每經記者(zhe)  劉明濤  唐慧(hui)中

 

　　在(zai)經歷(li)了漫長的“價值回歸”之(zhi)路后，如果說當前(qian)的創業板(ban)市場(chang)還有什么值得(de)投資者關注的事，那一定(ding)是國內首只創業板(ban)ETF（易方(fang)達創業板(ban)ETF）獲批。

 

    本(ben)周，創業(ye)(ye)板繼續探底(di)之路，截至5月27日(ri)收盤，創業(ye)(ye)板指(zhi)最低(di)已經跌至819.87點，創歷史新低(di)，收盤822.94點，也是該股指(zhi)的收盤新低(di)。從整個尋底(di)過(guo)程(cheng)來看(kan)，本(ben)周二(er)（5月24日(ri)）的陽線無疑讓人(ren)印象深刻，當日(ri)，正是易(yi)方達創業(ye)(ye)板ETF獲批消息(xi)的刺(ci)激，激活資金重(zhong)返創業(ye)(ye)板。

    到底ETF獲(huo)批對創(chuang)(chuang)業板有著(zhu)(zhu)怎樣的意(yi)義？本周(zhou)，《每日經(jing)濟新聞》記者采(cai)訪了(le)各方(fang)專(zhuan)家，他(ta)們大多認為(wei)，一旦ETF正式發行，意(yi)味(wei)著(zhu)(zhu)創(chuang)(chuang)業板的投資(zi)(zi)渠道拓寬，資(zi)(zi)金(jin)容(rong)量自(zi)然會加大，這對目前交投低(di)迷的創(chuang)(chuang)業板來(lai)說，正面意(yi)義不(bu)言而喻。

/歷史回顧/

 

ETF意(yi)義(yi)重大中(zhong)小板指(zhi)大漲(zhang)成標(biao)桿

 

　　　　5年(nian)前(qian)，中(zhong)小板(ban)ETF的橫空出世，曾讓中(zhong)小板(ban)指一騎絕塵，瘋(feng)狂上漲；5年(nian)之后，創業板(ban)ETF也將“呱呱墜地”，這(zhe)會不會成為(wei)創業板(ban)的“救(jiu)命稻草”？

 

中小板ETF推動股指大漲

 

    當年，經歷了漫(man)長的(de)熊市(shi)，在中(zhong)(zhong)小板(ban)公司(si)基本完(wan)成(cheng)了股改的(de)背(bei)景下，中(zhong)(zhong)小板(ban)ETF應運而生(sheng)了。

    ;2006年，中小(xiao)板ETF的(de)(de)登場，給了(le)投資者輕松入(ru)場中小(xiao)板，獲取(qu)指數上漲(zhang)帶來的(de)(de)收(shou)益。當時(shi)，市(shi)場人士曾認為(wei)，這只(zhi)完全復制指數的(de)(de)投資工具將使(shi)得投資者可輕松獲取(qu)指數上漲(zhang)帶來的(de)(de)收(shou)益，相當于(yu)投資一(yi)只(zhi)囊括(kuo)全部50只(zhi)高成(cheng)長成(cheng)分股的(de)(de)“超(chao)級大股票”。

    的(de)確，在中(zhong)小(xiao)板(ban)ETF發行募集(ji)時(shi)(shi)，中(zhong)小(xiao)板(ban)指數一路上行，半年(nian)(nian)(nian)時(shi)(shi)間(jian)，該股指從1400點附近(jin)暴漲至2200點，漲幅超(chao)過(guo)(guo)50%，而(er)隨著(zhu)更多的(de)ETF發行，中(zhong)小(xiao)板(ban)指數也于(yu)2007年(nian)(nian)(nian)迎(ying)來自己的(de)牛市，在2006年(nian)(nian)(nian)11月到2008年(nian)(nian)(nian)初，中(zhong)小(xiao)板(ban)指漲幅超(chao)過(guo)(guo)220%。

