每經記者｜王晶    每經編輯｜張海妮(ni)  ;  

“沒有數據就沒有人工智能(neng)。”美光副總裁Dinesh Bahal日前(qian)在“MemoryS 2025峰會”上指出，存儲技術已成為(wei)AI（人工智能(neng)）基礎設(she)施的(de)支柱(zhu)。

CFM閃存(cun)市場(chang)數據顯示，2024年(nian)全(quan)球存(cun)儲市場(chang)規(gui)模達1670億美(mei)元(yuan)(yuan)，創(chuang)出歷史(shi)新高，其中NAND Flash（數據型閃存(cun)芯片，一種非易失性存(cun)儲器）市場(chang)規(gui)模達696億美(mei)元(yuan)(yuan)，DRAM（動(dong)態隨機存(cun)取(qu)存(cun)儲器）市場(chang)規(gui)模達973億美(mei)元(yuan)(yuan)。在容量(liang)方面，2025年(nian)NAND Flash和(he)(he)DRAM bit容量(liang)需求較2024年(nian)分別增(zeng)長12%和(he)(he)15%。

從下游應用來(lai)看(kan)，服(fu)務器市場(chang)已經(jing)成(cheng)為存(cun)儲需求發展(zhan)的核心(xin)驅(qu)動力。

近日，閃迪認為(wei)存(cun)儲市(shi)場(chang)即(ji)將進入供不應求狀態(tai)。公司(si)最新(xin)發布(bu)的漲(zhang)價(jia)函顯(xian)示，閃迪將于(yu)4月1日開始實施漲(zhang)價(jia)，漲(zhang)幅(fu)將超過10%。此外，多家廠(chang)商(shang)也發布(bu)了漲(zhang)價(jia)通知(zhi)。這被視為(wei)行業周期反轉的關(guan)鍵(jian)信號。那么，存(cun)儲市(shi)場(chang)是否(fou)將迎來整體回升？

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存儲市場出現漲價信號

近年來，存(cun)儲行業(ye)(ye)陷入深度調整期。2022年—2023年，由于手(shou)機、筆(bi)記本電腦等(deng)出貨量(liang)下(xia)滑(hua)，存(cun)儲芯片進入下(xia)行周(zhou)期。Gartner報告顯示，2023年全球存(cun)儲器市(shi)場(chang)規模下(xia)降了(le)37%，成(cheng)為半導體市(shi)場(chang)中下(xia)降幅度最大的細分領(ling)域。當時國(guo)內外(wai)存(cun)儲產業(ye)(ye)均承受(shou)了(le)巨(ju)大的經營壓(ya)力，龍(long)頭(tou)企業(ye)(ye)如三星(xing)、海力士、美(mei)光等(deng)均出現(xian)明顯虧(kui)損(sun)。

進入2024年，受益于AI帶動的(de)(de)(de)需求增長、原廠減(jian)產效應(ying)等因(yin)素(su)的(de)(de)(de)影響(xiang)，去年年初(chu)存儲(chu)(chu)價格持續上漲，然而進入下(xia)半年，終端市場消費復蘇不(bu)及預期，存儲(chu)(chu)價格開始(shi)轉(zhuan)跌，呈(cheng)現出(chu)明顯的(de)(de)(de)前高后低走勢(shi)。不(bu)過(guo)，從近日A股多(duo)家存儲(chu)(chu)產業(ye)鏈(lian)公司(si)發布的(de)(de)(de)2024年業(ye)績(ji)或業(ye)績(ji)預告來看(kan)，多(duo)數公司(si)在去年都實現了較(jiao)好的(de)(de)(de)業(ye)績(ji)表現。

