每(mei)(mei)經(jing)(jing)記者｜杜蔚  畢(bi)媛媛    每(mei)(mei)經(jing)(jing)編輯｜陳柯名 楊夏    

步(bu)入年末(mo)，奢侈品似乎(hu)集體進入最(zui)糟糕(gao)的一季，在LV、Gucci等大(da)牌業績(ji)紛(fen)紛(fen)不及預期，愛馬仕也(ye)下調“配貨比”變相降(jiang)價之際，高級珠寶卻(que)展(zhan)現出強勁吸金的韌性。

“總成交(jiao)額4.67億港元（約合人民幣4.27億元）。”日(ri)前（10月29日(ri)），隨著(zhu)最后一件拍品(pin)落槌(chui)，佳士得于亞太區(qu)新總部The Henderson進行的珠寶(bao)場拍賣，交(jiao)出了(le)一份亮麗成績單。“珠寶(bao)品(pin)類，尤(you)其(qi)是高(gao)級珠寶(bao)成為不確定環境下的投資熱點。”貝恩公司(si)認為。

佳士得(de)2024年秋拍珠寶現場 圖(tu)(tu)片來源：直播截圖(tu)(tu)

“29日的現場拍(pai)賣，52%的拍(pai)品(pin)成交(jiao)(jiao)價(jia)高(gao)于(yu)拍(pai)前(qian)最高(gao)估價(jia)，并(bing)且彩(cai)鉆、無(wu)色鉆石及翡翠拍(pai)品(pin)100%成交(jiao)(jiao)。”佳士得(de)亞(ya)太區珠(zhu)寶部(bu)專家(jia)陳歷(li)琪在接受《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者專訪時表示，“現在的藏家(jia)對價(jia)格(ge)的敏感度(du)極高(gao)，相較(jiao)前(qian)些年(nian)，藏品(pin)的起拍(pai)價(jia)普遍調(diao)整。”

《每日經濟(ji)新聞》記者翻看奢(she)侈品(pin)財報發現，珠寶(bao)不僅能“穩住”歷峰集(ji)團(tuan)等上市公司的業績，還是奢(she)侈品(pin)市場增長的重要引擎。不過，隨(sui)(sui)著年輕(qing)藏家的入局，珠寶(bao)拍(pai)賣市場的競爭格局已然(ran)變化。陳歷琪在珠寶(bao)行業深(shen)耕16年，曾是珠寶(bao)工匠出身，她告訴記者稀有寶(bao)石(shi)、品(pin)牌珠寶(bao)等高端拍(pai)品(pin)備受追捧，伴(ban)隨(sui)(sui)“兒童贈禮”場景占比(bi)的上升，未來行業投資機遇正悄(qiao)然(ran)生(sheng)變。

陳歷琪(qi) 圖片來源：佳(jia)士得供(gong)圖

卡地亞全球(qiu)僅一(yi)款的(de)“龍形”高珠

首(shou)次亮相二級市場

10月29日，在名(ming)為(wei)“瑰麗珠寶(bao)及翡翠(cui)首飾”的佳士得2024秋拍現場(chang)，藏家熱情高(gao)漲(zhang)，該(gai)珠寶(bao)場(chang)一天的總(zong)成交(jiao)額高(gao)達4.67億港(gang)元。“現場(chang)成交(jiao)比率以(yi)件數計(ji)高(gao)達92%，落槌總(zong)額為(wei)拍前低估價106%。”陳歷琪告訴《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)，此前對珠寶(bao)秋拍預估的總(zong)交(jiao)易額為(wei)4.11億港(gang)元。

《每日經濟新聞》記(ji)者注意到(dao)，疊加今年(nian)春拍(pai)，截至目(mu)前，佳士(shi)得(de)香(xiang)港2024年(nian)珠(zhu)寶(bao)部的總成(cheng)交額已高(gao)達9.93億港元，是亞洲珠(zhu)寶(bao)拍(pai)賣市場業績較好(hao)的公(gong)司之一。

