每經記(ji)者  陳舒揚  實習記(ji)者  楊芮(rui)發自北(bei)京

　　增長，還是衰退？這是一個擺在全球經濟面前的問題。

    8月14日，獨(du)立經濟(ji)學家(jia)謝國(guo)忠(zhong)在《亂世(shi)降臨》一(yi)文中(zhong)寫到：“全球經濟(ji)所面(mian)對的結構性問題(ti)，無論是(shi)西方發(fa)(fa)達國(guo)家(jia)在社會(hui)福利(li)方面(mian)過(guo)度(du)開支，還(huan)是(shi)發(fa)(fa)展中(zhong)國(guo)家(jia)過(guo)度(du)依賴(lai)出口，在可(ke)預見的將來都(dou)無法解(jie)決。我們正處在一(yi)個亂世(shi)，而這很(hen)可(ke)能會(hui)持續(xu)十年。”

    全球經(jing)濟(ji)真的開啟10年(nian)衰退期了嗎？這個(ge)衰退期將是怎樣的情景？我們又該如(ru)何應(ying)對？《每日經(jing)濟(ji)新聞》將就這些問題展開系列討論。

　　全球多項經濟數據，正在預警經濟仍將加速下滑。與此呼應，我國全社會用電量增速的下降以及繼續回落的PMI都暗示——中國經濟的腳步亦在放緩。

    這種共振的(de)破壞力，或將(jiang)繼續傷害各大經(jing)(jing)濟體(ti)的(de)實體(ti)經(jing)(jing)濟復蘇，而中(zhong)國經(jing)(jing)濟，或仍將(jiang)保(bao)持減速的(de)航向。在玫瑰石顧問公司董事、經(jing)(jing)濟學家謝國忠提(ti)出(chu)“10年衰退”的(de)理論后，《每日經(jing)(jing)濟新聞》（以下簡稱NBD）于8月15日亦(yi)就該話題采訪了謝國忠。

航運指數續跌預警全球經濟

    世界(jie)貿(mao)(mao)易(yi)組織（WTO）今年春季對2011年全球貿(mao)(mao)易(yi)增長(chang)的(de)預期(qi)為6.5%。鑒(jian)于2010年全球貿(mao)(mao)易(yi)飆升14.5%，創下新的(de)紀(ji)錄，6.5%的(de)預期(qi)并(bing)不算差。

    然而事實上，今(jin)年全(quan)球貿(mao)易要(yao)想達(da)到6.5%的預期目標可能困(kun)難重重。

    散(san)裝航運運價(jia)的晴雨指(zhi)標——波羅的海(hai)干(gan)散(san)貨綜合運價(jia)指(zhi)數（BDI）近一兩個月(yue)呈現持續下跌趨勢。最新數據(ju)顯示，BDI在(zai)8月(yue)12日(ri)收于1287點(dian)，較6月(yue)底(di)下跌11%。

    8月(yue)初，該(gai)(gai)指數在連跌18個(ge)交易(yi)日后創(chuang)下(xia)逾3個(ge)月(yue)最低。雖(sui)然該(gai)(gai)指數走勢一(yi)直不(bu)穩，比如(ru)近幾(ji)日又反彈(dan)了(le)30個(ge)點，但(dan)今年(nian)內已(yi)下(xia)跌近30%；若與一(yi)年(nian)前的2500點比較，下(xia)降了(le)近50%。與此同時，連走勢較穩定的靈便型船運價指數  （BHSI）亦于今年(nian)前7個(ge)月(yue)下(xia)跌16%。

    這意味著干散貨船主將經(jing)歷更多艱難(nan)，甚至是破產，同時或(huo)也意味著，全球經(jing)濟的衰退已經(jing)到來。

    交銀(yin)國(guo)際(ji)(ji)的一(yi)則分析(xi)報告稱，中國(guo)是全球最大的干散貨商品進(jin)(jin)口國(guo)，而由于(yu)中國(guo)和美國(guo)等國(guo)經(jing)濟增(zeng)速已出(chu)(chu)(chu)現放(fang)緩(huan)跡象，因此(ci)干散貨運需求在(zai)短(duan)期內未見(jian)樂(le)觀。美國(guo)的進(jin)(jin)出(chu)(chu)(chu)口量均已出(chu)(chu)(chu)現疲軟態勢(shi)，上半(ban)年出(chu)(chu)(chu)口實際(ji)(ji)增(zeng)長8.8%，低(di)于(yu)上年同期16.0%的增(zeng)幅；進(jin)(jin)口增(zeng)長8.7%，低(di)于(yu)上年同期14.4%的增(zeng)幅。

    而發改委的公告顯示(shi)(shi)，中國沿海（散貨）運價指數（CCBFI）8月3日為(wei)1319點(dian)，比6月29日下跌(die)(die)149點(dian)。其他資料顯示(shi)(shi)，今年前(qian)7個(ge)月，CCBFI同比已下跌(die)(die)6%。

