每經AI快(kuai)訊，中國銀河11月01日給予機械設備行業推薦評級。

2024Q3持(chi)倉(cang)環(huan)比略降(jiang)(jiang)(jiang)。選(xuan)取截至(zhi)2024年(nian)9月30日全市場(chang)主動(dong)偏(pian)股(gu)型(xing)(xing)公(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，包括(kuo)普通股(gu)票(piao)型(xing)(xing)、偏(pian)股(gu)混(hun)合型(xing)(xing)、靈活配(pei)(pei)置(zhi)(zhi)性(xing)、平衡混(hun)合型(xing)(xing)人民幣基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)共7728支公(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)作為研(yan)究對象，合計總規模(mo)6.45萬億元，分析公(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)前十大重倉(cang)股(gu)中機(ji)械(xie)行業(ye)公(gong)司(si)的變化情況。今年(nian)三季度我國制造業(ye)景氣度依然偏(pian)弱，PMI指數連續處于榮(rong)枯線之(zhi)下，但9月景氣度邊際改善，PMI新訂單指數49.9接(jie)近(jin)榮(rong)枯線，內需(xu)受以(yi)(yi)舊換新政策(ce)影響有所改善，外需(xu)邊際放緩，生(sheng)產指數回(hui)升至(zhi)擴張區(qu)間。924以(yi)(yi)來(lai)降(jiang)(jiang)(jiang)息、降(jiang)(jiang)(jiang)準(zhun)等超(chao)預期一攬子刺激政策(ce)出臺，財政部也表(biao)示將推出增量財政政策(ce)。我國逆周期調節力(li)度持(chi)續加(jia)大，有望帶(dai)動(dong)流動(dong)性(xing)和宏(hong)觀經濟的改善。2024Q3機(ji)械(xie)板塊基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)配(pei)(pei)置(zhi)(zhi)比例環(huan)比略有下降(jiang)(jiang)(jiang)，偏(pian)股(gu)型(xing)(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)重倉(cang)機(ji)械(xie)行業(ye)持(chi)倉(cang)市值合計1194.42億元，環(huan)比下降(jiang)(jiang)(jiang)0.44%,連續五個季度下滑；在基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)總規模(mo)中占比4.04%,環(huan)比下降(jiang)(jiang)(jiang)0.38pct,仍處低配(pei)(pei)狀態。

工(gong)程機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)(xie)持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)占(zhan)比(bi)(bi)保(bao)持(chi)(chi)(chi)高(gao)位。2024Q3持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)市(shi)值(zhi)排(pai)在(zai)前(qian)五的(de)細分(fen)子行業為(wei)工(gong)程機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)(xie)、船(chuan)舶制(zhi)造、其他專用機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)(xie)、基(ji)礎件和(he)(he)(he)其他通用機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)(xie)，持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)市(shi)值(zhi)占(zhan)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)(xie)板(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)總市(shi)值(zhi)的(de)比(bi)(bi)例(li)分(fen)別(bie)為(wei)24.03%、17.06%、11.26%、7.06%、6.17%。前(qian)五大(da)細分(fen)子行業持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)市(shi)值(zhi)占(zhan)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)(xie)板(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)總市(shi)值(zhi)的(de)比(bi)(bi)例(li)環比(bi)(bi)提升3.52pct至65.58%。從持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)股(gu)數方面來看，2024Q3獲得主(zhu)動偏股(gu)型公募基(ji)金加(jia)(jia)倉(cang)(cang)的(de)板(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)是激(ji)光(guang)(guang)加(jia)(jia)工(gong)設備(bei)(bei)、電梯、船(chuan)舶制(zhi)造、儀器儀表、鋰電設備(bei)(bei)、塑料加(jia)(jia)工(gong)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)(xie)，持(chi)(chi)(chi)股(gu)數量(liang)分(fen)別(bie)增加(jia)(jia)7708.10萬(wan)股(gu)、4613.22萬(wan)股(gu)、2645.63萬(wan)股(gu)、2375.63萬(wan)股(gu)、2155.03萬(wan)股(gu)和(he)(he)(he)1531.84萬(wan)股(gu)；其余細分(fen)行業均(jun)遭(zao)減配。從持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)比(bi)(bi)例(li)來看，激(ji)光(guang)(guang)加(jia)(jia)工(gong)設備(bei)(bei)、船(chuan)舶制(zhi)造和(he)(he)(he)工(gong)程機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)(xie)在(zai)機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)(xie)板(ban)塊(kuai)(kuai)(kuai)整(zheng)體(ti)持(chi)(chi)(chi)倉(cang)(cang)中配置比(bi)(bi)例(li)增長幅度較高(gao)，分(fen)別(bie)增長2.35pct、2.06pct和(he)(he)(he)1.74pct