參與佳士得2024年(nian)秋拍的部分珠(zhu)寶 圖片(pian)來源：佳士得供圖

記者在該場拍賣的(de)預展現場采訪了解到，佳(jia)(jia)士(shi)得(de)秋(qiu)拍匯集(ji)了卡地亞的(de)精致皇(huang)冠、寶(bao)格麗的(de)藍寶(bao)石項鏈以及梵(fan)克雅寶(bao)的(de)男士(shi)胸(xiong)針(zhen)等眾多奢侈品(pin)(pin)大牌(pai)的(de)經典(dian)之作，多達124件。Gucci的(de)蝴蝶胸(xiong)針(zhen)也首次亮相此次拍賣，“我們希望測試市場對此類作品(pin)(pin)的(de)接受度”。陳歷琪表示，盡管100多件珠寶(bao)拍品(pin)(pin)，其(qi)數量在佳(jia)(jia)士(shi)得(de)秋(qiu)拍的(de)占比較小，但珠寶(bao)拍品(pin)(pin)的(de)價值卻遠超其(qi)他類別。

今年的(de)“拍王”是一(yi)對名為“The Oriental Sunrise”的(de)鉆石耳環(huan)，分(fen)別鑲(xiang)嵌著(zhu)12.20克拉及11.96克拉的(de)艷(yan)彩橘(ju)黃色鉆石。

“耳環使用(yong)的鉆(zhan)石顏(yan)色為(wei)鮮亮的橘黃(huang)色，它們源自鉆(zhan)石中蘊含(han)的氮元(yuan)(yuan)素，而世界(jie)上(shang)(shang)含(han)有這(zhe)種稀有元(yuan)(yuan)素的鉆(zhan)石不足0.1%。我們給這(zhe)對耳環的估價為(wei)5000萬~8000萬港(gang)元(yuan)(yuan)，而與(yu)這(zhe)對耳環同量(liang)級的拍(pai)品(pin)，曾(ceng)在我們日內瓦的拍(pai)場上(shang)(shang)拍(pai)到了1個(ge)億(yi)（港(gang)元(yuan)(yuan)）。”陳(chen)歷琪向(xiang)記者坦言，相較于前些年，佳(jia)士(shi)得調整了珠寶藏品(pin)的起拍(pai)價。

佳士得2024年秋拍珠(zhu)寶場“標王(wang)” 圖片來源(yuan)：每經記(ji)者 畢媛媛 攝

陳歷琪進(jin)一步向《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)闡述了珠(zhu)寶拍賣中(zhong)的(de)(de)估價(jia)策略：“我們(men)設定的(de)(de)估價(jia)主要是為了吸(xi)引(yin)(yin)買(mai)家的(de)(de)關注。通過(guo)開出一個市(shi)場(chang)(chang)接受的(de)(de)起拍價(jia)，能夠吸(xi)引(yin)(yin)更(geng)多的(de)(de)競(jing)投者(zhe)參與，使拍賣現(xian)場(chang)(chang)更(geng)加活躍。”

最終，上(shang)述黃(huang)鉆耳環經歷激烈競投(tou)后，以(yi)6202.5萬港元的(de)成交價(jia)，問(wen)鼎本次秋拍最高價(jia)拍品。

“做工(gong)”是陳歷琪(qi)評判珠寶(bao)藏品(pin)價(jia)值的一(yi)(yi)大重(zhong)要因素。以卡地(di)亞(ya)(ya)為(wei)例，其高珠作品(pin)在業(ye)內享(xiang)有盛譽。本次秋拍，卡地(di)亞(ya)(ya)專為(wei)慶祝龍年而設計的孤品(pin)“DRAGON”首飾是陳歷琪(qi)最喜歡的拍品(pin)之一(yi)(yi)。“（卡地(di)亞(ya)(ya)）12年前為(wei)一(yi)(yi)位客戶定制的，歷時(shi)(shi)1720個小時(shi)(shi)，觸(chu)感光滑細膩，全球僅此一(yi)(yi)件。這是它首次亮(liang)相拍賣市場，誰(shui)也不(bu)知道(dao)下次會在何時(shi)(shi)”。