其中，江波龍（301308.SZ，股(gu)價(jia)107.09元，市值(zhi)445.47億元）業績預告顯示，2024年公司預計營業收入規模為165億元~180億元，同比增長63%~78%，凈利潤同比扭虧為盈；佰維存儲（688525.SH，股價79.49元，市值342.79億元）業績快報顯示，2024年公司實現(xian)營業收入67.04億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)86.71%；實現(xian)歸(gui)母凈利潤1.76億(yi)元。作為江波龍、佰(bai)維(wei)存(cun)儲等(deng)頭部廠商的重要合(he)作伙伴，上(shang)游數據存(cun)儲主控芯片企業聯(lian)蕓科技(ji)（688449.SH，股價(jia)53.47元，市值245.96億(yi)元）發布的業績快報顯示，2024年公司實現(xian)營業總收入11.74億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)13.55%；實現(xian)歸(gui)母凈利潤1.18億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)126.52%。

國際(ji)存儲大廠的業績也在加速(su)回(hui)暖(nuan)。美光發布的2025財(cai)年第一財(cai)季數(shu)據顯示，公(gong)司(si)實現營收87.1億(yi)美元，歸(gui)屬于(yu)公(gong)司(si)股(gu)東的凈(jing)利潤為(wei)18.7億(yi)美元，同比扭虧為(wei)盈。

業績印證復蘇(su)趨勢(shi)。進入2025年，存儲開始有(you)漲(zhang)(zhang)價(jia)跡象。一周前，NAND原廠閃(shan)(shan)迪向客(ke)戶發(fa)送漲(zhang)(zhang)價(jia)函稱，閃(shan)(shan)迪將于(yu)4月1日開始漲(zhang)(zhang)價(jia)超10%，該舉措適用于(yu)所有(you)面(mian)向渠道(dao)和消(xiao)費類產品。

美光(guang)同(tong)樣表示，將(jiang)上(shang)調渠道(dao)經銷商拿(na)貨價(jia)格。國內市場方面(mian)，近日渠道(dao)方面(mian)反饋，長江存儲(chu)零售品牌“致(zhi)態”也將(jiang)于4月起面(mian)向渠道(dao)上(shang)調提貨價(jia)格，幅度或(huo)將(jiang)超過10%。

“現(xian)貨(huo)市(shi)場上已經有了明顯的止跌(die)信號。”CFM閃(shan)存(cun)市(shi)場總經理邰煒說。他預計，今年第二季度，部分(fen)NAND產(chan)品(pin)價格將率先企穩，第三季度將有機(ji)會迎(ying)來整體(ti)回升。

江(jiang)波龍副(fu)總(zong)(zong)裁、嵌(qian)入式存儲事業(ye)部總(zong)(zong)經理(li)黃強也對今年存儲行業(ye)的(de)(de)回(hui)暖頗有信(xin)心：“AI在消費端(duan)側的(de)(de)產品形態(tai)蓬勃發展(zhan)和(he)軟件應(ying)用(yong)繁(fan)榮在未來幾年是(shi)一個持續(xu)的(de)(de)過程(cheng)，同時也帶動(dong)(dong)嵌(qian)入式存儲產品進(jin)入一個長(chang)周期的(de)(de)繁(fan)榮。在這(zhe)個向(xiang)好(hao)的(de)(de)長(chang)周期下，短期的(de)(de)供需波動(dong)(dong)是(shi)正(zheng)常的(de)(de)。就大方向(xiang)而言，我們(men)比較(jiao)看好(hao)相關(guan)市場的(de)(de)增(zeng)長(chang)情況(kuang)。”

對傳統消費類應用保持樂觀態度

從應用(yong)方面來看，手機和PC（個人(ren)電腦）這兩大(da)市(shi)場是人(ren)們熟知的存儲(chu)應用(yong)市(shi)場，而AI時代(dai)也對這些(xie)應用(yong)領域(yu)提出了新(xin)的存儲(chu)要(yao)求。

以當前的(de)大語言模型（LLM）為例，如GPT-3和(he)(he)GPT-4等，其參數規模的(de)迅速增長已經超越了傳統存(cun)儲(chu)系統所能輕(qing)松處理的(de)范圍。這些模型的(de)參數量由數十億(yi)(yi)轉向數千(qian)億(yi)(yi)，甚至上萬億(yi)(yi)，導致其對存(cun)儲(chu)系統的(de)帶寬(kuan)和(he)(he)響(xiang)應時間(jian)要求大幅提升。因此，高端智能手(shou)機的(de)存(cun)儲(chu)容量正在不(bu)斷提升。

