每經編輯(ji)｜余(yu)豐慧(hui)    

余豐慧

央行(xing)杭州支行(xing)下調了浙江(jiang)省6家農信社銀行(xing)存(cun)款(kuan)準備金率0.5個百分點至(zhi)16%，從11月25日(ri)起生(sheng)效。

根據目前經濟走(zou)勢和市場(chang)流動(dong)性狀況(kuang)，早有(you)傳聞稱(cheng)央(yang)行(xing)(xing)(xing)(xing)可能采取差(cha)(cha)異(yi)化(hua)(hua)存(cun)準率(lv)手段。實際上(shang)，從6月20日(ri)最新調整(zheng)后，大型金融(rong)機構(gou)(gou)(gou)執(zhi)行(xing)(xing)(xing)(xing)21.5%、中小金融(rong)機構(gou)(gou)(gou)執(zhi)行(xing)(xing)(xing)(xing)18%的(de)(de)存(cun)準率(lv)，就是(shi)(shi)差(cha)(cha)異(yi)化(hua)(hua)操作(zuo)的(de)(de)結果。一(yi)般認(ren)為，所謂差(cha)(cha)異(yi)化(hua)(hua)是(shi)(shi)從全國整(zheng)體出發(fa)，對一(yi)類金融(rong)機構(gou)(gou)(gou)實行(xing)(xing)(xing)(xing)較高(gao)的(de)(de)存(cun)準率(lv)，而對另(ling)一(yi)類金融(rong)機構(gou)(gou)(gou)實行(xing)(xing)(xing)(xing)較低的(de)(de)存(cun)準率(lv)，比如(ru)：為了支(zhi)持“三農”，對農村信用社實行(xing)(xing)(xing)(xing)較低存(cun)準率(lv)政策等。然而，央(yang)行(xing)(xing)(xing)(xing)杭(hang)州支(zhi)行(xing)(xing)(xing)(xing)率(lv)先下調浙江(jiang)6家農村合作(zuo)銀行(xing)(xing)(xing)(xing)存(cun)準率(lv)，如(ru)此(ci)差(cha)(cha)異(yi)化(hua)(hua)是(shi)(shi)筆者沒有(you)想到的(de)(de)。

當前，中(zhong)(zhong)國經濟(ji)遇(yu)到(dao)(dao)的(de)內外需下(xia)降，經濟(ji)發(fa)展(zhan)動(dong)力不足，融(rong)資難(nan)、借貸(dai)成本高(gao)、甚至高(gao)利貸(dai)蔓延的(de)情(qing)況(kuang)，何止是(shi)比較富裕的(de)浙(zhe)(zhe)江地(di)區呢？更(geng)加(jia)(jia)困難(nan)的(de)是(shi)中(zhong)(zhong)西部欠發(fa)達地(di)區，這些地(di)區經濟(ji)發(fa)展(zhan)中(zhong)(zhong)各類(lei)矛盾表現(xian)得更(geng)加(jia)(jia)突(tu)出，對資金(jin)需求更(geng)加(jia)(jia)迫切(qie)，流動(dong)性(xing)更(geng)加(jia)(jia)趨緊，與浙(zhe)(zhe)江比，更(geng)需要下(xia)調金(jin)融(rong)機構(gou)的(de)存準率。與浙(zhe)(zhe)江遇(yu)到(dao)(dao)類(lei)似情(qing)況(kuang)的(de)還有廣東(dong)省(sheng)，廣東(dong)省(sheng)高(gao)層此前曾(ceng)說，廣東(dong)外貿(mao)遇(yu)到(dao)(dao)的(de)情(qing)況(kuang)比2008年(nian)還要嚴峻。按(an)理(li)說，央(yang)行也應該下(xia)調廣東(dong)金(jin)融(rong)機構(gou)的(de)存準率。

那么，央行為何(he)只下(xia)調(diao)浙(zhe)江(jiang)6家銀(yin)行存準率呢？是(shi)因為浙(zhe)江(jiang)跑(pao)路老板(ban)多、高利貸盛行、吵鬧哭窮(qiong)叫喚得更厲(li)害(hai)嗎？如果是(shi)這樣，那就是(shi)玩弄“愛哭的孩子有(you)糖吃(chi)”的把戲。

