每經(jing)記者｜范(fan)芊(qian)芊(qian)    每經(jing)編輯｜程鵬 梁梟    

從小(xiao)棕(zong)瓶到海藍之謎(mi)面霜，再到如今在社交(jiao)媒(mei)體上大火的(de)(de)香(xiang)水(shui)品(pin)牌Le Labo，作為全(quan)球最大的(de)(de)護膚(fu)品(pin)、化妝(zhuang)品(pin)和香(xiang)水(shui)公司之一，雅(ya)詩(shi)蘭(lan)黛持續活躍在中國消費市場(chang)。“在中國和亞洲旅游零售市場(chang)，我們占有很大的(de)(de)市場(chang)份額。”雅(ya)詩(shi)蘭(lan)黛總裁兼CEO傅懿德（Fabrizio Freda）在2025財年第一季(ji)度（截至2024年9月30日）財報電話會上稱。

較大的市場份額意味著規模和盈利的提升，也意味著如果兩大重要市場業績下滑，將嚴重影響到雅詩蘭黛的整體業績。這正是眼下的雅詩蘭黛面臨的挑戰與困境：中國(guo)高端美妝市場進一(yi)步(bu)疲軟(ruan)，亞太免稅渠(qu)道遭遇(yu)重(zhong)創。新財(cai)年第一(yi)季度，雅詩蘭黛(dai)凈銷售額下滑4%，亞太地(di)區凈銷售額下滑11%。

雅詩蘭(lan)黛(dai)(dai)是(shi)一家(jia)(jia)擁(yong)有近八十年(nian)歷史的跨(kua)國化(hua)(hua)妝品巨(ju)頭，由雅詩蘭(lan)黛(dai)(dai)夫人(ren)一手創立，至今(jin)公司(si)管理層中仍有蘭(lan)黛(dai)(dai)家(jia)(jia)族(zu)成員(yuan)，包括執行董事長William P.Lauder，以(yi)及首席(xi)數據官兼企業營銷執行副總裁Jane Lauder。一直以(yi)來(lai)，蘭(lan)黛(dai)(dai)家(jia)(jia)族(zu)都親自參與公司(si)管理，而如(ru)今(jin)面(mian)對一系(xi)列挑戰，情況可能也會有所變化(hua)(hua)。

今年(nian)以來，雅(ya)詩蘭(lan)黛(dai)(dai)管理層人事變動頻繁，8月，傅懿(yi)德宣布(bu)將在2025財年(nian)結束退休。隨后(hou)Jane Lauder被業內認為是接任(ren)現(xian)任(ren)總(zong)裁的(de)熱門候選人。而根據雅(ya)詩蘭(lan)黛(dai)(dai)的(de)最新宣布(bu)，接任(ren)傅懿(yi)德的(de)將是現(xian)任(ren)集團執行總(zong)裁Stéphane de La Faverie。新任(ren)CEO能(neng)否帶領雅(ya)詩蘭(lan)黛(dai)(dai)走出至暗時刻？

蘭(lan)黛家(jia)族或退居幕后 25年行業老將將接任總(zong)裁(cai)

在即將披露2025財年一季度報前一日（10月30日），雅詩蘭黛官宣了重大人事變動：董事會任命de La Faverie為新任總裁兼CEO，該任命自2025年1月1日起生效。

Stéphane de La Faverie 圖片來源：雅(ya)詩蘭黛官網

這則人事變動早(zao)有預兆。早(zao)在8月(yue)，雅詩(shi)蘭(lan)黛(dai)披露(lu)2024財(cai)年業績時，傅(fu)懿(yi)德便(bian)宣布計劃在2025財(cai)年結束時退休。作(zuo)為美妝界的(de)“打工皇帝”，傅(fu)懿(yi)德加入(ru)雅詩(shi)蘭(lan)黛(dai)工作(zuo)已超(chao)16年，其通過(guo)收購不(bu)(bu)斷擴大(da)版圖，也不(bu)(bu)斷拓(tuo)展海外市場份額。

根據雅(ya)詩蘭黛官(guan)網(wang)消息(xi)，新任(ren)(ren)總(zong)裁上任(ren)(ren)后，傅懿德(de)將與其合作，并將在2026財年擔任(ren)(ren)顧問。“我計劃與董事(shi)會及繼(ji)任(ren)(ren)者(zhe)密切(qie)合作，以確保平穩過(guo)渡。”在2024財年電話會議上，傅懿德(de)稱這是(shi)其退(tui)休前的一(yi)個目標。他(ta)還表示，繼(ji)任(ren)(ren)者(zhe)必須是(shi)一(yi)個杰出的領導者(zhe)，且(qie)理(li)解公司(si)的關鍵要(yao)素，其中一(yi)個關鍵要(yao)素是(shi)成為品牌(pai)建設者(zhe)，且(qie)推動公司(si)不斷增(zeng)長。

