每(mei)經AI快訊(xun)，今年(nian)以來(lai)，監(jian)管機構叫停了多項平滑理(li)財產品凈值波(bo)動的措施。據記(ji)者了解，業界正(zheng)積極(ji)探索新的方(fang)(fang)(fang)法(fa)來(lai)降低產品凈值波(bo)動，比(bi)如理(li)財公司近期開始嘗試(shi)自(zi)建估(gu)(gu)值模(mo)型(xing)。與第(di)(di)三方(fang)(fang)(fang)估(gu)(gu)值相比(bi)，自(zi)建估(gu)(gu)值模(mo)型(xing)更加注重減(jian)弱(ruo)市場(chang)因(yin)(yin)素的影響，并(bing)強化(hua)對現金(jin)流(liu)因(yin)(yin)素的考量，目前主(zhu)要(yao)(yao)(yao)聚(ju)焦于二(er)級資(zi)本債和永續債（簡(jian)稱“二(er)永債”）的估(gu)(gu)值計算。然而，理(li)財公司自(zi)建估(gu)(gu)值模(mo)型(xing)的合規性(xing)(xing)與合理(li)性(xing)(xing)尚需深入討論。一(yi)方(fang)(fang)(fang)面(mian)(mian)，盡(jin)管現行(xing)規定并(bing)未明確要(yao)(yao)(yao)求理(li)財公司必須(xu)使(shi)用第(di)(di)三方(fang)(fang)(fang)估(gu)(gu)值、不能自(zi)建估(gu)(gu)值模(mo)型(xing)，但理(li)財公司自(zi)建估(gu)(gu)值模(mo)型(xing)是(shi)否符(fu)合凈值化(hua)要(yao)(yao)(yao)求有待(dai)商榷；另(ling)一(yi)方(fang)(fang)(fang)面(mian)(mian)，盡(jin)管自(zi)建估(gu)(gu)值模(mo)型(xing)能在一(yi)定程度上(shang)減(jian)弱(ruo)單一(yi)估(gu)(gu)值引發的市場(chang)沖擊(ji)放大效應(ying)，卻會帶來(lai)新的問題，比(bi)如客戶收(shou)益公平性(xing)(xing)難以確保，以及(ji)流(liu)動性(xing)(xing)風(feng)險。 (中證報)