每經(jing)記(ji)者｜周逸斐    每經(jing)編(bian)輯｜陳星    

10月22日，國(guo)新辦舉行新聞發布會，介紹2024年(nian)前三(san)季度外(wai)匯收支數據。

國(guo)家外匯管理局副(fu)局長李(li)紅(hong)燕透露，前三季度，境內人(ren)民(min)幣外匯市場交(jiao)易(yi)量(liang)總計30.27萬億美元，同比(bi)增長10.1%。其中，即期和衍(yan)生品(pin)交(jiao)易(yi)量(liang)分(fen)別為(wei)10.18萬億美元和20.09萬億美元，衍(yan)生品(pin)交(jiao)易(yi)市場占比(bi)為(wei)66.4%，該比(bi)例較(jiao)2023年(nian)同期上升(sheng)3.7個百分(fen)點。

李紅燕(yan)回答《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者提問時表示，今年前三季度，企業(ye)利(li)用外(wai)匯衍生品管理(li)匯率風險(xian)的規模超過了1.1萬(wan)億(yi)美元，首次(ci)辦理(li)匯率避險(xian)的商戶超過3.2萬(wan)家，這些數(shu)據都處于歷史較高水平(ping)。

李紅燕回答記者問題 每經記者 周逸斐 攝

 

前三季度首次辦理匯率避險的商戶超過3.2萬家

近年來人民幣匯率雙向波動、彈性增強，國家外匯管理局一直在推進企業樹立風(feng)險(xian)中(zhong)性的理念，當前對企業開(kai)展匯率風(feng)險(xian)管理還有哪些建議(yi)？

李紅燕對《每日經濟新聞》記者表示，外匯(hui)局始終(zhong)重視、支持和服務企業匯率風(feng)險(xian)管理，開展了很多(duo)工作。

一(yi)方面(mian)，外(wai)匯(hui)(hui)市(shi)場服務(wu)企業(ye)匯(hui)(hui)率風(feng)險(xian)管(guan)理(li)的(de)(de)條(tiao)件不斷完善。目前已經具備包括遠期、掉(diao)期、期權等(deng)國際成熟外(wai)匯(hui)(hui)衍(yan)生品體系。超過120家(jia)大中小型(xing)、中外(wai)資等(deng)各(ge)類銀行，目前都可(ke)以開辦外(wai)匯(hui)(hui)衍(yan)生品業(ye)務(wu)，市(shi)場服務(wu)覆蓋(gai)全國各(ge)地(di)，交易(yi)貨幣也涵蓋(gai)了(le)企業(ye)跨(kua)境結算的(de)(de)主要幣種，具有(you)功能齊全的(de)(de)交易(yi)、清算等(deng)基礎設施(shi)。

另一方面，持續引(yin)導(dao)企(qi)業(ye)樹立(li)匯(hui)率(lv)(lv)(lv)風(feng)險中性(xing)理(li)念，推動銀(yin)行加強對(dui)企(qi)業(ye)，特(te)別是中小微企(qi)業(ye)的外(wai)匯(hui)服務(wu)。通過(guo)各方面努力，近年來企(qi)業(ye)匯(hui)率(lv)(lv)(lv)風(feng)險管理(li)水平(ping)逐步提升(sheng)。今年前三季度，企(qi)業(ye)利用外(wai)匯(hui)衍生品(pin)管理(li)匯(hui)率(lv)(lv)(lv)風(feng)險的規模超過(guo)1.1萬(wan)億美元，首次辦理(li)匯(hui)率(lv)(lv)(lv)避險的商(shang)戶超過(guo)3.2萬(wan)家。

在開(kai)放(fang)經濟和匯率(lv)市場化的環境下(xia)，企業(ye)需要(yao)重(zhong)視匯率(lv)風險(xian)管理問(wen)題。使用(yong)外(wai)匯衍生(sheng)品是匯率(lv)避(bi)險(xian)的一個重(zhong)要(yao)手(shou)段。

“我們在日常調研中也了解到，一些企業對于衍生品的價格成本以及保值效果等還存在顧慮。外匯衍生品有國內外通行的市場定價機制。比如，遠期結售匯價格是在外匯即期價格基礎上，根據本外幣利差，有一定幅度的升貶值。再如，買入外匯期權類似購買一個保險，購買保險就需要相應支付保費。企業承擔了一定成本進行套期保值是必要的、也是劃算的。”李紅(hong)燕說。

