每(mei)(mei)經記者｜劉明濤    每(mei)(mei)經編輯(ji)｜肖芮冬(dong)    

隨著10月(yue)(yue)18日（上(shang)周五）A股(gu)市場強(qiang)勢反(fan)彈，10月(yue)(yue)8日以來的日線下跌趨勢結(jie)束(shu)，不過，由于港股(gu)市場調整幅(fu)度(du)更(geng)深(shen)，每(mei)經品牌(pai)100指數上(shang)周未(wei)能實現由跌轉漲，僅收窄跌幅(fu)，以1019.28點報收。

目(mu)前(qian)，超預(yu)期政(zheng)策為股(gu)市帶(dai)來增(zeng)量資金，并帶(dai)動(dong)投資者信心(xin)提升(sheng)，市場估值修復有(you)望持續。

上周(zhou)，滬指(zhi)周(zhou)漲(zhang)1.36%，以(yi)3261.56點報收(shou)；深成指(zhi)周(zhou)漲(zhang)2.95%，以(yi)10357.68點報收(shou)；創業板(ban)指(zhi)數(shu)周(zhou)漲(zhang)4.49%，以(yi)2195.1點報收(shou)；科創50指(zhi)數(shu)周(zhou)漲(zhang)8.87%，以(yi)978.66點報收(shou)。楊(yang)靖制圖

政策效果有望逐漸顯現

上周(zhou)，A股(gu)市場先抑(yi)后揚(yang)，主(zhu)要指數全部上漲(zhang)(zhang)。截至10月18日收(shou)盤，滬指周(zhou)漲(zhang)(zhang)1.36%，以3261.56點(dian)報收(shou)；深成(cheng)指周(zhou)漲(zhang)(zhang)2.95%，以10357.68點(dian)報收(shou)；創業板(ban)指數周(zhou)漲(zhang)(zhang)4.49%，以2195.1點(dian)報收(shou)；科創50指數周(zhou)漲(zhang)(zhang)8.87%，以978.66點(dian)報收(shou)；而(er)每經(jing)品牌100指數周(zhou)跌1.87%，以1019.28點(dian)報收(shou)。

宏觀(guan)數(shu)據方面，9月份(fen)全(quan)國(guo)居民消費價(jia)格指數(shu)（CPI）環比持平，同比上漲0.4%，工業生(sheng)產者出(chu)廠價(jia)格指數(shu)（PPI）環比降幅收窄。展(zhan)望(wang)10月，出(chu)口在基(ji)數(shu)走低以及部分產品(pin)的(de)全(quan)球競爭優(you)勢下，仍將得到提(ti)振。

政策端，在10月17日國新(xin)辦新(xin)聞發布(bu)(bu)會上，住(zhu)建部(bu)(bu)部(bu)(bu)長表(biao)示，將通過貨幣化安(an)置等方式(shi)增(zeng)加100萬套城中村(cun)改(gai)造和(he)危舊(jiu)房(fang)改(gai)造，并(bing)在年底前將“白(bai)名單”項目的信貸(dai)規模增(zeng)加到4萬億元(yuan)，以推動房(fang)地產市場(chang)止(zhi)跌(die)回穩。整體而(er)言，該(gai)新(xin)聞發布(bu)(bu)會釋(shi)放的政策信號較為積(ji)極。

總結而(er)言，當前政策層面對金融經(jing)濟的定調積極轉(zhuan)向(xiang)，考慮(lv)到全球通(tong)脹和(he)流動性預期變化，政策預期應(ying)回歸(gui)中美(mei)(mei)(mei)名義增速(su)差框架(jia)。同時，隨著美(mei)(mei)(mei)聯儲降息周(zhou)期打開，資(zi)本有望通(tong)過貿易(yi)商結匯、北向(xiang)資(zi)金、美(mei)(mei)(mei)元基金三條(tiao)路徑回流國內，與(yu)匯率升值(zhi)形成正(zheng)向(xiang)循環，呵(he)護經(jing)濟和(he)市場。

有券(quan)商(shang)指出(chu)，隨著(zhu)一(yi)攬子增(zeng)(zeng)量(liang)政(zheng)策(ce)陸續落地，未來(lai)政(zheng)策(ce)效果有望逐漸顯現。超預期政(zheng)策(ce)為股(gu)市(shi)帶(dai)來(lai)增(zeng)(zeng)量(liang)資(zi)金，并帶(dai)動(dong)投資(zi)者信(xin)心提升，促進A股(gu)市(shi)場估(gu)值(zhi)修復。隨著(zhu)經濟基本面改善，有望帶(dai)動(dong)A股(gu)上市(shi)公司盈(ying)利(li)增(zeng)(zeng)長，進一(yi)步促進股(gu)市(shi)上漲。

有成分股上周漲超40%

從上周(zhou)每經品牌100指數成分股(gu)表(biao)現來看，四川長虹單(dan)周(zhou)漲(zhang)(zhang)幅(fu)高(gao)達(da)43.29%，表(biao)現搶眼；聯想集(ji)團和(he)立訊精密周(zhou)漲(zhang)(zhang)幅(fu)也(ye)分別達(da)到7.62%和(he)5.33%；另外，徐(xu)工機(ji)械(xie)、建發股(gu)份以及中國(guo)人保也(ye)均有不同程度反彈。

在周市值增長方(fang)面，農業(ye)銀行和建(jian)設銀行市值增長較大，分別達到(dao)455億(yi)元和375億(yi)元；此外，寧德時(shi)代、中(zhong)國(guo)人壽以及中(zhong)國(guo)電信(xin)周市值增長也均超過(guo)200億(yi)元。

