每(mei)經記者｜楊(yang)建    每(mei)經編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美(mei)股(gu)(gu)三(san)大指(zhi)數(shu)(shu)收盤(pan)漲跌(die)(die)(die)(die)互現(xian)，納指(zhi)跌(die)(die)(die)(die)0.38%，標普500指(zhi)數(shu)(shu)漲0.16%，道(dao)指(zhi)漲0.86%，美(mei)國發布人工智能出(chu)口管制措施，美(mei)光科技跌(die)(die)(die)(die)超(chao)(chao)4%，臺積電跌(die)(die)(die)(die)超(chao)(chao)3%，英偉達盤(pan)初一度跌(die)(die)(die)(die)4.7%，最終(zhong)跌(die)(die)(die)(die)1.97%，市值蒸發656億美(mei)元，蘋果跌(die)(die)(die)(die)超(chao)(chao)1%，特(te)斯(si)(si)拉跌(die)(die)(die)(die)近(jin)4%后(hou)轉漲超(chao)(chao)2%，摩根(gen)士丹利最新(xin)報告(gao)將(jiang)特(te)斯(si)(si)拉目(mu)標價(jia)從400美(mei)元上調(diao)至430美(mei)元。納斯(si)(si)達克中(zhong)國金龍指(zhi)數(shu)(shu)跌(die)(die)(die)(die)0.39%，中(zhong)概股(gu)(gu)多數(shu)(shu)下跌(die)(die)(die)(die)，蔚來、理想汽車(che)跌(die)(die)(die)(die)超(chao)(chao)2%，網易漲超(chao)(chao)3%，拼多多漲超(chao)(chao)1%，嗶哩嗶哩、京東(dong)、百度漲幅(fu)不足1%。

2、歐(ou)洲主要股指(zhi)集體收跌(die)，德國DAX30指(zhi)數(shu)(shu)收盤下(xia)(xia)跌(die)0.43%，報(bao)20135.25點(dian)；英國富時100指(zhi)數(shu)(shu)收盤下(xia)(xia)跌(die)0.31%，報(bao)8223.20點(dian)；法國CAC40指(zhi)數(shu)(shu)收盤下(xia)(xia)跌(die)0.30%，報(bao)7408.64點(dian)；歐(ou)洲斯托克50指(zhi)數(shu)(shu)收盤下(xia)(xia)跌(die)0.50%，報(bao)4952.35點(dian)。

3、1月13日，中(zhong)國人民銀行(xing)(xing)行(xing)(xing)長在亞洲金融論壇開幕式上(shang)致辭時表示，實(shi)施適(shi)度(du)寬松(song)的貨幣政策，綜合(he)(he)運用利(li)率(lv)(lv)、存款準備金率(lv)(lv)等多種(zhong)貨幣政策工具，保持流動性充裕和寬松(song)的社(she)會融資環境。堅決對(dui)(dui)市(shi)場(chang)順(shun)周期行(xing)(xing)為進(jin)行(xing)(xing)糾偏，堅決對(dui)(dui)擾(rao)亂市(shi)場(chang)秩序(xu)行(xing)(xing)為進(jin)行(xing)(xing)處置，堅決防(fang)范匯率(lv)(lv)超調風險，保持人民幣匯率(lv)(lv)在合(he)(he)理均衡(heng)水平上(shang)的基本穩定。

4、1月13日，中(zhong)國證(zheng)監會(hui)召開2025年系統工作會(hui)議，總結(jie)2024年工作，深入(ru)推(tui)進(jin)巡(xun)視整改(gai)，研究部署2025年重點(dian)工作。會(hui)議指出(chu)，2024年資本市場呈現出(chu)積極(ji)而深刻的變化；2025年我國宏(hong)觀政(zheng)策取(qu)向更加積極(ji)有為，資本市場自身(shen)投資價值(zhi)(zhi)進(jin)一步凸顯；堅持穩(wen)字當頭，全力形成并鞏固市場回(hui)(hui)穩(wen)向好勢頭；進(jin)一步打通中(zhong)長期(qi)資金入(ru)市卡(ka)點(dian)堵點(dian)，協同推(tui)動(dong)各類中(zhong)長期(qi)資金建(jian)立長周期(qi)考核機制；全面落(luo)地上市公(gong)司市值(zhi)(zhi)管理指引，加大(da)上市公(gong)司分紅、回(hui)(hui)購激勵(li)約束等。