    分析(xi)人士指出，指數(shu)持續(xu)低迷(mi)(mi)的主(zhu)要原因(yin)是船舶(bo)過多，船噸(dun)過剩；而在(zai)(zai)市場(chang)方面(mian)，歐美國家依(yi)然債務陰云籠罩，經濟持續(xu)低迷(mi)(mi)，復蘇(su)乏力(li)，貿易需求依(yi)然處于低位(wei)，活力(li)不足(zu)；而國內的銀根收縮(suo)(suo)調控(kong)在(zai)(zai)繼(ji)(ji)續(xu)，對大宗商(shang)品的需求萎(wei)縮(suo)(suo)，致使干(gan)散貨運(yun)輸市場(chang)繼(ji)(ji)續(xu)在(zai)(zai)低位(wei)徘(pai)徊(huai)，市場(chang)承受壓力(li)，運(yun)費(fei)得不到(dao)提振，BDI指數(shu)在(zai)(zai)2011年至(zhi)今始終不振，前景不明(ming)朗(lang)。

    對(dui)于航運業走勢一貫“唱多”的中(zhong)國遠洋運輸集團董(dong)事長魏家福，近日也向媒體(ti)透露，因(yin)受全球經(jing)濟低(di)迷、新(xin)船交付快速投(tou)放及運價持續低(di)迷三方(fang)面因(yin)素(su)影響(xiang)，預計下半(ban)年海運市場形勢將比上半(ban)年更嚴峻。

旺季不旺  7月用電增速回落

    最(zui)新(xin)公布的(de)(de)7月份國內用電量增速(su)有所(suo)回落，這(zhe)對中國這(zhe)一最(zui)大的(de)(de)新(xin)興(xing)經濟(ji)體(ti)，是一記警鐘。

    國家能源局(ju)8月(yue)14日(ri)發(fa)布統計數據顯(xian)示，1~7月(yue)，全(quan)社會(hui)用(yong)電(dian)(dian)量同比(bi)(bi)增長12.2%，環比(bi)(bi)下降(jiang)16.2%，降(jiang)幅1.8個百分(fen)點(dian)，這已(yi)是(shi)5月(yue)以來今年第三次累計用(yong)電(dian)(dian)總量環比(bi)(bi)增速(su)出現下降(jiang)。7月(yue)份，全(quan)社會(hui)用(yong)電(dian)(dian)量4349億千瓦時，同比(bi)(bi)增11.8%，比(bi)(bi)6月(yue)下降(jiang)1.2個百分(fen)點(dian)。

    有分析人士對  《每日經濟新聞》記者表(biao)示(shi)，用(yong)電量增速回落表(biao)明生產(chan)或者產(chan)能(neng)利用(yong)率的(de)擴張不(bu)夠，可能(neng)反映出經濟趨緩，并間接反映出需求端的(de)增長不(bu)足。

    國(guo)(guo)網能源研(yan)究院(yuan)副(fu)院(yuan)長(chang)(chang)胡兆光認為(wei)，從(cong)用電(dian)(dian)量(liang)(liang)數(shu)據(ju)可以看出，中國(guo)(guo)經濟增(zeng)長(chang)(chang)的速度(du)近來在放(fang)緩，但這種波(bo)動在可接受的范圍之內，總體增(zeng)長(chang)(chang)幅(fu)度(du)仍然較(jiao)高。他預(yu)測，今年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)用電(dian)(dian)量(liang)(liang)將較(jiao)去年(nian)(nian)增(zeng)長(chang)(chang)10%左右(you)。另有(you)電(dian)(dian)力專家介(jie)紹，7月份工業用電(dian)(dian)量(liang)(liang)數(shu)據(ju)的回落(luo)，反映了(le)當(dang)前中國(guo)(guo)工業增(zeng)長(chang)(chang)壓(ya)力較(jiao)大。

    主(zhu)要國家(jia)進出口增速放緩反(fan)映(ying)出全球經濟(ji)正在(zai)滑坡，采購(gou)經理人指數(PMI)普遍下降也證明了這一現象(xiang)。

    上周一公(gong)布的7月份中國采購經理人指(zhi)(zhi)數從6月份的50.9降至50.7，僅略高出50這個“榮枯線”。匯豐(HSBC)采購經理人指(zhi)(zhi)數暗示了更為慘淡的局面———從50.1降到了49.3，這是(shi)2009年(nian)3月以來的最低值(zhi)。

    國(guo)內(nei)PPI同比漲(zhang)幅(fu)亦出現(xian)回(hui)落。7月PPI環(huan)比持(chi)平，受基期因素影(ying)響，同比上漲(zhang)為(wei)7.5%，漲(zhang)幅(fu)有所擴(kuo)大，市場多預計PPI下滑已成(cheng)趨勢，據長江證券的分析，需求下滑將使得大宗商(shang)品價格回(hui)落，未來PMI購進價格指(zhi)數將繼續(xu)下滑，PPI環(huan)比將回(hui)落。綜合(he)來看，8月PPI同比漲(zhang)幅(fu)將回(hui)落至(zhi)6.9%。

    分析人士擔憂，制造(zao)業活動(dong)放緩將加劇金融市場波動(dong)的風險：收(shou)入下降造(zao)成現金緩沖減少，一旦需求(qiu)沒(mei)有上升，商品(pin)制造(zao)商可能(neng)會陷(xian)入信貸困境。