公(gong)開資料顯示，四川長虹是(shi)全球領先(xian)的綜合性集(ji)團企業(ye)，在彩電大屏化(hua)、高端(duan)化(hua)的趨勢背景下，公(gong)司(si)憑(ping)借行(xing)業(ye)領先(xian)的多模態(tai)融合交互(hu)技(ji)術、投屏技(ji)術及(ji)AI圖像(xiang)識別與處理(li)技(ji)術持續提升(sheng)產(chan)品力，形成差異化(hua)競爭優勢。白電板(ban)塊長虹美(mei)菱不斷優化(hua)產(chan)品結構(gou)，積極拓展渠道，公(gong)司(si)整(zheng)體供應鏈充分(fen)協同，收入業(ye)績有望(wang)持續提升(sheng)。

作為PC行業領(ling)軍企業，聯想(xiang)集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)首先推(tui)出AIPC產品，具備(bei)先發(fa)優(you)勢，同時AI賦能服務(wu)(wu)器(qi)(qi)業務(wu)(wu)有望提(ti)供(gong)增量(liang)。該(gai)公司形成了IDG智能設(she)備(bei)業務(wu)(wu)集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)、ISG基(ji)礎設(she)施方(fang)案業務(wu)(wu)集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)、SSG方(fang)案服務(wu)(wu)業務(wu)(wu)集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)三(san)大(da)集(ji)(ji)(ji)(ji)團(tuan)的戰略布局。其(qi)(qi)中，IDG主要(yao)包括PC、平板電腦、智能手機(ji)及其(qi)(qi)他智能設(she)備(bei)的生產與銷售(shou)；ISG及SSG主要(yao)為企業級客戶(hu)提(ti)供(gong)服務(wu)(wu)器(qi)(qi)等一體化解決(jue)方(fang)案。

立訊精(jing)密以消(xiao)費電子(zi)連接器(qi)起家(jia)，通過內生外延，現已形成精(jing)密零(ling)組件到(dao)功(gong)(gong)能模組再(zai)到(dao)系統集成的全方位(wei)能力，橫向布局消(xiao)費電子(zi)、汽車電子(zi)、通信(xin)等(deng)三大應用領域。公(gong)司依托在消(xiao)費電子(zi)領域積累的強(qiang)大全球(qiu)化精(jing)密制造和(he)開發能力，成功(gong)(gong)在汽車和(he)通信(xin)領域取得頭部客戶(hu)信(xin)賴，經過前(qian)期布局，也已進入收(shou)獲放(fang)量階段，產品(pin)單機(ji)價值量、客戶(hu)覆蓋度雙維成長(chang)(chang)，將(jiang)成為(wei)后續公(gong)司增長(chang)(chang)動能。

銀行板塊ETF也可關注

除了個(ge)股投資價值凸顯外，與銀(yin)行(xing)(xing)(xing)板塊相關(guan)ETF也可以關(guan)注，比 如(ru) 銀(yin) 行(xing)(xing)(xing) ETF 指 數 基 金（516210）、銀(yin)行(xing)(xing)(xing)業ETF（512820）和銀(yin)行(xing)(xing)(xing)ETF（159887）等。

從投資(zi)邏輯(ji)來(lai)看(kan)，近期政策(ce)組合拳(quan)持續發(fa)力，包括降準降息、調降存量按揭(jie)、出(chu)臺互換便利(li)工具等政策(ce)，提(ti)振經(jing)濟發(fa)展信心，點(dian)燃市(shi)場交易熱(re)情，后續政策(ce)力度(du)與效果值得期待。

2024年以來，銀行板(ban)塊(kuai)(kuai)受(shou)益(yi)于(yu)資金(jin)避險(xian)+紅利(li)風格，逆市(shi)積累可觀漲(zhang)幅，但當前板(ban)塊(kuai)(kuai)估(gu)(gu)值、機構倉位(wei)仍處2010年相對(dui)低位(wei)，本輪(lun)政策組合拳對(dui)前期(qi)(qi)受(shou)資產(chan)質(zhi)量悲(bei)觀預(yu)期(qi)(qi)壓制估(gu)(gu)值修復的(de)(de)股份行、質(zhi)地優異的(de)(de)區域(yu)行或(huo)(huo)有(you)(you)更強催化；此外，穩健紅利(li)標(biao)的(de)(de)或(huo)(huo)仍有(you)(you)較好配置價值。

據了解，銀(yin)行(xing)ETF指(zhi)數(shu)(shu)(shu)基金（516210）追蹤的是中(zhong)(zhong)證(zheng)銀(yin)行(xing)指(zhi)數(shu)(shu)(shu)。該指(zhi)數(shu)(shu)(shu)發布于(yu)2013年7月15日，為反映中(zhong)(zhong)證(zheng)全指(zhi)指(zhi)數(shu)(shu)(shu)樣本中(zhong)(zhong)銀(yin)行(xing)行(xing)業公司證(zheng)券的整體表現(xian)，為投資者提供分析(xi)工具。成分股分布于(yu)銀(yin)行(xing)業，平均市值較大，持倉(cang)集中(zhong)(zhong)度較高。

從中證銀(yin)行指數主要權重股來看，招商銀(yin)行、工商銀(yin)行、農業銀(yin)行等權重占比高，這些公司也均是(shi)每(mei)經(jing)品牌(pai)100指數成分股，具(ju)有覆蓋(gai)投資(zi)意義。

銀行(xing)ETF（159887）則追蹤的(de)是中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)800銀行(xing)指(zhi)數(shu)。該指(zhi)數(shu)從中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)800指(zhi)數(shu)的(de)全部(bu)樣本股中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，按照行(xing)業(ye)分類標準選擇銀行(xing)業(ye)內的(de)全部(bu)股票(piao)進行(xing)編制(zhi)，以(yi)反映(ying)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)800指(zhi)數(shu)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)銀行(xing)業(ye)的(de)市場表現。