    對(dui)于(yu)中(zhong)小(xiao)(xiao)板ETF，一位業內人士認為(wei)，個(ge)人投(tou)(tou)資(zi)者主要將中(zhong)小(xiao)(xiao)板ETF作(zuo)為(wei)投(tou)(tou)資(zi)整體板塊、獲取指(zhi)數(shu)上(shang)漲收益的投(tou)(tou)資(zi)工具，免除了選股(gu)煩惱，分(fen)散(san)了個(ge)股(gu)風險(xian)；而且中(zhong)小(xiao)(xiao)板ETF在深圳交(jiao)易(yi)所上(shang)市交(jiao)易(yi)，類同股(gu)票，十分(fen)便(bian)利。

兩大差異需注意

 

    但是(shi)，中小(xiao)板(ban)當年的“奇(qi)跡”是(shi)否會(hui)在創(chuang)業板(ban)重(zhong)現？業內人士(shi)表示，有(you)兩大差異需要提醒投資者注意(yi)。

    首先，當年(nian)中小板(ban)(ban)ETF推(tui)出(chu)的(de)(de)(de)時間點非常好，A股市場在(zai)經歷(li)長(chang)時間的(de)(de)(de)熊市后(hou)，于2006年(nian)展開了一(yi)(yi)輪長(chang)牛走勢(shi)，而這時中小板(ban)(ban)ETF推(tui)出(chu)，無疑起(qi)到了推(tui)波(bo)助瀾、錦上添(tian)花的(de)(de)(de)作用(yong)，讓股指的(de)(de)(de)漲速(su)更快。但是(shi)目前，A股正處于一(yi)(yi)個弱勢(shi)震蕩整(zheng)理的(de)(de)(de)態勢(shi)，市場人氣極差，因此，創業板(ban)(ban)ETF推(tui)出(chu)后(hou)，效果可能沒有中小板(ban)(ban)ETF推(tui)出(chu)時那么明顯，但是(shi)積極作用(yong)還是(shi)存(cun)在(zai)的(de)(de)(de)。

    其次，中(zhong)小板(ban)ETF推出(chu)時，該(gai)板(ban)塊的流通市(shi)值只(zhi)有兩、三百(bai)億(yi)元，而中(zhong)小板(ban)ETF當(dang)時募集(ji)了近40億(yi)元，占比超過15%，這(zhe)對中(zhong)小板(ban)市(shi)場的刺(ci)激(ji)作用是非常明顯的。

    而創(chuang)業板現(xian)在(zai)的流通(tong)市值已經(jing)達到(dao)1000億元，目前創(chuang)業板ETF發行規(gui)模尚且是(shi)個(ge)謎，只有(you)募集資金最終確(que)定，才能看出該ETF推(tui)出后，對(dui)創(chuang)業板意義到(dao)底(di)有(you)多大。

    廣東斯達克投資總經理黎仕(shi)禹告(gao)訴《每日經濟新聞》記(ji)者，“創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF的(de)(de)發行，從(cong)短期(qi)來(lai)看，由(you)于創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)的(de)(de)流通(tong)市(shi)值較小，一旦發行將會給予正(zheng)面的(de)(de)反饋，刺激(ji)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)走高(gao)，這從(cong)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF獲(huo)批消(xiao)息(xi)時創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)的(de)(de)走勢(shi)可(ke)看出。從(cong)中長期(qi)來(lai)看，創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF對指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)或(huo)有助漲助跌的(de)(de)作用，當整體行情較好時，該ETF對指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)具有助漲影響，反之亦然(ran)。”

/市場分析/

 

創業板ETF“雪中送炭(tan)”公(gong)募私募齊(qi)看好

 

　　　　當易方達創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)ETF成功獲批，本周(zhou)二(er)創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)指以(yi)一場酣暢淋漓的大(da)漲做出(chu)回(hui)應(ying)。不過熱(re)潮冷卻得也快，隨后創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)指連跌三天，創(chuang)(chuang)出(chu)歷(li)史(shi)新低。

 

或為(wei)創(chuang)業(ye)板注(zhu)入增量資金(jin)

