中國證券(quan)報 2011-01-31 15:08:01
無一看好破發新股
注:本欄(lan)目(mu)調查對象為銀(yin)河(he)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、光(guang)大證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、民生證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、華泰證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、長城(cheng)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、湘財證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、華融證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、東吳證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、國開證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)、信(xin)達證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)等(deng)10家券(quan)(quan)商研究(jiu)機構分析(xi)師。
機械★★★★★
機械板(ban)塊上周表現搶眼,申萬機械設(she)備(bei)指數(shu)上周累計上漲3.13%,漲幅位居23個一(yi)級行業指數(shu)第二位。其中,光正鋼(gang)構、中國(guo)化學(xue)、國(guo)統(tong)股(gu)份、海油工程(cheng)等多只個股(gu)累計漲幅超過10%。
由于2011年(nian)固(gu)定(ding)資產(chan)投資增速(su)放緩、2010年(nian)基數較高,因此2011年(nian)機械(xie)行(xing)業(ye)增速(su)可(ke)能回落。但長期(qi)來(lai)看(kan),考慮到(dao)城(cheng)鎮(zhen)化和機械(xie)作(zuo)業(ye)方式的發(fa)展趨勢(shi),以及鐵路建(jian)設、區域(yu)規劃、保障(zhang)性(xing)住(zhu)房(fang)、出(chu)口復蘇等行(xing)業(ye)發(fa)展新動力,未來(lai)3-5年(nian)行(xing)業(ye)年(nian)均增速(su)預計仍可(ke)達15%-20%。短期(qi)來(lai)看(kan),1月(yue)份(fen)工程(cheng)機械(xie)上市公司(si)銷售(shou)有(you)望同比大幅增長,2月(yue)份(fen)旺盛勢(shi)頭仍將持(chi)續,行(xing)業(ye)將迎來(lai)2011年(nian)開門紅。行(xing)業(ye)的風險包(bao)括房(fang)地(di)產(chan)調控、全球經(jing)濟(ji)波動、鋼(gang)價上漲(zhang)等。(李波)
水利建設★★★★
在(zai)新(xin)興產(chan)業因為過度炒作而“江(jiang)郎才(cai)盡”之際(ji),A股市(shi)場的(de)“造星(xing)”運動卻沒有停滯。因為空前給力的(de)政策支(zhi)持,水(shui)利建設概念股正成(cheng)為一顆冉(ran)冉(ran)升(sheng)起的(de)新(xin)星(xing)。數(shu)據顯示,去年11月(yue)11日以來,上證指(zhi)數(shu)下跌了11.64%,同期(qi)Wind水(shui)利水(shui)電建設指(zhi)數(shu)則上漲了18.67%。
客觀上,資源分(fen)布(bu)不均與(yu)(yu)極端天氣(qi)頻發,使得加快、加強水利(li)(li)投資建設(she)勢在必行。與(yu)(yu)此同時,新增長動(dong)力缺(que)失與(yu)(yu)經(jing)(jing)濟結構調整(zheng)并存的(de)(de)(de)局面(mian),也決定了以公益(yi)基礎設(she)施建設(she)為(wei)(wei)主(zhu)的(de)(de)(de)財政投資,仍將是(shi)確保(bao)經(jing)(jing)濟增長的(de)(de)(de)主(zhu)要手(shou)段。以2011年1號文(wen)件為(wei)(wei)起點,在政府大興水利(li)(li)的(de)(de)(de)號召下,水利(li)(li)建設(she)大潮即將展開。這意(yi)味著(zhu),在緊(jin)縮陰云縈繞(rao)的(de)(de)(de)當下,水利(li)(li)建設(she)概念(nian)股將是(shi)市場上為(wei)(wei)數不多的(de)(de)(de)享受政策紅利(li)(li)的(de)(de)(de)群(qun)體(ti)。(張勤峰(feng))
