每經(jing)記者｜楊建    每經(jing)編(bian)輯｜彭水(shui)萍    

（一）重要市場新聞

3月30日晚間(jian)，建(jian)(jian)設(she)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、交通銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和郵(you)儲(chu)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)分別發(fa)布(bu)了最(zui)新的募(mu)資(zi)(zi)公告，其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)獲(huo)財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)部(bu)戰略投資(zi)(zi)，募(mu)集資(zi)(zi)金(jin)規模(mo)不(bu)超過(guo)(guo)人民幣(bi)1650億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。建(jian)(jian)設(she)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)擬(ni)引入財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)部(bu)戰略投資(zi)(zi)，募(mu)資(zi)(zi)總額不(bu)超過(guo)(guo)人民幣(bi)1050億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。交通銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)擬(ni)定增募(mu)資(zi)(zi)不(bu)超過(guo)(guo)1200億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)對象為(wei)財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)部(bu)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)煙草和雙維投資(zi)(zi)，其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)部(bu)擬(ni)認(ren)購(gou)金(jin)額為(wei)1124.2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。郵(you)儲(chu)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)擬(ni)向財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)部(bu)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)移(yi)動集團和中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)船(chuan)舶集團定增募(mu)資(zi)(zi)不(bu)超過(guo)(guo)1300億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)財政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)部(bu)擬(ni)認(ren)購(gou)金(jin)額為(wei)1175.8億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。募(mu)資(zi)(zi)均用于補(bu)充各(ge)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)核(he)心(xin)一級(ji)資(zi)(zi)本(ben)。2024年(nian)9月，金(jin)融監(jian)管總局在國(guo)新辦(ban)新聞發(fa)布(bu)會中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)提出，“國(guo)家計(ji)劃對六家大型商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)增加核(he)心(xin)一級(ji)資(zi)(zi)本(ben)”。2025年(nian)3月，政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府工作報告披(pi)露(lu)，“擬(ni)發(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)特別國(guo)債5000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，支持國(guo)有大型商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)補(bu)充資(zi)(zi)本(ben)”。

（二）行業掘金

1、3月30日，合肥市設(she)立100億(yi)元(yuan)未(wei)來產業(ye)(ye)基金(jin)(jin)，三年內投入(ru)(ru)20億(yi)元(yuan)建(jian)設(she)公(gong)共(gong)(gong)(gong)服務(wu)平臺體系，每年再拿(na)出1億(yi)元(yuan)專項(xiang)資金(jin)(jin)補貼智(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)(neng)機(ji)器(qi)人(ren)企業(ye)(ye)研發(fa)成本，全(quan)面推動智(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)(neng)機(ji)器(qi)人(ren)產業(ye)(ye)高質量(liang)發(fa)展。大(da)會發(fa)布了合肥市支持智(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)(neng)機(ji)器(qi)人(ren)產業(ye)(ye)發(fa)展的重大(da)政策(ce)舉(ju)措：計(ji)劃開放60家(jia)整車配套企業(ye)(ye)供應鏈目(mu)錄(lu)，為(wei)100家(jia)企業(ye)(ye)提供公(gong)共(gong)(gong)(gong)服務(wu)與技(ji)術攻(gong)關支持，打(da)通(tong)科大(da)訊飛等兩大(da)多模態(tai)“智(zhi)(zhi)(zhi)慧大(da)腦(nao)”，并在(zai)8大(da)應用場景加(jia)速落地。同(tong)時，合肥計(ji)劃設(she)立100億(yi)元(yuan)未(wei)來產業(ye)(ye)基金(jin)(jin)，三年內投入(ru)(ru)20億(yi)元(yuan)建(jian)設(she)公(gong)共(gong)(gong)(gong)服務(wu)平臺，每年提供1億(yi)元(yuan)專項(xiang)補貼，全(quan)方位保障智(zhi)(zhi)(zhi)能(neng)(neng)機(ji)器(qi)人(ren)產業(ye)(ye)發(fa)展。

點評：2024年，合肥智能機器人產值突破500億元，企業數量增長83%，全市集聚產業鏈上下游，形成“大腦 - 小腦 - 核心部組件 - 本體”全鏈條研發制造一體化格局。人形機器人作為具身智能的典型代表，被視為實現具身智能的最佳載體之一。具身智能作為人工智能的重要分支，正逐步走向產業應用，推動專用機器人向通用機器人發展。隨著AI大模型加速驅動及科技公司研發積極推動，具身智能市場規模加速打開。預計未來五年，具身智能的市場規模將持續增長，有望在2026年突破萬億規模。概念股包括漢威科技、漢宇集團、昊志機電等。