浙江(jiang)中(zhong)(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)(ye)遇到的(de)(de)困境主要(yao)是(shi)(shi)(shi)資金(jin)問題嗎？浙江(jiang)整(zheng)個(ge)社會體(ti)系中(zhong)(zhong)出(chu)現流動(dong)性緊(jin)缺(que)(que)了嗎？筆者(zhe)認為(wei)不(bu)是(shi)(shi)(shi)。包括溫(wen)(wen)州在內的(de)(de)整(zheng)個(ge)浙江(jiang)地區并不(bu)缺(que)(que)流動(dong)性，否則(ze)，民間借貸(dai)、高利(li)貸(dai)規(gui)模(mo)怎能如此之(zhi)大？在全(quan)國怎能還看(kan)到有(you)(you)溫(wen)(wen)州游(you)資炒(chao)(chao)(chao)作(zuo)(zuo)投(tou)機(ji)的(de)(de)影子？現在的(de)(de)關鍵(jian)(jian)(jian)是(shi)(shi)(shi)龐(pang)大的(de)(de)資金(jin)規(gui)模(mo)沒有(you)(you)進(jin)(jin)(jin)入(ru)(ru)實(shi)(shi)體(ti)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，特別是(shi)(shi)(shi)沒有(you)(you)進(jin)(jin)(jin)入(ru)(ru)中(zhong)(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)(ye)，而是(shi)(shi)(shi)進(jin)(jin)(jin)入(ru)(ru)到了投(tou)機(ji)炒(chao)(chao)(chao)作(zuo)(zuo)和(he)高利(li)貸(dai)里。引導投(tou)資炒(chao)(chao)(chao)作(zuo)(zuo)資金(jin)、高利(li)貸(dai)資金(jin)進(jin)(jin)(jin)入(ru)(ru)實(shi)(shi)體(ti)經濟是(shi)(shi)(shi)關鍵(jian)(jian)(jian)，是(shi)(shi)(shi)當(dang)務之(zhi)急，而不(bu)是(shi)(shi)(shi)匆(cong)忙(mang)放(fang)松貨(huo)幣(bi)政策工具(ju)，下調金(jin)融機(ji)構存準率。資金(jin)不(bu)愿意進(jin)(jin)(jin)入(ru)(ru)實(shi)(shi)體(ti)經濟的(de)(de)關鍵(jian)(jian)(jian)問題不(bu)解(jie)決，匆(cong)忙(mang)放(fang)松銀根釋放(fang)的(de)(de)流動(dong)性，最終還是(shi)(shi)(shi)要(yao)進(jin)(jin)(jin)入(ru)(ru)投(tou)機(ji)炒(chao)(chao)(chao)作(zuo)(zuo)行業(ye)(ye)和(he)高利(li)貸(dai)領域，實(shi)(shi)體(ti)經濟資金(jin)緊(jin)缺(que)(que)問題仍然無法(fa)解(jie)決。

在目前的(de)情(qing)況下，央行匆忙下調(diao)浙江6家銀(yin)行存準率，有用(yong)貨幣政策工具棄貧傍富的(de)嫌(xian)疑。因為(wei)當(dang)務之急(ji)是從全國層面實施大幅(fu)度減稅降費、遏制壟斷企業(ye)暴利、抑制人民幣過(guo)(guo)快升(sheng)值等措施，給中小(xiao)微型(xing)企業(ye)釋放生存空間、創造發展環境(jing)，通過(guo)(guo)大力度的(de)財稅政策促(cu)使其盡快擺(bai)脫困境(jing)，實現盈利。只要中小(xiao)微型(xing)企業(ye)有利潤、回報高，資金(jin)必然蜂擁而(er)至。

差異化貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策工(gong)具絕不能搞人為(wei)厚此薄彼的地區分割(ge)，而應該從全(quan)(quan)國整(zheng)體出(chu)發(fa)，按照金融(rong)機構(gou)職能和(he)業務重(zhong)點、客戶對象(xiang)，出(chu)臺(tai)全(quan)(quan)國性差異化政(zheng)(zheng)策。