每經(jing)編輯(ji)｜趙云(yun)    

國泰海通策略團隊4月6日(ri)最新一期周報(bao)指(zhi)出，美國“對(dui)等(deng)關稅”沖擊，下(xia)周初負面因(yin)素計(ji)價或較為快速，穩住陣(zhen)腳中國股(gu)市修復也會出現；但疑云重重勿(wu)掉以輕心，股(gu)市仍(reng)處于震(zhen)蕩整固階段(duan)，眼(yan)下(xia)重要的是守正。

核心策略觀點總結：

1）市場短期修復與長期震蕩：預計(ji)下周(zhou)初A/H股對負面因(yin)素將有快(kuai)速計(ji)價(jia)，負面預期的快(kuai)速定(ding)價(jia)后可能存在短期修(xiu)復性機會與超(chao)跌反(fan)彈。然而，由(you)于“對等關稅”帶來的中美競(jing)爭和關稅風險的不確定(ding)性，股市將維持震蕩(dang)整固態(tai)勢(shi)，投資者應保持謹慎。

2）行業選擇與防御性配置：全球金(jin)融風波(bo)和(he)(he)增(zeng)長(chang)預(yu)期下調導致投資者風險偏好降低(di)，建議配置低(di)PB資產與(yu)穩定(ding)現(xian)金(jin)流(liu)的行業，如銀行、公(gong)用事(shi)業、運(yun)營商和(he)(he)高(gao)速公(gong)路。同時，關(guan)注政(zheng)策高(gao)確定(ding)性板塊，如電力設備、軌(gui)交、稀土和(he)(he)種業，以及科(ke)技成(cheng)長(chang)領域(yu)，特(te)別(bie)是半導體、軍工、算力和(he)(he)港(gang)股互聯網。

3）內需消費與自主可控：內需消費(fei)有望成為(wei)拉動經濟增長的(de)主(zhu)(zhu)要動力，看(kan)好個護(hu)美妝、古法首飾(shi)、功能飲料、IP潮玩和寵物(wu)消費(fei)等新(xin)賽道。自主(zhu)(zhu)可控方面，國(guo)家(jia)政策支持科技自立自強，看(kan)好半(ban)導體設備和材料國(guo)產化，以及能源資源和公共(gong)服務(wu)領域(yu)的(de)專業(ye)化整合。

封面圖片來(lai)源：每(mei)日經濟新(xin)聞 劉國梅 攝