每(mei)經(jing)記者｜肖芮(rui)冬    每(mei)經(jing)編輯｜彭水萍    

8月15日，市場全天震(zhen)蕩反(fan)彈(dan)，創(chuang)業板(ban)指領漲(zhang)(zhang)。截至收盤，滬指漲(zhang)(zhang)0.83%，深(shen)成指漲(zhang)(zhang)1.6%，創(chuang)業板(ban)指漲(zhang)(zhang)2.61%。

板(ban)塊方面，PEEK材料、液冷服務器、PCB、證(zheng)券等(deng)板(ban)塊漲幅居(ju)前，銀行等(deng)少(shao)數板(ban)塊下跌。

個(ge)股漲(zhang)(zhang)多(duo)跌少(shao)，全(quan)市場(chang)超4600只個(ge)股上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)，逾百股漲(zhang)(zhang)停。滬深(shen)兩市全(quan)天成交(jiao)額2.24萬億元，較上(shang)(shang)個(ge)交(jiao)易日縮量346億。

當下的A股(gu)，是牛市嗎？

今年4月以來(lai)，越(yue)來(lai)越(yue)多股民的答案變成了(le)“是”。

如果說昨日滬指3700點得而復失、全市場(chang)普跌(die)的格局(ju)，讓(rang)不少人稍有動(dong)搖(yao)；那么今天暴力(li)修復，是否又再度燃起大(da)家的激情？

Wind數據顯示，今天全A平均股價以光頭陽線的形態，完成了對昨日大(da)跌(die)的反包，再創階段新高。

更難(nan)得的是(shi)，如本周(zhou)一我們推(tui)送中所說，近期市場(chang)“周一漲”和“周五(wu)跌”的(de)概率極大，但(dan)今天市(shi)場(chang)收(shou)出“紅周五”，顯然會(hui)激發周末市(shi)場各(ge)方對后(hou)市(shi)的暢想。

在實際發生前，這一(yi)切，是否有跡可(ke)循呢？

一方(fang)面，如果你注(zhu)意到，7月23日滬指首度站上3600點(dian)關口，就(jiu)是“得而(er)復失”，并且次日市場也演繹了普漲修復(fu)的劇本。

回看(kan)昨日(ri)，不(bu)論(lun)主要股指(zhi)還是(shi)平(ping)均股價，收盤時大(da)多跌至5日(ri)線附近，存(cun)在(zai)“支撐(cheng)”可能(neng)；再者，本周后半(ban)周，市場(chang)成交額連續站上2萬億元，流動性充裕。

綜(zong)合這些(xie)因素，昨天(tian)盤后今天(tian)盤前，其(qi)實就可以對(dui)行(xing)情有復刻上一(yi)次修復的(de)預(yu)期。

另一方面，如果你的投資偏向中長期(qi)，或者說對(dui)日(ri)內波動不那么敏感(gan)，近幾個月(yue)持(chi)倉體驗大(da)概率(lv)是很(hen)不錯的。

所(suo)以，想擁抱牛市(shi)，并不一定要比拼“術”的(de)高低；在(zai)“道(dao)”或者(zhe)說趨勢的層面做出正(zheng)確判斷，再讓時間去(qu)驗證自己(ji)的認(ren)知，同樣可行。

……

以上是(shi)針對今天(tian)修復行情(qing)的一些“玄學”總(zong)結。接下(xia)來再(zai)看(kan)看(kan)實際盤(pan)面。

券商(shang)板塊(kuai)再(zai)度發力

縱觀本周(zhou)行情，后(hou)半周(zhou)3個(ge)交易日，大金融板塊中(zhong)銀(yin)行股(gu)持(chi)續回調，“牛市旗手”券(quan)商股(gu)的表現卻越發(fa)亮眼。

今天(tian)早盤(pan)，券商板塊出現(xian)了兩波(bo)異動(dong)拉升。一(yi)次是(shi)開(kai)盤(pan)后(hou)帶動(dong)指(zhi)數低(di)開(kai)翻紅，第二(er)次是(shi)臨近上午(wu)收盤(pan)前，進(jin)一(yi)步擴大滬指(zhi)漲(zhang)幅——為(wei)午(wu)后(hou)短暫收復(fu)3700點做好了鋪墊。

分析認(ren)為，一方面，香(xiang)港(gang)證監會今天向所有持牌虛擬資產交易平臺發出通函，可能是刺激金融科技爆發的原因之一，而金融科技的爆發帶動了整個券商板塊。

另一方面，市場(chang)活(huo)躍(yue)度(du)和券商(shang)業績(ji)直接相關，當前(qian)(qian)伴隨著市場(chang)交投活(huo)躍(yue)，券商(shang)業績(ji)好轉，此前(qian)(qian)已有逾20家(jia)券商(shang)預(yu)告業績(ji)預(yu)增(zeng)。首批券商(shang)半年報發(fa)布(bu)，凈(jing)利(li)潤實(shi)現高增(zeng)長。