卡地(di)亞孤(gu)品“DRAGON”珠寶(bao) 圖片來源：每經記者(zhe) 畢媛(yuan)媛(yuan) 攝（左(zuo)）；佳士(shi)得供(gong)圖（右）

“珠(zhu)寶專家的(de)一項(xiang)重(zhong)要職責是(shi)深入了解競投客(ke)戶，包括他們(men)的(de)競投習慣、心理(li)預期以(yi)及在何種情況下會堅持(chi)或(huo)(huo)放棄競投，從(cong)而(er)在拍賣(mai)過程(cheng)中提(ti)供更加(jia)精準的(de)引(yin)導和建議。”陳歷琪(qi)(qi)說(shuo)，她經常提(ti)醒客(ke)戶，親(qin)自(zi)鑒賞珠(zhu)寶實(shi)物至關(guan)重(zhong)要，照(zhao)片(pian)或(huo)(huo)視(shi)頻往往無法準確展現珠(zhu)寶的(de)真實(shi)色彩(cai)與(yu)獨特魅力。不過，針對近年(nian)(nian)來年(nian)(nian)輕藏家的(de)增多，特別是(shi)30歲(sui)左(zuo)右的(de)藏家群體，陳歷琪(qi)(qi)建議，新手藏家可以(yi)先從(cong)網絡拍賣(mai)開(kai)始嘗試(shi)，逐步積(ji)累(lei)經驗(yan)。

珠寶“穩住”上市公司

成奢侈品市場增長引擎

“從拍品選擇的角度來看，初入拍場的年輕藏家往往更傾向于購買品牌珠寶。”陳歷琪告訴《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)，因為年輕群體對(dui)珠(zhu)寶的(de)品類、鑒賞(shang)等方面尚處于了解階段，所(suo)以對(dui)已有認知度的(de)奢(she)侈品牌的(de)信任感較(jiao)強。反觀2024年的奢侈品市場，整體處于低迷狀態。近期(qi)，LV母(mu)(mu)公司LVMH集(ji)團，Gucci母(mu)(mu)公司開(kai)云集(ji)團、愛(ai)(ai)馬(ma)仕(shi)(shi)等幾(ji)大巨頭相繼發布三季報(bao)，均難(nan)掩業績乏力(li)。其中(zhong)，LVMH集(ji)團、開(kai)云集(ji)團總營收分別下滑(hua)3%至(zhi)190.76億(yi)歐(ou)元(yuan)、下滑(hua)15%至(zhi)37.9億(yi)歐(ou)元(yuan)；愛(ai)(ai)馬(ma)仕(shi)(shi)雖為增長，但(dan)增幅較(jiao)上年同(tong)期(qi)已然放緩。

硬奢珠(zhu)寶的優勢，在此時(shi)顯露出來，成為上(shang)市公(gong)司的業績穩定器。

卡地亞母公(gong)司(si)歷峰(feng)集(ji)(ji)團2024財(cai)年全(quan)年銷售(shou)額(e)同比增長3%至206億歐元(yuan)，凈利潤為23.6億歐元(yuan)。在亞太市(shi)場表現不佳、腕(wan)表部(bu)門(men)銷售(shou)額(e)下跌(die)3%的背景下，珠寶(bao)部(bu)門(men)異(yi)軍突起(qi)，銷售(shou)額(e)增長6%至142.42億歐元(yuan)，占歷峰(feng)集(ji)(ji)團總收入的68%。除了(le)卡地亞，梵克雅寶(bao)、Buccellati（布契拉提）等品(pin)牌也是歷峰(feng)集(ji)(ji)團珠寶(bao)部(bu)門(men)的重要成員，其中Buccellati，在2024財(cai)年實現兩位(wei)數(shu)的增長。