（二）行業掘金

1、國(guo)務院辦公(gong)廳又在(zai)近日印(yin)發了《關于(yu)進一步(bu)培育(yu)新增長點繁榮(rong)文(wen)(wen)化(hua)(hua)(hua)和旅(lv)游(you)(you)(you)消(xiao)費的(de)若干措施》，提出發揮文(wen)(wen)化(hua)(hua)(hua)賦能(neng)、旅(lv)游(you)(you)(you)帶動作用(yong)，深(shen)化(hua)(hua)(hua)“文(wen)(wen)旅(lv)+百業(ye)(ye)”、“百業(ye)(ye)+文(wen)(wen)旅(lv)”，提升產(chan)品(pin)供給(gei)能(neng)力，豐富消(xiao)費業(ye)(ye)態和場景(jing)，著力把文(wen)(wen)化(hua)(hua)(hua)旅(lv)游(you)(you)(you)業(ye)(ye)培育(yu)成為(wei)支柱產(chan)業(ye)(ye)。其(qi)中(zhong)明確，研(yan)究制定低(di)空(kong)飛(fei)行旅(lv)游(you)(you)(you)產(chan)品(pin)有關管理規范，在(zai)確保安(an)全的(de)前提下，鼓勵打造多(duo)樣化(hua)(hua)(hua)、差(cha)異(yi)化(hua)(hua)(hua)低(di)空(kong)飛(fei)行旅(lv)游(you)(you)(you)產(chan)品(pin)。在(zai)眾(zhong)多(duo)應用(yong)場景(jing)中(zhong)，低(di)空(kong)文(wen)(wen)旅(lv)產(chan)業(ye)(ye)憑借其(qi)獨(du)特的(de)魅力和廣闊(kuo)的(de)市場前景(jing)，成為(wei)低(di)空(kong)經濟領域極具實踐價值與前景(jing)的(de)產(chan)業(ye)(ye)之一。

點評：“低空+文旅”的模式極大豐富了旅游產品的種類與層次，該模式不僅為旅游目的地打造了獨特的旅游品牌和形象，還顯著提升了其知名度和美譽度。低空飛行表演、低空體育賽事的開展往往能夠吸引大眾關注，從而大幅提高旅游目的地的曝光度，吸引更多游客前來觀光和體驗。從低空觀光、低空體育等空中項目，到地面的餐飲、住宿、購物等配套服務，有效延長了游客在旅游目的地的停留時長，同樣帶動了當地相關產業的發展。概念股包括碩貝德、蘇交科，商絡電子等。

2、據市場調研機構(gou)Canalys，PC市場在2024年第(di)四季(ji)(ji)度實(shi)現連續第(di)五(wu)個季(ji)(ji)度增(zeng)長(chang)，當季(ji)(ji)出貨量同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)4.6%，全年同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)3.8%。預(yu)(yu)計(ji)2025年將(jiang)是(shi)加速增(zeng)長(chang)的(de)一年，因為微軟會在10月終止Windows10的(de)系(xi)統支持，迫使(shi)數(shu)億(yi)PC用(yong)戶更新設備。另外，鑒于CPU和PC廠(chang)商的(de)產品路線圖(tu)已開始在各類別、各價格區(qu)間和各地區(qu)中(zhong)應用(yong)端側(ce)AI，預(yu)(yu)計(ji)2025年AIPC將(jiang)占全球出貨量的(de)35%。作為個人設備中(zhong)性能(neng)最強的(de)通用(yong)計(ji)算平臺，PC可(ke)以承載更強的(de)AI大(da)模型(xing)，是(shi)大(da)模型(xing)的(de)理(li)想載體(ti)，也是(shi)AI在終端落(luo)地的(de)首選(xuan)。

點評：全球AI發展日新月異，大模型的持續升級迭代為新技術的發展提供可能。當前，AIGC已經率先在傳媒、電商、影視、娛樂等數字化程度高、內容需求豐富的行業取得重大進展，其市場潛力正在逐漸顯現。隨著技術的進步，大模型的能力不斷增強，應用場景也將更加廣泛，各行各業已經開始使用大模型來提升客戶服務體驗。AIPC的滲透率有望快速提升。在PC市場持續復蘇和AIPC滲透率逐步提升的雙輪驅動下，產業鏈有望受益。概念股包括漢得信息、法本信息、鼎捷數智等。

