銀河證券基(ji)(ji)金研究中心數據顯(xian)示，1月份(fen)滬深300指數上漲5.05%。而同期標準股票型基(ji)(ji)金下跌2.10%，僅開年(nian)第(di)一(yi)個(ge)月，股票型基(ji)(ji)金就(jiu)明顯(xian)跑輸業績基(ji)(ji)準。

對比之下，債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)表現(xian)較為平(ping)穩。75只普通(tong)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin) （一級）上漲0.80%，91只普通(tong)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)（二(er)級）上漲0.74%。記者經過(guo)統計發現(xian)，雖然收益(yi)率(lv)相對較低，但債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)曾連續(xu)6年(nian)取(qu)得平(ping)均正收益(yi)。數據(ju)顯示，2005年(nian)至2010年(nian)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)型基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的平(ping)均收益(yi)率(lv)分別為8.74%、13.16、14.66、7.42%、4.69%和7.15%。僅2011年(nian)在“股債(zhai)(zhai)雙殺”的情況(kuang)下，債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)平(ping)均虧損3.13%。

與股(gu)票基金強(qiang)調突出風格、突出產品個(ge)性不(bu)同，固定收益類(lei)投(tou)(tou)資更(geng)多(duo)是強(qiang)調團(tuan)隊智(zhi)慧，通過對(dui)債(zhai)券品種的深入(ru)研究和(he)對(dui)基金產品的精細(xi)化(hua)管(guan)理(li)，力爭為投(tou)(tou)資人(ren)取得長期穩定的投(tou)(tou)資收益。一般而言(yan)，主動型股(gu)票基金的投(tou)(tou)資目標就是超(chao)越業(ye)績比較基準，股(gu)票基金經理(li)往(wang)往(wang)對(dui)行業(ye)和(he)個(ge)股(gu)的把握更(geng)多(duo)一些；債(zhai)券市場與宏(hong)觀經濟和(he)貨幣政(zheng)策息息相關，瞬(shun)息變化(hua)之(zhi)間，市場走勢可(ke)能已經大變。

因此，對債(zhai)券基(ji)金經理(li)而言(yan)，判斷宏(hong)觀走勢的能力(li)十分重要。據悉，博(bo)時(shi)基(ji)金在(zai)2011年成立了宏(hong)觀策(ce)略(lve)部(bu)，任命原中信建投證券首席(xi)宏(hong)觀分析師魏(wei)鳳(feng)春先生為部(bu)門總經理(li)，專注(zhu)于宏(hong)觀政策(ce)研究(jiu)和宏(hong)觀投資策(ce)略(lve)。更早些時(shi)候，2003年5月博(bo)時(shi)基(ji)金已經成立了獨立的固定(ding)收(shou)(shou)益部(bu)，專注(zhu)于債(zhai)券市場(chang)研究(jiu)和固定(ding)收(shou)(shou)益產品管理(li)。

2012年(nian)的(de)宏觀經(jing)濟走(zou)勢仍是撲朔(shuo)迷離，股(gu)市延續疲(pi)態(tai)，債市出現回暖。在(zai)(zai)新(xin)基(ji)金發行市場上，債券(quan)基(ji)金重(zhong)新(xin)受寵(chong)成為(wei)主力。據了(le)解(jie)，近期市場上有(you)多(duo)只債券(quan)基(ji)金正(zheng)在(zai)(zai)發行，其(qi)中在(zai)(zai)工商銀行托(tuo)管的(de)博時天頤(yi)債券(quan)基(ji)金獲得了(le)投資(zi)人的(de)積極認購(gou)。以“養老(lao)早規劃，天頤(yi)添幸福(fu)”為(wei)宣傳口號的(de)博時天頤(yi)基(ji)金，業(ye)績(ji)比較基(ji)準也十(shi)分獨特(te)，“三年(nian)期定期存款利率（稅后(hou)）+1%”。基(ji)金研究(jiu)專家判斷(duan)，固(gu)定收益產(chan)品有(you)望(wang)在(zai)(zai)2012年(nian)的(de)震蕩市場中取(qu)得佳績(ji)，結(jie)果如何，我們共同拭目(mu)以待。