每經編輯｜每經記者 李(li)娜    

每經記者 李娜

杠桿基金(jin)不斷累(lei)積的(de)套利空間，在(zai)(zai)過去的(de)一周內，正在(zai)(zai)持續吸引著(zhu)大量套利資(zi)金(jin)進入。而在(zai)(zai)昨日（2月15日），機構資(zi)金(jin)已經(jing)開始統(tong)一撤退。

繼前(qian)日上演約定收益的(de)低風(feng)險份(fen)(fen)額(e)(e)和(he)高(gao)風(feng)險份(fen)(fen)額(e)(e)雙(shuang)雙(shuang)漲停后，昨日次(ci)新分級基金(jin)(jin)的(de)進取部分應(ying)聲回(hui)調：銀華鑫瑞(rui)現跌停，長盛同瑞(rui)B，泰(tai)達進取等在(zai)二級市場的(de)成交價格也(ye)紛(fen)紛(fen)大(da)(da)幅(fu)回(hui)落(luo)，單日的(de)成交金(jin)(jin)額(e)(e)和(he)換手(shou)率明顯放(fang)大(da)(da)。

同時其對應的低風(feng)險份額泰達穩健、銀(yin)華金瑞等市價也紛(fen)紛(fen)小幅下(xia)跌，但長盛同瑞A仍然繼續(xu)漲停。

券(quan)商研究人士表示，分級基金高杠桿部(bu)分下跌(die)，極有可能(neng)是(shi)早先進場的資金在累積了豐厚回報后開始(shi)撤退，而這(zhe)種調整應該還會持(chi)續。

進取份額跌停

連續的(de)高(gao)歌猛進(jin)過后，次新杠桿(gan)基金(jin)進(jin)取部(bu)分暴漲的(de)勢(shi)頭開始得到(dao)遏制。

昨(zuo)日，銀華鑫瑞低開，雖然此后有部分資金涌(yong)(yong)入，但很快就封住(zhu)跌(die)停；午盤后有大資金涌(yong)(yong)入，但也抵擋不住(zhu)洶涌(yong)(yong)的(de)(de)賣盤，最(zui)終以1.417元(yuan)(yuan)/份的(de)(de)跌(die)停價收(shou)盤，全(quan)天換手率達到(dao)了20.41%，成交(jiao)量猛(meng)增至近30萬(wan)手，超(chao)過(guo)(guo)前天的(de)(de)17萬(wan)手。同樣低開的(de)(de)同瑞B盤中也數(shu)度觸及跌(die)停，最(zui)終市價收(shou)于1.336元(yuan)(yuan)/份，跌(die)幅(fu)為7.22%，全(quan)天成交(jiao)量較前一(yi)日超(chao)過(guo)(guo)一(yi)倍。

即使早間停盤一小時，銀華瑞(rui)祥也最終未逃脫下跌的命(ming)運，市價跌幅(fu)超過(guo)7%，收于1.040元/份(fen)。近來表(biao)現不俗(su)的泰(tai)達進取昨日跌幅(fu)也超過(guo)5%。

而低(di)風險份額在前(qian)日(ri)瘋狂(kuang)后，昨(zuo)日(ri)則出(chu)現(xian)(xian)分化走勢。長盛(sheng)同瑞(rui)A昨(zuo)日(ri)仍呈現(xian)(xian)高(gao)開(kai)高(gao)走的強(qiang)勢，于收盤前(qian)再(zai)度(du)封(feng)上漲停；銀華金瑞(rui)和泰達進(jin)取則是在前(qian)日(ri)大漲后，昨(zuo)日(ri)出(chu)現(xian)(xian)小幅下跌。

由(you)于年度折(zhe)(zhe)算(suan)(suan)和兌現收益，信(xin)誠(cheng)500A在二(er)級(ji)市場上的價(jia)格繼(ji)本周(zhou)二(er)跌(die)停(ting)后，于昨日再度跌(die)停(ting)。浙商證券(quan)邱小平認為(wei)，折(zhe)(zhe)算(suan)(suan)后的信(xin)誠(cheng)500B的折(zhe)(zhe)價(jia)率(lv)應在18%左右，信(xin)誠(cheng)500A在折(zhe)(zhe)算(suan)(suan)前的價(jia)格為(wei)0.873元(yuan)，“除權”之后為(wei)0.81元(yuan)，折(zhe)(zhe)價(jia)率(lv)為(wei)19%，與估算(suan)(suan)的折(zhe)(zhe)價(jia)率(lv)相當。折(zhe)(zhe)算(suan)(suan)后，新的信(xin)誠(cheng)500A自然也會大跌(die)。

