每(mei)經(jing)記者(zhe)｜王(wang)硯丹    每(mei)經(jing)編輯｜趙云    

國慶長(chang)假前最后一(yi)個交易日已(yi)然落(luo)幕(mu)，A股市場也(ye)正式告別波瀾壯闊的三季度。

截至9月30日收盤，滬指(zhi)漲(zhang)(zhang)0.52%，深證(zheng)成(cheng)(cheng)指(zhi)漲(zhang)(zhang)0.35%，創(chuang)業板指(zhi)平(ping)盤，科(ke)創(chuang)50指(zhi)數(shu)漲(zhang)(zhang)1.69%。滬深兩市成(cheng)(cheng)交(jiao)額達到21814億，較上(shang)一交(jiao)易日放量200億。

恰逢“9·24新政”一(yi)周年，三季度尤其是九(jiu)月(yue)(yue)，市場上演著“科技引領、多點開(kai)花”的戲碼。AI產業(ye)鏈、新能源、有色金屬這些高景氣賽道成(cheng)了(le)資金眼中(zhong)的“寵(chong)兒”，一(yi)路猛沖，而傳統板塊則(ze)相對“黯然失色”。我們就來(lai)簡單(dan)盤點一(yi)下三季度尤其是9月(yue)(yue)A股市場熱點事件。

1、滬指創新高 成交額連續兩月破2萬億

三(san)季度A股主要指數呈現震蕩上行態勢(shi)，滬指挑戰(zhan)3900點大關。創業板(ban)指9月累計漲超12%創三(san)年多(duo)新(xin)高，科創50指數漲超11%創近四年新(xin)高。

指數的穩步(bu)攀升(sheng)與市場(chang)(chang)成交額(e)的持續放(fang)量形成呼應，8月、9月A股市場(chang)(chang)日均成交金額(e)連續兩個(ge)月超(chao)過2萬億元，這一水(shui)平較去年同期顯著(zhu)提(ti)升(sheng)，市場(chang)(chang)交投活躍度處于歷史高位。

2、兩融余額連續創新高

融資融券市(shi)場在本季度(du)保持(chi)活躍，兩融余(yu)額呈現(xian)階梯式上升(sheng)態勢并(bing)連續刷(shua)新歷史新高。

2025年(nian)9月(yue)1日(ri)，A股(gu)兩(liang)融(rong)余額達(da)到2.3萬億元，近十年(nian)以來，首(shou)次(ci)(ci)超過2015年(nian)6月(yue)18日(ri)的峰值，創下歷史新高。9月(yue)17日(ri)，兩(liang)融(rong)余額歷史首(shou)次(ci)(ci)突破2.4萬億元。截至9月(yue)29日(ri)，A股(gu)兩(liang)融(rong)余額達(da)到24125億元。

兩(liang)(liang)融(rong)(rong)余額(e)的(de)持續增(zeng)長(chang)(chang)，一(yi)方(fang)面(mian)體現出杠桿資金對(dui)當前市場趨勢的(de)認(ren)可，另一(yi)方(fang)面(mian)也反映出投(tou)資者(zhe)風(feng)險(xian)偏好的(de)穩步(bu)提升。從資金流(liu)向看(kan)，科技成長(chang)(chang)、新(xin)能(neng)源等(deng)景(jing)氣度較高的(de)板塊成為兩(liang)(liang)融(rong)(rong)資金重點配置方(fang)向，資金集中度與(yu)板塊行情聯動(dong)性進一(yi)步(bu)增(zeng)強。

3、寒武紀沖擊第一高價股寶座 寧德時代創歷史新高

三(san)季度(du)A股市場結構性特征顯著(zhu)，部(bu)分行業(ye)龍頭與成長標的表現突(tu)出。

8月，AI芯片領域標的(de)寒(han)(han)武紀（688256）股價(jia)表現強(qiang)勢，憑(ping)借行業景氣度提升(sheng)與技術突破預期，股價(jia)持續走高(gao)(gao)。8月27日午后，寒(han)(han)武紀盤(pan)中(zhong)股價(jia)超越貴州茅臺，一(yi)(yi)度成為兩市(shi)第一(yi)(yi)高(gao)(gao)價(jia)股。