2、3月28日，江西(xi)核聚變公司(si)官微周末發(fa)文(wen)，星火一(yi)號(hao)完(wan)成(cheng)高溫(wen)超(chao)(chao)導混(hun)(hun)合堆項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)需(xu)求文(wen)件(jian)(jian)評(ping)審。星火一(yi)號(hao)高溫(wen)超(chao)(chao)導混(hun)(hun)合堆項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)在成(cheng)都順利(li)通過了項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)需(xu)求（PR文(wen)件(jian)(jian)）的(de)全面評(ping)審。這(zhe)標(biao)志著星火一(yi)號(hao)在高溫(wen)超(chao)(chao)導混(hun)(hun)合堆領域邁出了堅實的(de)一(yi)步，為未來可控核聚變技術的(de)發(fa)展奠定了堅實基(ji)礎，具有重要的(de)里程(cheng)(cheng)碑(bei)意義。同時在3月28日，國際(ji)ITER組織（IO）在項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)現場(chang)舉辦隆重儀(yi)式(shi)，正式(shi)官宣真空容器7號(hao)模塊完(wan)成(cheng)SSAT上的(de)全部工作，達(da)到吊裝(zhuang)入PIT（Tokamak堆坑）條件(jian)(jian)，這(zhe)是ITER項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)關鍵(jian)里程(cheng)(cheng)碑(bei)，標(biao)志著中核工程(cheng)(cheng)聯合體(ti)承擔的(de)ITER核心(xin)安裝(zhuang)工程(cheng)(cheng)取得(de)重大(da)進展。

點評：可控核聚變實驗裝置，人稱“人造太陽"，其內部擁有與太陽類似的核聚變反應機制。核聚變是兩個輕核在超高溫和高壓條件下結合形成一個重核，并釋放出大量能量的過程，目前全球核聚變產業仍處于從實驗堆向示范堆乃至發電廠過渡的階段。核聚變有望成為民用發電領域的終極能源，在技術路徑較為確定、各國持續加大投入的背景下，聚變堆商業化的節奏有望超市場預期。 有券商預計2030年—2035年間全球核聚變裝置市場規模有望達2.26萬億。概念股包括久盛電氣、聯創光電、國光電氣等。
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3、3月28日，合(he)(he)(he)肥合(he)(he)(he)翼航(hang)(hang)空(kong)(kong)有限公(gong)司收到了由中(zhong)國(guo)(guo)民(min)航(hang)(hang)局(ju)頒發(fa)的(de)(de)全球第一張(zhang)民(min)用無人(ren)駕駛航(hang)(hang)空(kong)(kong)器運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)合(he)(he)(he)格證(zheng)（OC），這(zhe)是(shi)全球首(shou)張(zhang)eVTOL運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)證(zheng)。 2024年(nian)7月22日，億(yi)航(hang)(hang)智能 官網(wang)介紹：中(zhong)國(guo)(guo)民(min)航(hang)(hang)局(ju)于近日正式受理其旗下專(zhuan)門(men)從事UAM運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)服(fu)務的(de)(de)全資(zi)子公(gong)司廣東億(yi)航(hang)(hang)通用航(hang)(hang)空(kong)(kong)及(ji)其在(zai)合(he)(he)(he)肥的(de)(de)合(he)(he)(he)資(zi)運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)公(gong)司合(he)(he)(he)肥合(he)(he)(he)翼航(hang)(hang)空(kong)(kong)分別遞交的(de)(de)“OC”申請。 此(ci)次獲批，意味著載人(ren)eVTOL運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)標準體(ti)系(xi)或將(jiang)誕生，我們認為是(shi)低空(kong)(kong)產業(ye)(ye)里程碑事件(jian)，將(jiang)加速推動(dong)后續OC申請。持有OC的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)可(ke)以在(zai)獲得批準的(de)(de)區域內進行商業(ye)(ye)運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)，提供付(fu)費載人(ren)運(yun)(yun)(yun)營(ying)(ying)服(fu)務。

點評：作為新質生產力的典型代表，低空經濟正逐步成長為戰略性新興產業和未來產業的新引擎。隨著國家對低空經濟發展的日益重視，以及低空經濟司的掛牌成立，低空經濟即將邁入基建與產業融合發展新階段。低空產業是低空經濟的物質載體，是培育新質生產力和新經濟增長點的重要方向。參考地方低空經濟行動方案規劃節點，主要集中在2025-2027年，低空運輸類eVTOL預計在2026-2027年取證。2025年是低空基建的窗口期、加速期。概念股包括碩貝德、蘇交科，商絡電子等。

