每經記者(zhe)｜周逸斐    每經編輯(ji)｜陳星     

10月22日，國新辦舉(ju)行(xing)新聞發布會，介紹2024年前三季度外匯收支(zhi)數據。

國(guo)家外匯管理局副(fu)局長李紅燕透露(lu)，前三季度，境內人(ren)民幣外匯市場(chang)交易(yi)量(liang)總計30.27萬億(yi)(yi)美元，同比(bi)(bi)增長10.1%。其中，即期和衍生品交易(yi)量(liang)分別為(wei)10.18萬億(yi)(yi)美元和20.09萬億(yi)(yi)美元，衍生品交易(yi)市場(chang)占比(bi)(bi)為(wei)66.4%，該(gai)比(bi)(bi)例較2023年同期上升(sheng)3.7個百分點。

李紅燕回(hui)答《每(mei)日經濟(ji)新聞》記(ji)者提問時表示，今(jin)年(nian)前三季度，企業利用(yong)外(wai)匯衍生(sheng)品(pin)管理匯率(lv)風險的規模超(chao)過了(le)1.1萬(wan)億美元，首(shou)次(ci)辦理匯率(lv)避險的商(shang)戶超(chao)過3.2萬(wan)家(jia)，這些(xie)數據都(dou)處于(yu)歷(li)史較高水平。

資料來(lai)源：Wind、東海證券研究(jiu)所(suo) 楊靖制(zhi)圖

“套期保值是必要的”

近(jin)年來(lai)人民幣匯(hui)率(lv)雙向(xiang)波動、彈(dan)性(xing)增強，國家外匯(hui)管理局一直在推進(jin)企業(ye)樹立(li)風(feng)險中性(xing)的理念(nian)，當前對(dui)企業(ye)開展匯(hui)率(lv)風(feng)險管理還有(you)哪些建議？

李紅燕對《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者表示(shi)，外匯局始(shi)終(zhong)重(zhong)視、支持和服務企業匯率風險管理，開(kai)展了很(hen)多工(gong)作。

一方面，外匯(hui)(hui)市(shi)場(chang)服務企(qi)(qi)業匯(hui)(hui)率風險管理的(de)條件不斷完(wan)善(shan)。目前已經(jing)具備遠(yuan)期、掉期、期權等國際成熟外匯(hui)(hui)衍(yan)生品體(ti)系(xi)。超(chao)過120家大中(zhong)小型、中(zhong)外資等各(ge)類銀行，目前都可以開(kai)辦外匯(hui)(hui)衍(yan)生品業務，市(shi)場(chang)服務覆蓋全國各(ge)地，交易(yi)貨幣(bi)也涵蓋了企(qi)(qi)業跨境結算的(de)主要(yao)幣(bi)種，具有功(gong)能齊全的(de)交易(yi)、清算等基(ji)礎設施。

另一方(fang)面(mian)，持(chi)續引(yin)導(dao)企(qi)業(ye)樹(shu)立(li)匯率(lv)風險(xian)(xian)(xian)中性理念，推動銀行加強對企(qi)業(ye)，特(te)別是中小微企(qi)業(ye)的外匯服務。通(tong)過各(ge)方(fang)面(mian)努力，近年(nian)來企(qi)業(ye)匯率(lv)風險(xian)(xian)(xian)管理水平逐步提升。今年(nian)前三季度，企(qi)業(ye)利用外匯衍(yan)生(sheng)品管理匯率(lv)風險(xian)(xian)(xian)的規模超(chao)過1.1萬億美元，首次辦(ban)理匯率(lv)避(bi)險(xian)(xian)(xian)的商(shang)戶超(chao)過3.2萬家(jia)。

“我們在日常調(diao)研中了解到，一(yi)(yi)些企業對于衍生品的(de)價(jia)格(ge)成本(ben)以及保值(zhi)效果等還存在顧慮。外匯(hui)(hui)(hui)衍生品有(you)國內外通(tong)行的(de)市(shi)場(chang)定(ding)價(jia)機制。比如，遠期結售匯(hui)(hui)(hui)價(jia)格(ge)是(shi)在外匯(hui)(hui)(hui)即期價(jia)格(ge)基礎上，根據(ju)本(ben)外幣利差，有(you)一(yi)(yi)定(ding)幅度的(de)升貶值(zhi)。再如，買(mai)入(ru)外匯(hui)(hui)(hui)期權類似購(gou)買(mai)一(yi)(yi)個保險，購(gou)買(mai)保險就(jiu)需要相應支付保費。企業承擔一(yi)(yi)定(ding)成本(ben)進(jin)行套期保值(zhi)是(shi)必要的(de)，也是(shi)劃算的(de)。”李(li)紅(hong)燕說(shuo)。

