每經編(bian)輯｜程(cheng)鵬    

4月11日(ri)，市場早(zao)盤(pan)震(zhen)蕩(dang)反彈(dan)，三大指(zhi)(zhi)數(shu)小幅上漲(zhang)，科創(chuang)50指(zhi)(zhi)數(shu)漲(zhang)近2%。截(jie)至(zhi)午間(jian)收盤(pan)，滬(hu)指(zhi)(zhi)漲(zhang)0.12%，深成(cheng)指(zhi)(zhi)漲(zhang)0.19%，創(chuang)業(ye)板(ban)指(zhi)(zhi)漲(zhang)0.52%。

盤(pan)面上(shang)熱點較為雜亂，個(ge)股(gu)(gu)(gu)漲(zhang)(zhang)多跌(die)少，截至(zhi)4月11日(ri)午(wu)間收盤(pan)，全市(shi)場(chang)3301只(zhi)個(ge)股(gu)(gu)(gu)上(shang)漲(zhang)(zhang)，漲(zhang)(zhang)停(ting)77只(zhi)，下跌(die)個(ge)股(gu)(gu)(gu)1993只(zhi)，跌(die)停(ting)7只(zhi)。A股(gu)(gu)(gu)全市(shi)成交額(e)7973.85億元，較上(shang)個(ge)交易日(ri)縮量(liang)3481.88億元。

總體(ti)來看，芯片股(gu)集體(ti)爆發(fa)，上海貝嶺等10余(yu)股(gu)漲停。廣西本地股(gu)震(zhen)蕩(dang)拉升(sheng)，北部(bu)灣港等漲停。高鐵、軌(gui)交(jiao)概念(nian)股(gu)表(biao)現活躍，晉(jin)億實業(ye)(ye)漲停。下跌方面，農業(ye)(ye)股(gu)集體(ti)大跌，神農種業(ye)(ye)等多股(gu)跌超10%。

盤(pan)面(mian)上，半導體、非金屬材料、汽車芯(xin)片(pian)(pian)、MCU芯(xin)片(pian)(pian)、貴金屬、國家大基金持股(gu)、儲(chu)存芯(xin)片(pian)(pian)、其(qi)他電子、培育鉆(zhan)石(shi)等板塊(kuai)漲(zhang)幅靠前；

種植(zhi)業(ye)(ye)與林業(ye)(ye)、轉基因、玉米、糧食概念、養(yang)雞、大豆、養(yang)殖業(ye)(ye)、乳(ru)業(ye)(ye)、豬肉等板塊跌幅靠(kao)前。

熱點股方(fang)面，半導體板塊11日(ri)盤(pan)(pan)中突然拉(la)升，截至午(wu)間收盤(pan)(pan)，晶華微、富滿微、納芯微小、思瑞(rui)浦、美芯晟(sheng)、圣邦股(gu)(gu)份20%漲(zhang)停，龍迅股(gu)(gu)份、杰華特(te)、華嶺(ling)股(gu)(gu)份、唯捷創芯等多只股(gu)(gu)票(piao)大漲(zhang)。

消息上，中國半導體(ti)行業協會(hui)4月11日發布《關于半導體(ti)產品“原(yuan)產地(di)”認定規則的(de)緊(jin)急通知(zhi)》。根據海關(guan)總署的相(xiang)關(guan)規(gui)定(ding)(ding)，“集成電路”原產地按照四位稅(shui)則號改(gai)變原則認定(ding)(ding)，即流片地認定(ding)(ding)為原產地。建議“集成電路(lu)”無(wu)論已封裝或未(wei)封裝，進(jin)口報(bao)關(guan)時的原產地以“晶圓流片工(gong)廠”所在地為準進(jin)行申報(bao)。

行業方面，3月份全(quan)球半導體(ti)需(xu)求(qiu)有所改(gai)善，手(shou)機、平(ping)板(ban)、可穿戴腕式設備(bei)保持小(xiao)幅增長，TWS耳機、智(zhi)(zhi)能手(shou)表、智(zhi)(zhi)能家居(ju)快速增長，AI服務器與(yu)新能源車保持高速增長，需(xu)求(qiu)在4月或將繼續復(fu)蘇。

