每經(jing)記者｜鄭步春    每經(jing)編輯｜賈運可    

本周(zhou)(zhou)匯市的主要(yao)推動力來自美國大(da)選(xuan)。由于特朗(lang)普勝選(xuan)使市場(chang)(chang)通脹(zhang)預(yu)期(qi)(qi)抬升，美元大(da)幅上漲(zhang)。盡管(guan)本周(zhou)(zhou)美聯(lian)儲(chu)宣布降(jiang)息(xi)(xi)，但因降(jiang)息(xi)(xi)預(yu)期(qi)(qi)已被市場(chang)(chang)廣(guang)泛消化，對(dui)匯市的實際(ji)影響遠小于選(xuan)情。最新的市場(chang)(chang)預(yu)期(qi)(qi)顯示，雖然投資者(zhe)對(dui)美國政局變化可能(neng)帶來的通脹(zhang)影響有所顧(gu)慮，但短期(qi)(qi)內對(dui)12月(yue)美聯(lian)儲(chu)繼續降(jiang)息(xi)(xi)的預(yu)期(qi)(qi)基(ji)本沒有改變。

本周前兩天美(mei)元有所下(xia)跌，但隨后(hou)幾天顯著上(shang)漲，整體表現較為強(qiang)勁。截至周五，美(mei)元指數最終報104.95點，一周累計升值0.61%。市場普遍認為，特(te)朗普上(shang)臺后(hou)可(ke)能(neng)對(dui)內(nei)減稅并對(dui)外加征關稅，這些措施可(ke)能(neng)會(hui)推高通(tong)脹，從(cong)而使未(wei)來美(mei)聯儲更難降息。

本周(zhou)美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)利率會(hui)議宣布降(jiang)(jiang)息25基(ji)點至4.50%~4.75%，為連續(xu)第二次(ci)降(jiang)(jiang)息，符(fu)合市場預期(qi)。此次(ci)會(hui)議因美(mei)(mei)國大選推遲一(yi)天(tian)舉(ju)行，因此決(jue)策是在選舉(ju)結果明朗后作(zuo)出的(de)(de)。美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)的(de)(de)政(zheng)策聲明略顯強硬，盡(jin)管重申了(le)就(jiu)業和通(tong)脹雙重目(mu)標面臨(lin)的(de)(de)風(feng)險大致均衡，但刪除了(le)“對(dui)通(tong)脹回落到目(mu)標更有信心”的(de)(de)相關(guan)表述。

當前(qian)美國(guo)經(jing)濟(ji)展現出(chu)較強(qiang)韌(ren)性(xing)，經(jing)濟(ji)增速穩健(jian)，消費強(qiang)勁，但勞(lao)動力市場已有明顯降(jiang)溫(wen)。在矛盾(dun)的(de)(de)數據背景下，市場對(dui)通(tong)(tong)脹進一(yi)步下滑信心不足。特朗普勝(sheng)選無(wu)疑進一(yi)步提(ti)升了通(tong)(tong)脹憂慮(lv)，美聯儲(chu)聲明中的(de)(de)微妙變化也(ye)就不難理解了。

在(zai)會(hui)(hui)后的新聞發布會(hui)(hui)上，美(mei)聯儲主席鮑威爾(er)重申了(le)美(mei)聯儲的獨(du)立性，表示政(zheng)策(ce)決定將(jiang)基于當前經濟數據和既定目標(biao)，而不(bu)是對未來政(zheng)府政(zheng)策(ce)方(fang)向(xiang)的猜(cai)測。鮑威爾(er)回避了(le)所(suo)有關于當選總統特朗普的問題，盡管多(duo)次(ci)被問及(ji)(ji)特朗普勝選及(ji)(ji)其可能(neng)的影響。

據CME的(de)“美(mei)聯(lian)儲(chu)觀察”數據，市場認為(wei)美(mei)聯(lian)儲(chu)到12月(yue)按兵(bing)不動的(de)概率為(wei)27.1%，降息25個基點的(de)概率為(wei)72.9%。