參與佳士得2024年(nian)秋拍(pai)的部分珠寶 圖片來源：每(mei)經記(ji)者 畢媛媛 攝

旗下品牌的亮眼數據，不僅凸顯了珠寶(bao)在(zai)歷峰集(ji)團(tuan)業(ye)務中(zhong)的核心地位(wei)，更展示(shi)了珠寶(bao)市場在(zai)全球范圍內(nei)的強大韌性(xing)和增長潛力。

越(yue)來越(yue)多的(de)奢(she)侈品(pin)大牌意(yi)識到，珠寶(bao)也能吸引頂級消(xiao)費(fei)者一(yi)擲千金，亦是(shi)彰(zhang)顯品(pin)牌能力的(de)一(yi)大象征。于(yu)是(shi)，曾以(yi)包袋、服裝等為(wei)主的(de)奢(she)侈品(pin)，紛紛加大搶灘高(gao)(gao)級珠寶(bao)（以(yi)下簡(jian)稱高(gao)(gao)珠）市場的(de)力度，Chanel、LV、愛馬仕、Gucci、Dior，以(yi)及Fendi等已憑借獨(du)特的(de)設計、高(gao)(gao)品(pin)質的(de)工藝，在(zai)珠寶(bao)世家和專業腕表品(pin)牌壟斷的(de)行(xing)業里(li)，占有一(yi)席(xi)之地(di)。

奢侈(chi)品(pin)牌(pai)的加入(ru)，不僅豐富了(le)(le)珠寶市場(chang)的產品(pin)種類和風格，更(geng)提升了(le)(le)珠寶市場(chang)的整體品(pin)質和競爭力。在二(er)級拍賣市場(chang)，珠寶同(tong)樣展現出(chu)了(le)(le)非凡(fan)的表現。

參與佳士得(de)2024年(nian)秋拍的部分(fen)珠寶 圖片來(lai)源：每經記者 畢媛媛 攝

2024年上半年，佳士(shi)得(de)(de)全(quan)球總成(cheng)(cheng)交21億(yi)美(mei)元，期內全(quan)球最(zui)高成(cheng)(cheng)交價的(de)10件藝(yi)(yi)術品當(dang)中，佳士(shi)得(de)(de)拍出6件。早在(zai)(zai)今年的(de)春(chun)拍中，僅佳士(shi)得(de)(de)香(xiang)港珠(zhu)(zhu)寶(bao)場(chang)就拍出4.7億(yi)港元的(de)好(hao)成(cheng)(cheng)績(ji)(ji)，穩占行業領軍地位；同期，蘇(su)富比、富藝(yi)(yi)斯(si)在(zai)(zai)香(xiang)港的(de)春(chun)拍成(cheng)(cheng)績(ji)(ji)分(fen)別為2.85億(yi)港元、3.23億(yi)港元。值得(de)(de)一提(ti)的(de)是，2024年上半年，富藝(yi)(yi)斯(si)珠(zhu)(zhu)寶(bao)拍賣(mai)總成(cheng)(cheng)交額同比大漲(zhang)191%。

從(cong)行業頭部公司歷峰集團2024財(cai)年(nian)(nian)的(de)業績(ji)，到各大奢(she)侈(chi)品牌對珠(zhu)寶賽(sai)道的(de)深耕，再(zai)到二級拍賣市場(chang)珠(zhu)寶品類的(de)閃耀的(de)表現，都充分證明了珠(zhu)寶市場(chang)的(de)強大潛(qian)力和廣闊前景。貝哲斯咨詢預計，全球珠(zhu)寶市場(chang)規模在(zai)預測期將(jiang)以6.50%的(de)CAGR（復合年(nian)(nian)均增(zeng)長率）增(zeng)長并在(zai)2029年(nian)(nian)達25637.4億元。

“收(shou)(shou)藏(zang)的(de)(de)樂趣在(zai)(zai)于，不斷構建(jian)和(he)(he)完善(shan)自(zi)己(ji)的(de)(de)文(wen)化體系，而珠寶審美鑒賞的(de)(de)能力也(ye)是在(zai)(zai)這一系列(lie)的(de)(de)溝通交(jiao)流和(he)(he)購藏(zang)實踐中(zhong)逐(zhu)漸建(jian)立起來的(de)(de)。”陳歷琪告訴(su)記者，當客戶有意進行再次競拍(pai)時，就需要開始(shi)制作收(shou)(shou)藏(zang)計(ji)劃。

