每經(jing)記者｜王郁彪    每經(jing)實(shi)習編輯｜余(yu)婷(ting)婷(ting)    

時隔兩年，京東工業再度(du)沖刺港股IPO。

3月(yue)30日，京東工(gong)業向港交所遞(di)交招股書，擬于(yu)主板(ban)獨立上市，美銀(yin)證(zheng)券、高盛、海通國際擔任其聯(lian)席保(bao)薦人。目前證(zheng)監(jian)會未公(gong)示(shi)其境外發行上市備案通知書。

這是(shi)繼其(qi)2023年3月(yue)30日、2024年9月(yue)30日先后兩次遞表達期后的再一次申請。雖然(ran)上(shang)市之路有些許坎(kan)坷，但(dan)作為京(jing)(jing)東(dong)旗下“最隱秘的獨角獸(shou)”之一，京(jing)(jing)東(dong)工業依(yi)然(ran)含著金湯匙出(chu)生。

其(qi)(qi)分(fen)別于2020年和2023年完成了A、B輪融資，不僅有紅杉中國等明星投(tou)方加持(chi)，還收獲了“中東財團”青睞，阿布扎比主權基金Mubadala與阿布扎比投(tou)資基金42XFund共同領投(tou)其(qi)(qi)B輪融資。而后京東工業估值來(lai)到67億(yi)美(mei)元。

京東(dong)工業所處MRO（非生產原料性質的(de)(de)工業用品）等采(cai)購(gou)服務市(shi)場(chang)的(de)(de)確頗具市(shi)場(chang)想象(xiang)，且覆蓋細分行(xing)業眾多，具備容納“多強”的(de)(de)潛質，而(er)國(guo)(guo)內MRO市(shi)場(chang)又處于發展初期。2023年底，震坤行(xing)登陸紐交所，成為(wei)中國(guo)(guo)MRO赴美第一股。此(ci)番重啟IPO，京東(dong)工業能闖出一片天嗎？

收入復合年增長率20.1% 去年凈利潤7.6億元

《每日經濟(ji)新聞》記者了解到，京(jing)東工業(ye)于(yu)2017年(nian)7月(yue)作為京(jing)東集團獨立業(ye)務單(dan)元運營，次年(nian)成為京(jing)東一級品類。在收獲中東財團巨(ju)額資本加持后(hou)不久，2023年(nian)3月(yue)，京(jing)東工業(ye)和京(jing)東產發一起(qi)，開啟(qi)港股IPO的征程。

與京(jing)東(dong)集團旗下包括(kuo)京(jing)東(dong)物流、京(jing)東(dong)健(jian)康、達達等上市(shi)公(gong)司不同，京(jing)東(dong)工業(ye)與京(jing)東(dong)產發(fa)相對來(lai)(lai)說(shuo)是強B端(duan)屬(shu)性的(de)業(ye)務，一直以來(lai)(lai)被外界稱為(wei)京(jing)東(dong)“最隱秘的(de)獨角獸”。

京(jing)東(dong)工(gong)業客戶主要(yao)為工(gong)業供應鏈上的(de)各類參(can)與者，行(xing)業覆蓋制造、能源、交(jiao)通和其(qi)他綜合行(xing)業。根(gen)據最新招股(gu)書，2022年至2024年，京(jing)東(dong)工(gong)業前五大客戶產生的(de)收入分別(bie)占(zhan)其(qi)總收入的(de)8.1%、10.5%和12.1%。

圖片來源：京東工業招股書

招股書(shu)還顯示，2022年(nian)至(zhi)2024年(nian)，京東(dong)工業營收分別為141億(yi)(yi)元(yuan)（人(ren)民幣(bi)，下同）、173億(yi)(yi)元(yuan)和204億(yi)(yi)元(yuan)，復(fu)合年(nian)增(zeng)長率達(da)到(dao)20.1%。凈(jing)利潤(run)(run)方面，2022年(nian)京東(dong)工業凈(jing)虧(kui)(kui)損13億(yi)(yi)元(yuan)，但在2023年(nian)扭虧(kui)(kui)為盈，2023年(nian)其凈(jing)利潤(run)(run)為480萬(wan)元(yuan)，2024年(nian)為7.6億(yi)(yi)元(yuan)。

