5月28日，A股窄幅整理，上證(zheng)(zheng)指(zhi)數午(wu)盤漲0.07%，深證(zheng)(zheng)成指(zhi)跌0.04%，創(chuang)業(ye)板(ban)指(zhi)漲0.02%，北證(zheng)(zheng)50跌0.14%，大(da)消費概(gai)念持續(xu)拉(la)升(sheng)，新飲料(liao)、新零售等方向領(ling)漲，可(ke)選消費ETF（562580）午(wu)盤微漲0.25%，成分股周大(da)生強勢漲停，老鳳祥(xiang)漲逾7%，經緯恒潤、菜百股份等均表現(xian)不俗。

面對外部壓力，國內(nei)政(zheng)策工具箱(xiang)持(chi)續發(fa)力。2025年以舊換新補貼資金規模翻倍至3000億(yi)元，覆(fu)蓋品類(lei)從8類(lei)擴展(zhan)至12類(lei)（新增(zeng)微波爐、凈水(shui)器、洗碗機、電飯(fan)煲等），并首次納入3C數碼(ma)產品。政(zheng)策還特別強調“線上(shang)線下(xia)平權”，激活下(xia)沉市(shi)場消費潛力。五一(yi)假期期間，家電換新銷售突破5500萬(wan)臺，空調、掃(sao)地機器人等品類(lei)表現尤(you)為亮眼。盡管一(yi)季度(du)(du)增(zeng)速略遜于(yu)2024年四季度(du)(du)（社(she)零同比+19.3%），但政(zheng)策的長尾效(xiao)應為全(quan)年內(nei)需(xu)增(zeng)長提供(gong)了充足彈藥。

家電板(ban)塊的(de)投資(zi)邏輯(ji)正在從“總(zong)量增(zeng)長(chang)”轉向“結(jie)構升級”。短(duan)期(qi)(qi)看，內需換新(xin)政策托底、出口鏈(lian)風(feng)險(xian)逐步定價，板(ban)塊估值(zhi)已進入合理區間(jian)；長(chang)期(qi)(qi)看，智能化、全球化、綠色(se)化三大趨勢將重(zhong)塑行業(ye)(ye)競爭格局。投資(zi)者(zhe)需以動態眼(yan)光把握產業(ye)(ye)變遷，在政策紅(hong)利與技術革命的(de)交匯處(chu)，挖掘(jue)穿越周(zhou)期(qi)(qi)的(de)價值(zhi)標(biao)桿。

可選消費(fei)(fei)(fei)ETF（562580）緊密跟蹤中證全指可選消費(fei)(fei)(fei)指數，前五大(da)成分(fen)股(gu)囊括美的集團、比亞迪、格力電器、海爾智(zhi)家等消費(fei)(fei)(fei)龍頭，汽車和家電占比合計超78%。隨著國民經濟持續向好(hao)發展，我國消費(fei)(fei)(fei)者(zhe)人均可支(zhi)配收入不斷上升，消費(fei)(fei)(fei)支(zhi)出從食品、服(fu)裝等向交(jiao)通、醫療、消費(fei)(fei)(fei)電子等方向轉變，可選消費(fei)(fei)(fei)板塊投資價(jia)值凸(tu)顯。