三星(xing)電子軟件開發(fa)團隊(dui)執行(xing)副總裁吳文(wen)旭在峰會上說：“從去年(nian)開始，我們可(ke)(ke)以看(kan)到越來(lai)越多的大語(yu)言模(mo)型(xing)在智能手機里面得到應(ying)(ying)用(yong)，去年(nian)最大的大語(yu)言模(mo)型(xing)大概是100萬(wan)參(can)數(shu)，今年(nian)我們可(ke)(ke)以看(kan)到300萬(wan)參(can)數(shu)（的模(mo)型(xing)）在智能手機里得以應(ying)(ying)用(yong)。”

為滿足日(ri)漸增(zeng)長(chang)的(de)(de)端側AI需求，實現大語言模(mo)型(xing)的(de)(de)端側運(yun)(yun)行，一些廠商正在提升UFS（通用閃存存儲(chu)）接口(kou)的(de)(de)速度。其中(zhong)，三星(xing)推出UFS4.1方(fang)案，支持智能手機(ji)運(yun)(yun)行百萬級參數AI模(mo)型(xing)。國內市場方(fang)面，長(chang)江(jiang)存儲(chu)和(he)江(jiang)波(bo)龍都在峰(feng)會上發(fa)布(bu)了UFS 4.1產品(pin)。

手機(ji)(ji)之(zhi)外，AI PC（人(ren)工智能個人(ren)電腦）的(de)(de)(de)(de)換機(ji)(ji)周期(qi)也正在(zai)為存儲(chu)產(chan)業的(de)(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)帶來新動力。Canalys數據顯示，2024年，全球(qiu)AI PC占PC總出貨量(liang)的(de)(de)(de)(de)17%。“隨著Windows 10停止(zhi)支持的(de)(de)(de)(de)期(qi)限臨近，它正成(cheng)為推動換機(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)主要(yao)因素(su)，許多(duo)(duo)(duo)渠道合作(zuo)伙(huo)伴預計，大多(duo)(duo)(duo)數客戶的(de)(de)(de)(de)換機(ji)(ji)潮將(jiang)在(zai)2025年下半年集中爆發(fa)，AI PC的(de)(de)(de)(de)市場(chang)滲透率將(jiang)在(zai)2025年繼續提(ti)升。”Canalys分析師Kieren Jessop說。美光(guang)則預計，“到2025年，43%的(de)(de)(de)(de)PC將(jiang)具備(bei)AI能力，到2028年，這一(yi)比例將(jiang)上升至64%，未來的(de)(de)(de)(de)AI PC將(jiang)需要(yao)比當前(qian)PC多(duo)(duo)(duo)80%的(de)(de)(de)(de)內存容量(liang)”。

隨(sui)著下游市場對大(da)容量存(cun)(cun)儲和(he)高(gao)性能存(cun)(cun)儲需求的增長，SSD（固態(tai)硬(ying)盤）在(zai)筆記本電腦和(he)臺式(shi)機上的搭載率(lv)將進一步提(ti)升。聯蕓科技(ji)等上游企(qi)業(ye)已經(jing)開(kai)始受益。雖然公(gong)司數(shu)據存(cun)(cun)儲主(zhu)控芯片(pian)主(zhu)營業(ye)務集中(zhong)在(zai)固態(tai)硬(ying)盤主(zhu)控芯片(pian)領(ling)域，但目前正(zheng)在(zai)向(xiang)嵌入式(shi)存(cun)(cun)儲主(zhu)控芯片(pian)領(ling)域延(yan)伸(shen)。