高珠市(shi)場持續活躍(yue)，但重(zhong)量級玩家稀少

中(zhong)國藏(zang)家(jia)盯上兒童禮(li)贈(zeng)

 

從小陪伴(ban)父母出(chu)入(ru)拍(pai)場的(de)陳(chen)歷琪十分喜歡珠寶，從英國中央圣馬丁藝術學院古董(dong)珠寶專業(ye)畢業(ye)后，陳(chen)歷琪做過珠寶工匠(jiang)、進過奢侈品集團，還去過不(bu)同的(de)拍(pai)賣行(xing)，她親身參與(yu)了(le)一枚珠寶從制(zhi)作到(dao)銷售、拍(pai)賣的(de)各(ge)個(ge)環節，已(yi)在行(xing)業(ye)內積攢了(le)16年的(de)經驗。

憑借自己對珠寶的鑒賞(shang)和收藏能力，陳(chen)歷琪還成(cheng)為(wei)佳(jia)士得2023年全球唯一一名(ming)新晉的拍賣師。陳(chen)歷琪認為(wei)，良好的收藏不僅是(shi)個人品位的體現(xian)，也是(shi)對品牌珠寶與(yu)古董(dong)珠寶的探索與(yu)學習。

“參與珠寶拍賣的(de)藏家(jia)，男女比(bi)較均(jun)衡，新藏家(jia)中(zhong)，30歲~50歲的(de)群體增速最快。”陳歷琪觀察(cha)到，珠寶藏家(jia)們既追求情(qing)感(gan)上的(de)滿足(zu)，也看重投(tou)資價值。近年(nian)來(lai)，投(tou)資型藏家(jia)的(de)比(bi)例在迅(xun)速上升。

目前，高(gao)(gao)珠(zhu)市場(chang)(chang)呈現出亞太區和(he)美(mei)國(guo)購買力(li)強(qiang)勁的(de)(de)特點。陳(chen)歷琪(qi)告訴記者，藏(zang)家(jia)們的(de)(de)眼光(guang)已(yi)被市場(chang)(chang)“錘(chui)煉”得愈發(fa)敏銳，稀缺且獨特的(de)(de)拍(pai)品自然成為(wei)首選。她也強(qiang)調(diao)，需(xu)時刻關(guan)注藏(zang)家(jia)們的(de)(de)偏好動態，有時即便(bian)擁有高(gao)(gao)品質(zhi)的(de)(de)珠(zhu)寶(bao)，也可能(neng)因時機不(bu)合而未被收錄。不(bu)過，陳(chen)歷琪(qi)直言：“能(neng)否拍(pai)出比賣(mai)家(jia)收藏(zang)價更高(gao)(gao)的(de)(de)價格(ge)，取(qu)決(jue)于市場(chang)(chang)博弈的(de)(de)結果。但從近年的(de)(de)市場(chang)(chang)行情(qing)來(lai)看，每(mei)次都有驚喜(xi)。”

一(yi)個個璀璨奢華的(de)珠(zhu)寶拍品背后(hou)，卻是一(yi)個十分(fen)“封閉”的(de)小(xiao)圈子。

“高珠圈很封閉，重量級的玩(wan)家全球也(ye)就(jiu)幾十個。”陳(chen)歷琪透(tou)露，藏家們對(dui)(dui)珠寶的流通極為謹(jin)慎，拍賣行對(dui)(dui)買(mai)家、賣家的資(zi)質審查都(dou)十分嚴格，以確保珠寶來(lai)源合法、安(an)全。

