每經記者｜朱成祥    每經編輯｜文(wen)多    

丨(shu) 2025年2月28日 星期(qi)五丨(shu)

NO.1 大全能源：2024年凈利潤虧損27.18億元

2月27日，大(da)全(quan)能源發布業(ye)績快報(bao)，2024年(nian)(nian)實(shi)現營業(ye)收入(ru)74.11億(yi)(yi)元，同(tong)比減少54.62%；歸屬于上(shang)市公司(si)股東的凈利潤為-27.18億(yi)(yi)元。大(da)全(quan)能源表示，2024年(nian)(nian)，國內多晶硅(gui)產(chan)業(ye)仍面(mian)臨供需失衡(heng)的困境，產(chan)業(ye)鏈價(jia)格(ge)持續下(xia)跌(die)(die)，產(chan)品價(jia)格(ge)甚至跌(die)(die)破企業(ye)現金(jin)成(cheng)本，致使行業(ye)整(zheng)體(ti)陷入(ru)虧損狀(zhuang)態。報(bao)告期內，公司(si)經營持續穩(wen)健(jian)，現金(jin)儲備充(chong)沛(pei)，為抵御行業(ye)周期性波(bo)動奠(dian)定了堅(jian)實(shi)基礎。但作(zuo)為行業(ye)內的核心參與者(zhe)，公司(si)直接(jie)承受了價(jia)格(ge)下(xia)行對盈利能力的侵蝕壓(ya)力，業(ye)績較上(shang)年(nian)(nian)同(tong)期下(xia)降(jiang)。

點評：大全(quan)能(neng)源業績折射光伏上游之(zhi)困(kun)。多晶硅行(xing)業在(zai)產能(neng)擴張潮(chao)后面臨供(gong)需(xu)失(shi)衡，產業鏈價格(ge)持續探(tan)底擊穿(chuan)企業現(xian)(xian)金(jin)成本線，導致行(xing)業性(xing)虧(kui)損。盡管大全(quan)能(neng)源憑借規模優勢和財(cai)務(wu)穩健性(xing)守住現(xian)(xian)金(jin)流安(an)全(quan)墊(dian)，但在(zai)價格(ge)戰(zhan)與需(xu)求疲軟夾擊下(xia)，仍難逃利潤(run)下(xia)滑。

NO.2 南都電源：公司數據中心在手訂單飽滿 近期有訂單不斷落地

2月27日，南都電源披露(lu)投資者關系活動記錄表。公告中(zhong)(zhong)寫道：“公司(si)數(shu)據(ju)(ju)(ju)中(zhong)(zhong)心解決方案已成功覆蓋國(guo)內(nei)外主流(liu)數(shu)據(ju)(ju)(ju)中(zhong)(zhong)心客戶(hu)。在國(guo)內(nei)，公司(si)先后與萬國(guo)數(shu)據(ju)(ju)(ju)、字節跳動、阿里(li)巴(ba)巴(ba)、百度、京東、中(zhong)(zhong)國(guo)移動、中(zhong)(zhong)國(guo)電信、中(zhong)(zhong)國(guo)農業銀行、中(zhong)(zhong)國(guo)建設(she)銀行等大型(xing)互聯網企業、運營商(shang)及金融機構形成長(chang)期合作；在海外，公司(si)入選(xuan)美(mei)國(guo)大型(xing)數(shu)據(ju)(ju)(ju)中(zhong)(zhong)心非美(mei)國(guo)本土(tu)品牌電池優選(xuan)供(gong)應商(shang)，并成功進入亞太、拉美(mei)等大型(xing)數(shu)據(ju)(ju)(ju)管理中(zhong)(zhong)心高端市場??目(mu)前公司(si)在手訂單飽滿，近期也(ye)有訂單不斷落(luo)地。”

點評：南(nan)都電源加速全球(qiu)數據中心儲(chu)能(neng)(neng)賽(sai)道卡位(wei)。公(gong)司(si)國內深度(du)綁(bang)定頭部運營商及金融(rong)機構，構筑高壁(bi)壘客戶(hu)生態；海外突破(po)土品牌封鎖(suo)，切(qie)入亞太、拉美(mei)高端市場。當(dang)前訂單飽滿印證數字基建浪潮下儲(chu)能(neng)(neng)剛需激增，公(gong)司(si)憑借全場景(jing)解決方(fang)案能(neng)(neng)力，正攫取全球(qiu)數據中心綠色(se)轉型紅利。

NO.3 天合光能：2024年凈虧損34.55億元

2月27日，天合(he)光(guang)(guang)能發布業績(ji)快報(bao)，公司2024年度實現營(ying)(ying)業總(zong)收入803.34億元，同比(bi)下降(jiang)29.15%，歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)(li)潤為虧(kui)(kui)損34.55億元，同比(bi)轉虧(kui)(kui)。報(bao)告期內，公司營(ying)(ying)業利(li)(li)潤、利(li)(li)潤總(zong)額分別(bie)同比(bi)減少(shao)154.15%、156.43%，主要系報(bao)告期內受光(guang)(guang)伏產(chan)業鏈供需影響光(guang)(guang)伏組件相關產(chan)品售價同比(bi)下降(jiang)，光(guang)(guang)伏產(chan)品盈利(li)(li)能力下降(jiang)。

點評：組(zu)(zu)件價(jia)(jia)格失(shi)速下殺致龍(long)頭(tou)盈利下滑，2024年營收凈利雙降折射全(quan)產(chan)業(ye)鏈盈利邏輯重構。從硅料到(dao)組(zu)(zu)件，光伏各環(huan)節均(jun)陷入“以價(jia)(jia)換量”囚徒困(kun)境(jing)，產(chan)能過剩周期疊(die)加技術(shu)迭代窗口(kou)，行(xing)業(ye)洗(xi)牌壓(ya)力驟增。當產(chan)品售價(jia)(jia)擊穿成(cheng)(cheng)本(ben)線，規模效應反成(cheng)(cheng)利潤拖累，頭(tou)部企業(ye)亦難獨善其身(shen)。當前(qian)行(xing)業(ye)亟需(xu)供給側出清與新技術(shu)突破雙輪驅動，光伏中游或迎殘(can)酷產(chan)能出清戰。

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