機構統一撤退

與(yu)此同時，手(shou)中握有大量浮盈籌碼的機構(gou)，開始(shi)統一行動選擇撤退。

繼本周二少(shao)量(liang)機構席位(wei)(wei)出現在分(fen)級基(ji)金的賣方后，昨日分(fen)級基(ji)金的成交(jiao)席位(wei)(wei)上，現身的機構席位(wei)(wei)全部都(dou)位(wei)(wei)于(yu)賣方。

同(tong)(tong)瑞A的(de)席(xi)位(wei)(wei)(wei)顯示，一機構(gou)席(xi)位(wei)(wei)(wei)賣(mai)出約25萬(wan)元(yuan)(yuan)；銀華(hua)鑫(xin)瑞則有兩家(jia)機構(gou)席(xi)位(wei)(wei)(wei)賣(mai)出，累(lei)計賣(mai)出金(jin)(jin)額為(wei)382.53萬(wan)元(yuan)(yuan)，占當日(ri)成交額的(de)7.8%；同(tong)(tong)瑞B昨(zuo)日(ri)的(de)最(zui)大賣(mai)家(jia)也來(lai)自一家(jia)機構(gou)席(xi)位(wei)(wei)(wei)，其賣(mai)出金(jin)(jin)額為(wei)近400萬(wan)元(yuan)(yuan)；銀華(hua)瑞祥(xiang)昨(zuo)日(ri)前兩位(wei)(wei)(wei)賣(mai)方也都是機構(gou)席(xi)位(wei)(wei)(wei)，賣(mai)出金(jin)(jin)額總(zong)計280多(duo)萬(wan)元(yuan)(yuan)。

調整或拉開序幕

“連低風險部分都漲停，也該回調了。”滬(hu)上某券商研究人士感嘆(tan)道。

分級基(ji)金在二級市(shi)場(chang)的(de)突出表現(xian)，增(zeng)厚了(le)前期進入資(zi)金的(de)浮盈，也增(zeng)大了(le)其潛在的(de)風險(xian)。

“次新(xin)分(fen)級基金(jin)，前段時間漲得太猛了，調整(zheng)也是必(bi)然(ran)的(de)。銀(yin)華鑫瑞(rui)母(mu)基金(jin)跟蹤的(de)指(zhi)數最近表現并不(bu)突出，二級市場則是持(chi)續大漲，嚴重背(bei)離跟蹤標的(de)，估計未(wei)來調整(zheng)還會持(chi)續。”滬上某基金(jin)公司的(de)投研人士如(ru)此告訴《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)。

“這種小盤、指數化操作(zuo)的(de)分級基金，很(hen)容易受(shou)到市(shi)場(chang)炒作(zuo)。前期進(jin)場(chang)的(de)機構，獲得(de)了(le)30%以(yi)上的(de)盈利也(ye)會選擇獲利了(le)結，隨著機構等大(da)戶的(de)出(chu)售，調整應該(gai)還沒有結束。”深圳某券(quan)商(shang)研究人士表(biao)示(shi)。

對于(yu)約定收(shou)益(yi)(yi)低風(feng)險品種(zhong)的(de)表現，邱小平認(ren)為，同(tong)慶A和(he)國泰優(you)先大(da)(da)幅(fu)(fu)上漲，表明投資者(zhe)更加關(guan)注收(shou)益(yi)(yi)更加確定的(de)基金。不過，在大(da)(da)幅(fu)(fu)上漲之后，這(zhe)些基金的(de)估(gu)值開(kai)始趨于(yu)合理(li)，估(gu)值優(you)勢逐(zhu)漸喪失。目(mu)前，這(zhe)兩(liang)只基金的(de)折價率只有1.8%左右，投資者(zhe)可以繼續關(guan)注到(dao)期收(shou)益(yi)(yi)率相(xiang)對較高的(de)增利A、合潤A和(he)鼎利A，而泰達穩健有一定的(de)相(xiang)對估(gu)值優(you)勢。