3、國(guo)務(wu)院(yuan)辦公(gong)廳印發《關(guan)于進一步培育新增(zeng)長點繁榮(rong)文(wen)化(hua)和旅(lv)(lv)(lv)游(you)消費的若干措施(shi)(shi)》，啟動(dong)實施(shi)(shi)冰(bing)(bing)雪(xue)旅(lv)(lv)(lv)游(you)提升(sheng)計(ji)劃，提高(gao)冰(bing)(bing)雪(xue)旅(lv)(lv)(lv)游(you)產(chan)品供給品質。鼓勵有條件(jian)的地(di)區開發利用(yong)氣(qi)候(hou)資源，豐富(fu)避寒(han)避暑(shu)旅(lv)(lv)(lv)居、冬(dong)日暖陽、濱海(hai)度假等(deng)特色產(chan)品。推(tui)出(chu)“跟(gen)著(zhu)演出(chu)去旅(lv)(lv)(lv)行(xing)”、“跟(gen)著(zhu)影視去旅(lv)(lv)(lv)行(xing)”文(wen)化(hua)旅(lv)(lv)(lv)游(you)套(tao)餐，打造“跟(gen)著(zhu)賽事去旅(lv)(lv)(lv)行(xing)”品牌(pai)活動(dong)。豐富(fu)溫泉(quan)、旅(lv)(lv)(lv)拍、房(fang)車(che)、郵輪、游(you)輪、游(you)艇(ting)、鄉村民宿等(deng)旅(lv)(lv)(lv)游(you)產(chan)品。隨著(zhu)冬(dong)季(ji)的來臨，冰(bing)(bing)雪(xue)游(you)正在(zai)成為冬(dong)季(ji)旅(lv)(lv)(lv)游(you)度假的重要選(xuan)擇(ze)，文(wen)旅(lv)(lv)(lv)市(shi)場迎來新一輪火熱。

點評：攜程數據顯示，今冬北方滑雪酒店的訂單量較去年同期同比增長22%。其中，黑龍江、河北預訂增速迅猛。《中國冰雪產業發展研究報告（2024）》顯示，中國冰雪產業規模展現了較快的發展勢頭，2023—2024冰雪季，我國冰雪休閑旅游人數超過3.85億人次，預計2024—2025冰雪季有望突破5億人次，冰雪休閑旅游總收入有望超7000億元。隨著后續提振冰雪消費政策的落地，及旅游消費旺季的驅動，冰雪旅游產業鏈公司業績望改善。概念股包括雪人股份、鋒尚文化、探路者等。

4、1月13日(ri)下(xia)午(wu)，華為召開直播發(fa)布2025數(shu)據中(zhong)心能(neng)源十大趨勢，提出(chu)算電協同將成(cheng)(cheng)為數(shu)據中(zhong)心建(jian)設的(de)新(xin)模(mo)式(shi)，包括算電協同將成(cheng)(cheng)為DC建(jian)設的(de)新(xin)模(mo)式(shi)等。國(guo)家(jia)(jia)發(fa)展改革(ge)委、國(guo)家(jia)(jia)能(neng)源局、國(guo)家(jia)(jia)數(shu)據局在去年(nian)印發(fa)《加快構(gou)建(jian)新(xin)型電力(li)系(xi)統行動方(fang)案（2024—2027年(nian)）》，其中(zhong)便提出(chu)“實施一批算力(li)與(yu)電力(li)協同項目”。在電網負荷較低(di)時，增加計算任務的(de)處理量，充(chong)分利用閑置(zhi)的(de)電力(li)資(zi)源；而在電網負荷較高時，適(shi)當減少(shao)非(fei)關鍵計算任務，降低(di)電力(li)需求。

點評：華為發布的2025數據中心能源十大趨勢中，算電協同引發市場關注，算電協同是指計算資源與電力資源的統籌調配，旨在通過兩者的協同互動，實現資源的優化配置和高效利用。算電協同的本質是實現綠色算力，主要從使用端和供給端發力，通過先進制冷技術降低能耗、利用人工智能技術優化溫控供電模式，以及使用綠色電力實現節能降碳。該政策將利好液冷、熱泵、儲能、微電網、綜合能源、能源互聯網以及信創等行業。概念股包括永貴電器、特銳德、高瀾股份等。

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