每(mei)經記者(zhe)｜章光日    每(mei)經編(bian)輯｜吳永久     

近期，“玻尿酸三(san)巨頭”之一(yi)的(de)(de)華熙(xi)生物(wu)(wu)發布控股股東(dong)(dong)增持進度的(de)(de)公告。控股股東(dong)(dong)與其一(yi)致行(xing)動人合計持有公司(si)的(de)(de)股份比例由59.17%增加(jia)至(zhi)60.01%。短短一(yi)個多(duo)月時間，控股股東(dong)(dong)增持金額已超過2億元。而今(jin)年(nian)華熙(xi)生物(wu)(wu)董事長趙燕重回業務一(yi)線，并進行(xing)一(yi)系列改革。華熙(xi)生物(wu)(wu)2025年(nian)半(ban)年(nian)報顯示，公司(si)多(duo)名副總(zong)經(jing)理(li)已經(jing)離任。業績連續兩(liang)年(nian)下滑(hua)之后，今(jin)年(nian)上半(ban)年(nian)華熙(xi)生物(wu)(wu)的(de)(de)業績依舊承壓。

2025年(nian)9月23日(ri)晚間(jian)，華熙(xi)生物(wu)發布了(le)關(guan)于控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)增持股(gu)份進展暨權益變動(dong)觸及5%整數(shu)倍的提(ti)示性公告(gao)。該公告(gao)顯(xian)示，公司(si)控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)華熙(xi)昕宇(yu)投資(zi)有(you)限公司(si)（以下簡稱“華熙(xi)昕宇(yu)”）于2025年(nian)8月27日(ri)至(zhi)2025年(nian)9月19日(ri)期間(jian)通(tong)過集(ji)中競(jing)價方式(shi)增持公司(si)股(gu)份403.6842萬股(gu)，增持后持有(you)公司(si)股(gu)份約2.8754億股(gu)，與其一致行動(dong)人上海琰澤企業管理合伙(huo)企業（有(you)限合伙(huo)）、趙燕女(nv)士合計持有(you)公司(si)股(gu)份2.89億股(gu)，占公司(si)總股(gu)本的比例由59.17%增加至(zhi)60.01%，權益變動(dong)觸及5%的整數(shu)倍刻度。

華(hua)熙(xi)(xi)(xi)昕宇(yu)的(de)增(zeng)持(chi)(chi)計(ji)劃尚未實施完畢(bi)。根據(ju)華(hua)熙(xi)(xi)(xi)生物2025年(nian)8月(yue)(yue)(yue)8日發布的(de)關(guan)于(yu)控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)增(zeng)持(chi)(chi)公(gong)司股(gu)份計(ji)劃公(gong)告(gao)，華(hua)熙(xi)(xi)(xi)昕宇(yu)擬使用其自有資金或(huo)自籌資金，自本公(gong)告(gao)披露之(zhi)日起的(de)6個(ge)月(yue)(yue)(yue)內，通過上海(hai)證券交易所(suo)系統允許的(de)方式(shi)（包括但不限于(yu)集(ji)中(zhong)競價、大宗(zong)交易等(deng)）增(zeng)持(chi)(chi)公(gong)司股(gu)份，增(zeng)持(chi)(chi)金額(e)不低于(yu)人(ren)民幣(bi)2億元(yuan)（含(han)），不超(chao)過人(ren)民幣(bi)3億元(yuan)（含(han)）。2025年(nian)8月(yue)(yue)(yue)27日至2025年(nian)9月(yue)(yue)(yue)19日，華(hua)熙(xi)(xi)(xi)生物股(gu)價最高(gao)為(wei)61.85元(yuan)。據(ju)此計(ji)算，華(hua)熙(xi)(xi)(xi)昕宇(yu)目前已增(zeng)持(chi)(chi)金額(e)最多(duo)約為(wei)2.50億元(yuan)。而在2025年(nian)9月(yue)(yue)(yue)8日，華(hua)熙(xi)(xi)(xi)生物還(huan)發布了關(guan)于(yu)控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)增(zeng)持(chi)(chi)股(gu)份進(jin)展(zhan)暨(ji)增(zeng)持(chi)(chi)金額(e)超(chao)過區間下限的(de)公(gong)告(gao)。

董(dong)事長(chang)(chang)(chang)重(zhong)(zhong)回(hui)業(ye)(ye)務一(yi)線，控(kong)股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)東充(chong)滿(man)信心。華熙生(sheng)物(wu)在公告(gao)中(zhong)對控(kong)股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)東的(de)(de)(de)增持(chi)原因(yin)進行(xing)了(le)(le)詳細(xi)說明(ming)(ming)：“自2025年以(yi)(yi)來，公司(si)董(dong)事長(chang)(chang)(chang)兼總經理(li)趙燕(yan)女士重(zhong)(zhong)回(hui)業(ye)(ye)務一(yi)線、重(zhong)(zhong)返創業(ye)(ye)狀態(tai)，通(tong)過全面梳理(li)業(ye)(ye)務脈絡和人才體系，進一(yi)步明(ming)(ming)確了(le)(le)以(yi)(yi)科技為內核的(de)(de)(de)發展邏輯，選(xuan)拔有(you)行(xing)動能(neng)力的(de)(de)(de)人才團隊。今天(tian)的(de)(de)(de)華熙生(sheng)物(wu)不是一(yi)家完美的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，也不希望描述自己為一(yi)家‘成熟’的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，因(yin)為生(sheng)物(wu)學意義上的(de)(de)(de)成熟意味(wei)著(zhu)(zhu)衰老，意味(wei)著(zhu)(zhu)更少(shao)的(de)(de)(de)可(ke)能(neng)性。公司(si)希望自己依然是一(yi)家年少(shao)的(de)(de)(de)，充(chong)滿(man)各種可(ke)能(neng)性和創業(ye)(ye)精神(shen)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)。隨著(zhu)(zhu)公司(si)戰略的(de)(de)(de)持(chi)續(xu)聚焦，以(yi)(yi)及對業(ye)(ye)務本質理(li)解(jie)的(de)(de)(de)不斷深化，控(kong)股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)東對華熙生(sheng)物(wu)依托底層科研、引(yin)領產(chan)業(ye)(ye)進階(jie)的(de)(de)(de)能(neng)力與長(chang)(chang)(chang)期價(jia)值充(chong)滿(man)信心，決定實(shi)施本次增持(chi)。”

