每經(jing)編輯｜每經(jing)記者(zhe) 印崢嶸 發自上海     

每(mei)經記(ji)者 印崢嶸(rong) 發自上海

由于CPI和存款基準利(li)率倒掛，再加(jia)上(shang)經濟前景不(bu)佳，企業(ye)投資實業(ye)意愿下降(jiang)，上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)紛紛大手筆購入(ru)風險低、收益高的理財(cai)產(chan)品。今(jin)年至今(jin)，已有19家上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)宣布了購買理財(cai)產(chan)品的計劃，共計約44億資金(jin)駐扎在銀行理財(cai)產(chan)品。

據了解，由于(yu)存銀行(xing)的收(shou)益(yi)(yi)率偏(pian)低(di)，如(ru)果投(tou)資實業，風險較大(da)，資金回收(shou)期長。收(shou)益(yi)(yi)率高(gao)這是(shi)很多企業投(tou)資理財(cai)產(chan)品(pin)的初衷，其購買的產(chan)品(pin)以低(di)風險、保(bao)本(ben)型產(chan)品(pin)為主，收(shou)益(yi)(yi)率一(yi)般在5%以上。

專家(jia)指出，上市公司購買理財產(chan)品(pin)和銀行(xing)加大企(qi)業(ye)客戶的營銷(xiao)力(li)度有關，但(dan)也不排(pai)除企(qi)業(ye)迫于(yu)銀行(xing)的壓力(li)為了獲得(de)貸款購買理財產(chan)品(pin)。

上市公司扎堆買理財產品

《每(mei)日經濟(ji)新聞》調查發現(xian)，上市公司(si)的理(li)財(cai)需(xu)求近年來呈爆發式增長。2012年至(zhi)今僅2個月不(bu)到(dao)，共有(you)19家上市公司(si)宣(xuan)布了購買銀行理(li)財(cai)產品的計劃，共計約44億(yi)元資金駐扎在銀行理(li)財(cai)領域。

從金額(e)(e)上(shang)看，上(shang)述19家公司中，年內購入(ru)銀行理(li)財產(chan)品(pin)(pin)金額(e)(e)在1億(yi)(yi)以上(shang)的有6家，其中兆馳股(gu)份買入(ru)理(li)財產(chan)品(pin)(pin)1億(yi)(yi)元(yuan)，洋河(he)股(gu)份買入(ru)12.2億(yi)(yi)，中衛國脈6億(yi)(yi)元(yuan)，皖新傳媒5.5億(yi)(yi)，徐家匯(hui)1.7億(yi)(yi)，永(yong)安藥業(ye)1億(yi)(yi)元(yuan)。

值得注(zhu)意的是，洋(yang)河股(gu)份(fen)本月8日、9日和18日分別大手筆買(mai)入銀行理財產(chan)品(pin)(pin)，其中工行產(chan)品(pin)(pin)花費(fei)2億元(yuan)，中國銀行產(chan)品(pin)(pin)3億元(yuan)，建行的乾元(yuan)保本型理財產(chan)品(pin)(pin)7.2億元(yuan)，目(mu)前未到期產(chan)品(pin)(pin)金額(e)約占凈資產(chan)的49.82%。

上(shang)述公司不(bu)乏(fa)購(gou)(gou)(gou)買(mai)銀行(xing)理財產品的老顧客。據不(bu)完全統計(ji)，兆馳股(gu)份2011年購(gou)(gou)(gou)買(mai)理財產品近(jin)13億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，洋河股(gu)份2011年購(gou)(gou)(gou)買(mai)了約20億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，中衛國脈11億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，永安藥業2.5億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，皖新傳(chuan)媒3.7億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)等。

從上(shang)述產(chan)品(pin)類別(bie)、期限和性質上(shang)看，多是銀行為(wei)對公(gong)客戶定(ding)制、定(ding)向發行的理財產(chan)品(pin)，以(yi)低風險、保本型產(chan)品(pin)為(wei)主，期限集中在(zai)3～6個(ge)月，年化收益(yi)率一般在(zai)5%以(yi)上(shang)，個(ge)別(bie)甚至達到(dao)6%。

上市公司的(de)公告顯示，購買理財產品為(wei)的(de)是在保(bao)障企業(ye)經(jing)營運作(zuo)資(zi)金需求(qiu)的(de)前提下，提升閑置資(zi)金使用效率(lv)和收益(yi)。

據Wind不完全(quan)統計(ji)，2009年(nian)購(gou)買銀行理(li)財(cai)產品(pin)的上(shang)市公(gong)司還是個位數(shu)，2010年(nian)驟升至約(yue)25家(jia)；2011年(nian)共有近70家(jia)上(shang)市公(gong)司購(gou)買銀行或(huo)信托(tuo)理(li)財(cai)產品(pin)，總投(tou)資額(e)多達近300億元人民幣，較2010年(nian)增加10倍。

加大對(dui)企(qi)業客戶的營銷力度

中央(yang)財(cai)(cai)經(jing)大學銀行業研(yan)究中心主任郭田(tian)勇認為(wei)，上市(shi)公司購買(mai)銀行理財(cai)(cai)產(chan)品出現井噴式(shi)增長，和銀行重視(shi)中間業務，對企業客戶的營(ying)銷力(li)度加大有關。

