分(fen)析認為,央行此舉意(yi)(yi)在弱化人民幣(bi)盯住美元(yuan)的程(cheng)度,是一個“去(qu)美元(yuan)化”的過程(cheng),這意(yi)(yi)味著未(wei)來人民幣(bi)兌(dui)美元(yuan)匯率的波(bo)動(dong)幅度加(jia)大,進一步增(zeng)強(qiang)人民幣(bi)波(bo)動(dong)性(xing)。
今日(ri)人民(min)幣對美元中間價下調幅度達1.82%,創歷史最大降幅。接受《每(mei)日(ri)經濟(ji)新(xin)聞(wen)》記者采(cai)訪的分析人士預計(ji),未來人民(min)幣會(hui)有(you)5%左右的貶(bian)值空(kong)間。
針對央行修改人民幣兌美元中(zhong)間價(jia)報價(jia),央行研究局首席經濟學(xue)家馬(ma)駿表示,出(chu)現近(jin)2%的(de)貶值,主要原因是今天中(zhong)間價(jia)與(yu)昨日收盤(pan)價(jia)之間的(de)差價(jia)大幅收窄。這是由于此次(ci)完(wan)善報價(jia)所帶來一(yi)次(ci)性(xing)的(de)調整,不應該(gai)被解讀(du)為人民幣將(jiang)出(chu)現趨勢(shi)性(xing)貶值。
人(ren)民幣匯(hui)率的(de)變動,究竟對我們的(de)資(zi)產配置有何影響?又有哪(na)些投資(zi)機會值得關(guan)注(zhu)?《每日經(jing)濟新聞》記者在對業(ye)內人(ren)士進行(xing)深入(ru)調查之后為您詳細解讀。
過去(qu)幾年,美國(guo)、歐洲、英國(guo)以及日本(ben)(ben)等(deng)國(guo)家(jia)和地(di)區(qu)的(de)央(yang)行輪番實施大規模量化寬松(song)政策(ce),使本(ben)(ben)國(guo)/地(di)區(qu)貨(huo)幣都經(jing)歷了一輪貶值(zhi),全球主要國(guo)家(jia)的(de)貨(huo)幣中(zhong)人民幣依(yi)然(ran)保持(chi)相(xiang)對(dui)堅挺(ting),這主要是受(shou)到(dao)中(zhong)國(guo)經(jing)濟保持(chi)較快增速的(de)支撐。
人民幣短期(qi)大幅貶值(zhi),對(dui)資(zi)(zi)本(ben)市場必然(ran)會產生一定影響。那么對(dui)于投(tou)資(zi)(zi)者而言,應(ying)該怎樣看待(dai)人民幣貶值(zhi)對(dui)A股(gu)投(tou)資(zi)(zi)的影響?
對(dui)此,瑞銀證券(quan)指出(chu),如果人(ren)民幣近期貶值(zhi)(zhi),則A股(gu)市場可(ke)能承(cheng)壓。海(hai)外經驗表明,新興市場上每一輪的(de)本幣貶值(zhi)(zhi)都伴隨著(zhu)資(zi)本流出(chu)和股(gu)市回(hui)調。就行業板塊而言,金融和不動產行業傾向(xiang)于受創最深(shen)。同時(shi),人(ren)民幣貶值(zhi)(zhi)可(ke)能導致(zhi)暫時(shi)性的(de)資(zi)本流出(chu)。在更多的(de)債(zhai)券(quan)、信托和房地(di)產債(zhai)務違約事件正陸續浮出(chu)水面(mian)的(de)形勢下,海(hai)外投資(zi)者對(dui)中國宏觀經濟的(de)擔憂情(qing)緒可(ke)能會有所增強,從而帶(dai)來暫時(shi)性的(de)資(zi)本流出(chu)。
瑞銀認為,人民幣貶值將對上市公(gong)司的資產負債表(biao)(biao)和損(sun)益(yi)表(biao)(biao)造成(cheng)影(ying)響。從資產負債表(biao)(biao)的角度來看,民航和房地產行業板塊可能將會受到最(zui)大的負面影(ying)響。(來源:中國證(zheng)券網)
作(zuo)為勞(lao)動力密(mi)集型的(de)紡(fang)(fang)織業,有(you)分析人(ren)(ren)士(shi)認為,相(xiang)關企業的(de)出口成(cheng)本(ben)將明顯釋壓,這對紡(fang)(fang)織服裝板塊構成(cheng)利好。而事(shi)實上,在(zai)訂單(dan)發生國(guo)際性轉移越(yue)(yue)來越(yue)(yue)頻繁的(de)背(bei)景下,單(dan)純(chun)依(yi)靠人(ren)(ren)民(min)幣貶值并不(bu)能給紡(fang)(fang)織業、家具業等制造業的(de)外貿(mao)業務帶來更(geng)“樂觀”的(de)變化。今年前7月,中(zhong)國(guo)紡(fang)(fang)織品服裝累(lei)計出口1556.2億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan),同比下降4.4%。其(qi)中(zhong),紡(fang)(fang)織品出口624.2億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan),下降1.5%;服裝出口932億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan),下降6.2%。