 

    周(zhou)二創業板指最(zui)大(da)漲幅達4.25%，雖然(ran)是一(yi)日游(you)行情，但不少(shao)投資者認為，創業板的反彈(dan)是由神秘(mi)資金進(jin)場抄底所為，此番(fan)現象引起了廣泛熱議。

    《每日經濟新(xin)聞》記者獲悉(xi)，5月18日，易方達基(ji)(ji)金公(gong)司(si)旗下(xia)的創(chuang)業(ye)板(ban)ETF及其聯(lian)接基(ji)(ji)金正(zheng)式獲得批準，將(jiang)于今年6月底(di)前(qian)后開(kai)始發行。按照(zhao)去年6月1日發布的創(chuang)業(ye)板(ban)指數(shu)，以2010年5月31日為基(ji)(ji)日，基(ji)(ji)點為1000點，全(quan)面(mian)反映創(chuang)業(ye)板(ban)的股(gu)(gu)票總(zong)體(ti)價格走(zou)勢(shi)的規模指數(shu)，指數(shu)樣本選取“流通市值市場(chang)占(zhan)比”和“成交金額(e)市場(chang)占(zhan)比”兩項指標在創(chuang)業(ye)板(ban)排序前(qian)100只股(gu)(gu)票。

    之前(qian)，許多投資(zi)(zi)者(zhe)并沒有創(chuang)業板(ban)的(de)股(gu)票賬戶，這對(dui)那些習慣(guan)了在(zai)銀(yin)行柜臺(tai)購買基(ji)金的(de)投資(zi)(zi)者(zhe)造成極大的(de)不便(bian)。創(chuang)業板(ban)ETF聯接基(ji)金的(de)出現(xian)，使得ETF申購、贖(shu)回復雜及(ji)申購門檻高的(de)問題得到了解決，普通投資(zi)(zi)者(zhe)購買ETF產品更加便(bian)捷，這有望(wang)為創(chuang)業板(ban)市場注入活水，雪(xue)中送炭。

    好買基金(jin)(jin)研(yan)究所首席(xi)分析師曾令華認(ren)為(wei)：“易(yi)方達(da)創業(ye)(ye)板(ban)(ban)ETF基金(jin)(jin)對(dui)活躍創業(ye)(ye)板(ban)(ban)市(shi)場交易(yi)，具有一(yi)定(ding)的(de)好處。在初(chu)期(qi)，假如成(cheng)交量(liang)清(qing)淡(dan)，往(wang)往(wang)會(hui)形成(cheng)相對(dui)較大的(de)套利空(kong)間，從而增加(jia)創業(ye)(ye)板(ban)(ban)整個(ge)交易(yi)量(liang)。但從長期(qi)來(lai)看，其價值還是(shi)取決于創業(ye)(ye)板(ban)(ban)上市(shi)企業(ye)(ye)的(de)價值。目前來(lai)看，經(jing)(jing)過長期(qi)下跌之(zhi)后(hou)，創業(ye)(ye)板(ban)(ban)指(zhi)數2012年(nian)的(de)動態市(shi)盈率在30倍左右，無疑一(yi)些個(ge)股已經(jing)(jing)具備投資價值。ETF是(shi)一(yi)攬子股票換取的(de)份額(e)交易(yi)的(de)投資工(gong)具，易(yi)方達(da)創業(ye)(ye)板(ban)(ban)ETF的(de)聯接基金(jin)(jin)很可(ke)能(neng)帶(dai)來(lai)ETF基金(jin)(jin)規模的(de)大幅增加(jia)，是(shi)一(yi)種投資行為(wei)，這對(dui)創業(ye)(ye)板(ban)(ban)會(hui)有正(zheng)面影響。”

積極作用明顯

 