新(xin)能源賽道龍頭(tou)寧德時代在9月站上400元關口，創下上市(shi)以(yi)來歷史新(xin)高，9月25日盤(pan)中其A+H股總市(shi)值首次超越貴州茅臺(tai)。

貴州茅臺作為傳統(tong)藍籌代表，寒武紀、寧德時代等(deng)作為新興科技(ji)代表，差異巨大的市(shi)(shi)場表現引發了近期市(shi)(shi)場“老登(deng)股(gu)”和“小(xiao)登(deng)股(gu)”的討論。“老登(deng)股(gu)”泛指白酒、地產(chan)等(deng)傳統(tong)板(ban)塊(kuai)龍頭，“小(xiao)登(deng)股(gu)”指AI等(deng)估值(zhi)彈性較大的科技(ji)成長板(ban)塊(kuai)。

4、820家公司擬中期分紅超6400億元

8月底(di)上(shang)市公(gong)司中期(qi)報告披露(lu)完(wan)畢，多家(jia)公(gong)司提出中期(qi)分(fen)紅(hong)方案。統計數據顯(xian)示，共有820家(jia)A股上(shang)市公(gong)司公(gong)布(bu)半年度分(fen)紅(hong)方案，合計分(fen)紅(hong)總額約為(wei)6484.76億元，遠超(chao)去年同期(qi)。

從分(fen)紅(hong)結構來看(kan)，金融、公用事(shi)業、消費(fei)等(deng)傳統行(xing)業龍頭依然是分(fen)紅(hong)主(zhu)力；同(tong)(tong)時，科(ke)技(ji)、新(xin)能源(yuan)等(deng)新(xin)興(xing)行(xing)業上(shang)市(shi)公司的分(fen)紅(hong)意愿也(ye)逐步增(zeng)強體現出不同(tong)(tong)行(xing)業上(shang)市(shi)公司對(dui)投資者回(hui)報的重視，進一步夯實了市(shi)場的投資價值基礎(chu)。

A股三季度已收官，你賺錢了嗎？

國慶長假即將(jiang)(jiang)到來，下(xia)一次A股開(kai)市，將(jiang)(jiang)是10月9日。投資者又(you)將(jiang)(jiang)如何應對？

中郵證(zheng)券(quan)在復盤9月行情后(hou)指出，節(jie)奏上，外(wai)部擾(rao)動較(jiao)少，A股節(jie)奏先抑后(hou)揚(yang)。A股(gu)在九月初(chu)一度(du)出現較(jiao)大回撤(che)，但又很快在創業板的帶動下收復失地繼續上(shang)行。從(cong)整月來看，A股(gu)在9月并沒有面臨什么(me)重(zhong)大的外(wai)部擾動，內部經(jing)濟數據(ju)保持平穩，美聯儲(chu)降息也(ye)符合市場(chang)預期，節奏(zou)更多由市場(chang)自身博弈決(jue)定。

展望后市，中郵證券建議，以時間換空間，等待下一個政策扳機。自6月23日行情啟動以來A股整體已經積累較大漲幅，目前技術面上出現了一定滯漲現象。在過去的美聯儲各次初次降息后，A股大行情的啟動都需要國內政策利好作為扳機，但從9月22日介紹“十四五”時期金融業發展成就的高質量完成“十四五”規劃(hua)系列(lie)主題新聞發布會(hui)來看，在“十四五”收官之(zhi)年國內經濟政(zheng)策或更(geng)多以(yi)實(shi)施現有規劃為主，期待“十五五”政(zheng)策刺激將會(hui)是一個更(geng)切實(shi)際的(de)(de)預期。因此當(dang)下A股或將進(jin)入以(yi)時間換空間的(de)(de)穩固期，等待“十五五”政(zheng)策扣動下一輪(lun)上(shang)漲的(de)(de)扳機是更(geng)好(hao)選擇(ze)。

