與去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)態勢一(yi)致(zhi)，2025年(nian)上半年(nian)，孩子王營(ying)業(ye)收入、凈利(li)(li)潤、經(jing)營(ying)活(huo)動現金流凈額三項核心(xin)財務(wu)指標均實現同(tong)步增(zeng)長(chang)：營(ying)業(ye)收入49.11億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)8.64%；歸母凈利(li)(li)潤1.43億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)79.42%；經(jing)營(ying)活(huo)動產生的現金流凈額9.98億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)18.28%。

在(zai)母嬰童零(ling)售(shou)行(xing)業(ye)的(de)深度調整(zheng)期，這(zhe)份(fen)亮眼的(de)業(ye)績答卷既是(shi)孩子王“三(san)擴”戰略的(de)系統性(xing)(xing)突破，也是(shi)其年度“復購(gou)、加盟、同城數字化”三(san)大必贏(ying)之戰的(de)階段性(xing)(xing)成果，呈(cheng)現出頗具行(xing)業(ye)啟示(shi)性(xing)(xing)的(de)發展樣本。

三增背后的效率革命：AI驅動的運營升級

任何行業(ye)的(de)競爭(zheng)(zheng)本質是效率(lv)的(de)競爭(zheng)(zheng)，而企業(ye)業(ye)績增長的(de)天花板也往往取決(jue)于(yu)其運營(ying)效率(lv)的(de)極限。

今年(nian)上半年(nian)，孩子王實現8.64%的營收增(zeng)速(su)與79.42%的凈利潤增(zeng)幅(fu)，后(hou)者遠高于前者，凸顯公司盈利效(xiao)率的顯著(zhu)提升。數據的背后(hou)是孩子王正借助(zhu)AI技術持(chi)續突破(po)運營效(xiao)率的邊(bian)界。

事實上，作為母(mu)嬰童零(ling)售行業龍頭(tou)，孩子(zi)王(wang)多年來在數(shu)(shu)字(zi)化(hua)技術領(ling)域保(bao)持(chi)高(gao)強度的研發(fa)(fa)，不僅成功(gong)搭(da)建(jian)了(le)App與小程(cheng)序，以(yi)及面向(xiang)員工的“人客合一”、面向(xiang)商(shang)家的“商(shang)客合一”兩大終端(duan)平臺，還搭(da)建(jian)了(le)行業首(shou)個同城即(ji)時(shi)零(ling)售全(quan)鏈路(lu)數(shu)(shu)字(zi)化(hua)系統(tong)，并(bing)自主研發(fa)(fa)了(le)母(mu)嬰童垂直領(ling)域首(shou)個大模型——KidsGPT智(zhi)能顧問。

今年上半年，孩子王仍在持(chi)續加大AI領域投入。

在AI生態(tai)拓展方面，孩子王與北京火(huo)山引擎科技有限公司共(gong)建BYKids AI伴身智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)(neng)硬(ying)件孵(fu)化器，聯合(he)打(da)造(zao)垂(chui)類大模型及若干智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)(neng)體，成功推出自研的(de)AI智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)(neng)情感伙伴系(xi)列玩偶——啊貝貝和它的(de)朋友(you)們。

聚(ju)焦到具體業務(wu)層面(mian)，AI技術落地效(xiao)應顯著：“哆啦”與(yu)“旋(xuan)渦”智能體成(cheng)為營(ying)銷(xiao)環節的“隱形(xing)推(tui)(tui)手”，將(jiang)選品、推(tui)(tui)廣(guang)、客(ke)群匹配等流程自動化(hua)；“AI育(yu)兒顧(gu)問(wen)”集成(cheng)超過8000名(ming)專業育(yu)兒顧(gu)問(wen)的知(zhi)識體系，提供7×24小時的家(jia)長咨(zi)詢服務(wu)；“AI訂貨專家(jia)”基于(yu)銷(xiao)量、庫存與(yu)場景的三維建模(mo)，持續優化(hua)采(cai)購決策……

這些技術的應用超越概念層面，切實(shi)有(you)效地攤(tan)薄了運營成本，為利潤空間的拓展提供了堅實(shi)支撐。

復購與同城化的協同：私域流量的深度運營

在零售行業，“復購(gou)(gou)率”是衡(heng)量(liang)用戶忠誠度的(de)(de)核(he)心指(zhi)標。孩子(zi)王的(de)(de)復購(gou)(gou)之戰，本質上是一場圍繞“人(ren)、貨、場”的(de)(de)私(si)域流量(liang)精細(xi)化運營戰役。

從“人”的維(wei)度看，孩(hai)子王(wang)已構建起超9700萬總會員、超6700萬App用(yong)戶(hu)、超1000萬企微(wei)(wei)私(si)域用(yong)戶(hu)的龐大流量池(chi)。在(zai)此基礎上，公(gong)司(si)通過(guo)App、企微(wei)(wei)社群(qun)、直播等多渠道(dao)聯動，實現用(yong)戶(hu)的精細化(hua)分(fen)層運營，大大提高了轉化(hua)效率。

“貨”的創新(xin)則是驅動復(fu)購(gou)的底(di)層支撐。據悉(xi)，孩子王與樂友國際(ji)共擁有(you)(you)超十大自(zi)有(you)(you)品(pin)牌，覆蓋母(mu)嬰童主(zhu)要品(pin)類。在嬰幼(you)玩具(ju)領域，公司上(shang)半年上(shang)新(xin)30個SKU爆款(kuan)單品(pin)，以AI互(hu)動、IP聯(lian)名等方(fang)式契合(he)年輕(qing)父母(mu)對“高(gao)品(pin)質+個性化”的消費(fei)需求(qiu)。