據《每日經濟新聞》記者了(le)解,人民幣貶(bian)值(zhi)(zhi)對航(hang)(hang)空公(gong)(gong)(gong)司影響首當(dang)其(qi)沖(chong)的(de),因航(hang)(hang)空公(gong)(gong)(gong)司購買飛機有大量(liang)美元(yuan)負債(zhai),人民幣貶(bian)值(zhi)(zhi)將產生匯兌損(sun)失,對出境(jing)游客流也有部分影響。不過,多家(jia)航(hang)(hang)空公(gong)(gong)(gong)司近(jin)日相繼發布了(le)2015年中期業績大幅預增公(gong)(gong)(gong)告,接(jie)受(shou)記者采訪的(de)航(hang)(hang)空業內人士表示,受(shou)益于下(xia)半年原(yuan)油價格持續低位以及航(hang)(hang)空旺季(ji),能一定程度(du)抵消人民幣貶(bian)值(zhi)(zhi)對航(hang)(hang)空公(gong)(gong)(gong)司業績的(de)負面影響,全(quan)年收益仍較看好。
民生證券宏觀分(fen)析師李奇霖認為,境內(nei)(nei)市場(chang)對(dui)房(fang)(fang)企(qi)(qi)(qi)融(rong)資放(fang)開,年內(nei)(nei)房(fang)(fang)企(qi)(qi)(qi)境內(nei)(nei)公(gong)司債(zhai)發行額已達到2000多億元,房(fang)(fang)企(qi)(qi)(qi)海外融(rong)資規(gui)模銳減,發債(zhai)規(gui)模下降近25%。這種情況(kuang)下,人民幣貶(bian)值,將使(shi)得境外發債(zhai)企(qi)(qi)(qi)業(ye)融(rong)資成本(ben)相對(dui)上升,但考慮(lv)到規(gui)模不(bu)大,本(ben)身(shen)沖擊有限,本(ben)次貶(bian)值將加速促進內(nei)(nei)地房(fang)(fang)企(qi)(qi)(qi)重返內(nei)(nei)地資本(ben)市場(chang)發行境內(nei)(nei)公(gong)司債(zhai),轉向(xiang)境內(nei)(nei)尋求融(rong)資。
當日(ri),央行宣布改革(ge)人(ren)(ren)民(min)幣中間價報(bao)價機(ji)制,業內人(ren)(ren)士告訴(su)《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者,央行此舉有助(zhu)于擴大人(ren)(ren)民(min)幣波(bo)動(dong)區間。而(er)大部分業內人(ren)(ren)士認(ren)為,央行最新(xin)舉措或將帶來(lai)人(ren)(ren)民(min)幣貶值(zhi),而(er)人(ren)(ren)民(min)幣貶值(zhi)又不可(ke)避免面臨資本外(wai)流的壓力。
“讓市(shi)(shi)場主(zhu)導人民幣(bi)匯率,這是我迄(qi)今為(wei)止所見到(dao)的(de)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)最明智(zhi)的(de)政策。”興業銀行首席經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)學家魯(lu)政委表示,他認為(wei),2012年以來,一(yi)直認為(wei)匯率是制約中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)的(de)命(ming)門,如果此次市(shi)(shi)場化(hua)貶值成趨勢,將有(you)助(zhu)于改善中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)總需求(qiu),企(qi)業盈利改善,促使(shi)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)盡(jin)快復蘇和(he)去杠桿(gan),更靈活的(de)市(shi)(shi)場化(hua)匯率也(ye)將為(wei)最終(zhong)入SDR加分。若幅度(du)足(zu)夠,中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)通縮狀態也(ye)將改觀。
