別問周五下跌的原因，這對我們投資者沒有意義。打開五大指數（滬指、深成指、創業板指數、科創50指數、北證50指數）你就知道，調整是帶有趨勢性的，預示著行情階段性熄火。

但是，那又怎樣？股市本來就是按周期波段演進，本輪熄火預示著下一波行情正在醞釀中，大概率也是今年最后一波行情。

未來兩大利好驅動

目前能干擾市場主流預期的有三個：中美經貿、美聯儲降息和“十五五”規劃。

首先，中美經貿方面的消息不斷，過程中的預期差正在縮小，因此后續該事件對行情的影響力將減弱，這里不再贅述。

其次，進入10月下旬后，美聯儲降息的預期將會逐漸增強。

之前小二說過，美聯儲單次的降息不會造就牛市，但持續降息給市場穩定的放水預期，這會使得市場走出一波持續的主升行情。

美國芝加哥交易所的“美聯儲觀察”工具顯示，美聯儲10月降息25BP的概率已達97.3%，其對A股的影響主要來自兩個方面：

一是資金面，美元走弱與美債收益率下行，將提升人民幣資產的吸引力。全球對A股的配置需求會增加（直接利好港股市場），外資有望加速回流，為科技成長板塊打開流動性空間。

二是政策面，美聯儲降息會增加國內貨幣政策靈活性。美聯儲降息后，馬上就會有券商推演國內降準降息的預期。

科技成長（半導體、AI）受益于產業趨勢與流動性共振，三季報預喜率已顯現優勢；順周期領域中，消費板塊將迎來估值修復，有色金屬受美元貶值提振。

最后是“十五五”規劃。

昨天中金公司發了一篇文章，《中金深度：“十五五”投資藍圖初探》，這里引用下他們的邏輯：

時間節奏來看，2025年10月即將召開的黨的二十屆四中全會有望審議“十五五”規劃建議。結合歷史經驗，明年3月全國兩會前后有望發布規劃綱要。伴隨著“十五五”規劃逐漸進入關鍵政策窗口期，市場關注度明顯提升。

也就是說，10月底這個窗口期，我們可能會看到“十五五”規劃的大概內容。這方面，我在國慶假期里談過，詳見《》。

“十五五”規劃是各個產業尤其是科技產業的重大利好驅動，而且歷次五年規劃重點提及的行業方向都會出牛股。

這幾天，投資者因科技股的劇烈波動而導致心態有點崩潰，小二認為完全沒有必要，不就是追高被套了嘛，下次波段做好就行了。

當前科技股的調整，發生在“十五五”規劃的利好驅動之前，不就是典型的拉升前的“挖坑”走勢么？

美聯儲降息+“十五五”規劃，很容易對科技股形成共振。科技股的行情起來，市場賺錢效應自然會回暖，今年最后一波行情自然會來臨。

這就是小二認為A股進入10月下旬后最好的劇本安排。

情緒寶接近“情緒底部”

目前市場整體情緒降到了27.81%，到15%左右就能來到“情緒底部”。來到“情緒底部”，說明行情風險釋放足夠充分，投資性價比很高。

據情緒寶數據統計，每年有2-4輪行情，一季度和二季度都是完整的賺錢效應周期，三季度高位震蕩，進入四季度后賺錢效應快速下降。 

因此，四季度一定會打出一個底部，底部一旦出來，行情自然就來了。

有情緒寶的數據跟蹤，行情周期規律盡收眼底，關注微信公眾號“道達號”，跟蹤見證這波底部的到來。

（小二哥）

本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