記者注意(yi)到，京東(dong)工(gong)(gong)(gong)(gong)業(ye)的收(shou)入(ru)主要來(lai)(lai)自(zi)兩大業(ye)務板(ban)塊(kuai)，分別(bie)為商品(pin)(pin)收(shou)入(ru)和服務收(shou)入(ru)。商品(pin)(pin)收(shou)入(ru)主要來(lai)(lai)自(zi)工(gong)(gong)(gong)(gong)業(ye)品(pin)(pin)銷售。京東(dong)工(gong)(gong)(gong)(gong)業(ye)在財(cai)報中解釋(shi)稱(cheng)，銷售的工(gong)(gong)(gong)(gong)業(ye)品(pin)(pin)主要包括(kuo)MRO產(chan)(chan)品(pin)(pin)（包括(kuo)通用MRO產(chan)(chan)品(pin)(pin)及專業(ye)MRO產(chan)(chan)品(pin)(pin)）及BOM（生產(chan)(chan)物料）產(chan)(chan)品(pin)(pin)。

2022年(nian)(nian)(nian)至(zhi)2024年(nian)(nian)(nian)，京(jing)東工業來自商品(pin)銷售(shou)收入分(fen)別為129億(yi)元(yuan)、161億(yi)元(yuan)和192億(yi)元(yuan)，復合年(nian)(nian)(nian)增長(chang)率(lv)為21.7%。服務收入2022年(nian)(nian)(nian)至(zhi)2024年(nian)(nian)(nian)穩定在(zai)12億(yi)元(yuan)，主(zhu)要為交易(yi)平臺、廣告以及技術及其他服務。

招股書顯示，2022年至2024年，京(jing)東(dong)工業(ye)交(jiao)(jiao)易(yi)額由223億元(yuan)增至288億元(yuan)，復合年增長(chang)率為13.5%。根(gen)據灼識(shi)咨(zi)詢的數據，于2024年按交(jiao)(jiao)易(yi)額計，京(jing)東(dong)工業(ye)在中(zhong)國MRO采購服(fu)務市場排名(ming)第一，規模是第二名(ming)的近三倍。

出海“造”出第二增長曲線？

記(ji)者從公(gong)開信息(xi)了解到，2024年，京東(dong)工(gong)(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)重點發力方向之一是(shi)“拓品增(zeng)商(shang)”，包括面(mian)向100余個產業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)帶開展招(zhao)商(shang)，重點覆蓋(gai)個人防護、電(dian)動工(gong)(gong)(gong)具、安全器具、安防監控等60個類目。2025年，京東(dong)工(gong)(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)則會(hui)著重擴充專業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)類目，包括激光雕刻機、工(gong)(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)無人機、智能(neng)叉車、高端(duan)儀表(biao)等。對于專業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)類目的(de)擴充，京東(dong)工(gong)(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)相關負責人在(zai)2025年2月接受《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者采(cai)訪時曾(ceng)表(biao)示，主(zhu)要還是(shi)因為在(zai)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務的(de)實(shi)(shi)際(ji)發展過(guo)程(cheng)中，出現了一些新的(de)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務需求以(yi)及實(shi)(shi)際(ji)的(de)增(zeng)長。

“我們(men)在有了現場技(ji)術支持工(gong)程師（FAE）后，他們(men)對客戶(hu)的(de)需(xu)求把握會(hui)更加精準(zhun)，就會(hui)推動這些專(zhuan)業(ye)類(lei)目的(de)提升。這也是專(zhuan)業(ye)類(lei)目銷售相(xiang)應的(de)抓手(shou)，相(xiang)當于是一個(ge)‘組(zu)合拳(quan)’。”該負責人(ren)補充道。

