以下是2月13日的券商晨會精選，僅供參考。

中信建投：2025年是智駕實現從1到10跨越式發展的關鍵節點

中信建(jian)投指出，2025年是(shi)智駕(jia)實(shi)現從1到10跨越式發展(zhan)的(de)關鍵節點，前(qian)期(qi)特(te)斯拉FSD、華為ADS、小鵬、理想等先行(xing)者已(yi)打通高階智駕(jia)技術(shu)路(lu)徑，隨著滲透率逐(zhu)步提升，比(bi)亞迪等巨頭正式入局(ju)智能化(hua)(hua)，智能化(hua)(hua)規(gui)模(mo)效應(ying)開始顯(xian)現，25年強勢自主品牌有望通過成熟(shu)電動化(hua)(hua)+低成本智能化(hua)(hua)的(de)降維打擊(ji)，實(shi)現對(dui)合資份額的(de)進一步替(ti)代。從AI應(ying)用來看，特(te)斯拉財(cai)報會強調(diao)了FSD和機器(qi)人(ren)，后續AI應(ying)用端側(ce)能夠有突破的(de)就是(shi)自動駕(jia)駛和機器(qi)人(ren)，來自汽車產業(ye)鏈的(de)超大(da)規(gui)模(mo)工(gong)業(ye)優勢，有利于板塊實(shi)現戴維斯雙(shuang)擊(ji)。

國金證券：激光雷達是極具潛力的“機器人/狗之眼”

國(guo)金(jin)證券(quan)研報(bao)梳理了海(hai)內外30/16家人(ren)形機(ji)(ji)(ji)(ji)器人(ren)/機(ji)(ji)(ji)(ji)器狗公(gong)司(si)的(de)(de)41/35款SKU，初步得出以下結論：1）深度(du)相(xiang)機(ji)(ji)(ji)(ji)為(wei)主(zhu)的(de)(de)多傳(chuan)感器融(rong)合方案(an)是目(mu)前主(zhu)流視覺技(ji)術路線；2）激(ji)(ji)(ji)光(guang)(guang)(guang)雷(lei)達(da)(da)是極(ji)具(ju)潛力的(de)(de)“機(ji)(ji)(ji)(ji)器人(ren)/狗之眼”，目(mu)前搭(da)(da)載率高(gao)(gao)(gao)達(da)(da)50+%；3）國(guo)內外頭部廠商宇樹科技(ji)、智元機(ji)(ji)(ji)(ji)器人(ren)、云深處科技(ji)、波士(shi)頓動(dong)(dong)力、ANYbotics旗下機(ji)(ji)(ji)(ji)器人(ren)/狗SKU激(ji)(ji)(ji)光(guang)(guang)(guang)雷(lei)達(da)(da)搭(da)(da)載率高(gao)(gao)(gao)于(yu)均值。國(guo)金(jin)證券(quan)認(ren)為(wei)，相(xiang)較(jiao)于(yu)深度(du)相(xiang)機(ji)(ji)(ji)(ji)，激(ji)(ji)(ji)光(guang)(guang)(guang)雷(lei)達(da)(da)具(ju)有更廣的(de)(de)測距范圍(wei)+更小(xiao)的(de)(de)測距誤差+更大(da)的(de)(de)FoV，能夠(gou)適配(pei)中高(gao)(gao)(gao)速運動(dong)(dong)場(chang)景、高(gao)(gao)(gao)精(jing)度(du)操作場(chang)景與高(gao)(gao)(gao)復雜度(du)的(de)(de)環境，未來伴隨大(da)批量量產交付，售價有望下探(tan)至千元級(ji)，更適合作為(wei)機(ji)(ji)(ji)(ji)器人(ren)的(de)(de)主(zhu)傳(chuan)感器，或進(jin)一步與深度(du)相(xiang)機(ji)(ji)(ji)(ji)、RGB相(xiang)機(ji)(ji)(ji)(ji)配(pei)合形成具(ju)備全天候廣域高(gao)(gao)(gao)精(jing)度(du)3D感知能力的(de)(de)超(chao)級(ji)傳(chuan)感器。

