每(mei)經(jing)記者(zhe)  李(li)新(xin)江  發自北京

　　  城投債信用事件引發的危機還未過去，受到溫州動車脫軌事故影響，鐵道債也成為引爆債市投資風險的導火索。

    《每日經(jing)濟新聞》記者了解到，在此之前(qian)投(tou)資城投(tou)債的基(ji)金就曾(ceng)蒙受不(bu)小的凈值(zhi)損失，而這種危機似(si)乎已經(jing)開始在鐵道債中重演。

    業內人士表示，作為國內建設(she)的(de)資金(jin)來(lai)源之一，相(xiang)關部(bu)委或地方政府(fu)發行的(de)債(zhai)券，如果頻頻受到償還危(wei)機或公共事件波及，將(jiang)影響債(zhai)券的(de)品(pin)質，給(gei)投(tou)資機構帶來(lai)風險。

純債型基金凈值普跌

    由于受到溫州動車事故波及，從近兩個(ge)交易日債券(quan)交易情況(kuang)來看，相關(guan)的鐵道債已經出現成交價下(xia)跌和(he)賣盤增加的局面(mian)，包括機構投資者(zhe)在內(nei)，持有(you)人拋售(shou)的壓力(li)加大。

    據(ju)Wind統(tong)計(ji)顯示，與鐵路建設相關(guan)的(de)債券(quan)出現急速下(xia)跌，尤(you)其是由鐵道部發行的(de)短期融資券(quan)。

    與(yu)此同時，相關高鐵概念(nian)股(gu)發(fa)行(xing)的(de)公司債(zhai)也成為(wei)主要(yao)的(de)受(shou)波(bo)及品(pin)種(zhong)。以中(zhong)(zhong)國北(bei)車發(fa)行(xing)的(de)20億元一年期短融為(wei)例，上市(shi)首日(ri)收益率(lv)(lv)由中(zhong)(zhong)標(biao)利率(lv)(lv)5.2%直線上升至5.78%。

 ;   目前(qian)債基(ji)的(de)凈值下(xia)跌引來不少(shao)市場(chang)人(ren)士擔憂。從本(ben)(ben)周來看，債券(quan)市場(chang)下(xia)跌，截至周三(san)，中信標普(pu)全債指(zhi)數(shu)本(ben)(ben)周下(xia)跌0.01個百分點，受此影響，本(ben)(ben)周債券(quan)型基(ji)金多數(shu)下(xia)跌。

    Wind資訊顯示，本(ben)(ben)周(zhou)中長(chang)期純(chun)債(zhai)(zhai)基(ji)金大部(bu)分下(xia)跌。招(zhao)商安泰債(zhai)(zhai)券B本(ben)(ben)周(zhou)凈(jing)值(zhi)(zhi)下(xia)跌0．37％，本(ben)(ben)月凈(jing)值(zhi)(zhi)下(xia)跌2．49％；上投摩根純(chun)債(zhai)(zhai)B本(ben)(ben)周(zhou)凈(jing)值(zhi)(zhi)下(xia)跌0．29％，本(ben)(ben)月凈(jing)值(zhi)(zhi)下(xia)跌1．54％。融通債(zhai)(zhai)券，華夏亞債(zhai)(zhai)中國(guo)C也下(xia)跌0．10％。短期純(chun)債(zhai)(zhai)方(fang)面，長(chang)信中短債(zhai)(zhai)本(ben)(ben)周(zhou)下(xia)跌0．08％。

    《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者了解到(dao)，尤其(qi)是在保監會放開險(xian)資(zi)投(tou)資(zi)限制(zhi)后，鐵(tie)道(dao)債曾一(yi)度出現供銷兩旺的局面。不過事故之(zhi)前，發行(xing)似乎(hu)已經漸(jian)漸(jian)冷淡(dan)，7月22日鐵(tie)道(dao)部發行(xing)的一(yi)期(qi)短融，出現了認購不足、主承銷商包(bao)銷的情況。

基金投資池剔除鐵道債

    由于鐵道部為鐵道債(zhai)(zhai)的發行(xing)主體，其中涉及到的企業債(zhai)(zhai)、短期(qi)融資券和中期(qi)票據(ju)等產品，都(dou)由政府名(ming)義進行(xing)發行(xing)和擔保。據(ju)北(bei)京(jing)某基(ji)(ji)金(jin)研究員(yuan)向(xiang)  《每(mei)日(ri)經濟新(xin)聞》記(ji)者(zhe)透(tou)露(lu)，雖然這一塊的市場(chang)份額不大，不過今年(nian)以來收益率也有(you)走高的趨勢，而且因為有(you)政府“兜底”，因此受到一些(xie)基(ji)(ji)金(jin)經理的認可(ke)。

    不(bu)過《每日經濟新聞》記者(zhe)了解到，隨著基金公司出臺針(zhen)對(dui)溫州動車事故(gu)的投資應急措施，作為(wei)重要的機構投資者(zhe)，不(bu)少已經暫(zan)時把鐵道債剔(ti)除信(xin)用利差樣本，即(ji)投資標的范圍。這(zhe)或(huo)導(dao)致(zhi)接盤者(zhe)更為(wei)寥寥，將(jiang)進(jin)一步影響(xiang)該類交(jiao)易情況(kuang)。

    Wind資訊統計顯示，截至(zhi)日前鐵(tie)道(dao)(dao)部(bu)發行的(de)企業債共(gong)計37只(zhi)，短期(qi)融(rong)資券有(you)8只(zhi)，其中不少都有(you)基金重(zhong)倉(cang)。以07鐵(tie)道(dao)(dao)02為例，持有(you)基金數量達到(dao)3只(zhi)。短期(qi)融(rong)資券中，基金持有(you)的(de)有(you)3只(zhi)，10鐵(tie)道(dao)(dao)CP05和(he)11鐵(tie)道(dao)(dao)CP02均獲(huo)得兩家基金持有(you)。此外，相關(guan)高鐵(tie)概念股(gu)發行的(de)公司債和(he)可轉債品(pin)種(zhong)，基金持有(you)密度更大。

    不過(guo)由于投資比(bi)較分(fen)散，北(bei)京某(mou)債券研究員告訴記者，鐵道債帶給(gei)債基凈值的風險并不是最(zui)大的危機。

    受到(dao)城投債和鐵道(dao)債的(de)雙(shuang)重影(ying)響，在投資(zi)者結構(gou)相對單一的(de)市場(chang)中，信用(yong)事(shi)件風險和公共事(shi)件的(de)負面(mian)影(ying)響往往被(bei)放大(da)。“而(er)且從近(jin)期(qi)交易數據來看，信用(yong)債頻頻出(chu)現下(xia)跌的(de)局面(mian)，廣(guang)泛(fan)影(ying)響到(dao)債基的(de)收益率。”他表示(shi)。

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