在傅懿德宣布(bu)即將(jiang)退(tui)休的消息后，除了(le)de La Faverie，還有首席數據官兼(jian)企業營銷執行副總裁(cai)(cai)Jane Lauder也是(shi)新任總裁(cai)(cai)的有力競爭者，而這兩位(wei)人(ren)(ren)選(xuan)，一(yi)位(wei)是(shi)在高端美(mei)妝行業從(cong)業多年的職(zhi)業經理(li)人(ren)(ren)，一(yi)位(wei)則是(shi)雅詩蘭黛創始人(ren)(ren)的孫女，管理(li)權究竟是(shi)會重回蘭黛家族(zu)手中，還是(shi)仍由外部職(zhi)業經理(li)人(ren)(ren)管理(li)，這也引發了(le)業內及市場的熱議。

不久前(qian)，有媒體(ti)報道(dao)稱，Jane Lauder計劃(hua)于(yu)今(jin)年底辭(ci)去雅詩(shi)蘭黛(dai)首席數(shu)據(ju)官和企(qi)業營銷執行副總裁職位(wei)。這也使(shi)得de La Faverie的繼(ji)任(ren)變得明(ming)晰，直至日前(qian)塵(chen)埃落(luo)定(ding)。

《每日經濟新聞》記者注意到，根據雅詩蘭黛官網，在行政領導團隊中，蘭黛(dai)家(jia)族(zu)成(cheng)員有Jane Lauder和William P. Lauder。10月30日發布(bu)的新(xin)聞提到，William P. Lauder也將在年度股東大會(hui)后辭去執行主席職位(wei)，并繼續擔(dan)任董事會(hui)主席。這也就意味著，蘭黛家族或(huo)將退居幕后(hou)，不再(zai)親(qin)自參與日常經營管理。

而即將上任的(de)(de)de La Faverie也(ye)確實符合此(ci)前傅懿德提(ti)到(dao)的(de)(de)繼任者標準。他在高端美妝(zhuang)行業(ye)有超過25年的(de)(de)經驗，2011年加入公司，目前擔任集團(tuan)執行總裁，負責領導的(de)(de)品牌包(bao)括雅詩蘭黛、祖·瑪瓏（Jo Malone London）、The Ordinary和勒(le)萊柏（Le Labo）。

“與他(ta)(ta)（de La Faverie）密切合(he)作多年來，我了(le)解他(ta)(ta)在培育和(he)打造高(gao)端美妝品牌方面的能力；同時，他(ta)(ta)對(dui)公司的企(qi)業傳統和(he)文化也有透徹理(li)解和(he)充分尊重，以(yi)勝任這一(yi)新工作。”William P. Lauder稱。

中國高端(duan)美妝市場疲軟(ruan) 新任總(zong)裁能否帶(dai)領雅詩蘭黛(dai)渡過難關？

留(liu)給新任總裁的雅詩蘭黛正處于“艱難時刻”。

根據2024財年（截至2024年6月末的一年）財報，全(quan)年凈(jing)銷售額下滑(hua)(hua)2%，凈(jing)利潤下滑(hua)(hua)61%。這是雅詩蘭黛連續第二年凈銷售額下滑，連續第三年凈利潤下滑。

到了2025財年第一季度，頹勢并未扭(niu)轉(zhuan)。根據10月31日美股盤前披露的財報，雅詩蘭黛當季凈銷售額下滑4%，凈虧損1.56億美元，虧損的主要原因是1.59億(yi)美(mei)元(yuan)滑(hua)石(shi)粉訴訟相關費用。分品類來看，護膚品、美妝產品、香水、護發產品四大品類凈銷售額均出現下滑。

圖片來源：每日經濟新聞 資(zi)料圖

值得注意的是，面對復雜的環境與挑戰，雅詩蘭黛在最新財報中撤回了2025財年展望并下調派息，10月(yue)31日雅詩(shi)蘭(lan)黛股價一度跌超(chao)27%，隨后(hou)跌幅收窄(zhai)至20%，這距其2022年初358美元每股的高峰跌去八成，幾乎回到十年前的股價水平。11月1日，雅詩蘭黛股價繼續下跌，截至發稿，股價報68.65美元。

