以下是12月24日的券商晨會精選，僅供參考。

國金證券：維持看好“春季躁動”觀點不變

國金證券研報表示，“春季躁動”的核(he)心驅動從來(lai)都是基本(ben)面與流動性，大(da)概率不受“情緒面”主導。當前“躁動行情”5條規律仍均滿足，維持看好“春季躁動”觀(guan)點不變(bian)。2025年1月(yue)在增量流動性預期(qi)下或將進入“加速階段”。

華泰證券:展望2025年，看好計算機行業三條投資主線

華泰證券研報表示，2024年(nian)初至12月20日，計(ji)算(suan)機（中信）指數上漲19.76%。回顧2024年(nian)計(ji)算(suan)機行(xing)業(ye)(ye)整體走勢，前后呈現(xian)(xian)“冰火”兩重(zhong)天的態(tai)勢。展望2025年(nian)，我們看好計(ji)算(suan)機行(xing)業(ye)(ye)三(san)條(tiao)投資主線：一、AI應用：隨著大模型能力的不斷迭代，2025年(nian)AI應用將加速商業(ye)(ye)化變(bian)現(xian)(xian)，重(zhong)點關注(zhu)Agent/數據中臺(tai)/AI搜索(suo)/多模態(tai)等AI應用；二(er)、信創(chuang)：2027年(nian)是信創(chuang)完成(cheng)替換(huan)的重(zhong)要里程碑，未來(lai)三(san)年(nian)有望迎來(lai)替換(huan)高峰，產業(ye)(ye)將進入業(ye)(ye)績兌現(xian)(xian)期(qi)。三(san)、內需(xu)&出海：看好2025年(nian)宏觀經濟企穩及(ji)積極財政政策落(luo)地(di)帶動(dong)的計(ji)算(suan)機公司業(ye)(ye)績修復機會(hui)，重(zhong)點關注(zhu)醫療IT、財稅IT，以及(ji)受(shou)益于內需(xu)恢復&出海需(xu)求的工業(ye)(ye)軟件板塊。

中信證券：中國科技資產相對美國資產更具投資性價比

中信證(zheng)券研報(bao)指出，觀(guan)察2025年全球科(ke)技(ji)(ji)市場(chang)投(tou)資(zi)，從(cong)市場(chang)維度，中國科(ke)技(ji)(ji)資(zi)產(chan)相對美國資(zi)產(chan)更(geng)具投(tou)資(zi)性價比；在中國科(ke)技(ji)(ji)板(ban)塊(kuai)中，將中概(gai)互聯網板(ban)塊(kuai)作為(wei)首選，提示(shi)投(tou)資(zi)人(ren)關注(zhu)在短期(qi)宏觀(guan)復蘇、政(zheng)策刺激(ji)為(wei)板(ban)塊(kuai)帶(dai)來的業(ye)績拐(guai)點和中長期(qi)AI生(sheng)態的持(chi)續繁(fan)榮(rong)為(wei)板(ban)塊(kuai)帶(dai)來的估值重塑機(ji)會，我們亦看好中國國產(chan)AI產(chan)業(ye)鏈的投(tou)資(zi)機(ji)遇。

中信建投：建議全面關注海外及國內算力產業鏈

中(zhong)信建(jian)(jian)投研報(bao)表示，豆包(bao)正(zheng)式(shi)(shi)發布視覺理(li)解模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)(xing)、3D 生(sheng)(sheng)成模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)(xing)，以及全(quan)面升級的(de)(de)豆包(bao)通用模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)(xing) pro、音樂模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)(xing)和(he)文(wen)生(sheng)(sheng)圖模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)(xing)等(deng)。在豆包(bao)大模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)(xing)能力(li)(li)不(bu)斷提(ti)(ti)升，成本(ben)持續下降的(de)(de)情況(kuang)下，模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)(xing)使(shi)用量劇增，豆包(bao)大模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)(xing)12月日均tokens使(shi)用量超(chao)過(guo)4萬億，較(jiao)5月發布時(shi)增長超(chao)過(guo)33倍。OpenAI正(zheng)式(shi)(shi)發布了o3，推(tui)理(li)性能較(jiao)o1提(ti)(ti)升3倍。國內(nei)外(wai)大廠均保持了大模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)(xing)較(jiao)快的(de)(de)升級迭代，模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)(xing)能力(li)(li)迅(xun)速(su)提(ti)(ti)升，更多的(de)(de)應用場景將解鎖(suo)，應用的(de)(de)爆發拉動算力(li)(li)基礎設(she)施的(de)(de)需求，預計2025年各科技巨頭(tou)仍將保持較(jiao)高的(de)(de)資本(ben)開支強度，建(jian)(jian)議全(quan)面關注海外(wai)及國內(nei)算力(li)(li)產業鏈，包(bao)括GPU、交(jiao)換芯片、光模(mo)(mo)(mo)塊(kuai)、交(jiao)換機(ji)、液冷、電源、連(lian)接器(qi)等(deng)環節。

