每經編輯｜葉峰

來源：國泰基金

摘要：

1、后市看，順周期的有色板塊依然值得關注。“兩會”期間，政府工作報告將“大力提振消費”放在2025年政府工作任務的首位，后續消費有望進一步回暖，拉動需求。此外，新質生產力方面，培育壯大新興和未來產業是工作重點，新興產業的培育與發展也有望拉動有色金屬的需求。可適當關注有色60ETF（159881）。

2、政府預算報告預算草案中披露了2025年中國國防支出預算增長7.2%，繼續位于2020年以來高位。從2024年業績預告來看，由于軍工產業訂單延期、降價等因素，部分軍工板塊上市公司業績承壓，但悲觀情緒在此前或得到一定程度釋放。2025年作為“十四五”收官之年，訂單有望加速兌現，新的技術突破也有望帶來新的增量。依然可適當關注軍工ETF（512660）。