企業參與比率達27%

中美(mei)利差逐步收(shou)窄，對中國跨境(jing)資(zi)本(ben)流動和匯率會造(zao)成(cheng)哪(na)些影響(xiang)？人民幣對美(mei)元(yuan)匯率波(bo)動是否會給出口企(qi)業造(zao)成(cheng)匯兌(dui)損失？

李紅燕表(biao)示，今年9月(yue)，美(mei)(mei)聯儲宣布降(jiang)(jiang)息(xi)50個基點，實行兩年多的緊縮政策開(kai)始轉向，中美(mei)(mei)利差有(you)所調整。未來，美(mei)(mei)聯儲降(jiang)(jiang)息(xi)節奏和路徑仍然存在不確(que)定(ding)性，近期市場預期也緊跟美(mei)(mei)國(guo)經濟數據變(bian)化在不斷(duan)調整。

從過去情況看，美聯(lian)儲的貨幣政策(ce)調整對全(quan)球(qiu)金(jin)融市場(chang)會(hui)產生外(wai)溢影響。我(wo)國的外(wai)匯市場(chang)運行雖(sui)然受(shou)到了波及，但總體是保持穩(wen)定的，主要(yao)得益于(yu)國內基本面的支(zhi)撐作(zuo)用。未來我(wo)國經濟保持高質量(liang)發展(zhan)、高水平(ping)開放持續推進，市場(chang)韌性進一步增強，外(wai)匯市場(chang)更有基礎(chu)和(he)條件保持穩(wen)定運行。

從宏觀(guan)層(ceng)面(mian)看，近(jin)年來人民(min)(min)幣(bi)匯率市場化形成機制(zhi)不斷(duan)完善，匯率調(diao)節國際收支的(de)(de)自動穩(wen)定器功能不斷(duan)增強，能夠更好地(di)及時釋放外部壓力(li)。微觀(guan)層(ceng)面(mian)，企業更好地(di)運用(yong)外匯衍生品來管理匯率風險，更多(duo)地(di)使(shi)(shi)用(yong)跨境人民(min)(min)幣(bi)結(jie)算(suan)來降低貨幣(bi)錯配風險。今年以(yi)來，企業進行外匯套期保值的(de)(de)比(bi)率達(da)到27%，貨物(wu)貿易項下人民(min)(min)幣(bi)的(de)(de)跨境使(shi)(shi)用(yong)占比(bi)達(da)到30%，都處于歷(li)史(shi)較高水(shui)平(ping)。

這些(xie)宏微觀層面的(de)積極變化，減(jian)輕了外(wai)匯市(shi)場(chang)波動對(dui)企(qi)業的(de)影響，有助于市(shi)場(chang)預期和交易更加理(li)性。人(ren)民幣匯率(lv)(lv)對(dui)我國(guo)出口企(qi)業的(de)影響，從理(li)論(lun)和實踐都表明，一國(guo)的(de)出口受到(dao)多種因(yin)素(su)的(de)綜合影響，包(bao)括外(wai)部需求、國(guo)內制造業水平、要素(su)成本等(deng)，匯率(lv)(lv)只是其中一個(ge)影響因(yin)素(su)。

從匯(hui)率(lv)(lv)變化來看(kan)，今年以來境內人(ren)(ren)民幣(bi)對美元(yuan)的即期匯(hui)率(lv)(lv)（CNY）總體小幅貶值0.3%左右，人(ren)(ren)民幣(bi)匯(hui)率(lv)(lv)在雙向波動中(zhong)保持(chi)基本穩定。即使8、9月人(ren)(ren)民幣(bi)對美元(yuan)匯(hui)率(lv)(lv)出現了(le)比較明(ming)顯的回升(sheng)，也是美元(yuan)走弱后各種非美元(yuan)貨幣(bi)的普遍反應，并且(qie)人(ren)(ren)民幣(bi)的升(sheng)幅在全球范圍(wei)內也處(chu)在一個平均水(shui)平，對于進出口的影響(xiang)是比較溫(wen)和的。