華熙生物(wu)(wu)建(jian)立(li)了(le)生物(wu)(wu)活性材料從原(yuan)料到醫療終端產品(pin)、皮(pi)膚科學創新(xin)(xin)轉化產品(pin)及(ji)營養科學創新(xin)(xin)轉化產品(pin)的全(quan)產業(ye)鏈業(ye)務體系(xi)，服務于(yu)全(quan)球的醫藥、化妝品(pin)、食品(pin)等(deng)領域的制造企業(ye)、醫療機構及(ji)終端用戶。在(zai)國內(nei)玻尿(niao)酸行業(ye)，華熙生物(wu)(wu)、愛(ai)美客和昊海生科常(chang)被稱為“玻尿(niao)酸三巨頭(tou)”。

最(zui)近兩(liang)年(nian)，華熙生(sheng)(sheng)物的業(ye)績(ji)(ji)和(he)股(gu)價表現(xian)都不如(ru)人意。2022年(nian)至(zhi)2024年(nian)，公司的營業(ye)收入分別(bie)為63.59億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、60.76億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)53.71億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，凈利潤(run)分別(bie)為9.71億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、5.93億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)1.74億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。隨著(zhu)業(ye)績(ji)(ji)下(xia)滑，公司的股(gu)價也持(chi)續下(xia)行。以前復權方式(shi)計算，2021年(nian)下(xia)半年(nian)，華熙生(sheng)(sheng)物股(gu)價最(zui)高(gao)漲至(zhi)312.99元(yuan)(yuan)(yuan)，而到了今年(nian)4月份(fen)，公司股(gu)價最(zui)低跌至(zhi)42.40元(yuan)(yuan)(yuan)。相較于歷(li)史(shi)最(zui)高(gao)價，華熙生(sheng)(sheng)物股(gu)價最(zui)大跌幅86.45%！

面對業(ye)(ye)績(ji)和股價“雙殺”的(de)(de)局面，華(hua)熙生物董事(shi)長趙燕(yan)重回(hui)業(ye)(ye)務一線，并進行(xing)了一系列變(bian)革。根據(ju)今年3月份華(hua)熙生物發布(bu)的(de)(de)關(guan)于高級管理(li)(li)人員調整(zheng)及聘任(ren)的(de)(de)公告，公司正在進行(xing)管理(li)(li)變(bian)革，為(wei)調整(zheng)管理(li)(li)架構、精簡管理(li)(li)層(ceng)級，公司決定減少非法定要求(qiu)的(de)(de)副總經理(li)(li)職(zhi)位數量。根據(ju)華(hua)熙生物8月發布(bu)的(de)(de)2025年半(ban)年報，公司5位副總經理(li)(li)處于離任(ren)狀(zhuang)態。

（圖(tu)片來源：截圖(tu)自華熙生物(wu)2025年(nian)半年(nian)報）

不過，今年上半(ban)年華熙生物(wu)的業績(ji)依舊承壓。2025年上半(ban)年，公(gong)司實現營業收入22.61億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)下降(jiang)19.57%；實現凈利潤2.21億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)下降(jiang)35.38%。華熙生物(wu)2025年半(ban)年報顯示，其業績(ji)下滑的主要原因是皮膚科學創新轉(zhuan)化(hua)業務收入同比(bi)(bi)下降(jiang)所致。

目前皮膚科(ke)學(xue)創新(xin)(xin)轉(zhuan)化(hua)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)為華熙生物第一大業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)。2025年上(shang)半年，公(gong)(gong)司皮膚科(ke)學(xue)創新(xin)(xin)轉(zhuan)化(hua)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)實現收(shou)入(ru)9.12億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)下(xia)降33.97%，占(zhan)公(gong)(gong)司主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)收(shou)入(ru)的40.36%；醫療(liao)終(zhong)端業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)實現收(shou)入(ru)6.73億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)下(xia)降9.44%，占(zhan)公(gong)(gong)司主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)收(shou)入(ru)29.77%；原料業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)實現收(shou)入(ru)6.26 億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)下(xia)降0.58%，占(zhan)公(gong)(gong)司主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)收(shou)入(ru)的27.70%；營(ying)(ying)養科(ke)學(xue)創新(xin)(xin)轉(zhuan)化(hua)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)實現收(shou)入(ru)0.38億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增長32.40%。

華熙(xi)生物前兩大(da)業(ye)務的產品(pin)主要涉及到個護、醫美(mei)等領域(yu)。申萬宏(hong)源證券(quan)研報顯示，2025年上半年，個護板塊(kuai)分化加劇，強(qiang)者迎業(ye)績估(gu)值雙(shuang)擊；受宏(hong)觀因(yin)素影響，醫美(mei)板塊(kuai)需求端(duan)持(chi)續承壓，復(fu)蘇(su)尚需時日。

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封面圖片(pian)來源(yuan)：每經記者(zhe) 彭(peng)斐 攝