東海證券指出(chu)，在供給(gei)端(duan)，盡(jin)管短期(qi)供給(gei)仍相(xiang)對(dui)充(chong)裕，企業庫存水位較(jiao)高，但(dan)整(zheng)體(ti)(ti)價格(ge)已呈現上行態勢，預計4月供需(xu)格(ge)局(ju)將繼續(xu)向好(hao)。從細(xi)(xi)分賽道看，近期(qi)在MWC、GTC等大會催化(hua)下，云端(duan)AI芯(xin)片(pian)、端(duan)側(ce)AI應用百花齊放(fang)，AI概(gai)念依然是長(chang)期(qi)投(tou)資力度較(jiao)大、創新較(jiao)多的(de)領域，建議保持關(guan)注；在國(guo)際貿易政策(ce)收緊的(de)背景下，國(guo)內半導體(ti)(ti)設備(bei)、關(guan)鍵零部件、高端(duan)芯(xin)片(pian)將充(chong)分受益于國(guo)產替代邏(luo)輯催化(hua)。整(zheng)體(ti)(ti)來看，逢低關(guan)注細(xi)(xi)分賽道龍頭標的(de)。

國(guo)信證(zheng)券(quan)表示，國(guo)際貿(mao)易摩擦加(jia)(jia)劇(ju)有望加(jia)(jia)速半導體國(guo)產替(ti)代進程，建議重點關注模擬芯(xin)(xin)片(pian)(pian)板(ban)塊，一方(fang)面，模擬芯(xin)(xin)片(pian)(pian)國(guo)產化率較(jiao)低(di)，且全球(qiu)前兩大模擬芯(xin)(xin)片(pian)(pian)企(qi)(qi)業均為美國(guo)廠商，另一方(fang)面，我國(guo)模擬芯(xin)(xin)片(pian)(pian)企(qi)(qi)業近(jin)幾年加(jia)(jia)大研發投(tou)入，儲備了(le)眾(zhong)多新料號，且模擬芯(xin)(xin)片(pian)(pian)采(cai)用成熟制(zhi)程，國(guo)內產能充(chong)足，具有國(guo)產替(ti)代的能力和空間。同(tong)時，4月進(jin)入2024年年報(bao)和2025年一季報(bao)密(mi)集披露期，業績變化趨(qu)勢(shi)受到關(guan)注，模擬芯(xin)片企業前兩年整體盈利水(shui)平偏低，2025年隨著新產品放(fang)量、下(xia)游去庫完(wan)成，以及2024年開(kai)始的毛利率修(xiu)復(fu)和控費，業績改善趨(qu)勢(shi)明顯。

A股(gu)早盤，現貨黃金一(yi)度(du)觸及3220美元/盎司，再創歷史新高，刺激黃金股(gu)集體高開高走。

貴金(jin)(jin)屬(shu)漲超3%。個股方面，A股市場黃(huang)金(jin)(jin)股集體(ti)走(zou)強。其中(zhong)(zhong)，四(si)川黃(huang)金(jin)(jin)漲停，赤峰黃(huang)金(jin)(jin)、曉程科技(ji)漲超8%，西部黃(huang)金(jin)(jin)漲超6%，龍(long)高股份、湖南(nan)黃(huang)金(jin)(jin)漲超5%，山(shan)金(jin)(jin)國(guo)際、山(shan)東黃(huang)金(jin)(jin)、盛(sheng)達資源、中(zhong)(zhong)金(jin)(jin)黃(huang)金(jin)(jin)、湖南(nan)白銀等跟(gen)漲。

除了關稅戰(zhan)之外(wai)，有分析人士指出，最近市場對美聯(lian)(lian)儲(chu)降(jiang)息(xi)(xi)的預期升溫，也是(shi)金價不斷上漲的原因之一。美國(guo)聯(lian)(lian)邦基金利率期貨暗示(shi)，到年底美聯(lian)(lian)儲(chu)將(jiang)降(jiang)息(xi)(xi)100個基點。

（免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。）

編輯|程鵬(peng) 易(yi)啟江

校對|孫志成

封面圖片來源：視覺(jue)中國（資料圖 圖文無關）

每(mei)日經濟新聞綜(zong)合自Wind、財聯(lian)社、證券時報等(deng)