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10月(yue)10日(ri)(ri)晚消息，美國9月(yue)通脹全線超預(yu)期(qi)，整體CPI同(tong)(tong)比(bi)漲(zhang)(zhang)2.4%、環比(bi)漲(zhang)(zhang)0.2%高(gao)(gao)于(yu)(yu)市場預(yu)期(qi)，核心CPI同(tong)(tong)比(bi)漲(zhang)(zhang)3.3%、環比(bi)漲(zhang)(zhang)0.3%也(ye)高(gao)(gao)于(yu)(yu)預(yu)期(qi)。以下是今日(ri)(ri)一些券商晨(chen)會精華研報(bao)，僅(jin)供參(can)考。

中金：預測美(mei)聯儲(chu)會在(zai)11月降(jiang)(jiang)息25個基點 對未來(lai)的降(jiang)(jiang)息指引(yin)會更加謹慎(shen)

中金公司表(biao)示，美(mei)(mei)國9月總體(ti)CPI季調環比上漲0.2%（前(qian)值(zhi)(zhi)0.2%），同比回落(luo)(luo)至2.4%（前(qian)值(zhi)(zhi)2.5%）；核(he)心CPI環比上漲0.3%（前(qian)值(zhi)(zhi)0.3%），同比反(fan)彈至3.3%（前(qian)值(zhi)(zhi)3.2%），均(jun)高于市場(chang)預(yu)期。我們(men)認為，通脹(zhang)環比漲幅沒有進一步回落(luo)(luo)，疊加(jia)此前(qian)強勁的(de)非農數(shu)據，或使美(mei)(mei)聯儲放緩(huan)降息(xi)步伐。我們(men)預(yu)測美(mei)(mei)聯儲會在11月降息(xi)25個基點，對未來的(de)降息(xi)指引會更(geng)加(jia)謹慎。我們(men)對美(mei)(mei)國經濟的(de)基準判斷仍是軟著(zhu)陸，但通往軟著(zhu)陸的(de)道(dao)路不會平坦(tan)，像今天這(zhe)樣的(de)通脹(zhang)數(shu)據反(fan)復也可能再(zai)次(ci)出現(xian)。最(zui)近美(mei)(mei)債收益率大幅反(fan)彈就(jiu)是很好的(de)提醒(xing)，它也表(biao)明美(mei)(mei)元(yuan)利率在較長時間內保持高位的(de)格局(ju)沒有變（high for longer）。

國(guo)金證券：重(zhong)點(dian)關注(zhu)藥品(pin)和消費醫療兩(liang)大領(ling)域(yu)投資機會

國金(jin)證券研報(bao)表示，重點關(guan)注藥品(pin)和(he)消(xiao)費(fei)醫(yi)療(liao)兩大領域(yu)投資(zi)機(ji)會。國內(nei)創新藥出(chu)海帶來(lai)強勢增量投資(zi)和(he)估值擴張機(ji)會；生物制品(pin)、仿創藥、原料藥領域(yu)業(ye)績改(gai)善個(ge)股(gu)較多，帶來(lai)業(ye)績改(gai)善EPS投資(zi)機(ji)會。消(xiao)費(fei)醫(yi)療(liao)前期(qi)優質消(xiao)費(fei)醫(yi)療(liao)標的估值極度(du)壓縮，修復空間(jian)巨大；消(xiao)費(fei)刺(ci)激政策密集出(chu)爐，后續醫(yi)療(liao)健康消(xiao)費(fei)和(he)社會服務零售有望進(jin)入(ru)上行周(zhou)期(qi)，業(ye)績改(gai)善同(tong)樣可觀。

中信證券：電力輔助服務市場基本規則發布，儲能盈利空間有望提升

中信證券研報表(biao)示，國家能(neng)源局綜合(he)司發(fa)(fa)布《電(dian)力輔助(zhu)服(fu)(fu)(fu)務(wu)市(shi)(shi)場(chang)基(ji)本規則（征(zheng)求意見(jian)稿）》，按(an)照“誰(shui)提供、誰(shui)獲利，誰(shui)受(shou)益、誰(shui)承(cheng)擔(dan)”的(de)費用(yong)補償及(ji)傳(chuan)導原則，調(diao)(diao)動靈活(huo)調(diao)(diao)節資源的(de)積極性，優化輔助(zhu)服(fu)(fu)(fu)務(wu)價格(ge)形(xing)成(cheng)機制，健(jian)全輔助(zhu)服(fu)(fu)(fu)務(wu)費用(yong)傳(chuan)導機制，統籌(chou)完(wan)善市(shi)(shi)場(chang)銜接(jie)機制，推動電(dian)力輔助(zhu)服(fu)(fu)(fu)務(wu)市(shi)(shi)場(chang)建設(she)。我們認為后續(xu)《基(ji)本規則》的(de)發(fa)(fa)布實施，將(jiang)加速國內電(dian)力輔助(zhu)服(fu)(fu)(fu)務(wu)市(shi)(shi)場(chang)的(de)建設(she)完(wan)善，拓展儲(chu)能(neng)電(dian)站盈利空間(jian)，先(xian)發(fa)(fa)者將(jiang)率先(xian)享受(shou)紅(hong)利，有望(wang)帶動儲(chu)能(neng)裝機快速增長。

光大證券：2025年通信行業仍存在結構性機會

光大(da)(da)證券研報指出(chu)，2025年通信(xin)行業仍(reng)存在(zai)結(jie)構性機會，其中(zhong)(zhong)運(yun)營(ying)商長(chang)邏輯未變仍(reng)具(ju)備價值，部分(fen)細分(fen)成(cheng)長(chang)賽道具(ju)備向好(hao)機會。1）運(yun)營(ying)商：仍(reng)然(ran)是(shi)通信(xin)最具(ju)價值投(tou)資(zi)板塊，5G建設接(jie)(jie)近尾(wei)聲，同(tong)(tong)時算力投(tou)資(zi)對CAPEX整體(ti)壓力有(you)限，2024年CAPEX拐點已現，自由現金流持續改(gai)善，同(tong)(tong)時折舊(jiu)攤(tan)銷(xiao)減(jian)少對利潤端長(chang)期(qi)(qi)影響有(you)望逐(zhu)步顯(xian)現，持續加大(da)(da)現金分(fen)紅是(shi)運(yun)營(ying)商長(chang)期(qi)(qi)趨(qu)勢(shi)。2）傳感器：隨著物(wu)聯(lian)網(wang)、5G等前沿科(ke)技(ji)的不斷發展，傳感器市(shi)場需求逐(zhu)步增長(chang)。3）物(wu)聯(lian)網(wang)：RedCap助力5G物(wu)聯(lian)網(wang)發展，物(wu)聯(lian)網(wang)長(chang)期(qi)(qi)連接(jie)(jie)數持續增長(chang)，短期(qi)(qi)靜(jing)待需求回暖。4）光模塊：2025年景(jing)氣度(du)有(you)望延續，高(gao)速率格局更(geng)加集中(zhong)(zhong)。