    那(nei)么，創(chuang)業板(ban)ETF會否增加(jia)創(chuang)業板(ban)的股價波動(dong)？

    明河(he)投資管(guan)理(li)有限公司(si)基金經理(li)張翎表示：“創(chuang)業(ye)板的(de)很多企業(ye)之前(qian)普(pu)遍存在估值過高，或者(zhe)(zhe)成長(chang)性達不(bu)到預期的(de)問題(ti)，要(yao)從創(chuang)業(ye)板中(zhong)獲取(qu)盈利，必須篩選公司(si)，需要(yao)一個專業(ye)的(de)投資者(zhe)(zhe)做這(zhe)個事情(qing)。創(chuang)業(ye)板ETF的(de)出現，是鼓勵大力發(fa)展的(de)”。

    創(chuang)業(ye)(ye)(ye)板ETF中好(hao)的(de)公司比重在市(shi)(shi)(shi)場(chang)波動(dong)中逐(zhu)漸加大(da)(da)，而本身基本面(mian)較(jiao)差的(de)公司回歸(gui)給(gei)市(shi)(shi)(shi)場(chang)差的(de)定價，投資(zi)指數(shu)至少比投資(zi)一(yi)個基本面(mian)較(jiao)差的(de)上市(shi)(shi)(shi)公司風險要低很多。創(chuang)業(ye)(ye)(ye)板的(de)ETF獲批，對(dui)于創(chuang)業(ye)(ye)(ye)板會(hui)否增(zeng)大(da)(da)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)板的(de)資(zi)金來(lai)源(yuan)，這一(yi)點(dian)并不會(hui)太明顯，股市(shi)(shi)(shi)天生具(ju)(ju)備資(zi)源(yuan)優化配(pei)置的(de)功能，只要企業(ye)(ye)(ye)足夠(gou)好(hao)，資(zi)金一(yi)定凈流(liu)入，如(ru)果企業(ye)(ye)(ye)質(zhi)(zhi)地(di)差，資(zi)金一(yi)定凈流(liu)出(chu)，這和機構投資(zi)者或者某些特點(dian)投資(zi)工具(ju)(ju)沒有本質(zhi)(zhi)關聯。

    中信證券東方(fang)路營業(ye)(ye)部運(yun)營總監鄒依霖認為：“創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)指數今年(nian)呈現了單邊下跌的(de)走(zou)勢，創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF聯接基金(jin)的(de)獲(huo)批對于創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)來說，是增(zeng)加了一(yi)個(ge)新的(de)資金(jin)來源。從(cong)2007年(nian)的(de)牛市和(he)2008年(nian)的(de)熊市來看，ETF基金(jin)能很(hen)好地在牛市和(he)熊市中都跑贏大盤。”

    相對于(yu)創(chuang)業(ye)板個股(gu)的(de)(de)良莠不齊(qi)，創(chuang)業(ye)板ETF及其聯接基金(jin)對于(yu)投資者來(lai)說，卻是(shi)個非(fei)常好的(de)(de)投資工具，既(ji)規避了集(ji)中(zhong)投資個別創(chuang)業(ye)板股(gu)票的(de)(de)風險，也可以享受到(dao)創(chuang)業(ye)企業(ye)成長紅利。同(tong)時，創(chuang)業(ye)板ETF的(de)(de)推出(chu)，成熟投資者通過在場外申購(gou)贖回和場內買入賣出(chu)，獲得低風險下的(de)(de)穩(wen)定收(shou)益(yi)的(de)(de)同(tong)時，也能大大提高(gao)創(chuang)業(ye)板股(gu)票的(de)(de)流動性(xing)，更好地(di)促進市(shi)場良性(xing)發展。

私募建議精選個股

 

    《每日經濟新聞》記者回顧數據(ju)發現(xian)，為創業(ye)板(ban)(ban)投資(zi)“抓(zhua)狂”的不乏(fa)私募基金，一(yi)季度受創業(ye)板(ban)(ban)重(zhong)創的呂(lv)俊從容投資(zi)，有5只(zhi)產品(pin)在跌(die)幅榜后(hou)(hou)20名中，肖華的尚誠跌(die)幅也超過了6%。查(cha)閱已公布(bu)的上市公司一(yi)季報，從容與尚誠各現(xian)身(shen)兩大中小市值股(gu)(gu)票十大重(zhong)倉(cang)股(gu)(gu)，且這些個(ge)股(gu)(gu)均在近期跌(die)幅較大。私募基金經理(li)如何(he)看待創業(ye)板(ban)(ban)的后(hou)(hou)市?

