每經記者 葉書利 發自博鰲

　　地產(chan)調控高壓之下(xia)，炒房資金的走向(xiang)引起人們的極(ji)大關注，而在18日(ri)下(xia)午博鰲房地產(chan)論(lun)壇主題演講中，住(zhu)建部政策研究中心副主任秦虹(hong)提醒人們，民(min)間(jian)資本投資房地產(chan)的渠道已生變(bian)。

　　秦虹(hong)指出，時(shi)下(xia)中國民間(jian)資本實力雄厚，以(yi)鄂爾多斯為例，初步估計，鄂爾多斯民間(jian)資本量大概2200億元(yuan)。如果(guo)鄂爾多斯民間(jian)資本全部用于北(bei)京樓(lou)市進(jin)行炒房(fang)，去(qu)年一年北(bei)京所(suo)有銷售(shou)的新(xin)建(jian)商品住房(fang)全賣(mai)給鄂爾多斯投資者還(huan)不夠，因為去(qu)年北(bei)京新(xin)建(jian)商品房(fang)銷售(shou)額一共為2060億元(yuan)。

　　不過(guo)，伴隨限(xian)購(gou)(gou)等地(di)產(chan)(chan)調(diao)控(kong)的(de)影響，民間資本進行房(fang)(fang)(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)業的(de)方式開始由之前的(de)購(gou)(gou)房(fang)(fang)(fang)(fang)向(xiang)投資房(fang)(fang)(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)轉變。“過(guo)去投資買房(fang)(fang)(fang)(fang)子，現在很多地(di)方采取了限(xian)購(gou)(gou)、限(xian)貸政(zheng)策，想買房(fang)(fang)(fang)(fang)的(de)沒有(you)資格買了，但是他們仍(reng)然傾(qing)向(xiang)于投資房(fang)(fang)(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)。”

　　于是房地產信托、基(ji)金、債券等方(fang)式成為民間(jian)資(zi)本(ben)的新寵，從而(er)間(jian)接進入(ru)房地產業。

　　對于(yu)這種新型投(tou)資(zi)(zi)方式，秦虹分析后解釋說，首(shou)先，信貸渠(qu)道(dao)的收緊，致使房企(qi)融資(zi)(zi)壓(ya)力加大，從而為民間資(zi)(zi)本的進入創造(zao)了一個(ge)好(hao)的宏觀環境；其次(ci)，地(di)產(chan)(chan)調(diao)控催生樓市“限時代(dai)”的到來，收緊了民間資(zi)(zi)本買房的難度，迫使民間資(zi)(zi)本產(chan)(chan)生了尋求(qiu)另外投(tou)資(zi)(zi)渠(qu)道(dao)的需(xu)求(qiu)，而投(tou)資(zi)(zi)渠(qu)道(dao)有限的情況(kuang)下，投(tou)資(zi)(zi)房地(di)產(chan)(chan)成為一種較好(hao)的路徑。

　　對于這種趨勢，秦虹給予肯定。第一，可以把民間資本從房地產的需求端轉向供給端，大大有利于緩解供求矛盾，過去是激化供求矛盾，現在是緩解供求矛盾。原來在需求端增加投資，現在在供給端增加投資。第二，增加房地產企業直接融資渠道，客觀分散了融資過于集中于銀行的風險。過去整個產業鏈資金來源，對銀行貸款依賴度超過70%，這就導致房地產開發的投資和信貸的緊松緊密相聯，也使房地產行業風險和金融銀行的風險緊密相聯。如果增加直接融資渠道，讓開發企業直接承擔投資風險，這樣大大降低金融銀行風險。第三，發展直接融資方式投資房地產能夠聚沙成塔，引導民間資本進行長期化投資，來緩解社會通脹壓力。第四，有利于房地產企業轉型升級。