郭(guo)田勇指(zhi)出，購買(mai)理財產品，也是(shi)(shi)銀(yin)行現(xian)金管理服務的(de)一部分(fen)，為的(de)是(shi)(shi)提高客戶資金的(de)使用效率(lv)，相比(bi)炒(chao)股買(mai)基金的(de)收益更加(jia)穩定(ding)，從(cong)這(zhe)個角度看也不是(shi)(shi)壞事。

華融(rong)資(zi)產創新服務部門一位負(fu)責人表示，上市(shi)公司的(de)(de)現金流(liu)較普通企業更加(jia)充裕，其理財(cai)需求一方(fang)面源于存款利率和(he)CPI的(de)(de)倒掛，在當(dang)前的(de)(de)宏觀經(jing)濟(ji)形勢下，企業沒有更好的(de)(de)投資(zi)項(xiang)目(mu)，或者項(xiang)目(mu)收益一般，因此退(tui)而選擇風險(xian)可控，又(you)能獲得穩(wen)健(jian)現金流(liu)的(de)(de)理財(cai)產品。

一(yi)位(wei)股份制銀(yin)行(xing)全國十(shi)佳理財師接受《每日經濟新聞》采訪時表示，上市(shi)公司購買理財產品的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)，有些是從資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場超募的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)，銀(yin)行(xing)此前針對這類資(zi)(zi)(zi)金(jin)制定了(le)專門的(de)營銷(xiao)方案。

不過企業(ye)購買銀(yin)行理財產品也不排除有被迫的(de)成分。某國有大(da)行浙江地區的(de)一位客戶經理表(biao)示，客戶經理每(mei)個月、每(mei)個季度(du)都(dou)要完(wan)成任務，光(guang)月度(du)存款(kuan)指標就有2000萬(wan)。

“購(gou)買(mai)理財(cai)產品的客戶(hu)(hu)，貸款審批流程可(ke)以(yi)縮短，貸款利率也可(ke)以(yi)下(xia)浮。對貸款金額大、期(qi)限(xian)長(chang)的客戶(hu)(hu)，利率降一個(ge)點能省上(shang)百(bai)萬元，權衡下(xia)來(lai)，客戶(hu)(hu)會選擇(ze)買(mai)一些理財(cai)產品。”上(shang)述客戶(hu)(hu)經理表(biao)示。

另(ling)有(you)業內專家表(biao)示(shi)，銀行在監管機構考核的(de)壓力(li)下(xia)，加大(da)了對企(qi)業客戶的(de)營銷力(li)度，會令價格和人際關系成為主(zhu)要的(de)競爭優勢，需要警(jing)惕由(you)此產(chan)生的(de)暗箱(xiang)操(cao)作等違(wei)法違(wei)規(gui)行為。

理財產品風險不容忽視

雖然上市公司購買的理財(cai)產(chan)(chan)品(pin)大多是保本產(chan)(chan)品(pin)，但預期最(zui)高收益率也并(bing)非100%就能拿到(dao)。2010年7月銀監會(hui)叫(jiao)停銀信合(he)作，2011年6月叫(jiao)停六類融資類銀行理財(cai)產(chan)(chan)品(pin)，使得(de)理財(cai)產(chan)(chan)品(pin)的系統性(xing)風險走入人們的視野。

據了解，上市(shi)公司購買的理財(cai)產(chan)(chan)品以資(zi)產(chan)(chan)池類(lei)產(chan)(chan)品為主(zhu)。例如徐家匯購買的利多多對(dui)公結(jie)構性(xing)存款(保證收益型)產(chan)(chan)品，該產(chan)(chan)品主(zhu)要(yao)投(tou)資(zi)于銀(yin)行(xing)間市(shi)場(chang)央票、國債(zhai)金(jin)融債(zhai)、企業債(zhai)、短融、中期票據等。

某股份(fen)制銀行理財師(shi)表示，上(shang)述產(chan)品的收(shou)益率(lv)取決(jue)于銀行上(shang)游債券等標的的利率(lv)，銀行投(tou)資的收(shou)益率(lv)和債券、票據貼現的利率(lv)也給理財產(chan)品的收(shou)益率(lv)帶來了風險。

事實(shi)上，銀(yin)(yin)行(xing)手里有(you)一(yi)個資(zi)產(chan)池，信貸資(zi)產(chan)、票據、債券都放在這個資(zi)產(chan)池中，不停(ting)地有(you)新的資(zi)產(chan)進來，也不停(ting)地有(you)資(zi)產(chan)到(dao)期(qi)后從資(zi)產(chan)池流出，但進出中能保證一(yi)個相(xiang)對穩(wen)定的總規模，其收(shou)益扣(kou)除銀(yin)(yin)行(xing)的銷售和管理費用，就是客戶的收(shou)益率。

據悉(xi)，相對(dui)于信貸(dai)類理財產品，銀行更偏愛債券和票據類的資產池業務，因為債券和票據都在表(biao)外，其中可能出(chu)現多款產品對(dui)應多款業務。

上(shang)述(shu)理財專家表示，“去(qu)年銀(yin)監會就(jiu)要求銀(yin)行說(shuo)明每個產(chan)(chan)(chan)品對應的(de)投資(zi)標的(de)以及(ji)最后的(de)標的(de)收益(yi)，叫停一對多(duo)和多(duo)對多(duo)的(de)產(chan)(chan)(chan)品，市場開始初步認識到這類資(zi)產(chan)(chan)(chan)池的(de)風險。”