    恒達通(tong)匯(hui)投(tou)資(zi)經(jing)理魏(wei)曉康認(ren)為(wei)：“創業(ye)(ye)板的投(tou)資(zi)價值從(cong)中短期(qi)看確實估值高，高管、發起人與(yu)大股東套(tao)現多(duo)(duo)，很多(duo)(duo)人是靠其在一級市(shi)(shi)場(chang)IPO來(lai)發財，并且經(jing)過一年多(duo)(duo)的運行(xing)，很多(duo)(duo)企業(ye)(ye)業(ye)(ye)績也沒有達到市(shi)(shi)場(chang)之(zhi)前預期(qi)或公司方面‘承諾’的高增長，這個是不利的因素。”

    “但從(cong)長期(qi)看(kan)，目前(qian)社(she)會資(zi)(zi)金充裕，房地產等(deng)調控(kong)政策導致富余資(zi)(zi)金出(chu)路不多(duo)，通過創(chuang)業(ye)(ye)板融資(zi)(zi)和財富效應，有利于引導資(zi)(zi)金進入(ru)實(shi)體經(jing)濟，并(bing)鼓(gu)勵經(jing)濟中的創(chuang)新(xin)行為，這(zhe)點從(cong)中小(xiao)板的成長過程可以看(kan)出(chu)，雖然有ST瓊花、綠大地等(deng)負面例(li)子(zi)，但是華蘭生物、蘇寧電(dian)器等(deng)中小(xiao)板早期(qi)優秀公司展現了中小(xiao)企業(ye)(ye)借助資(zi)(zi)本市場所獲得(de)的豐碩成果。當然對于創(chuang)業(ye)(ye)板個股要(yao)仔細甄(zhen)別，這(zhe)需(xu)要(yao)時(shi)間檢驗，1年時(shi)間太短，再過2~3年左(zuo)右，我相(xiang)信一定(ding)會有好的公司脫穎而出(chu)。”魏(wei)曉康表示。

    中歐(ou)基金(jin)管理有限(xian)公司基金(jin)經理建(jian)議，對于創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)的(de)(de)投(tou)資仍要保持謹(jin)慎。創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)的(de)(de)股票今年以來(lai)累計跌幅較大(da)，但整(zheng)體估值仍然不便宜。今年宏觀政策的(de)(de)調控對于中小企業(ye)的(de)(de)發展(zhan)有影響，而中小企業(ye)在(zai)創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)上市的(de)(de)數量居(ju)多，這樣對于創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)的(de)(de)個股沖擊更大(da)一些。

/重點公司/

 

大浪淘(tao)沙始見金(jin)  優(you)質(zhi)創業板(ban)股有望搶先騰飛

 

　創業板ETF正式推出(chu)后，投(tou)資(zi)者應該(gai)怎樣把(ba)握個股投(tou)資(zi)機會？

 

    ;廣東(dong)斯達克投資總經理(li)黎仕(shi)禹認為，“創業(ye)板ETF一旦發行，標的個股將(jiang)(jiang)活躍(yue)起來，帶(dai)動市場人氣，吸引(yin)增(zeng)量資金進場。短時(shi)間內將(jiang)(jiang)會(hui)刺(ci)激創業(ye)板指數反彈走高(gao)。具有追逐優(you)良品(pin)種，淘汰(tai)劣質(zhi)品(pin)種的作(zuo)用。短期大部分(fen)個股或有機會(hui)表現。對中長(chang)期而言，優(you)質(zhi)品(pin)種將(jiang)(jiang)獲得青睞，特別是(shi)當創業(ye)板容量不斷擴大時(shi)，優(you)質(zhi)個股變得更為稀缺。”

