每經記者｜趙李南    每經編輯｜魏官紅    

10月17日，礦業巨頭紫金礦業（SH601899，股價30.17元，市值8018億元）發布了2025年第三季度報告。

《每日經濟新聞》記者注意到，紫金礦業在今年前三季度同比實現了較大幅度的業績增長，多項核心財務指標遠超去年同期。

這一強勁的業績表現，主要得益于公司旗下礦產金、銅等核心產品產量齊升。值得一提的是，黃金業務板塊已然成為公司利潤增長的“重要引擎”。

前三季度歸母凈利潤同比增長55.45%

根據紫金礦業2025年第三季度報告，公司在報告期內展現了較強的盈利能力。2025年1月至9月，紫金礦業累計實現營業收入2542.00億元，同比增長了10.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為378.64億元，較2024年同期的243.57億元實現了55.45%的飛躍式增長。

這一系列的增長數據，清晰地勾勒出公司的價值創造能力。具體來看，公司的多項核心財務指標實現了大幅提升，其中，加權平均凈資產收益率達到了25.45%，同比增加了5.23個百分點。經營活動產生的現金流量凈額為521.07億元，同比大幅增長44.31%。

公司將業績的大幅增長歸因于多個方面。首先，紫金礦業通過強化生產組織與運營管理，實現了主要礦產品的產量增長。

其次，公司展現了強大的投資并購整合能力，通過對新收購項目的技改擴產和運營優化，快速釋放了產能。最后，公司精準地把握了金屬價格的上行窗口，盡產盡銷，享受了價格上漲帶來的紅利。

在盈利能力方面，公司的毛利率水平也得到了顯著提升。今年前三季度，公司綜合毛利率為24.93%，同比增加了5.40個百分點；而更能反映核心業務盈利能力的礦山企業毛利率更是高達60.62%，同比增加了2.91個百分點。

此外，公司在報告期內還完成了多項重大戰略布局。除了成功分拆子公司到H股上市外，還相繼完成了對加納阿基姆金礦、藏格礦業控制權、安徽沙坪溝鉬礦等多項重大項目的收購交割，進一步擴充了黃金、銅、鋰、鉬等戰略性礦產的資源儲量。

黃金板塊成重要引擎

報告期內，紫金礦業的黃金業務板塊表現尤為突出，財報明確指出，“伴隨金價上漲，黃金板塊已成為公司利潤增長的重要引擎”。無論是產量、利潤貢獻還是資本運作，黃金業務都交出了一份堪稱完美的答卷。

從產量數據來看，2025年前三季度，公司礦產金產量達到65噸，同比大幅增長20%。其中，第三季度單季產量為24噸，環比第二季度增加了7%，顯示出黃金產能仍在持續釋放和提升。

紫金礦業稱，其黃金產量的增加主要來自新并購的加納阿基姆金礦（交割后5個月貢獻產量3.2噸）、新投產的新疆薩瓦亞爾頓金礦，以及山西義興寨金礦等多個礦山的產能提升。

從利潤貢獻來看，黃金板塊的吸金能力驚人。2025年前三季度，集團旗下主產黃金的礦山企業合計貢獻了超過百億元的歸母凈利潤。其中，新分拆上市的紫金黃金國際有限公司實現礦產金32噸，實現歸母凈利潤9.05億美元（折合人民幣約64.84億元）；集團其他主產黃金的礦山實現礦產金20噸，實現歸母凈利潤50.13億元。

2025年9月30日，紫金黃金國際在香港聯交所主板正式掛牌。本次IPO以71.59港元/股的價格發行，募資總額約287億港元，一舉創下了迄今為止全球黃金開采行業規模最大IPO（首次公開募股）、中國礦業企業境外最大IPO以及2025年全球第二大IPO等多項紀錄。

這次發行獲得了不少全球頂級投資機構的青睞，包括新加坡政府投資公司(GIC)、高瓴、貝萊德、高毅資產等26家機構作為基石投資者參與認購，合計認購金額占基礎發行規模的50%。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