中信建投：看好人形機器人產業鏈0-1投資機遇

中信建投指出，近期，宇樹(shu)人(ren)(ren)形機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)登錄央視春晚表演(yan)《秧BOT》，特斯拉年(nian)報(bao)解讀(du)電話會披露最(zui)新(xin)人(ren)(ren)形機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)業(ye)務(wu)規劃(hua)，Figure AI宣布在商業(ye)化客戶拓展(zhan)及機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)AI模型研發層面有新(xin)進展(zhan)。國內外標(biao)桿企業(ye)最(zui)新(xin)技術趨勢(shi)、產(chan)品及量(liang)產(chan)節奏對產(chan)業(ye)趨勢(shi)有所映(ying)射。人(ren)(ren)形機(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)（具身(shen)智能）作為AI端側需(xu)求空間最(zui)大、變(bian)化最(zui)快應用，從(cong)To B工業(ye)場景(jing)到To C通用場景(jing)拓展(zhan)路徑逐步清晰(xi)，25年(nian)重點關注靈巧手、傳(chuan)感器(qi)(qi)等硬件本體(ti)、大腦(nao)算法控制等解決(jue)方案迭代，看(kan)好產(chan)業(ye)鏈0-1投資機(ji)遇。

————

【午(wu)后(hou)芯(xin)片(pian)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)拉升，高手看(kan)好(hao)LPU芯(xin)片(pian)潛(qian)力(li)！報(bao)名(ming)(ming)只剩兩天(tian)，趕緊參(can)賽(sai)(sai)贏(ying)大(da)獎(jiang)(jiang)(jiang)！】周(zhou)三午(wu)后(hou)，芯(xin)片(pian)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)出現(xian)(xian)拉升，如受(shou)益于(yu)智能(neng)駕駛(shi)的(de)(de)國內圖(tu)像傳感(gan)器龍(long)頭韋爾股(gu)份(fen)漲(zhang)停，同行思(si)特(te)威大(da)漲(zhang)9%；SRAM存(cun)(cun)儲器股(gu)午(wu)后(hou)出現(xian)(xian)異動(dong)，如恒爍股(gu)份(fen)上漲(zhang)1.84%；尾盤(pan)，房地產(chan)和券(quan)商板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)迅速拉升。在(zai)每(mei)日(ri)(ri)經濟新聞APP舉辦的(de)(de)掘金大(da)賽(sai)(sai)第(di)49期比賽(sai)(sai)中(zhong)，多(duo)位選手火速報(bao)名(ming)(ming)入場，本(ben)期比賽(sai)(sai)截至周(zhou)五(wu)。大(da)賽(sai)(sai)為模(mo)擬(ni)炒股(gu)，模(mo)擬(ni)資金50萬元(yuan)。報(bao)名(ming)(ming)時(shi)間(jian)為1月28日(ri)(ri)到(dao)(dao)(dao)2月14日(ri)(ri)，比賽(sai)(sai)時(shi)間(jian)為2月5日(ri)(ri)到(dao)(dao)(dao)2月14日(ri)(ri)。正收益就(jiu)(jiu)獲獎(jiang)(jiang)(jiang)，報(bao)名(ming)(ming)就(jiu)(jiu)拿(na)福利！周(zhou)周(zhou)發(fa)獎(jiang)(jiang)(jiang)金，月月有大(da)獎(jiang)(jiang)(jiang)！對于(yu)機會(hui)方面，一(yi)些參(can)賽(sai)(sai)高手看(kan)好(hao)LPU芯(xin)片(pian)的(de)(de)潛(qian)力(li)。消(xiao)息面上，Groq開發(fa)的(de)(de)LPU芯(xin)片(pian)通過(guo)采用(yong)SRAM內存(cun)(cun)和TSP架(jia)構(gou)，實現(xian)(xian)了(le)每(mei)秒高達500個tokens的(de)(de)推理速度，是英偉達GPU速度的(de)(de)10倍(bei)以(yi)上，同時(shi)能(neng)耗僅(jin)為后(hou)者的(de)(de)1/10。為便于(yu)參(can)賽(sai)(sai)選手提高投(tou)資勝率，只要報(bao)名(ming)(ming)掘金大(da)賽(sai)(sai)，就(jiu)(jiu)能(neng)查看(kan)高手持倉和免費查閱火線(xian)快評。“火線(xian)快評”是達哥攜團隊研發(fa)的(de)(de)跟(gen)市場緊密貼合的(de)(de)產(chan)品之一(yi)，它包含最新的(de)(de)熱點事(shi)件、行業的(de)(de)投(tou)資邏輯和相關的(de)(de)公(gong)司(si)分(fen)析。在(zai)2月6日(ri)(ri)開盤(pan)前提到(dao)(dao)(dao)影視板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)，相關個股(gu)光線(xian)傳媒(mei)股(gu)價翻(fan)倍(bei)。在(zai)當日(ri)(ri)開盤(pan)前提到(dao)(dao)(dao)DeepSeek概念股(gu)，其中(zhong)每(mei)日(ri)(ri)互動(dong)大(da)漲(zhang)65%。多(duo)位選手表示，運用(yong)火線(xian)快評抓住了(le)市場行情(qing)，每(mei)天(tian)必看(kan)。