    《每日(ri)經濟(ji)新聞》記(ji)者(zhe)通過對(dui)創業(ye)板(ban)指數100只成分股(gu)的梳理，挖掘出6只潛在的優質股(gu)，供(gong)投資者(zhe)參考。

樂普醫療（300003,收盤價(jia)20.14元）

 

    2011年一季報：主營收入同比增(zeng)長(chang)28.3%，凈利(li)潤同比增(zeng)長(chang)30.7%。

    主(zhu)導(dao)產品(pin)(pin)藥(yao)物支架(jia)和封堵器銷(xiao)售收(shou)入增(zeng)(zeng)長穩(wen)定(ding)，其中藥(yao)物支架(jia)產品(pin)(pin)銷(xiao)售收(shou)入同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長24.71%，增(zeng)(zeng)速呈(cheng)現趨(qu)(qu)緩；封堵器產品(pin)(pin)銷(xiao)售收(shou)入同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長26.11%，介入瓣膜(mo)、重癥監(jian)護及(ji)代(dai)理(li)產品(pin)(pin)的銷(xiao)售收(shou)入均保(bao)持快速增(zeng)(zeng)長的趨(qu)(qu)勢。

    公司(si)公告擬(ni)使(shi)用超募(mu)資(zi)金(jin)2300萬元(yuan)對思達增(zeng)資(zi)，形成年產1.5萬枚GK系列人工(gong)心(xin)臟瓣膜(mo)的生產能(neng)力，新增(zeng)產能(neng)5000枚。目前，我國(guo)每年需要進行心(xin)臟瓣膜(mo)及其修補材料(liao)置換的病人大約有20萬人，實際獲得診療的患者約3.5萬例(li)。預計未(wei)來國(guo)內換瓣手術量(liang)(liang)和人工(gong)瓣膜(mo)使(shi)用量(liang)(liang)的年均增(zeng)長速度約為(wei)10%~15%。

    另外(wai)，公司(si)還尋求心(xin)血管(guan)介入(ru)領(ling)域的擴張，2011年無載體支架的上市將繼續推動(dong)公司(si)增長，而(er)人工心(xin)臟瓣膜、心(xin)臟起搏(bo)器(qi)等有望成為未來業(ye)績亮點。

機器人(ren)（300024，收(shou)盤價22.90元）

 

    2011年(nian)一季(ji)報：主營收入同比增(zeng)長22.00%，凈利潤(run)同比增(zeng)長20.52%。

    高(gao)端裝備制造作為“十二五”規劃七大(da)戰(zhan)略產業(ye)之(zhi)一，將會(hui)在未來(lai)5年(nian)加速產業(ye)升級(ji)與結構調整，對制造自動化會(hui)產生(sheng)強烈需(xu)求(qiu)，工業(ye)機(ji)器(qi)人市場(chang)將高(gao)速成長。

    機器(qi)人(ren)作為(wei)國內行業龍頭，產品(pin)主要為(wei)點焊、弧焊、搬運(yun)、特種、潔凈(jing)機器(qi)人(ren)，如今處于(yu)供不應求的(de)狀(zhuang)態。

    其中，公司AGV機器(qi)人保(bao)持穩定增長，該產品主要面向汽車(che)制(zhi)造(zao)業，我國需求約1000臺/年，60%左(zuo)右為(wei)國內廠家提(ti)供(gong)。公司在該領域技術(shu)先進，為(wei)國內唯一(yi)可向汽車(che)制(zhi)造(zao)業提(ti)供(gong)高性能AGV系列標準產品的企業。近(jin)年來，公司近(jin)半AGV產品出口國外。

探路者（300005，收(shou)盤價(jia)13.80元）

 

    2011年一季報：主(zhu)營收(shou)入(ru)同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)70.95%，凈利(li)潤同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)83.91%。

