(de)標簽無關，甚至在(zai)某種程度上進(jin)一步分流了(le)其他板塊資金。

由表面(mian)看(kan)，周一及周五A股的大(da)面(mian)積下跌與銀行(xing)等權(quan)重(zhong)走強相關(guan)。它們(men)的上漲，有時意味著(zhu)市場對其(qi)余多(duo)數個股業(ye)績(ji)前景看(kan)法(fa)不太樂觀，所以資金就往業(ye)績(ji)相對厚實且平穩的個股聚攏(long)，或者更(geng)多(duo)地流向債市。

我國近幾(ji)個月(yue)(yue)(yue)來的(de)經濟指標，暫時難以明示復蘇加快。單就(jiu)8月(yue)(yue)(yue)份經濟指標而言(yan)，上(shang)周公(gong)布(bu)的(de)8月(yue)(yue)(yue)官方制造業(ye)PMI由(you)7月(yue)(yue)(yue)的(de)49.4下(xia)滑至49.1。雖然同時公(gong)布(bu)的(de)8月(yue)(yue)(yue)非制造業(ye)PMI由(you)7月(yue)(yue)(yue)的(de)50.2升至50.3，但升速細微，且(qie)本周三公(gong)布(bu)的(de)財新8月(yue)(yue)(yue)服(fu)務業(ye)PMI由(you)7月(yue)(yue)(yue)的(de)52.1減速至51.6。

與此(ci)同時(shi)，當下暫未見力度超常(chang)的(de)“穩(wen)增(zeng)長”措施(shi)出臺，一定(ding)程度上(shang)令(ling)市(shi)場人氣偏弱。

下周(zhou)一上午，我國將(jiang)公(gong)布(bu)8月(yue)(yue)份物(wu)價指數，周(zhou)內(nei)某(mou)個時(shi)候8月(yue)(yue)份進出口(kou)數據也將(jiang)公(gong)布(bu)，預計(ji)這(zhe)些數據將(jiang)為經濟情況提供更多指引。

外(wai)圍方面，備受市場關注的美國8月非農就業數(shu)(shu)據于上周五晚(wan)間(jian)已公(gong)布，其結果是好壞(huai)參半，美國8月新(xin)增就業人數(shu)(shu)少于預期，但失業率及薪資(zi)數(shu)(shu)據優于預期。

就最新(xin)市(shi)場(chang)情況來看(kan)，市(shi)場(chang)堅(jian)信美(mei)聯儲9月會(hui)(hui)議(yi)將會(hui)(hui)降(jiang)息，只是暫(zan)時還弄不清是降(jiang)25還是降(jiang)50基點(dian)，除非另有(you)重大依(yi)據。在9月17日美(mei)聯儲會(hui)(hui)議(yi)前，美(mei)國還有(you)個較容易影(ying)響降(jiang)息概率的(de)數(shu)據，即下周三(san)公(gong)布的(de)美(mei)國8月CPI。

操作方面(mian)，建(jian)議(yi)投資者繼續(xu)持股觀望。