聯(lian)蕓科技(ji)存儲事業部副總(zong)經理(li)金燁(ye)介紹，2024年公司產(chan)(chan)品已(yi)(yi)(yi)進入筆(bi)記(ji)本電腦的前(qian)裝市(shi)場。“這是一個非(fei)常(chang)穩定且附加(jia)值(zhi)較高的市(shi)場。目(mu)前(qian)公司已(yi)(yi)(yi)完成存儲產(chan)(chan)品從SATA（一種(zhong)基于(yu)行業標準(zhun)的串行硬件驅動器接(jie)口(kou)）接(jie)口(kou)向PCIe（一種(zhong)高速串行計算(suan)機擴展總(zong)線標準(zhun)）3.0/4.0/5.0標準(zhun)的技(ji)術迭代；PCIe 3.0/4.0產(chan)(chan)品已(yi)(yi)(yi)大規模量(liang)產(chan)(chan)，PCIe 5.0產(chan)(chan)品也處(chu)于(yu)導入、測試和(he)量(liang)產(chan)(chan)階段(duan)。這類產(chan)(chan)品對(dui)高速信號處(chu)理(li)、功(gong)耗管理(li)、穩定性等要(yao)求(qiu)極其嚴(yan)苛，技(ji)術門檻高，投入非(fei)常(chang)大。”金燁(ye)說。

此外，還有(you)一些廠(chang)商正積極(ji)擁抱AI眼鏡(jing)等(deng)消費新品(pin)類。“AI穿戴，包括AI眼鏡(jing)，今(jin)年(nian)可以(yi)說(shuo)是(shi)真(zhen)正的(de)元年(nian)，功能、體驗都在(zai)快速迭(die)代，未來幾(ji)年(nian)也會(hui)(hui)不(bu)斷發展(zhan)。這對存(cun)儲的(de)要求會(hui)(hui)向更(geng)小(xiao)、更(geng)薄(bo)、更(geng)輕(qing)、更(geng)低(di)功耗(hao)、更(geng)快的(de)方向發展(zhan)。目前(qian)這個領域(yu)我們有(you)小(xiao)尺(chi)(chi)寸(cun)eMMC（嵌入(ru)(ru)式(shi)多媒體存(cun)儲器(qi)）、ePOP（面向尺(chi)(chi)寸(cun)受限的(de)應用場(chang)景開發的(de)小(xiao)尺(chi)(chi)寸(cun)或高集(ji)成(cheng)嵌入(ru)(ru)式(shi)存(cun)儲器(qi)）3/4x/5x產品(pin)線，目前(qian)也已經有(you)一些實際案例(li)落(luo)地。”黃(huang)強說(shuo)。

企業級存儲需求持續旺盛

以(yi)手機、PC等為代表(biao)的消費電子市(shi)場需(xu)求(qiu)溫和(he)回暖，還不足以(yi)支撐整個存儲市(shi)場快(kuai)速(su)增(zeng)長，目前，主(zhu)流(liu)AI訓練(lian)芯(xin)片為了(le)(le)提升帶寬以(yi)便更好地(di)發揮算力，都(dou)采用(yong)了(le)(le)HBM（高帶寬內存，主(zhu)要為滿足GPU芯(xin)片需(xu)求(qiu)）與算力芯(xin)片進行合(he)封(feng)，因此AI服(fu)務器端(duan)成長性明顯。美光曾測算，每臺(tai)AI服(fu)務器的DRAM需(xu)求(qiu)和(he)NAND需(xu)求(qiu)是普通服(fu)務器的8倍(bei)和(he)3倍(bei)。

此外，從(cong)ChatGPT到(dao)文生(sheng)視(shi)頻模型Sora再到(dao)DeepSeek火熱全球，以及各(ge)公司(si)自建的AI大模型，都需(xu)要用到(dao)AI服務(wu)器。這一趨勢不僅推(tui)動了HBM、DDR5、SSD等(deng)存儲技(ji)術的需(xu)求持續攀升，而且還將(jiang)加速存儲技(ji)術的革新步伐(fa)，引領其向(xiang)(xiang)更(geng)(geng)低延時、更(geng)(geng)高傳輸速度、更(geng)(geng)低功(gong)耗以及更(geng)(geng)低成(cheng)本的方向(xiang)(xiang)邁進。