    探路(lu)者的(de)主營業務為專業從(cong)事(shi)研發(fa)設計，銷售“探路(lu)者”品(pin)牌的(de)戶外用品(pin)，產品(pin)全(quan)部外包生產。產品(pin)涵蓋戶外服(fu)裝，戶外功能鞋和戶外裝備三大系列(lie)，500多(duo)個品(pin)種(zhong)的(de)戶外旅(lv)行和休閑(xian)用品(pin)。

    公司(si)未(wei)(wei)來(lai)三年品(pin)(pin)牌定位(wei)(wei)更(geng)趨(qu)明確，“探路者”定位(wei)(wei)于戶外運動(dong)與旅游休閑交(jiao)集的(de)細(xi)(xi)分(fen)市(shi)場(chang)。產品(pin)(pin)針(zhen)對不同細(xi)(xi)分(fen)群體(ti)的(de)需求，進一步(bu)細(xi)(xi)分(fen)為(wei)高端專業類(lei)、中端時(shi)尚休閑類(lei)及低端基礎(chu)類(lei)。公司(si)定位(wei)(wei)于大(da)眾品(pin)(pin)牌更(geng)加貼(tie)合(he)未(wei)(wei)來(lai)市(shi)場(chang)發展的(de)要求，同時(shi)在這個過(guo)程中不斷加強研發的(de)實力(li)，為(wei)品(pin)(pin)牌地位(wei)(wei)提(ti)(ti)供(gong)更(geng)強大(da)的(de)支撐。隨(sui)著城鎮化率的(de)不斷提(ti)(ti)升，在二線城市(shi)大(da)眾市(shi)場(chang)的(de)發展便成(cheng)為(wei)保證公司(si)持續增長的(de)中堅力(li)量。另(ling)外，公司(si)的(de)渠道模(mo)式更(geng)趨(qu)豐富，市(shi)場(chang)廣度及深度的(de)挖掘將鑄造領先的(de)競爭(zheng)優勢。

愛爾眼科（300015，收盤價32.30元）

 

    2011年(nian)一季報(bao)：主營收入(ru)同比增長48.56%，凈利潤同比增長38.46%。

    愛(ai)(ai)爾(er)(er)眼科是我國規模(mo)最大的(de)眼科醫(yi)療機構之一。公司近年來并購了北京英智、郴(chen)州(zhou)光(guang)明(ming)、天津麥格(ge)、重慶麥格(ge)、石家莊麥格(ge)和南充麥格(ge)六(liu)家眼科醫(yi)院，同時(shi)受讓了南昌愛(ai)(ai)爾(er)(er)和濟南愛(ai)(ai)爾(er)(er)的(de)全(quan)部股權(quan)，并且在昆(kun)明(ming)、長春、菏澤(ze)、南京、岳陽、懷(huai)化、貴陽等城市(shi)設立(li)了眼科醫(yi)院。

    民(min)生證券認(ren)為，從(cong)長期來看，愛爾眼(yan)科的業(ye)務仍(reng)有擴展性。首(shou)先，隨著醫(yi)學眼(yan)光配鏡(jing)的認(ren)可(ke)度增強，公(gong)司的醫(yi)學眼(yan)光配鏡(jing)業(ye)務有望超(chao)預(yu)期發展。同時(shi)，眼(yan)部(bu)手術領(ling)(ling)域可(ke)以擴展到眼(yan)部(bu)的整形美容(rong)。同時(shi)，公(gong)司可(ke)以走出眼(yan)科領(ling)(ling)域，發展眼(yan)耳(er)鼻喉和口腔等(deng)相關領(ling)(ling)域。從(cong)數量上看，公(gong)司連鎖醫(yi)院家(jia)數最終有望達到150~200家(jia)。而目(mu)前公(gong)司僅有32家(jia)，仍(reng)有較大發展空(kong)間。

奧克(ke)股份（300082，收盤價27.15元(yuan)）

 

    2011年一季報：主(zhu)營收(shou)入同比(bi)增長(chang)112.68%，凈利潤同比(bi)增長(chang)188.55%。

    奧(ao)克(ke)股份(fen)是深(shen)耕環氧乙(yi)烷精細化工(gong)品的(de)龍頭企業，擁有15萬噸的(de)環氧乙(yi)烷衍生物生產能力(li)。