關注結構(gou)性機(ji)會。2024Q3共有227只(zhi)機(ji)械(xie)個股(gu)(gu)得到偏股(gu)(gu)型(xing)公募基金(jin)重(zhong)倉，環比(bi)減(jian)少25只(zhi)個股(gu)(gu)；前十大重(zhong)倉機(ji)械(xie)個股(gu)(gu)市值(zhi)合(he)計658.36億元，環比(bi)增(zeng)長2.81%。從持(chi)(chi)倉占總(zong)規模比(bi)例變化情況(kuang)來看，加倉明顯的包(bao)括華工科(ke)(ke)技(ji)(+1.74pct)、華測檢(jian)測(+1.26pct)、柳工(+1.15pct)、雙環傳動(+0.82pct)、豪邁(mai)科(ke)(ke)技(ji)(+0.75pct)、三一重(zhong)工(+0.75pct)、中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)重(zhong)工(+0.61pct)、巨星科(ke)(ke)技(ji)(+0.53pct)、英維(wei)克(+0.49pct)、帝(di)爾激光(+0.49pct);減(jian)持(chi)(chi)較多的包(bao)括杰(jie)瑞股(gu)(gu)份(-1.69pct)、賽騰股(gu)(gu)份(-1.52pct)、中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)船舶(bo)(-1.03pct)、應流(liu)股(gu)(gu)份(-0.83pct)、鄭(zheng)煤機(ji)(-0.76pct)、山推(tui)股(gu)(gu)份(-0.68pct)、凌霄泵業(ye)(-0.64pct)、中(zhong)(zhong)(zhong)集(ji)集(ji)團(-0.63pct)、中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)車(-0.54pct)、邁(mai)為(wei)股(gu)(gu)份(-0.46pct)。

投資建議：建議2024年(nian)下半年(nian)重(zhong)點關注(1)大規模設(she)備(bei)更新帶來(lai)的投資機(ji)(ji)(ji)遇，包括(kuo)鐵路裝備(bei)、機(ji)(ji)(ji)床(chuang)、工程機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)及船(chuan)舶(bo)等，(2)裝備(bei)出海，包括(kuo)消費類機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)、叉車(che)、工程機(ji)(ji)(ji)械(xie)(xie)、鋰電設(she)備(bei)等，(3)AI+應用落(luo)地帶動的投資機(ji)(ji)(ji)遇，包括(kuo)人(ren)形(xing)機(ji)(ji)(ji)器人(ren)及AI硬件(jian)落(luo)地驅動的3C自動化，(4)其他新技術(shu)滲透率提(ti)升方向(xiang)及新質生產(chan)力方向(xiang)帶動的設(she)備(bei)投資機(ji)(ji)(ji)遇。

風(feng)險提示：政策推進程度不及(ji)預(yu)(yu)期的(de)(de)風(feng)險；制造業投資增速不及(ji)預(yu)(yu)期的(de)(de)風(feng)險；行業競(jing)爭加劇的(de)(de)風(feng)險。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王曉波)

免責聲明：本(ben)文內容與數據僅供參考(kao)，不構(gou)成投資(zi)建議，使用前(qian)請核實。據此操作，風險自擔。