2025財年(nian)(nian)第一財季數(shu)據(ju)顯示，美(mei)光的(de)數(shu)據(ju)中(zhong)心營(ying)收占比(bi)超過(guo)50%，這在(zai)(zai)該公(gong)司歷史(shi)上(shang)(shang)尚屬首(shou)(shou)次。美(mei)光總(zong)裁兼首(shou)(shou)席執(zhi)行官Sanjay Mehrotra在(zai)(zai)財報電話(hua)會上(shang)(shang)說：“我們在(zai)(zai)AI所驅動的(de)存儲需(xu)求(qiu)中(zhong)取(qu)得先機(ji)，數(shu)據(ju)中(zhong)心端需(xu)求(qiu)遠超上(shang)(shang)年(nian)(nian)同期水平，為(wei)公(gong)司帶來了強(qiang)勁(jing)推力。HBM在(zai)(zai)未(wei)來數(shu)年(nian)(nian)將保持強(qiang)勁(jing)增(zeng)長勢頭，2030年(nian)(nian)潛在(zai)(zai)市場規模有望超過(guo)1000億美(mei)元，這一趨勢具有轉(zhuan)型(xing)意(yi)義(yi)，我們對于(yu)HBM在(zai)(zai)行業中(zhong)的(de)領(ling)導地位以及對未(wei)來幾(ji)年(nian)(nian)的(de)發展路線圖充(chong)滿信心。”

然而，這場(chang)盛宴并非所有(you)玩(wan)家都(dou)能享受。當前HBM市場(chang)由韓美廠(chang)商(shang)主導（SK海力士、三星、美光），中國(guo)廠(chang)商(shang)仍處于(yu)追趕階段。不過(guo)，AI浪潮也(ye)(ye)催生了(le)更多(duo)機會，一些A股廠(chang)商(shang)也(ye)(ye)提(ti)到了(le)自己的規劃。

其中(zhong)，江(jiang)波龍近年(nian)來除了在高端市場發(fa)力外(wai)，也(ye)在尋求自研芯片的機會。此外(wai)，公司企業級存儲也(ye)迎來了成長期。

隨著AI技術的(de)(de)普(pu)及(ji)，企業(ye)級存儲市場正經歷前所未有的(de)(de)變(bian)革(ge)，模型(xing)參數和(he)(he)(he)算(suan)力(li)(li)需(xu)求(qiu)的(de)(de)翻(fan)倍提升，也給(gei)存儲帶來了一些挑戰。江波龍副總裁、企業(ye)級存儲事業(ye)部總經理閆書(shu)印說：“首先是(shi)性能(neng)(neng)瓶頸，AI推理需(xu)要更(geng)(geng)高的(de)(de)存儲帶寬、更(geng)(geng)低的(de)(de)延遲以(yi)及(ji)更(geng)(geng)高的(de)(de)能(neng)(neng)效比(bi)，這(zhe)對存儲產品的(de)(de)設計和(he)(he)(he)制(zhi)造提出了更(geng)(geng)高要求(qiu)。其次是(shi)存儲架構的(de)(de)優化(hua)，如何在有限的(de)(de)空間(jian)和(he)(he)(he)功耗下實現(xian)更(geng)(geng)高效的(de)(de)數據處理能(neng)(neng)力(li)(li)，是(shi)我們需(xu)要解決的(de)(de)核心(xin)問題。此外(wai)，AI推理場景對存儲的(de)(de)需(xu)求(qiu)多樣化(hua)，企業(ye)需(xu)要具備(bei)快速響(xiang)應和(he)(he)(he)定制(zhi)化(hua)能(neng)(neng)力(li)(li)，這(zhe)對供(gong)應鏈管(guan)理和(he)(he)(he)技術適配能(neng)(neng)力(li)(li)也是(shi)一大(da)考驗(yan)。”

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