    目前(qian)，公(gong)司遼(liao)陽基(ji)地(di)年(nian)產3萬噸生(sheng)產裝(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)、廣(guang)東(dong)(dong)奧(ao)克(ke)年(nian)產5萬噸生(sheng)產裝(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)建成投產；山(shan)東(dong)(dong)滕州(zhou)奧(ao)克(ke)年(nian)產5萬噸生(sheng)產裝(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)、南(nan)京揚(yang)(yang)子奧(ao)克(ke)年(nian)產8萬噸生(sheng)產裝(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)和揚(yang)(yang)州(zhou)奧(ao)克(ke)年(nian)產3萬噸生(sheng)產裝(zhuang)置(zhi)(zhi)(zhi)建設進展順利，土建施工與設備安裝(zhuang)已基(ji)本完成，為盡快投產做好(hao)充分(fen)準備。公(gong)司又公(gong)布了5萬噸環氧(yang)乙烷衍生(sheng)精細化工新(xin)材料項(xiang)目，其中擴建3萬噸，搬遷(qian)原產能(neng)2萬噸，未(wei)來公(gong)司產能(neng)仍在進一步(bu)擴大。

    另(ling)外，奧克股份所處行(xing)業景氣(qi)程(cheng)度位于(yu)近年來(lai)的高點，公司(si)將有望在此(ci)期間快速發展。

天(tian)龍光電（300029，收盤(pan)價23.44元(yuan)）

 

    2011年一(yi)季報：主營收入同比(bi)增長128.63%，凈利(li)潤同比(bi)增長198.19%。

    天(tian)龍光(guang)電是(shi)目前國內(nei)太陽能電池硅(gui)(gui)材料生產、加(jia)工(gong)設(she)備領(ling)域中產品種類(lei)最齊全的企業，主要產品包括單(dan)晶硅(gui)(gui)生長(chang)爐、單(dan)晶硅(gui)(gui)切(qie)斷機和(he)單(dan)晶硅(gui)(gui)切(qie)方滾磨機等光(guang)伏設(she)備，覆蓋了人(ren)工(gong)晶體生長(chang)和(he)加(jia)工(gong)的多(duo)個工(gong)序(xu)范圍。

    另外(wai)，該公司還是國(guo)內光伏設(she)備(bei)龍頭企業，主(zhu)要(yao)產(chan)品(pin)硅(gui)單晶(jing)爐的市(shi)場保有(you)量占有(you)率逐年上升(sheng)，且位居行業前列。公司采取自主(zhu)研(yan)發創(chuang)新和(he)合(he)作研(yan)發創(chuang)新相(xiang)結合(he)的方式，在硅(gui)晶(jing)體生長設(she)備(bei)和(he)硅(gui)晶(jing)體加(jia)工設(she)備(bei)制造方面擁有(you)多(duo)項(xiang)核心技(ji)術(shu)，已實現批(pi)量生產(chan)的產(chan)品(pin)和(he)在研(yan)項(xiang)目(mu)的技(ji)術(shu)水平(ping)在國(guo)內同行業中處于(yu)領(ling)先(xian)地位，部分達到國(guo)際先(xian)進(jin)水平(ping)。

    公(gong)司未(wei)來最大的看點(dian)在于LED相關高端裝(zhuang)備(bei)的制(zhi)(zhi)造和生(sheng)產，大力發展LED裝(zhuang)備(bei)產業(ye)鏈，進軍MOCVD設(she)備(bei)的制(zhi)(zhi)造，每10臺藍(lan)寶(bao)石爐需(xu)要配1臺MOCVD設(she)備(bei)，市(shi)場需(xu)求空間巨大，公(gong)司藍(lan)寶(bao)石爐已售出幾(ji)十臺，并已形成盈利，這將是未(wei)來公(gong)司重要的利潤來源。

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