對于(yu)目(mu)(mu)前專業(ye)類(lei)目(mu)(mu)上的具(ju)體增長，他以電動(dong)叉車為例進行了解(jie)釋，“物料搬運類(lei)目(mu)(mu)本(ben)身增長就相對比較快，此外，現在(zai)很多工廠(chang)產能也在(zai)陸續釋放。不過，專業(ye)類(lei)目(mu)(mu)的運營更多依賴一套完整的解(jie)決(jue)(jue)方案，包括廢(fei)舊電池如(ru)(ru)何處理(li)、充(chong)電如(ru)(ru)何解(jie)決(jue)(jue)等(deng)”。

除了專業類(lei)目的增長(chang)外，國際業務(wu)也是京(jing)東工業未來(lai)重(zhong)心。

該負責人(ren)告訴記者：“我(wo)們(men)(men)國(guo)(guo)際業務的(de)標準庫與(yu)國(guo)(guo)內(nei)是打通(tong)的(de)，只是國(guo)(guo)際業務通(tong)常(chang)會有一(yi)些(xie)特殊的(de)要(yao)求，比如每個國(guo)(guo)家的(de)海關編碼(ma)、認(ren)證(zheng)標準等(deng)均有不同，我(wo)們(men)(men)會把(ba)這些(xie)內(nei)容做到出口(kou)合(he)規中(zhong)。”京(jing)東工(gong)業在(zai)海外的(de)交易(yi)模式還有一(yi)種(zhong)為“本(ben)(ben)本(ben)(ben)（本(ben)(ben)地-本(ben)(ben)地）交易(yi)”，“就(jiu)是在(zai)泰國(guo)(guo)當(dang)地采(cai)購、在(zai)泰國(guo)(guo)當(dang)地交易(yi)，‘本(ben)(ben)本(ben)(ben)交易(yi)’的(de)時候，所(suo)有當(dang)地的(de)供(gong)應商也都要(yao)把(ba)商品上傳到京(jing)東工(gong)業平臺，然后就(jiu)能在(zai)當(dang)地系(xi)統中(zhong)售賣。”

此外(wai)，記(ji)者從京(jing)東(dong)(dong)工(gong)業(ye)了解到，截至目前，京(jing)東(dong)(dong)工(gong)業(ye)國(guo)(guo)際業(ye)務(wu)已為超百家中資企業(ye)提供伴(ban)隨式(shi)(shi)出海服務(wu)，覆蓋墨西哥(ge)、印度尼西亞、匈牙利、泰(tai)國(guo)(guo)等國(guo)(guo)家。除此之外(wai)，京(jing)東(dong)(dong)工(gong)業(ye)也在(zai)做供應(ying)鏈全(quan)托(tuo)(tuo)(tuo)管(guan)服務(wu)。“現在(zai)很多跨(kua)國(guo)(guo)企業(ye)，比如泰(tai)科，已經實(shi)現了供應(ying)鏈全(quan)托(tuo)(tuo)(tuo)管(guan)，包括倉(cang)管(guan)、采購等，就是所謂(wei)的(de)一站式(shi)(shi)托(tuo)(tuo)(tuo)管(guan)全(quan)包方案。”該負(fu)責人表示。

記者注意到，京東工業(ye)在招股書(shu)中表示(shi)，IPO募集(ji)所得資(zi)金(jin)凈額(e)將(jiang)主要用(yong)于進(jin)一(yi)步增強工業(ye)供應鏈能力以及(ji)跨(kua)地域的業(ye)務(wu)擴張。此外，還(huan)包括潛在戰略(lve)投資(zi)或收購以及(ji)用(yong)作(zuo)一(yi)般公司用(yong)途(tu)及(ji)營(ying)運(yun)資(zi)金(jin)需(xu)要。 

封面(mian)圖片來源：京東工業公(gong)眾號