同時(shi)，“場”的(de)重構也極大豐富了(le)復購場景。6月21日，首(shou)家(jia)Ultra門店(dian)在上海(hai)徐(xu)匯萬科廣場開業。這家(jia)“母嬰界的(de)未來式育(yu)兒成(cheng)長(chang)超級(ji)(ji)體(ti)驗旗(qi)艦店(dian)”融合了(le)十(shi)大主題(ti)場館、十(shi)六個細分(fen)功能(neng)專(zhuan)區、潮流IP、周邊衍生經濟與(yu)AI科技的(de)復合場景設(she)計，不僅(jin)提高了(le)用戶(hu)停留時(shi)間，更通過(guo)“首(shou)發(fa)經濟”創造了(le)稀(xi)缺性，標(biao)志著孩子王的(de)“場”正逐步(bu)從(cong)“賣(mai)貨空間”升級(ji)(ji)為“育(yu)兒成(cheng)長(chang)超級(ji)(ji)體(ti)驗空間”。

另外，同(tong)(tong)城(cheng)(cheng)數字化(hua)(hua)(hua)為復購提(ti)供了線(xian)上線(xian)下的(de)無(wu)縫銜接(jie)，也在推動(dong)孩子王從“母嬰零(ling)售商”向“本(ben)地(di)生活(huo)服(fu)務(wu)商”轉(zhuan)型(xing)。據(ju)悉，升級(ji)后的(de)App形成(cheng)“商品即(ji)時零(ling)售+社交分享(xiang)+同(tong)(tong)城(cheng)(cheng)服(fu)務(wu)+孕育平臺”四大(da)板(ban)塊，實現了商品、服(fu)務(wu)、社交在線(xian)化(hua)(hua)(hua)，達到“年輕化(hua)(hua)(hua)、智(zhi)能化(hua)(hua)(hua)、同(tong)(tong)城(cheng)(cheng)化(hua)(hua)(hua)”。

加盟與并購：規模擴張的“生態邏輯”

下沉(chen)市場是(shi)母嬰零售行業的關鍵(jian)增(zeng)量空間，但其開拓依賴深(shen)度(du)運營，而(er)非簡單模式復制。

在歷經多年(nian)快速發展與戰略性并購后，孩子王已構建覆蓋全(quan)國的(de)母嬰童大型(xing)數字化(hua)門(men)(men)店(dian)自(zi)營(ying)連鎖體系——截至2025年(nian)6月30日(ri)，公(gong)司全(quan)國門(men)(men)店(dian)總數已超1300家（直營(ying)及(ji)加盟），涵蓋大店(dian)、優(you)選店(dian)、精(jing)選店(dian)、Ultra門(men)(men)店(dian)、倉店(dian)等(deng)多種門(men)(men)店(dian)形式，廣泛分(fen)布于全(quan)國27個(ge)省份、超200個(ge)城市，充分(fen)滿足家庭商品(pin)及(ji)服務需求。

目前，孩子王正(zheng)在通過“數字化賦(fu)能(neng)(neng)+整店模型”“六力賦(fu)能(neng)(neng)”重塑(su)下沉市場母嬰新(xin)業態，并通過系(xi)統控價、片(pian)區服務、規范化經(jing)營、平臺(tai)規則等經(jing)營策略(lve)，讓下沉市場消費者享(xiang)受到優質(zhi)的商品與服務品質(zhi)。

與規模(mo)擴張協同的則是(shi)供應(ying)鏈(lian)體系的優化(hua)。

當下，孩子王(wang)正持續打造全球(qiu)優選的差異化供(gong)應(ying)鏈(lian)(lian)體系，堅持推進買(mai)手制與“短鏈(lian)(lian)+自營”模(mo)式結合，重塑供(gong)應(ying)價值鏈(lian)(lian)分配，構建上下游一體化高效供(gong)應(ying)鏈(lian)(lian)服務(wu)平(ping)臺。

事實上，短鏈直采(cai)不僅是成本(ben)優化(hua)工具，更是零售企業構建品(pin)質控制力、市場敏捷性(xing)、品(pin)牌獨(du)特性(xing)的核心戰略支點。

此外，上半年對絲(si)域實業的戰(zhan)略收購，也標志著(zhu)孩子(zi)(zi)王的業務(wu)邊界已突破單一(yi)母嬰維度，向構(gou)建“家庭服務(wu)生態”邁出(chu)關(guan)(guan)鍵(jian)一(yi)步(bu)。作為養(yang)發護發領域的頭(tou)部(bu)企業，絲(si)域集團“產品+服務(wu)+渠道(dao)”的成熟模式與孩子(zi)(zi)王的核心用戶(hu)群體高度契合(he)——寶媽們在關(guan)(guan)注嬰童需求的同時，同樣重視(shi)自身(shen)健康與形象管理。

上(shang)半年(nian)營(ying)收(shou)、凈(jing)利潤與現金流(liu)三項(xiang)指標同步增長，展現了孩子王在行(xing)業調整期的戰(zhan)略韌(ren)性。展望未來(lai)五年(nian)，孩子王還(huan)將(jiang)聚焦“短鏈直采、千城(cheng)萬店、同城(cheng)即(ji)時零售、全面AI智(zhi)能(neng)化(hua)”四個(ge)關鍵(jian)方(fang)向持續(xu)發力，穩步踐行(xing)“讓(rang)每個(ge)童年(nian)更(geng)美好”的品牌使命。 文/胡(hu)曉(xiao)