中信證券(quan)表示，基于良好的(de)半(ban)年度業績預告，疊加資(zi)本市(shi)場(chang)改革深化(hua)、流(liu)動性寬松及市(shi)場(chang)指(zhi)數(shu)中樞上(shang)移預期，券(quan)商板塊(kuai)下(xia)半(ban)年投資(zi)機遇凸顯。

另外，當前《推動公募基金高質量發(fa)展(zhan)行(xing)動方案》落地，對于欠配(pei)的非銀板塊，有望在市(shi)場情緒轉折點迎來更(geng)多增(zeng)量資金配(pei)置，券商或許更(geng)為受益。

除此之外，證券板塊還有穩定幣和并購事件催化。受益于穩定幣、虛擬資產的發展，頭部券商積極推動香港(gang)(gang)1/4/9號牌升級，券商或將迎來新的業務藍海，支撐業績及估值提升。2024年以來，證券行業并購案例頻發，通過并購重組，同一或相似股東下的資源整合有望提速，行業內上市公司盈利能力有望加速修復。

國(guo)泰(tai)海通非(fei)銀團(tuan)隊認(ren)為，半(ban)年(nian)報值得關注，繼續推(tui)薦(jian)低估值非(fei)銀板塊。其預(yu)計42家(jia)上市券商上半(ban)年(nian)營(ying)業收入同(tong)比增長30.29%至2384.80億(yi)元(yuan)，歸(gui)母(mu)凈利潤同(tong)比增長61.23%至1015.88億(yi)元(yuan)。該團(tuan)隊建議圍繞券商國(guo)際業務、自營(ying)彈性(xing)及并購重組主題選股(gu)。

科技(ji)仍(reng)是主線

同(tong)花順數據顯示，除了(le)證券板塊，今日(ri)霸占漲幅(fu)榜的仍是科(ke)技主(zhu)線(xian)。比如(ru)，人(ren)形機(ji)器人(ren)概念(nian)下(xia)的PEEK材料，AI算(suan)力方(fang)向的液冷、電源設備、PCB概(gai)念，半(ban)導體(ti)方向的(de)元件、光刻膠等。

此外，新(xin)能源賽道的風電、電池(chi)等細分板塊也有不錯表現。

消息面(mian)上(shang)，昨(zuo)晚“2025世界人形機器人運動會” 在國家速滑(hua)館“冰絲帶(dai)”開幕。賽(sai)事(shi)周期為(wei)8月15日—17日，共計(ji)3天。本(ben)次賽(sai)事(shi)最終確定280支(zhi)隊伍參賽(sai)，涵蓋192支(zhi)高(gao)校賽(sai)隊及(ji)88支(zhi)企業賽(sai)隊，涵蓋127個品(pin)牌，匯聚(ju)500余(yu)臺人形機器人。

今早9點，世(shi)界人形機器人運動會(hui)1500米(mi)決賽(sai)正式上演。

銀河(he)證券(quan)指出，人形機(ji)器人之(zhi)所以(yi)備受矚目，在于其融合了人工(gong)智能、機(ji)械(xie)工(gong)程、電子技術等(deng)多領域(yu)的(de)(de)頂尖技術。后續人形機(ji)器人在工(gong)業、服務、家(jia)庭等(deng)多元場(chang)景(jing)的(de)(de)需求逐步激(ji)活，產業規(gui)模有望快速增長，業績基(ji)本(ben)面支(zhi)撐(cheng)估(gu)值上行(xing)邏輯將愈發(fa)強烈。

AI硬件端的液冷服務器概念(nian)，近(jin)期(qi)表現也逐漸強于此(ci)前熱(re)門的PCB、CPO等方向(xiang)。

有(you)機(ji)構分析(xi)認為，市場對液冷趨勢的(de)認知到了“量(liang)變引發質變”的(de)拐點(dian)，有(you)三(san)方(fang)面催化因素。

一(yi)是功耗(hao)壓(ya)力(li)成倍增長：以NVL72為(wei)例(li)，單機柜功耗(hao)達到120kW，風(feng)冷系(xi)統(tong)散熱上限(xian)已(yi)被徹(che)底突(tu)破(po)。

二是(shi)集群多樣化啟動：不僅是(shi)英偉達(da)，Meta、谷歌、亞馬遜等正(zheng)在同(tong)步推(tui)進自有(you)AI架構和集群，未來均有(you)望安(an)裝液(ye)冷散熱。

三是(shi)部署(shu)進度得到實質性推進：從(cong)設計、驗證到批(pi)量交付，液(ye)冷系統(tong)正從(cong)“樣(yang)機展示”向“批(pi)量部署(shu)”快速(su)演進。

中信證券表示，隨著(zhu)ASIC芯(xin)片及英偉達GB300的持續放量，液冷滲透(tou)率將大幅提升，市場空間擴容(rong)。國內(nei)液冷企業在(zai)技術、產品質量、成本、服(fu)務等綜合能(neng)力優秀，看好國內(nei)企業出海的潛(qian)力。

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