每經(jing)編輯｜杜宇

當地時間12月21日，美股(gu)低開高走，三大指(zhi)數(shu)(shu)收盤均漲超1%。道指(zhi)漲1.18%；納(na)指(zhi)漲1.09%；標普500指(zhi)數(shu)(shu)漲1.03%。

大(da)型科技股多數上(shang)漲(zhang)(zhang)。英(ying)(ying)偉達漲(zhang)(zhang)超(chao)3%；英(ying)(ying)特(te)爾漲(zhang)(zhang)逾2%；蘋果、谷歌漲(zhang)(zhang)超(chao)1%；奈飛(fei)、亞馬遜(xun)小(xiao)幅上(shang)漲(zhang)(zhang)；Meta跌逾1%；微軟小(xiao)幅下跌。

特斯拉報421.06美元，跌3.46%。最新市值1.35萬億美元，其市值一夜蒸發485億美元（約合人民幣3539億元）。

諾和諾德美股盤前一度大跌近30%，為該公司有記錄以來最大跌幅。美股開盤后，諾和諾德跌超20%。截至收盤，諾和諾德報85美元，跌17.83%，市值3775.41億美元。其市值一夜蒸發819億美元（約合人民幣5976億元）。

這家醫藥巨頭的暴跌，緣于減肥藥試驗結果不及預期。諾(nuo)(nuo)(nuo)和(he)諾(nuo)(nuo)(nuo)德最新公(gong)告稱，REDEFINE 1試(shi)(shi)驗(yan)（REDEFINE項目的三期試(shi)(shi)驗(yan)）結果(guo)(guo)顯(xian)示，皮下(xia)注射了CagriSema的患者在(zai)(zai)68周后平均減輕了22.7%的體重，如果(guo)(guo)將樣本(ben)范圍涵蓋(gai)中途退出試(shi)(shi)驗(yan)的志愿者，平均減重效果(guo)(guo)則下(xia)降至20.4%，均低于此前公(gong)司25%的預期水平。諾(nuo)(nuo)(nuo)和(he)諾(nuo)(nuo)(nuo)德在(zai)(zai)11月公(gong)布三季(ji)報(bao)時曾重申，CagriSema的減重效果(guo)(guo)能夠達到25%，比起諾(nuo)(nuo)(nuo)和(he)盈（Wegovy）的15%顯(xian)著提升。

分析人士指出，這(zhe)一低于預期(qi)的(de)數據對諾和(he)諾德來說是一個打(da)擊，該公(gong)司原本(ben)希(xi)望CagriSema能成為比禮來的(de)減肥藥(yao)Zepbound更強大的(de)產品，以接替其上(shang)一代減肥藥(yao)Wegovy。

諾和(he)諾德此前曾表(biao)示，CagriSema將(jiang)有效(xiao)解決“停藥后體重(zhong)反彈”的問題，較上(shang)一代減肥藥Wegovy而言不(bu)會帶來(lai)額外副作用(yong)，成(cheng)為(wei)迄今為(wei)止最有效(xiao)的減肥藥，預計將(jiang)于(yu)2026年(nian)上(shang)市。但(dan)在20日的公告中(zhong)，諾和(he)諾德表(biao)示CagriSema仍出現了胃腸道(dao)不(bu)適(shi)的副作用(yong)，與GLP-1類藥物(wu)相似(si)。

加密貨幣波動加劇。12月20日晚間，比特幣一度跌幅超過8%至92268.0美元，較本周創下的最高點108365.0美元大幅下滑。與此同時，其他較小的加密貨幣如以太坊和狗狗幣也出現了較大幅度的下跌。

截至12月21日發稿，比特(te)幣收(shou)回(hui)此前跌(die)幅，現報97164.2美元。

Coinglass數(shu)據顯示，過去24小時，全網加(jia)密(mi)貨幣(bi)爆倉人數(shu)達到(dao)43.4萬人，爆倉金額(e)(e)超過14億(yi)(yi)美(mei)元（約合人民幣(bi)102億(yi)(yi)元）。值得注(zhu)意的(de)是(shi)，進入12月(yue)，加(jia)密(mi)貨幣(bi)市(shi)場的(de)爆倉總(zong)額(e)(e)遠高于今年(nian)前十一個月(yue)，12月(yue)9日更是(shi)創下(xia)年(nian)內新高的(de)17.07億(yi)(yi)美(mei)元的(de)爆倉總(zong)額(e)(e)。

