每經編輯｜畢陸名

9月23日，為維護季末銀行體系流動性合理充裕，人民銀行（下稱“央行”）以固定利率、數量招標方式開展了1601億元7天期和745億元14天期逆回購操作。當天公布的公開市場7天期逆回購操作利率為1.7%，與上期持平。公開市場14天期逆回購操作利率為1.85%，上期為1.95%，下降10個基點。

央行在公告中明確，公開市場14天期逆回購操作利率為公開市場7天期逆回購操作利率加15個基點。

央(yang)行(xing)此次重啟14天期逆回購(gou)并下調(diao)10個基點，既為(wei)銀行(xing)體系供給跨季(ji)資金(jin)，滿足市(shi)場(chang)合理的流動性需求，也通過明確(que)公開(kai)(kai)市(shi)場(chang)14天期逆回購(gou)操(cao)作(zuo)利率定價(jia)，再(zai)次明示公開(kai)(kai)市(shi)場(chang)7天期逆回購(gou)操(cao)作(zuo)利率為(wei)主要政(zheng)策(ce)利率。

據(ju)上海(hai)證(zheng)券報報道，業內(nei)人士(shi)表示，本次14天期(qi)逆(ni)(ni)回購(gou)操(cao)作(zuo)(zuo)利率(lv)調降是對此前7月7天期(qi)逆(ni)(ni)回購(gou)操(cao)作(zuo)(zuo)利率(lv)下調的補降。央行(xing)7月22日(ri)公告稱，即日(ri)起(qi)公開(kai)市場(chang)7天期(qi)逆(ni)(ni)回購(gou)操(cao)作(zuo)(zuo)采用固定(ding)利率(lv)、數量招標，操(cao)作(zuo)(zuo)利率(lv)由1.8%調整為1.7%。

中國(guo)郵政儲(chu)蓄銀行研(yan)究員婁(lou)飛鵬認為(wei)，央行同(tong)時開展7天(tian)和14天(tian)逆回(hui)購操(cao)作，并且首次(ci)明確14天(tian)逆回(hui)購操(cao)作利(li)(li)率，利(li)(li)率水平較(jiao)之前下(xia)調(diao)10個(ge)基點，同(tong)樣采用固定利(li)(li)率、數量招標(biao)的(de)(de)方(fang)(fang)式。“從往年來看，在國(guo)慶節前往往開展14天(tian)期(qi)逆回(hui)購操(cao)作，不僅有助(zhu)于維護季末銀行體系流動(dong)性合(he)理(li)充裕(yu)，而且有助(zhu)于通(tong)過這種方(fang)(fang)式維護國(guo)慶節期(qi)間(jian)流動(dong)性合(he)理(li)充裕(yu)。同(tong)時，通(tong)過數量招標(biao)的(de)(de)方(fang)(fang)式實現流動(dong)性精(jing)準投放，提(ti)高貨幣政策(ce)調(diao)控(kong)的(de)(de)精(jing)準性。”

仲量聯行大中(zhong)華區首席經濟學家(jia)龐(pang)溟(ming)也認為，今(jin)天(tian)(tian)(tian)的(de)操(cao)作(zuo)方(fang)式進一步強(qiang)化了(le)(le)(le)7天(tian)(tian)(tian)期逆(ni)回購(gou)操(cao)作(zuo)利(li)(li)率(lv)的(de)市場之(zhi)錨角色定位，同時通過明示加點操(cao)作(zuo)幅(fu)度，在價的(de)方(fang)面(mian)為14天(tian)(tian)(tian)期利(li)(li)率(lv)指(zhi)明了(le)(le)(le)政策導向(xiang)、引導了(le)(le)(le)市場預期、平滑了(le)(le)(le)利(li)(li)率(lv)波(bo)動，也有利(li)(li)于在量的(de)方(fang)面(mian)更好地做到流動性調節向(xiang)實向(xiang)細(xi)、資金面(mian)操(cao)作(zuo)收放有序、流動性松緊得宜。

展望(wang)季末資(zi)金面，業內(nei)人士期待(dai)降準。浙商證券固定收益(yi)首席分析師覃漢認為，由于未(wei)來一周政府債繳(jiao)款、逆回(hui)購(gou)到(dao)期量(liang)均相對較高，對應資(zi)金面對央行依(yi)賴(lai)性將增加(jia)，就(jiu)季節性而言(yan)，臨近跨(kua)季資(zi)金利率和分層(ceng)也有(you)走高風險(xian)。

“若降準(zhun)或(huo)大(da)量MLF操作，則利好大(da)行資(zi)金(jin)中長期(qi)資(zi)金(jin)補(bu)充，或(huo)對其融出能力有一定支撐，對資(zi)金(jin)面有相對利好。”覃漢說。

每日經濟新聞綜合人民銀行、上(shang)海證券報

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