601“中”字頭★★★★
臨近春節(jie),政策面反倒(dao)不(bu)(bu)(bu)平靜,重磅炸(zha)彈(dan)不(bu)(bu)(bu)時爆炸(zha),股(gu)市也(ye)在持續的地量(liang)中(zhong)(zhong)重心不(bu)(bu)(bu)斷(duan)下(xia)移。在個股(gu)泥沙俱下(xia)的過程中(zhong)(zhong),“601中(zhong)(zhong)字頭”艦隊卻屹(yi)立(li)不(bu)(bu)(bu)倒(dao),并逆市走出了一波強(qiang)勁上揚的行情。這(zhe)其中(zhong)(zhong)的龍頭股(gu)中(zhong)(zhong)國化學自本月18日以來的累計漲幅達36.25%,同期中(zhong)(zhong)國一重、中(zhong)(zhong)國西(xi)電累計漲幅分別為(wei)21.14%及12.59%,中(zhong)(zhong)國重工及海南橡膠(jiao)等“601”概念股(gu)期間漲幅也(ye)都在15%左(zuo)右。
不(bu)可否認(ren)的(de)(de)是,“601中字頭(tou)”概念(nian)股(gu)(gu)的(de)(de)走強,與當下的(de)(de)市場環境(jing)有很(hen)大關系。近期緊縮(suo)預(yu)期持續存在,并對大盤(pan)走勢形成壓制(zhi),受(shou)此(ci)影(ying)響(xiang),小盤(pan)股(gu)(gu)調整風險加(jia)劇(ju)。而“601中字頭(tou)”概念(nian)股(gu)(gu)中盤(pan)子較(jiao)小且業績(ji)增長(chang)較(jiao)有保障的(de)(de)部(bu)分股(gu)(gu)票,則成為弱市中的(de)(de)一朵(duo)“奇葩”。(魏靜)
低估值權重股★★★
今年(nian)以(yi)來(lai),大盤藍籌股(gu)成功跑贏整體市場。代表核心大盤藍籌股(gu)的(de)上證50和(he)(he)滬(hu)深300年(nian)初以(yi)來(lai)累計分別(bie)下跌0.12%和(he)(he)1.60%;同(tong)期全部A股(gu)下跌3.85%;創(chuang)業板和(he)(he)中小板的(de)跌幅分別(bie)高達(da)11.93%和(he)(he)11.34%。
當前,高通脹(zhang)引(yin)發的(de)緊縮政策和(he)資金面(mian)(mian)(mian)(mian)壓(ya)力是(shi)困(kun)擾市(shi)場的(de)主要因素(su),1月份(fen)CPI同比增速(su)再度回升(sheng)已經成(cheng)為(wei)市(shi)場一致預(yu)期。在(zai)通脹(zhang)數據浮(fu)出水面(mian)(mian)(mian)(mian)之前,股指(zhi)可能(neng)將(jiang)維持(chi)震蕩(dang)盤整格局。在(zai)此背(bei)景(jing)下,銀行、煤炭、鋼(gang)鐵(tie)等權重板塊(kuai)由于估(gu)值優(you)勢明顯,預(yu)計下跌(die)空間不大(da),甚至可能(neng)隨時展開估(gu)值修復行情。當然,另一方面(mian)(mian)(mian)(mian),低估(gu)值權重板塊(kuai)的(de)行情能(neng)否持(chi)續(xu)走遠(yuan)還必須得到基本面(mian)(mian)(mian)(mian)的(de)有力支持(chi),這將(jiang)取決于未來(lai)國內經濟的(de)復蘇速(su)度。(李波)
有色金屬★★★
新年(nian)(nian)以(yi)來,有色金(jin)屬(shu)成為(wei)23個申萬(wan)行業(ye)中最(zui)受傷(shang)的一個。截至(zhi)1月28日,有色金(jin)屬(shu)指(zhi)數下(xia)跌12.98%,位列申萬(wan)行業(ye)指(zhi)數表(biao)現倒數第(di)一,去年(nian)(nian)全年(nian)(nian)上(shang)漲22.1%、位居申萬(wan)行業(ye)指(zhi)數漲幅(fu)第(di)4名(ming)的風光早已不再(zai)。
分析(xi)人士指(zhi)出,近期的持續回落,已經大幅消(xiao)化了此(ci)前(qian)有(you)(you)色金屬(shu)板塊的高估值壓(ya)力。中長期來看,我國經濟(ji)高速增(zeng)長以及歐美經濟(ji)復蘇將保證對金屬(shu)的需求,有(you)(you)色金屬(shu)行業(ye)具備長期看好(hao)的基礎。
不過短期(qi)來(lai)看,流(liu)動(dong)性收(shou)緊是對上半年金屬價格影響最大的因素,由于市場對于我國(guo)貨幣政策的緊縮預期(qi)較為強烈(lie),有(you)色金屬板塊投資(zi)風險仍(reng)較為明顯。(葛春暉)
消費板塊★★