據證券(quan)時報(bao)，在(zai)此次比(bi)特幣(bi)(bi)快(kuai)速(su)回落期間，Sosovalue的數據顯示，12月19日，包括貝萊德的IBIT、富(fu)達(da)的FBTC在(zai)內的12只現貨比(bi)特幣(bi)(bi)交易所交易基金（ETF）累計凈流出(chu)金額達(da)到創紀錄的6.8億美元，結束了連續15天的資金流入(ru)。

比特幣的(de)這一突然回調發生在(zai)加密(mi)貨幣市場因特朗普在(zai)11月5日(ri)的(de)勝選而(er)迎來一波上漲后(hou)，作為美國候任(ren)總統，特朗普曾(ceng)在(zai)勝選后(hou)多次發表(biao)支持(chi)加密(mi)貨幣的(de)觀點。數字(zi)(zi)資(zi)產投資(zi)和交(jiao)易公司(si)QCPCapital分析(xi)師表(biao)示(shi)，這使得數字(zi)(zi)資(zi)產在(zai)美聯儲(chu)逐(zhu)步收(shou)緊(jin)貨幣政(zheng)策的(de)背景(jing)下變得脆弱。當前市場的(de)不確定性加劇(ju)，尤其(qi)是特朗普即(ji)將上任(ren)，且其(qi)可能對美國的(de)盟友和對手實施關稅政(zheng)策。

當地時間12月18日，美(mei)(mei)聯(lian)儲決定(ding)將聯(lian)邦基金利率下調25個基點(dian)至4.25%—4.50%區間。這一(yi)降息幅度符合市(shi)(shi)場預(yu)期，但(dan)摘要中宣布的2025年降息次(ci)(ci)數顯著低于(yu)此前預(yu)期。美(mei)(mei)聯(lian)儲表示，2025年僅計劃降息兩次(ci)(ci)，而不是市(shi)(shi)場普(pu)遍(bian)預(yu)測的四次(ci)(ci)。QCPCapital分(fen)析師(shi)認為，隨著美(mei)(mei)聯(lian)儲放緩(huan)寬松(song)步伐，市(shi)(shi)場關注的焦(jiao)點(dian)正轉向傳統金融機(ji)構對加(jia)密資產的接受度。

分析(xi)師(shi)表示，未來比特幣(bi)市場(chang)仍將面臨宏觀經濟和(he)加密(mi)行業因素的(de)雙重影響。XTB的(de)高級市場(chang)分析(xi)師(shi)哈(ha)尼·阿布阿格拉指出(chu)：“貨(huo)幣(bi)政(zheng)策、機構采(cai)納及政(zheng)治局勢的(de)互(hu)動表明，比特幣(bi)在2025年前將對(dui)這些(xie)因素保持(chi)高度敏(min)感。”

Pepperstone集(ji)團的研究主(zhu)(zhu)管克里斯·韋斯頓表(biao)示：“短期內市(shi)場(chang)需(xu)保持謹慎，雖然不(bu)意味著價格(ge)會立即崩盤，但當前的動力已明顯減弱，買方(fang)失(shi)去了(le)主(zhu)(zhu)導地位。”

圖片來源：視覺中國

熱門中(zhong)概(gai)股漲跌不一，納斯達克中(zhong)國(guo)金龍指數漲0.53%。斗(dou)魚(yu)漲超(chao)3%，蔚來、新東(dong)方(fang)漲超(chao)2%；阿里(li)巴(ba)巴(ba)跌超(chao)2%。

COMEX黃金(jin)期(qi)貨漲(zhang)1.25%，報2640.8美(mei)元/盎司跌，本(ben)周(zhou)累跌1.32%。COMEX白銀期(qi)貨漲(zhang)2.26%，報30.075美(mei)元/盎司，本(ben)周(zhou)累跌3.07%。