參與佳士得2024年秋拍(pai)的部分珠寶 圖片來源：每經記者 畢媛媛 攝

陳歷(li)琪還發(fa)現，當前高端珠寶拍賣市(shi)場(chang)持續活(huo)躍，稀有寶石備受追(zhui)捧，但藏家對古(gu)董珠寶的偏好(hao)有所(suo)下降。“消費者對珠寶的個性化(hua)、定制化(hua)需求不斷增加，推動了(le)珠寶拍賣市(shi)場(chang)，尤其(qi)是高珠市(shi)場(chang)的發(fa)展。”

為何以往大(da)(da)熱(re)的古董(dong)珠(zhu)寶，現在(zai)轉涼了？對(dui)此陳(chen)歷琪指(zhi)出，古董(dong)珠(zhu)寶的傳(chuan)承(cheng)(cheng)，在(zai)亞洲市場的時間還(huan)較短，大(da)(da)概20年，但(dan)目前在(zai)歐洲市場上，正經受著(zhu)高昂“稅(shui)費(fei)”的大(da)(da)考。“我在(zai)歐洲長大(da)(da)，古董(dong)珠(zhu)寶傳(chuan)承(cheng)(cheng)其(qi)實很(hen)有意思(si)，但(dan)是藏家的孩(hai)子們不一定喜歡。正如一條(tiao)很(hen)舊的卡地(di)亞手鏈，下一代是否也喜歡這個款式？歐洲的遺(yi)產稅(shui)很(hen)高，傳(chuan)承(cheng)(cheng)的同時還(huan)要繳納珠(zhu)寶總價值(zhi)的一半(ban)稅(shui)費(fei)。”

參與佳士得(de)2024年秋(qiu)拍的(de)部分珠寶 圖(tu)片來(lai)源：每經記者 畢媛(yuan)媛(yuan) 攝

盡管每一代藏家都有(you)著自己(ji)的獨特(te)(te)審(shen)美(mei)變化，但將珠寶(bao)作為給(gei)子女(nv)的禮(li)物，已(yi)成為拍賣市(shi)場上中國藏家的一大(da)特(te)(te)點。“有些(xie)藏家專門(men)給兒女買珠寶，（我(wo)接待(dai)過的一位）小朋友(you)才5歲。”陳(chen)歷琪(qi)說，近(jin)年來，她遇到(dao)不少藏家帶(dai)孩(hai)子選拍(pai)品的藏家，“他們(men)坐在一(yi)旁(pang)喝(he)咖啡、吃甜點，讓(rang)孩(hai)子自己挑(tiao)選。”

不少名人都熱衷(zhong)于為(wei)兒(er)(er)女購置珠(zhu)寶(bao)。歌手(shou)陳(chen)慧琳在接(jie)受采訪時透(tou)露(lu)，她(ta)為(wei)兩(liang)個兒(er)(er)子(zi)準(zhun)備了珍貴的(de)藍寶(bao)石和鉆(zhan)戒，作為(wei)他(ta)們結婚時的(de)傳承；劉德華(hua)對女兒(er)(er)也非(fei)常疼(teng)愛，曾贈送給她(ta)價值2億(yi)港(gang)幣的(de)珠(zhu)寶(bao)，其中(zhong)包括一(yi)條由碎鉆(zhan)鑲成(cheng)(cheng)的(de)項鏈，以及一(yi)對由翡(fei)翠制成(cheng)(cheng)的(de)耳環。

“兒童贈禮”場(chang)(chang)景(jing)占比(bi)上升，有望刺激珠(zhu)寶拍賣(mai)市場(chang)(chang)持(chi)續活躍。“未來，我們會增(zeng)加(jia)在內(nei)地市場(chang)(chang)的(de)預展。”陳歷琪十分看好中國(guo)藏家的(de)購(gou)買力，她認為，消費(fei)者對珠(zhu)寶的(de)個性(xing)化、定制(zhi)化需求增(zeng)加(jia)，將讓珠(zhu)寶拍賣(mai)市場(chang)(chang)進行新的(de)發展階段(duan)。

記者|杜蔚 畢媛媛

編(bian)輯|陳(chen)柯名 楊(yang)夏 蓋源(yuan)源(yuan)校對|湯亞文(wen)

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