4、在29日舉行(xing)(xing)的(de)(de)中國電動汽(qi)車(che)(che)(che)百人會論(lun)壇（2025）高層論(lun)壇上，來自工業(ye)和(he)信息化(hua)部(bu)、住(zhu)房和(he)城鄉建設部(bu)、商務部(bu)等部(bu)門的(de)(de)相關負責人圍(wei)繞新能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)行(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)未來發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)透(tou)露了(le)下(xia)一步(bu)的(de)(de)政策思路(lu)。加(jia)快推(tui)進(jin)L3級自動駕駛汽(qi)車(che)(che)(che)規模(mo)化(hua)上路(lu)通行(xing)(xing)。中國科學技(ji)術協會負責人萬鋼發(fa)(fa)表了(le)對我國汽(qi)車(che)(che)(che)產業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)的(de)(de)看法。在智(zhi)能(neng)網聯化(hua)建設方面，萬鋼表示，據了(le)解(jie)，目(mu)前大部(bu)分單(dan)車(che)(che)(che)智(zhi)能(neng)的(de)(de)方案還是基于試車(che)(che)(che)數據的(de)(de)大模(mo)型(xing)和(he)安全兜底的(de)(de)模(mo)型(xing)，下(xia)一步(bu)要構建云端計算(suan)平臺，來進(jin)行(xing)(xing)數據標(biao)注，開展(zhan)(zhan)大模(mo)型(xing)的(de)(de)訓練。最(zui)后的(de)(de)目(mu)標(biao)還是要實現智(zhi)能(neng)網聯汽(qi)車(che)(che)(che)的(de)(de)“具身(shen)智(zhi)能(neng)”。

點評：自動駕駛行業正處于重大變革前夕，在人工智能技術的驅動下，當前自動駕駛已達到了有條件自動駕駛。自動停入車位，全程無需人工干預等功能的不斷優化，特別是算力能力更強大的大模型推動下，有望加快L3及以上自動駕駛落地。2025有望迎來智駕平權全面落地的元年，智能駕駛產業鏈的加速發展為相關企業帶來機遇，從傳感器、域控產品到智能底盤、智能座艙、連接器等各個環節，相關企業都將受益于高階智駕的普及。相關概念股包括高新興、中海達、科大國創等。
　　

（三）避雷針

卓(zhuo)勝微：公司(si)發(fa)布公告，2024年(nian)實現(xian)營業(ye)收入44.87億元(yuan)，同比(bi)增長2.48%；歸屬于上市(shi)公司(si)股東(dong)的凈利潤為4.02億元(yuan)，同比(bi)下降64.20%。擬(ni)向全體(ti)股東(dong)每10股派發(fa)現(xian)金紅利1.02元(yuan)（含(han)稅(shui)）。報告期(qi)內，公司(si)完成了從Fabless模(mo)式向Fab-Lite模(mo)式的轉型，并深入推進(jin)芯(xin)卓(zhuo)產(chan)(chan)業(ye)化項目(mu)建設，提升了射頻模(mo)組產(chan)(chan)品(pin)的市(shi)場覆(fu)蓋率和滲(shen)透率。

深科達：公司發布公告，公司董事(shi)、副(fu)總(zong)(zong)經理(li)、財務負責人張新明計劃(hua)(hua)減(jian)持(chi)(chi)不超過83萬(wan)股，占公司總(zong)(zong)股本的0.88%；副(fu)總(zong)(zong)經理(li)秦(qin)超計劃(hua)(hua)減(jian)持(chi)(chi)不超過7.4萬(wan)股，占公司總(zong)(zong)股本的0.08%。減(jian)持(chi)(chi)原因為(wei)個(ge)人資(zi)金需(xu)求，減(jian)持(chi)(chi)方式(shi)包括集中競價和(he)大宗交易，減(jian)持(chi)(chi)期間為(wei)2025年4月22日至7月21日。減(jian)持(chi)(chi)價格(ge)將按(an)市場(chang)價格(ge)確定。

鞍鋼股(gu)份：公司(si)發布(bu)公告，2024年(nian)營業收(shou)(shou)入1051.01億(yi)元，同(tong)比下降9.06%；歸屬于上市公司(si)股(gu)東的凈利潤為虧損71.22億(yi)元，上年(nian)同(tong)期(qi)虧損32.55億(yi)元；基本(ben)每(mei)股(gu)收(shou)(shou)益-0.759元。

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