每經(jing)記者｜陳榮浩    每經(jing)編輯｜陳夢(meng)妤     

9月10日，華南城（HK01668，股價0.142港元，市值16.25億港元）跌超15%。

而(er)在大(da)跌前一日，華南城公(gong)布(bu)了公(gong)司(si)(si)管理層(ceng)重大(da)變動，兩位執行董(dong)事耿梅和鄭嘉汶辭(ci)(ci)職(zhi)，分(fen)別辭(ci)(ci)去執行董(dong)事兼集團運營總裁(cai)和執行董(dong)事兼香港聯合交易所有限公(gong)司(si)(si)授權(quan)代表的職(zhi)務。

同時(shi)，聯席主席兼執(zhi)行(xing)董事(shi)鄭松(song)興(xing)將兼任(ren)港交(jiao)(jiao)所授權代表，而許洪(hong)霞(xia)則獲委(wei)任(ren)為(wei)執(zhi)行(xing)董事(shi)兼哈爾濱華南城有限公司董事(shi)長(chang)。其中(zhong)，許洪(hong)霞(xia)2013年加入華南城，此(ci)前(qian)曾任(ren)中(zhong)俄木材(cai)交(jiao)(jiao)易中(zhong)心總經理、慶安縣(xian)招商引(yin)資局副局長(chang)等職。

2024年上半年，華(hua)南城收入同比下(xia)降51.7%至(zhi)12.15億(yi)港元，毛(mao)利為3.47億(yi)港元，期內股東應(ying)占溢利虧損(sun)達43.11億(yi)港元，虧損(sun)的主(zhu)要原因包括物業(ye)銷售(shou)及交(jiao)付減少、投資(zi)物業(ye)公平值(zhi)虧損(sun)、存貨減值(zhi)撥備增加、融資(zi)成本增加以及租賃收入下(xia)跌(die)。

華南城近年來面臨(lin)著(zhu)諸(zhu)多挑(tiao)戰。

2022年，華南(nan)城引(yin)入深圳國資背景(jing)的特(te)區建(jian)發(fa)作為公(gong)司(si)股(gu)東(dong)，后者持有華南(nan)城股(gu)份比例達29.28%，是華南(nan)城單一最大股(gu)東(dong)。特(te)區建(jian)發(fa)的入股(gu)推動了華南(nan)城債(zhai)務重組(zu)落地(di)，多(duo)筆境外(wai)債(zhai)完成(cheng)展期(qi)，緩解了流動性壓(ya)力。

然而，華南(nan)城(cheng)銷售仍然不理想，現(xian)金僅滿足日常運營所需。

2024年2月(yue)，華(hua)南城(cheng)因(yin)未能支付到期債務(wu)，導致債務(wu)違約。今年6月(yue)，因(yin)為華(hua)南城(cheng)債務(wu)違約，特區建發還被花旗給起訴了。

為緩解(jie)債務壓力(li)，華南(nan)(nan)城積極(ji)推(tui)(tui)進資(zi)產處置工作，大(da)力(li)推(tui)(tui)動(dong)大(da)宗資(zi)產銷(xiao)售，全(quan)面向不同客(ke)戶(hu)推(tui)(tui)銷(xiao)物業。鄭州(zhou)華南(nan)(nan)城大(da)宗交易(yi)取(qu)得突(tu)破性進展(zhan)，西(xi)安華南(nan)(nan)城實現多棟品牌(pai)館整售，鄭州(zhou)、南(nan)(nan)昌華南(nan)(nan)城均(jun)完(wan)成部分項目順利交付。

在(zai)半(ban)年報中，華南城方(fang)面表(biao)示，將(jiang)保留物(wu)流(liu)及倉儲設施、酒店等商(shang)(shang)業物(wu)業及若(ruo)干(gan)商(shang)(shang)品交易中心商(shang)(shang)鋪作為自(zi)營或長期出租(zu)用途，以(yi)獲得(de)穩定持(chi)續性收入以(yi)及資產(chan)增值，而余下若(ruo)干(gan)商(shang)(shang)品交易中心商(shang)(shang)鋪及住宅物(wu)業，該集團將(jiang)逐步出售，為其發展提供所需(xu)的現金流(liu)。

《每日(ri)經濟新聞》記者梳理(li)發現，華南城這些年(nian)其實一直在嘗試轉型，但并不順暢。

2014年(nian)，華(hua)南(nan)城(cheng)開始尋求轉(zhuan)型，引(yin)入騰訊(xun)作為股東，期望通過“實體(ti)+網絡+物(wu)流”的(de)模(mo)(mo)式(shi)，建立起綜合商貿(mao)(mao)生態系統。華(hua)南(nan)城(cheng)一度(du)被視為商貿(mao)(mao)物(wu)流城(cheng)模(mo)(mo)式(shi)的(de)典(dian)范，后(hou)又提出轉(zhuan)型產業園(yuan)區，但最終因定位不清未能如愿。

隨著電商的(de)崛起，華南城(cheng)的(de)線下批發(fa)(fa)市場(chang)模式已落后于(yu)市場(chang)變(bian)化，只能加(jia)大地產住宅開發(fa)(fa)和銷(xiao)售的(de)力度，這(zhe)也令其(qi)轉型(xing)之路(lu)更加(jia)遙遙無期(qi)。

“公司擬大力(li)引入智能物管系統，通過線上(shang)自主繳(jiao)費、自助停車、智能電梯(ti)系統的廣(guang)泛應(ying)(ying)用，提高園區智能化水平，并在一定程(cheng)度上(shang)降低人工(gong)成(cheng)本。華南城還計劃通過出(chu)售若干(gan)物業項目(mu)的權(quan)益(yi)以提高流動資金水平，加快在建物業及(ji)已竣(jun)工(gong)物業的預售及(ji)銷售，并加速收回(hui)未(wei)收回(hui)的銷售款及(ji)其他(ta)應(ying)(ying)收款。”在此前(qian)的對外公開宣傳信息中，華南城曾多次提到。

如(ru)今，管理(li)層大變動，市值僅(jin)剩16.25億港元，華南城(cheng)何時(shi)能走出困境？

封面圖片來源(yuan)：視覺中國-VCG211221953040