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【大盤股逆勢拉升，后市新主線在哪？參賽贏現金大獎，報名領取超值福利！】周一，小市值股大跌，資金涌入大盤股避險。截至收盤，上證50上漲0.86%，科創50跌1.25%，微盤股指數跌6.99%，中證1000跌2.80%，國證2000跌3.57%。下跌股票數量接近4800只，跌停股票數量超過200只。在每日經濟新聞APP舉辦的掘金大賽第45期比賽中，本周是比賽第四周，選手們積極報名入場。報名時間是11月30日到12月29日24時，比賽時間為12月2日到12月31日。參賽高手認為，國證2000和微盤股有破位的跡象，中證500、滬深300、上證50、科創50、創業板指的上漲趨勢維持之中，資金流向了大盤和中盤股。繼續看好科技自主可控方向，傳統行業難有大機會。掘金大賽為模擬炒股，參賽不僅獲獎機會大，比賽結束收益為正的選手都將獲現金獎勵，其中冠軍獎勵2188元現金（稅前）。為便于參賽選手提高投資勝率，主辦方對福利進行了升級，只要報名參加大賽第45期比賽，就能獲得以下福利：第一(yi)是(shi)只要報名成功(gong)就(jiu)能免(mian)費(fei)查(cha)看選(xuan)(xuan)手(shou)(shou)(shou)(shou)持倉(cang)，掘(jue)(jue)金(jin)大賽(sai)新上線(xian)(xian)了“高手(shou)(shou)(shou)(shou)持倉(cang)”和“掘(jue)(jue)金(jin)牛人(ren)(ren)”兩個(ge)欄目，便于選(xuan)(xuan)手(shou)(shou)(shou)(shou)向高手(shou)(shou)(shou)(shou)學習(xi)。那么比賽(sai)中的(de)高手(shou)(shou)(shou)(shou)多(duo)不(bu)多(duo)呢？掘(jue)(jue)金(jin)大賽(sai)從(cong)2022年12月(yue)開(kai)始舉辦以來，參賽(sai)人(ren)(ren)數(shu)不(bu)斷創歷史新高，越來越多(duo)的(de)高手(shou)(shou)(shou)(shou)脫穎(ying)而出，其中有300多(duo)名高手(shou)(shou)(shou)(shou)一(yi)直參與大賽(sai)。第二(er)是(shi)可(ke)獲得每(mei)日經濟新聞APP私人(ren)(ren)訂制的(de)“火線(xian)(xian)快(kuai)(kuai)評”21天的(de)免(mian)費(fei)閱讀權限(xian)。此外，比賽(sai)結束(shu)收(shou)益率前18名選(xuan)(xuan)手(shou)(shou)(shou)(shou)將(jiang)獲贈(zeng)“火線(xian)(xian)快(kuai)(kuai)評”1個(ge)月(yue)使用權限(xian)，兩個(ge)參賽(sai)福利可(ke)疊(die)加。“火線(xian)(xian)快(kuai)(kuai)評”12月(yue)18日開(kai)盤前提到了交換機板塊，相關個(ge)股周四大漲。9月(yue)以來，“火線(xian)(xian)快(kuai)(kuai)評”提到的(de)華為鴻蒙概念股受到市場追捧(peng)，相關個(ge)股潤和軟件最高漲三倍(bei)，受到多(duo)位參賽(sai)選(xuan)(xuan)手(shou)(shou)(shou)(shou)的(de)關注(zhu)。