最后我們(men)再來看(kan)看(kan)國(guo)泰海(hai)通(tong)證券整(zheng)理的2025年10月投資日歷：

★ 黨的二十屆四中全會，時間定了 ★

中(zhong)共(gong)中(zhong)央政治局9月(yue)(yue)29日召開會(hui)(hui)議(yi)，研(yan)究制(zhi)定國(guo)民經濟和(he)社會(hui)(hui)發展第十(shi)五(wu)個五(wu)年規(gui)劃(hua)重大問題。會(hui)(hui)議(yi)決定，中(zhong)國(guo)共(gong)產黨第二十(shi)屆中(zhong)央委員會(hui)(hui)第四次全(quan)體會(hui)(hui)議(yi)于10月(yue)(yue)20日至23日在北(bei)京召開。

10月其它熱點：

 2025.10.01

> 2025年版《中(zhong)華(hua)人民共和國藥典(dian)》施(shi)行

> 《醫療器械網絡銷售質量管理規范》施(shi)行

> 《永久基本農田保護紅線管理辦法》施行

> 《商業(ye)銀行代理銷售業(ye)務管理辦法》施(shi)行

> 鐵路客運將全面使用電子(zi)發票，民航境內航線旅(lv)客運輸服務不再提供紙(zhi)質行程單

 2025.10.03

> 美國9月(yue)季(ji)調后(hou)非(fei)農就業人(ren)口(kou)數(shu)據發布

 2025.10.06

> OpenAI 2025年開(kai)發者大會在舊金山舉行

> 2025年(nian)諾貝爾(er)獎獲獎名單(dan)10月6日至(zhi)13日陸續揭曉

 2025.10.09

> 美聯儲公(gong)布貨(huo)幣政策會議紀要

 2025.10.13

> 中國外匯交(jiao)易中心(xin)優化“互換通(tong)”運(yun)行(xing)機制，提高每日凈限額至450億元

> 第30次原(yuan)子能機構(gou)聚變能會議10月13日至18日舉行

 2025.10.15

> 國家統計(ji)局發布9月CPI/PPI數據

> 第138屆中國進出口商(shang)品(pin)交易會（廣交會）在廣州開幕

 2025.10.16

> 三季度GDP數據公布

> 三季度主(zhu)要行業增加值初步核(he)算報告公布(bu)

> 第113屆全國糖(tang)酒商(shang)品(pin)交易會10月(yue)16日至18日在(zai)南京國際博覽中心舉行

 2025.10.20

> 三季度國(guo)民(min)經濟運(yun)行情況發(fa)布會公布：

★ 規模以上(shang)工業增加值

★ 城鎮固定資產投(tou)資

★ 房地產開發(fa)和(he)銷(xiao)售情況(kuang)

★ 社(she)會(hui)消費品零售總額

★ 能源生產(chan)情況季度報告

★ 前三季度居民收支情況

★ 全國工業產(chan)能利用率(lv)季度報告(gao)

> 商品住宅(zhai)銷售(shou)價格指(zhi)數月(yue)度報告發布

> 最新(xin)一年期(qi)/五年期(qi)貸款(kuan)市場(chang)報價(jia)利(li)率(lv)(LPR)發布

 2025.10.21

> 美聯儲舉辦“支付創新(xin)”會(hui)議(yi)，討論(lun)穩定幣(bi)、人工智(zhi)能和代幣(bi)化(hua)

 2025.10.28

> 公募基金三季報披露(lu)截止日

> 第十屆中國(guo)國(guo)際(ji)人(ren)工智能大會(hui)及展示會(hui)暨人(ren)工智算(suan)力與算(suan)法高峰(feng)論壇(tan)10月28日(ri)至29日(ri)舉行

 2025.10.31

> A股上市公司三季(ji)報披露截止日