中國經濟減速是“擠泡沫”

NBD：您提到，發展中(zhong)國家通過出口來維持經濟增長也難(nan)以為繼，因為地方政府的(de)開(kai)支能力(li)受到限制，固定資產(chan)投資會放緩。您怎么看(kan)中(zhong)國經濟的(de)未來？

    謝國(guo)忠：中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)(jing)濟增速肯定會(hui)放緩，貨幣供應量增速已經(jing)(jing)從(cong)20%回到(dao)16%，但經(jing)(jing)濟放慢是(shi)(shi)(shi)一(yi)件好事情，對中(zhong)(zhong)國(guo)是(shi)(shi)(shi)一(yi)個契機(ji)。在(zai)美(mei)國(guo)加(jia)息之前(qian)把中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)泡(pao)沫調下(xia)去，等(deng)到(dao)美(mei)國(guo)利率(lv)再次回到(dao)5%、6%的(de)時候，中(zhong)(zhong)國(guo)不(bu)會(hui)出現1996年、1997年那(nei)樣(yang)的(de)金(jin)融危機(ji)。對經(jing)(jing)濟放緩的(de)擔心(xin)可能(neng)就(jiu)是(shi)(shi)(shi)就(jiu)業，怕就(jiu)業率(lv)跟不(bu)上，但事實上中(zhong)(zhong)國(guo)是(shi)(shi)(shi)缺勞工的(de)，很(hen)多企業缺人，中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)就(jiu)業問題是(shi)(shi)(shi)經(jing)(jing)濟結構(gou)的(de)問題。

    NBD：像中國(guo)這樣的新興經(jing)濟體經(jing)濟增(zeng)速放(fang)緩或者衰退，對(dui)全球經(jing)濟的影(ying)響有多大(da)？

    謝(xie)國忠：中國經濟(ji)不會衰退(tui)，西方(fang)福利國家(jia)難以(yi)為繼則(ze)是必然(ran)的(de)，是他們自身的(de)經濟(ji)模式決(jue)定的(de)。在這(zhe)些(xie)國家(jia)，2008年(nian)后(hou)政(zheng)府的(de)財(cai)政(zheng)和貨幣刺(ci)激夸大了(le)經濟(ji)復蘇的(de)成績。

新聞鏈接

我們處在一個亂世

　　　自(zi)2008年(nian)以來，全球經濟一直不正(zheng)常。危機暴(bao)露了此前被巨(ju)大泡(pao)沫掩蓋的結(jie)構(gou)(gou)性問題。各國政府與(yu)中央銀行(xing)卻沒有著(zhu)手解決結(jie)構(gou)(gou)性問題，反而試圖用刺激(ji)政策復蘇經濟。

    全球經濟所面(mian)對的結構性問題，無論(lun)是西方發達國家在社會(hui)福利方面(mian)過(guo)度(du)開支，還是發展中國家過(guo)度(du)依(yi)賴(lai)出口(kou)，在可預見的將來都無法解決(jue)，因為其政治體系都無法當機立斷(duan)。我們正處在一個亂世，而這很(hen)可能會(hui)持續十年。

    西(xi)方福利社會難(nan)以為繼。但(dan)沒有政府敢告(gao)訴選民真相。他們試圖(tu)發更多的債(zhai)券蒙混(hun)過關，希望通過經(jing)濟(ji)增長解決問題。不愿或無(wu)法面對問題將會導致全球(qiu)經(jing)濟(ji)陷入永久性危機(ji)。

    另一(yi)方面，發(fa)展中經濟體仍然(ran)依賴出(chu)口尋求發(fa)展。但發(fa)展中國家很難再通過向發(fa)達(da)國家出(chu)售產品來維持經濟增長。

    意大利不(bu)會破產。ECB不(bu)得(de)不(bu)購買(mai)其債券。日(ri)(ri)本不(bu)會破產，盡(jin)管其債務已經是(shi)其GDP的(de)225%。等到最(zui)后(hou)關頭(tou)，日(ri)(ri)本央行將(jiang)不(bu)得(de)不(bu)買(mai)入日(ri)(ri)本政(zheng)府債券。美(mei)國(guo)(guo)政(zheng)府不(bu)會破產。美(mei)聯儲將(jiang)會自覺(jue)主動地購買(mai)美(mei)國(guo)(guo)國(guo)(guo)債。21世紀嚴重主權(quan)債務危機的(de)解(jie)決辦法就是(shi)印鈔(chao)票。世界正(zheng)朝著持續高通脹發展(zhan)。

    很多人認(ren)為美(mei)國政府可以(yi)靠印(yin)刷鈔票來償(chang)還債(zhai)務，所以(yi)不(bu)可能(neng)違(wei)約。但是，投資(zi)者收(shou)到一文不(bu)值(zhi)的美(mei)元與(yu)實際破(po)產有什么(me)區別呢？

    ——節選自(zi)謝國忠發(fa)表(biao)于《新世(shi)紀》雜志的《亂世(shi)降臨》一文

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