國際原油(you)期(qi)貨結算(suan)價(jia)微漲(zhang)(zhang)，本周(zhou)(zhou)(zhou)累(lei)跌(die)約2%。WTI 2月(yue)原油(you)期(qi)貨結算(suan)價(jia)收(shou)漲(zhang)(zhang)0.08美元，漲(zhang)(zhang)幅0.11%，報69.46美元/桶(tong)，本周(zhou)(zhou)(zhou)累(lei)跌(die)1.92%。布倫特(te)2月(yue)原油(you)期(qi)貨收(shou)漲(zhang)(zhang)0.06美元，漲(zhang)(zhang)幅0.08%，報72.94美元/桶(tong)，本周(zhou)(zhou)(zhou)累(lei)跌(die)2.08%。NYMEX 1月(yue)天然氣期(qi)貨收(shou)漲(zhang)(zhang)4.57%，報3.748美元/百萬(wan)英熱單位，本周(zhou)(zhou)(zhou)累(lei)漲(zhang)(zhang)14.27%。

據中國基金報，12月20日，經濟數據方面，美聯儲最重視的通脹指標——個人消費支出價格（PCE）指數出爐。

美國勞工部報告稱，美國11月PCE指(zhi)數(shu)同比上(shang)漲(zhang)2.4%，低(di)于預(yu)期的2.5%。11月PCE指(zhi)數(shu)環比上(shang)漲(zhang)0.4%，低(di)于市場(chang)預(yu)期的0.5%。

扣(kou)除食品和能源項目不計(ji)，核心PCE指數環(huan)(huan)比(bi)(bi)月增長(chang)0.1%，同比(bi)(bi)增長(chang)2.8%。該指數的環(huan)(huan)比(bi)(bi)漲幅創下(xia)了5月以來最低紀錄。

PCE數據表明美聯(lian)儲看重的(de)(de)(de)潛在基礎通脹指標11月走(zou)緩，對于(yu)希望(wang)在2025年進一步(bu)降息(xi)的(de)(de)(de)決策者而言(yan)朝(chao)著正(zheng)確的(de)(de)(de)方(fang)向邁(mai)出了一步(bu)。

B.Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan在(zai)(zai)采訪中表示：“我(wo)們(men)對美(mei)聯儲(chu)(chu)周三的表態反應過度了，但這(zhe)種反應也不意外，尤其是在(zai)(zai)我(wo)們(men)進入(ru)會議時股(gu)市接近歷(li)史高點(dian)的情況下。我(wo)不明白為什么我(wo)們(men)總是需要被提醒(xing)，美(mei)聯儲(chu)(chu)不降息(xi)(xi)或(huo)降息(xi)(xi)速(su)度較慢，其實是好消息(xi)(xi)，因為這(zhe)意味(wei)著經濟數據更強勁，而這(zhe)正是美(mei)聯儲(chu)(chu)想告訴我(wo)們(men)的。”

Fitch Ratings美國(guo)經(jing)濟研(yan)究主管Olu Sonola表示，美聯儲可能(neng)會等待(dai)未來幾(ji)個(ge)月關稅和移民政策的(de)變化，再決定是否進一步降(jiang)息。摩根士丹利旗下E*Trade的(de)交易與投(tou)資總經(jing)理Chris Larkin指出，由于(yu)即將上任的(de)政府帶來這些政策不確定性(xing)，1月暫停降(jiang)息的(de)可能(neng)性(xing)仍(reng)然(ran)較高。

另外(wai)，12月(yue)(yue)20日(ri)晚間，美(mei)(mei)國芝加哥聯(lian)儲(chu)主席古爾斯比表示(shi)(shi)，通脹(zhang)率(lv)(lv)(lv)仍有望達到2%，今日(ri)的(de)數據(ju)顯示(shi)(shi)，近(jin)期(qi)的(de)通脹(zhang)走(zou)強只是一(yi)(yi)次“顛簸”。他預測，2025年(nian)的(de)利(li)率(lv)(lv)(lv)路徑(jing)會(hui)略(lve)低一(yi)(yi)些；未來12至18個(ge)月(yue)(yue)，利(li)率(lv)(lv)(lv)可能會(hui)大(da)幅下(xia)降(jiang)。政策(ce)的(de)不確(que)定性是明年(nian)利(li)率(lv)(lv)(lv)路徑(jing)變動(dong)幅度(du)較(jiao)淺(qian)的(de)部分原因，預計(ji)美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)利(li)率(lv)(lv)(lv)在2025年(nian)將(jiang)“適度(du)下(xia)調”，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)內部普(pu)遍(bian)認(ren)為，長(chang)期(qi)中性利(li)率(lv)(lv)(lv)遠低于(yu)目(mu)前的(de)政策(ce)利(li)率(lv)(lv)(lv)。

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