消(xiao)(xiao)費(fei)品(pin)行業成為最近一輪市場調整的重災區(qu)。臨(lin)時限價(jia)致(zhi)使成本(ben)轉嫁(jia)不暢,農業、商超等板塊盈(ying)利增速面臨(lin)著物價(jia)過快上行的侵蝕。不過,在消(xiao)(xiao)費(fei)類板塊全局性調整的背(bei)(bei)后(hou),主導因素(su)還是行業偏(pian)高的估值(zhi)(zhi)。在低估值(zhi)(zhi)藍(lan)籌(chou)日漸企穩的背(bei)(bei)景下,消(xiao)(xiao)費(fei)品(pin)行業因而展開了一輪以收(shou)斂(lian)相對估值(zhi)(zhi)差距為目的的回歸行情。
經(jing)過(guo)近兩個月的(de)(de)調整,目前行(xing)業絕對估值(zhi)(zhi)已基本回(hui)落至(zhi)歷(li)史均值(zhi)(zhi)附(fu)近,相對估值(zhi)(zhi)也(ye)正(zheng)朝著平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)靠攏。從(cong)長(chang)(chang)期(qi)看,以擴內需為主的(de)(de)經(jing)濟轉型思(si)路,奠定了消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)行(xing)業成(cheng)長(chang)(chang)的(de)(de)政策(ce)背景(jing),以消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)升(sheng)級與(yu)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)普及驅(qu)動的(de)(de)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)率(lv)提升(sheng),保證了行(xing)業增長(chang)(chang)的(de)(de)持續(xu)性,較高估值(zhi)(zhi)實際(ji)包含著行(xing)業明確的(de)(de)成(cheng)長(chang)(chang)預期(qi)。從(cong)短期(qi)看,在估值(zhi)(zhi)壓力有所釋放的(de)(de)背景(jing)下,季(ji)節性消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)旺季(ji)、假(jia)日題材與(yu)年報業績增長(chang)(chang)因(yin)素,有望成(cheng)為行(xing)業短期(qi)表現的(de)(de)有力支撐。(張勤(qin)峰)
高鐵概念★★
2010年(nian)12月之前,高(gao)(gao)鐵(tie)(tie)行業一(yi)直風平浪靜(jing),但去年(nian)12月上旬召開的(de)世界高(gao)(gao)鐵(tie)(tie)大(da)會,令高(gao)(gao)鐵(tie)(tie)概念股應聲而起,并從此步入上升通道。據統計(ji),在(zai)(zai)年(nian)初(chu)大(da)盤接連下跌(die)的(de)背景下,高(gao)(gao)鐵(tie)(tie)指數年(nian)內(nei)僅微跌(die)0.49%,有(you)多達11只高(gao)(gao)鐵(tie)(tie)概念股年(nian)內(nei)漲(zhang)(zhang)幅(fu)都在(zai)(zai)10%以(yi)上,更(geng)有(you)大(da)牛股晉億實業不到一(yi)個月漲(zhang)(zhang)幅(fu)超過70%,中(zhong)國北(bei)車及軸研科技年(nian)內(nei)漲(zhang)(zhang)幅(fu)也都在(zai)(zai)20%以(yi)上。
毫無疑(yi)問,政策給力是高(gao)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)板塊持續逞(cheng)強(qiang)的最(zui)大原因。按照2020年(nian)我國鐵(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)路(lu)快速客運網絡通車里(li)程5萬公里(li)計算,干(gan)線(xian)高(gao)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)里(li)程就(jiu)可達2萬公里(li),城際鐵(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)路(lu)里(li)程將達2.4萬公里(li),改造提速里(li)程將達0.6萬公里(li)。但(dan)值得(de)注意的是,如(ru)果國內(nei)高(gao)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)規劃達不到預期,或者高(gao)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)海外市場開拓受阻(zu),則高(gao)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)(tie)概念股熱度(du)將難免出現退潮。(魏(wei)靜)