李(li)紅燕進(jin)一步解釋(shi)，套期(qi)保值的(de)(de)實質，是(shi)將(jiang)未來匯(hui)(hui)率(lv)波(bo)動的(de)(de)不(bu)確定性(xing)轉化為確定性(xing)，這可以(yi)減(jian)少匯(hui)(hui)率(lv)波(bo)動對企業(ye)經營的(de)(de)影響。市場實踐也表明，企業(ye)要根據自身(shen)的(de)(de)外(wai)匯(hui)(hui)敞口狀況(kuang)，合(he)理利用外(wai)匯(hui)(hui)衍生品等(deng)各種工(gong)具進(jin)行套期(qi)保值并正確評(ping)估(gu)效(xiao)果，特別(bie)是(shi)不(bu)能簡(jian)單地將(jiang)鎖定的(de)(de)遠期(qi)匯(hui)(hui)率(lv)和到期(qi)時候的(de)(de)即期(qi)匯(hui)(hui)率(lv)相比較，來評(ping)估(gu)套保是(shi)虧還是(shi)賺。

今年以來企業進行外匯套期保值的比率達到27%

中(zhong)美利差逐步收窄，對(dui)中(zhong)國跨(kua)境資本流動和匯(hui)率會造(zao)成哪些影響(xiang)？人民幣對(dui)美元匯(hui)率波動是否(fou)會給(gei)出口企業造(zao)成匯(hui)兌損失(shi)？

李紅燕表(biao)示，今年9月，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)宣布降息50個基點，實行(xing)兩年多的(de)緊縮政策開(kai)始轉向，中美(mei)(mei)利差有所(suo)調(diao)整。未來，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)降息節奏(zou)和路徑(jing)仍然(ran)存在不確定(ding)性，近期市(shi)場預(yu)期也緊跟美(mei)(mei)國經濟(ji)數據變化(hua)在不斷調(diao)整。

從過去情況看，美聯(lian)儲的(de)貨幣政策調整對(dui)全球金融市(shi)場(chang)(chang)會產生外(wai)(wai)溢影響。我國的(de)外(wai)(wai)匯市(shi)場(chang)(chang)運(yun)行雖然受到了波及，但(dan)總體是保(bao)持穩定的(de)，主要得益于(yu)國內(nei)基(ji)本面的(de)支(zhi)撐(cheng)作用(yong)。未(wei)來(lai)我國經濟保(bao)持高質量發(fa)展(zhan)、高水平開放持續推進，市(shi)場(chang)(chang)韌(ren)性進一步增強(qiang)，外(wai)(wai)匯市(shi)場(chang)(chang)更有基(ji)礎和(he)條件(jian)保(bao)持穩定運(yun)行。

首先，我(wo)國(guo)經濟回升(sheng)向好態勢持續鞏固，有助于夯實國(guo)內外匯市(shi)場(chang)穩(wen)定運行的內部基礎。今(jin)年以來(lai)，我(wo)國(guo)經濟運行保持總體(ti)平穩(wen)，前三季度GDP同比增長4.8%，增速在全球(qiu)處于相對較(jiao)高(gao)水(shui)平。

近期(qi)，我(wo)國強(qiang)(qiang)化了宏觀(guan)政策逆周(zhou)期(qi)調節，加力推(tui)出了一攬(lan)子增量政策，將繼(ji)續推(tui)動(dong)經(jing)濟(ji)回升向好，提振市場預期(qi)和信心，增強(qiang)(qiang)我(wo)國經(jing)濟(ji)活力，推(tui)動(dong)跨境貿易(yi)投(tou)資穩步(bu)發(fa)展，為外匯市場穩定提供堅實基(ji)礎。

其(qi)次，我(wo)國(guo)(guo)建設更高水平(ping)開(kai)放型經濟新體制(zhi)，有助于提升國(guo)(guo)際收(shou)支(zhi)和(he)(he)外匯市場運(yun)行的穩定(ding)性。我(wo)國(guo)(guo)創(chuang)新驅動發展(zhan)戰略和(he)(he)全產業鏈優(you)勢將繼續發揮(hui)作(zuo)用，對外貿易有望穩定(ding)發展(zhan)，推動經常(chang)賬戶運(yun)行在(zai)合理均(jun)衡(heng)的區間(jian)，經濟內外部(bu)均(jun)衡(heng)將會繼續得(de)到(dao)鞏固(gu)。