11月1日，瑞銀集團將雅詩蘭黛目標價從104美元下調至74美元。

雅(ya)詩蘭黛方面此前回應稱(cheng)，一(yi)方面行業環境錯綜復雜，中(zhong)國(guo)和亞洲旅游零售市場的(de)拐點(dian)難以預測(ce)，集團管理層也面臨(lin)變化與交接，另一(yi)方面上述舉措能(neng)為領導(dao)層創造(zao)足夠的(de)財務靈活度。

正如雅詩蘭黛所稱，在(zai)中國市場(chang)表現(xian)不佳是(shi)造成其(qi)業績下滑的(de)(de)關鍵(jian)原因(yin)之一。一方面，中國消費者需求發生變化，更追求性(xing)價比，高端(duan)美(mei)妝產品(pin)的(de)(de)吸(xi)引力(li)減弱，另一方面，隨著出(chu)境游的(de)(de)開放，亞太免(mian)稅渠道的(de)(de)吸(xi)引力(li)也在(zai)減弱，重倉該(gai)渠道的(de)(de)雅詩蘭黛也避免(mian)不了(le)受此(ci)影(ying)響(xiang)。

在最新披露的2025財年第一季度報告中(zhong)(zhong)，亞太(tai)地區凈銷售額大幅下(xia)滑(hua)11%，其中(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)國市場(chang)凈銷售額以兩(liang)位數下(xia)滑(hua)，高端美妝市場(chang)進一步疲軟。

鑒于雅詩蘭黛對中國市場的依賴，有觀點認為，雅詩蘭黛迫切需要一位懂中國市場的掌舵人。而de La Faverie則在近年頻繁來到中國。今年4月，de La Faverie在接受ELLE雜志采訪時稱，過(guo)去一年其曾4次來過(guo)上(shang)海。

另外值(zhi)得關注(zhu)的(de)一點是，香(xiang)水是當(dang)前(qian)美妝市場中(zhong)抗(kang)跌(die)的(de)品(pin)(pin)(pin)類(lei)，雅詩蘭黛也不例(li)外。2024財(cai)年(nian)(nian)，香(xiang)水是雅詩蘭黛四大品(pin)(pin)(pin)類(lei)中(zhong)唯一凈銷售(shou)(shou)額實(shi)(shi)現增長(chang)(chang)的(de)品(pin)(pin)(pin)類(lei)，其被稱(cheng)為雅詩蘭黛未來的(de)增長(chang)(chang)引擎，2025財(cai)年(nian)(nian)第一季度香(xiang)水的(de)降幅也僅有1%。傅(fu)懿德在2025財(cai)年(nian)(nian)第一季度電話會議上(shang)提及香(xiang)水業務時表示，高端和沙(sha)龍香(xiang)水品(pin)(pin)(pin)牌(pai)在所有區(qu)域均獲(huo)得增長(chang)(chang)，推(tui)動整體(ti)實(shi)(shi)現中(zhong)個位數銷售(shou)(shou)增長(chang)(chang)。

而de La Faverie對雅(ya)詩蘭黛的(de)香水(shui)品(pin)牌(pai)(pai)建設(she)貢獻較大。“在(zai)集團強化(hua)香水(shui)品(pin)類之時(shi)(shi)，他（de La Faverie）以其對行(xing)業和消費習(xi)慣(guan)演變的(de)洞察和駕馭(yu)力，在(zai)品(pin)類發(fa)展(zhan)的(de)關鍵時(shi)(shi)期發(fa)揮了重要作用。”雅(ya)詩蘭黛官網新聞(wen)稿中稱。在(zai)2025財年第一(yi)季(ji)度(du)，由de La Faverie領(ling)導的(de)香水(shui)品(pin)牌(pai)(pai)祖·瑪(ma)瓏凈(jing)銷售額持(chi)平，勒萊柏則實(shi)現了兩(liang)位數增長。

在(zai)de La Faverie的(de)帶(dai)領下，雅詩蘭(lan)黛業(ye)績能(neng)否回歸增長(chang)的(de)軌道(dao)？答案暫(zan)時未知，但可以(yi)確(que)定的(de)是，這(zhe)家企業(ye)正在(zai)改革(ge)，其中利潤恢復與增長(chang)計劃正在(zai)進行中，新財(cai)年第一季度毛(mao)利也實現(xian)了增長(chang)。“我們相信我們需要(yao)品牌建(jian)設者，但我們也需要(yao)能(neng)夠以(yi)緊迫感、速度和勇氣作出必要(yao)改變的(de)人。”傅懿德說。

記者|范芊芊 

編輯|程鵬 梁梟 杜恒峰

校對|湯亞文

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