中小板與創業板★
2010年(nian)中(zhong)小板綜指(zhi)(zhi)大漲(zhang)了(le)近(jin)30%,6月份才(cai)推出的創業板指(zhi)(zhi)數也在7個(ge)月內(nei)收獲了(le)近(jin)20%的漲(zhang)幅。但今年(nian)頭一個(ge)月還沒過完(wan),在滬指(zhi)(zhi)僅下跌了(le)不到2%的背景下,這兩(liang)個(ge)指(zhi)(zhi)數卻分別下跌了(le)10.24%和10.26%,真可謂“成也β,敗(bai)也β”。
截至28日,方正電機以29.34%的(de)跌(die)幅榮獲“1月(yue)最熊股”稱(cheng)號,而1月(yue)份跌(die)幅排名前100位的(de)股票中,中小板和(he)創(chuang)業板股票合計達67只。當然(ran),“小家伙”也不(bu)是都被一棒子打死,精誠銅業、粵(yue)水電這樣的(de)強(qiang)勢品種(zhong),也增強(qiang)了投資者堅定看(kan)好部(bu)分(fen)優質中小板、創(chuang)業板股票的(de)信心(xin)。
對于即將到來(lai)的(de)春節長假,除了那些深度被(bei)套的(de)“被(bei)持股”,相信還是有(you)很多投(tou)資者(zhe)會主動選擇持有(you)這些“小家(jia)伙”。畢竟,在(zai)震(zhen)蕩市中,承擔一(yi)定的(de)高β風(feng)險,可能還是有(you)望獲得高β回報的(de)。(韓晗)
地產股★
盡管(guan)房地產調(diao)控(kong)陰云始(shi)終壓頂,“新國八(ba)條”、房地產稅試(shi)點等(deng)政(zheng)策相繼(ji)出臺,但房地產股票(piao)對于(yu)調(diao)控(kong)政(zheng)策的反應似乎已經“脫敏”。年初至今,申萬(wan)房地產指數微跌2.0%,與大市基本(ben)同步,該指數在(zai)23個申萬(wan)一(yi)級行業(ye)指數表現中排名第5位。其中,金地集團、長(chang)春(chun)經開、格力地產、榮安地產等(deng)個股的漲幅甚(shen)至超過(guo)10%。
分析(xi)人士(shi)指出,去(qu)年4月份“國十條”推(tui)出后,房(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)板塊遭受重創,目前估(gu)值處于歷史底部,繼續(xu)下跌的(de)空間(jian)十分有限。加上(shang)短(duan)期針對地(di)(di)(di)(di)產(chan)的(de)調控政策告一段落,去(qu)年房(fang)企(qi)業績增長已基本鎖定,房(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)股價(jia)有向上(shang)修復(fu)的(de)動(dong)力。不過,由于貨幣緊縮、房(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)調控已是(shi)確定性(xing)事件,如果接下來房(fang)屋成(cheng)(cheng)交量萎(wei)縮,將可能會(hui)影響上(shang)市公司今年的(de)業績和(he)估(gu)值,進而對其股價(jia)形成(cheng)(cheng)壓制。(葛(ge)春暉)
破發新股
在(zai)即(ji)將過去的1月份(fen),“破發”一詞(ci)絕對可以(yi)躋身出鏡頻率(lv)排行(xing)前列(lie)。新(xin)股(gu)上市即(ji)破發,令打(da)新(xin)資金心如刀割,那么(me)這(zhe)些股(gu)票在(zai)春節過后究竟還有沒(mei)有回本的希望呢?
有(you)一個統計也(ye)(ye)許值得(de)參考(kao)。剔除今(jin)年(nian)上(shang)(shang)市的新股,2009年(nian)IPO重(zhong)啟至今(jin)上(shang)(shang)市的近450只(zhi)股票中,目前(qian)還有(you)94只(zhi)處于破(po)發(fa)狀態(tai),占比超過兩成,它們1月份(fen)的平均(jun)跌(die)幅為10.15%,遠(yuan)遠(yuan)跑輸(shu)大盤。有(you)分析觀點(dian)指出,雖然(ran)破(po)發(fa)股尤其是今(jin)年(nian)才上(shang)(shang)市的次(ci)新破(po)發(fa)股,短時間可能會有(you)超跌(die)反彈,但整(zheng)體(ti)來看,新股破(po)發(fa)也(ye)(ye)是二級市場合(he)理(li)定位(wei)的一種反應,“三高(gao)”發(fa)行帶來的后遺癥,可能真需(xu)要一段時間來“治愈”。(韓(han)晗)
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