法興(xing)銀(yin)行外匯(hui)利率(lv)北(bei)中國區總監楊(yang)也凌(ling)對《每日經濟新聞》記者表(biao)示,此次中間價近2%的一(yi)次性(xing)貶值,使得(de)原(yuan)本堆積的部分(fen)貶值壓力在即期(qi)匯(hui)率(lv)市場獲(huo)得(de)一(yi)次性(xing)釋放,有利于人民幣匯(hui)率(lv)的長期(qi)均(jun)衡,相信(xin)企業(ye)和(he)金融機構在風險(xian)管理政策和(he)匯(hui)率(lv)工具的應用上將(jiang)發(fa)揮更大(da)的主觀能動性(xing)。
民(min)(min)(min)(min)生(sheng)銀(yin)行首席研(yan)究員溫彬認為,人(ren)民(min)(min)(min)(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)(lv)形成(cheng)機(ji)制包括(kuo)兩個(ge)部分:一是中間(jian)(jian)(jian)價(jia)(jia)(jia)的(de)確(que)定;二是人(ren)民(min)(min)(min)(min)幣(bi)兌(dui)美元(yuan)在中間(jian)(jian)(jian)價(jia)(jia)(jia)基礎上(shang)的(de)浮動區間(jian)(jian)(jian)。過去幾年,央行重點是擴大人(ren)民(min)(min)(min)(min)幣(bi)兌(dui)外(wai)幣(bi)浮動區間(jian)(jian)(jian),人(ren)民(min)(min)(min)(min)幣(bi)兌(dui)美元(yuan)的(de)幅度(du)區間(jian)(jian)(jian)從(cong)匯(hui)改初期的(de)千分之三擴大到目前的(de)2%,這(zhe)有利于(yu)增加人(ren)民(min)(min)(min)(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)(lv)的(de)彈性。但自今年二季度(du)以(yi)來,由于(yu)人(ren)民(min)(min)(min)(min)幣(bi)中間(jian)(jian)(jian)價(jia)(jia)(jia)基本盯住(zhu)美元(yuan),導致(zhi)人(ren)民(min)(min)(min)(min)幣(bi)跟(gen)隨(sui)美元(yuan)被動升(sheng)值,在當(dang)前外(wai)需不旺、經濟下行壓力加大的(de)背(bei)景下,人(ren)民(min)(min)(min)(min)幣(bi)中間(jian)(jian)(jian)價(jia)(jia)(jia)由于(yu)缺乏彈性,導致(zhi)人(ren)民(min)(min)(min)(min)幣(bi)即期匯(hui)率(lv)(lv)不能反映市場供求關系。因此,此時深化人(ren)民(min)(min)(min)(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)(lv)形成(cheng)機(ji)制改革,不僅(jin)及(ji)時、也(ye)非常必要。
8月11日(ri),中國(guo)(guo)人(ren)民銀行發布公告,決(jue)定完善人(ren)民幣兌美(mei)元匯(hui)率(lv)中間(jian)(jian)價(jia)報價(jia),即日(ri)起,做市商(shang)在每日(ri)銀行間(jian)(jian)外(wai)匯(hui)市場開盤前,參考上日(ri)銀行間(jian)(jian)外(wai)匯(hui)市場收(shou)盤匯(hui)率(lv),綜合考慮外(wai)匯(hui)供(gong)求情(qing)況以及國(guo)(guo)際主要(yao)貨幣匯(hui)率(lv)變化向中國(guo)(guo)外(wai)匯(hui)交易中心(xin)提供(gong)中間(jian)(jian)價(jia)報價(jia)。同日(ri),人(ren)民幣...
此(ci)次(ci)人(ren)民(min)幣(bi)(bi)匯率(lv)調控,是(shi)我們國家匯率(lv)機制(zhi)改革邁(mai)出的重要一步,有利于(yu)增加貨幣(bi)(bi)政策空間。人(ren)民(min)幣(bi)(bi)貶(bian)值在短期內,有利于(yu)緩解經(jing)濟下(xia)行壓力,從中長期看,貶(bian)值會促(cu)進(jin)經(jing)濟結構調整。
每經網綜合報道(專(zhuan)題制(zhi)作:李凈翰 視覺設計:杜洋)