每(mei)經記(ji)者｜朱成(cheng)祥    每(mei)經編輯｜張海妮(ni)    

丨(shu) 2025年9月30日 星(xing)期二 丨(shu)

NO.1 華友鈷業：子公司與LGES簽訂7.6萬噸三元前驅體銷售合同

9月29日(ri)，華友鈷業公告，子公司衢(qu)州(zhou)新能源(yuan)與(yu)LGES簽(qian)訂《三(san)元前(qian)驅體(ti)供(gong)應(ying)協議(yi)》，約(yue)定2026年(nian)(nian)至(zhi)(zhi)2030年(nian)(nian)期間向(xiang)LGES及(ji)其(qi)指定采購商供(gong)應(ying)三(san)元正極前(qian)驅體(ti)產品合(he)計約(yue)7.6萬噸。同時，子公司成都巴莫及(ji)匈牙利巴莫與(yu)LGES及(ji)其(qi)子公司LGES波蘭工廠(chang)簽(qian)訂三(san)元正極材(cai)料(liao)《基本采購合(he)同》，約(yue)定2026年(nian)(nian)至(zhi)(zhi)2030年(nian)(nian)期間向(xiang)LGES及(ji)LGES波蘭工廠(chang)供(gong)應(ying)電池(chi)三(san)元正極材(cai)料(liao)產品合(he)計約(yue)8.8萬噸。合(he)同/協議(yi)對當期不產生重大(da)影響，待(dai)正式供(gong)貨后，預計將對公司2026年(nian)(nian)至(zhi)(zhi)2030年(nian)(nian)的經營業績產生積極影響。

點(dian)評：華友(you)鈷業與LGES的(de)合作(zuo)是中韓新(xin)能(neng)源產業鏈協同的(de)典型案(an)例，既(ji)反映中國(guo)材料企業在全(quan)球供應(ying)鏈中的(de)關(guan)鍵(jian)地位，也凸顯(xian)LGES通過長單綁定上游資源、強化(hua)全(quan)球競爭力的(de)戰略意(yi)圖。隨(sui)著海外(wai)電動車市場滲透(tou)率提升及(ji)儲(chu)能(neng)需(xu)求爆發(fa)，此類深度(du)合作(zuo)有望持續釋放增長紅利。

NO.2 富臨精工：擬與寧德時代共同對子公司江西升華增資

9月29日(ri)，富臨(lin)精(jing)工公(gong)(gong)告，為進(jin)一(yi)步提升公(gong)(gong)司(si)與寧德時代(dai)(dai)(dai)的(de)(de)戰(zhan)略合作關(guan)系(xi)，加快推進(jin)子公(gong)(gong)司(si)江(jiang)西(xi)升華(hua)在(zai)優質磷酸鐵鋰產(chan)品研發(fa)與生產(chan)、國際化拓(tuo)展(zhan)、供應(ying)鏈(lian)升級及儲能市場發(fa)展(zhan)等方(fang)面的(de)(de)進(jin)程(cheng)，公(gong)(gong)司(si)與寧德時代(dai)(dai)(dai)擬共同對江(jiang)西(xi)升華(hua)增(zeng)資(zi)(zi)擴股，公(gong)(gong)司(si)擬增(zeng)資(zi)(zi)10億(yi)元，認購(gou)江(jiang)西(xi)升華(hua)新增(zeng)注冊(ce)資(zi)(zi)本(ben)8.13億(yi)元，寧德時代(dai)(dai)(dai)擬增(zeng)資(zi)(zi)25.63億(yi)元，認購(gou)江(jiang)西(xi)升華(hua)新增(zeng)注冊(ce)資(zi)(zi)本(ben)20.84億(yi)元。本(ben)次(ci)交易完成后，寧德時代(dai)(dai)(dai)持有(you)江(jiang)西(xi)升華(hua)的(de)(de)股權比(bi)例(li)為51%，公(gong)(gong)司(si)持有(you)江(jiang)西(xi)升華(hua)的(de)(de)股權比(bi)例(li)為47.4096%。本(ben)次(ci)交易預(yu)計構成重大資(zi)(zi)產(chan)重組(zu)。

點評(ping)：富(fu)(fu)臨(lin)精工與(yu)寧德(de)時代(dai)的增資(zi)擴股，是動力電池產業鏈“技術+資(zi)本”深(shen)度(du)綁定(ding)的典型案例。寧德(de)時代(dai)通過控股鎖定(ding)高壓實磷酸鐵鋰核心產能，強化全球供(gong)應(ying)安(an)全；富(fu)(fu)臨(lin)精工則(ze)以股權換資(zi)源，加速(su)技術升級與(yu)國際化。短期(qi)需(xu)關注江西升華出表對富(fu)(fu)臨(lin)精工財務的影響，長(chang)期(qi)則(ze)需(xu)觀察(cha)雙方(fang)在機器人等新領域(yu)的協同成效。

NO.3 天際股份：正在推動硫化鋰材料制備專利的產業化

9月29日(ri)，天際(ji)股(gu)份發(fa)布股(gu)票交易(yi)異常(chang)波動公告(gao)。公告(gao)顯示，公司正在(zai)推(tui)動硫(liu)化(hua)鋰材料制備(bei)專利的產業化(hua)，該項目由7名研發(fa)人員(yuan)組成(cheng)，其中(zhong)核(he)心研發(fa)人員(yuan)3名，目前(qian)已(yi)投入(ru)研發(fa)費用約500萬(wan)元。該項目現已(yi)基(ji)本通過小型試(shi)(shi)驗，后續公司還需先(xian)進行(xing)(xing)放大試(shi)(shi)驗對候(hou)選工(gong)藝進行(xing)(xing)成(cheng)本、工(gong)藝難易(yi)程度分析，以確(que)定(ding)種子工(gong)藝，再進入(ru)中(zhong)試(shi)(shi)階(jie)段(duan)對種子工(gong)藝進一步(bu)放大，全面驗證生(sheng)產過程的穩定(ding)性、設備(bei)的適配性，并完成(cheng)客戶送(song)樣(yang)。

點評：天際(ji)股份的硫化(hua)鋰項目尚處研發(fa)早期，與頭部(bu)企(qi)業的量產能力及(ji)(ji)成本控制存在顯著差距(ju)。盡管固態電池市場(chang)前景廣闊，但公司(si)需(xu)跨越中(zhong)試技術(shu)轉化(hua)、成本優化(hua)及(ji)(ji)股東減持等多重(zhong)挑戰。短期內項目業績貢獻有(you)限(xian)，長期發(fa)展取決于技術(shu)突破(po)速度及(ji)(ji)行業競爭格局演變。

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