同時(shi)，我國(guo)高水平制度型(xing)開(kai)放(fang)穩(wen)步推進，跨(kua)境投(tou)資(zi)(zi)渠道(dao)持續(xu)拓寬，各項交易(yi)更(geng)加(jia)便(bian)利(li)，來華投(tou)資(zi)(zi)和對外投(tou)資(zi)(zi)協調發展，將推動我國(guo)跨(kua)境資(zi)(zi)本流(liu)動更(geng)趨均衡(heng)。總的來看，國(guo)際收支平衡(heng)、穩(wen)健(jian)運行，也有利(li)于(yu)維護人(ren)民幣在合(he)理均衡(heng)水平上(shang)的基本穩(wen)定。

第三，我國外匯市(shi)場(chang)韌(ren)性穩步提升，有助(zhu)于(yu)適應和緩釋外部(bu)環境變化影響。宏觀層面來看，近年(nian)來人民幣(bi)匯率市(shi)場(chang)化形成(cheng)機制不斷完善，匯率調(diao)節國際收支的自(zi)動穩定(ding)器功能(neng)不斷增強(qiang)，能(neng)夠(gou)更(geng)好地及時(shi)釋放外部(bu)壓力。

微(wei)觀層面(mian)看，企業更(geng)好地運(yun)用(yong)外(wai)匯衍生品(pin)來管理(li)匯率風(feng)險，更(geng)多地使用(yong)跨(kua)境人(ren)民幣(bi)結(jie)算來降低貨(huo)幣(bi)錯(cuo)配(pei)風(feng)險。今(jin)年以來，企業進行外(wai)匯套期保值的(de)(de)比率達(da)(da)到27%，貨(huo)物貿易項下(xia)人(ren)民幣(bi)的(de)(de)跨(kua)境使用(yong)占比達(da)(da)到30%，都處(chu)于歷史較高(gao)水(shui)平(ping)。

這些宏微(wei)觀層(ceng)面的積極變(bian)化，減輕了外(wai)匯(hui)市場(chang)波動對企業(ye)的影響，有助于市場(chang)預期和交易(yi)更加理性。

人民幣匯率對(dui)我(wo)國出(chu)(chu)口企(qi)業(ye)的影(ying)響(xiang)，從(cong)理論和(he)實(shi)踐都表明(ming)，一國的出(chu)(chu)口受到(dao)了多種因素(su)的綜合影(ying)響(xiang)，包括外部(bu)需求(qiu)、國內(nei)制造業(ye)水平、要素(su)成本等，匯率只是其中一個影(ying)響(xiang)因素(su)。

從(cong)我國(guo)的情況來看，今年以來的外(wai)貿形勢持續向好，供給端主要得(de)益于(yu)國(guo)內企業競爭力增(zeng)強，需求端與全球(qiu)貿易保持了相對(dui)穩定有關(guan)。從(cong)更長(chang)時(shi)間維(wei)度(du)來看，我國(guo)出口(kou)增(zeng)長(chang)的主要推動(dong)因素(su)也基本如此。

從(cong)匯(hui)率(lv)(lv)變化來看，今(jin)年(nian)以(yi)來境內人(ren)民(min)幣(bi)對(dui)美元的(de)(de)(de)即期匯(hui)率(lv)(lv)（CNY）總體(ti)小幅貶值(zhi)0.3%左右(you)，人(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)(lv)在雙(shuang)向波(bo)動中(zhong)保持(chi)基(ji)本穩定。即使8、9月人(ren)民(min)幣(bi)對(dui)美元匯(hui)率(lv)(lv)出現了(le)比較明(ming)顯的(de)(de)(de)回(hui)升(sheng)，也是(shi)美元走弱后各種(zhong)非美元貨幣(bi)的(de)(de)(de)普遍反應，并(bing)且人(ren)民(min)幣(bi)的(de)(de)(de)升(sheng)幅在全球范圍內也屬于(yu)一個平均水(shui)平，對(dui)于(yu)進(jin)出口的(de)(de)(de)影(ying)響(xiang)是(shi)比較溫和的(de)(de)(de)。