每經(jing)編(bian)輯(ji)｜每經(jing)記者 魏玉卿 發自(zi)北京    

每(mei)經記(ji)者(zhe) 魏(wei)玉卿 發自北京

一年一度(du)的(de)(de)“兩會”于(yu)3月3日開幕。“兩會”引起(qi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)高度(du)關(guan)注(zhu)，這已經是多年來形(xing)成的(de)(de)慣例(li)。投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)希望(wang)通(tong)過關(guan)注(zhu)“兩會”，找到市(shi)場普(pu)遍關(guan)心的(de)(de)中(zhong)國經濟問題(ti)、宏(hong)觀政策(ce)動向(xiang)、中(zhong)國改(gai)革(ge)的(de)(de)重點方向(xiang)等問題(ti)的(de)(de)答(da)案，更(geng)希望(wang)直接看到有關(guan)人士(shi)對于(yu)資(zi)(zi)本市(shi)場的(de)(de)態度(du)，對于(yu)如何發(fa)展中(zhong)國股市(shi)的(de)(de)良言良策(ce)，從而(er)為下一步的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)找到方向(xiang)。

“兩會”行情值得(de)期待

回(hui)顧中國的(de)(de)股市(shi)(shi)，“兩會”常常成為股市(shi)(shi)的(de)(de)轉(zhuan)折(zhe)點，這(zhe)種轉(zhuan)折(zhe)點既有重大政策(ce)的(de)(de)出臺，也(ye)蘊含(han)著股市(shi)(shi)走向的(de)(de)變化(hua)。

2005年溫總(zong)理動情地(di)講(jiang)自己(ji)每天都關心股(gu)市，讓(rang)長期(qi)處于(yu)虧損狀(zhuang)態的(de)投資者看到了希(xi)望，雖然(ran)“兩會”后的(de)股(gu)市仍然(ran)出現了慣(guan)性(xing)下跌，但隨后推出的(de)“股(gu)權分置改革”奠定了牛(niu)市的(de)基礎。

2008年的“兩會(hui)”讓投(tou)資者(zhe)感(gan)受到(dao)了全球(qiu)經濟所處的危機，隨之而來(lai)的經濟衰退和暴跌的股(gu)市讓投(tou)資者(zhe)切(qie)實感(gan)受到(dao)了什么是危機。

2009年的“兩會”讓投資者從危機中看到了希望，政府出臺的多項(xiang)拉(la)動(dong)經(jing)濟(ji)增長(chang)的政策，使得經(jing)濟(ji)增長(chang)回升，而股(gu)市也迎來(lai)大幅度(du)的反彈(dan)。

近(jin)(jin)兩(liang)年(nian)的全球(qiu)經濟動(dong)蕩和(he)復雜(za)形勢(shi)都讓(rang)每年(nian)的“兩(liang)會”把危機和(he)困難(nan)擺在前頭，國內(nei)股市未能幸免(mian)。但隨著(zhu)換(huan)屆(jie)選舉(ju)的臨近(jin)(jin)，隨著(zhu)新證監會主席(xi)的到任，“兩(liang)會”再次(ci)成(cheng)為左右股市走向的重(zhong)要時刻。

“這(zhe)里用重(zhong)要(yao)時刻看似有些夸大，其實是中國(guo)股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)真實反應。我們不可否認(ren)中國(guo)股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)仍(reng)然(ran)處于(yu)政(zheng)策市(shi)(shi)(shi)(shi)階段，而歷次股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)重(zhong)大轉機都在‘兩會(hui)’期間或者后期形成。當(dang)前的(de)股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)就處于(yu)需要(yao)上層給(gei)予(yu)新定(ding)位(wei)，確定(ding)改(gai)革方向(xiang)的(de)關鍵點，我相信(xin)，這(zhe)次‘兩會(hui)’對于(yu)股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)后期走向(xiang)的(de)意(yi)義不會(hui)低(di)于(yu)2005年。”北京某(mou)基金公(gong)司(si)的(de)投資總監這(zhe)樣來看待 “兩會(hui)”對于(yu)股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)影響。

從歷(li)史的(de)回(hui)顧我們已(yi)經看到“兩會(hui)”對股市的(de)影(ying)響，因此，不僅機構投(tou)資者(zhe)，中小(xiao)投(tou)資者(zhe)也(ye)十分(fen)重視“兩會(hui)”的(de)召開和會(hui)議期間的(de)內容。

“單純從歷(li)史上(shang)兩(liang)會(hui)期(qi)間的股(gu)(gu)市表現來看，我們(men)可(ke)以得(de)出兩(liang)會(hui)期(qi)間漲(zhang)多跌(die)少(shao)的結論，也可(ke)以認(ren)可(ke)今年的兩(liang)會(hui)行情不會(hui)很差。但我們(men)更(geng)(geng)應該看到兩(liang)會(hui)會(hui)有什么樣(yang)的政策動(dong)向(xiang)，這對于分(fen)析(xi)和(he)判斷股(gu)(gu)市的中長(chang)期(qi)走勢更(geng)(geng)有幫(bang)助(zhu)。”上(shang)海某券商的首席經(jing)濟(ji)學家對于兩(liang)會(hui)看得(de)更(geng)(geng)加(jia)長(chang)遠，也更(geng)(geng)重視(shi)其戰略意義。

“兩會”帶(dai)來眾(zhong)多關注點

在“兩(liang)會”，代(dai)表們將就(jiu)經濟、民生(sheng)、政治等眾多話(hua)題進行獻言獻策(ce)，并在兩(liang)會期間(jian)有望形(xing)成圓滿解決方案。因(yin)此，從(cong)投資(zi)的(de)角度來看，值得關注的(de)點很多。

“我更關注我們如(ru)何保增(zeng)長(chang)，畢竟當前的問題是全球經(jing)濟處于(yu)困境，而我國(guo)新的經(jing)濟增(zeng)長(chang)點還(huan)不很明(ming)朗。”深圳的一家(jia)私募投(tou)資(zi)總監(jian)這樣(yang)來看兩會。

這是我們無可回避(bi)的事實(shi)。2011年中國(guo)經(jing)濟(ji)遭遇了(le)通貨(huo)膨脹高(gao)企、外需萎縮等的制(zhi)約(yue)，雖然實(shi)現了(le)9.2%的增長，但2012年充滿(man)變數，穩增長應該成為今年經(jing)濟(ji)工(gong)作的重要任務。

“如(ru)果沒(mei)有意外，大家的(de)關注(zhu)點(dian)還(huan)會落到(dao)怎么擴大內需上(shang)。”這位投資總監分析到(dao)。

當前中(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)穩增(zeng)長(chang)的(de)主(zhu)要手段之一(yi)就是(shi)擴大(da)內(nei)需(xu)。早在金融危(wei)機爆發(fa)的(de)2008年(nian)，我國(guo)已經(jing)把轉變經(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長(chang)方式作為(wei)政策的(de)重心，每年(nian)的(de)中(zhong)央經(jing)濟(ji)(ji)工作會議更是(shi)將(jiang)擴大(da)內(nei)需(xu)作為(wei)穩增(zeng)長(chang)的(de)主(zhu)要途徑。

怎樣擴大內需呢？“我看李克強(qiang)副總理說到(dao)的積極(ji)穩妥推進(jin)城鎮(zhen)化，完善收入分配制度，提高城鄉中低收入居(ju)民收入，增強(qiang)居(ju)民消(xiao)費能力(li)，是基本(ben)的方向(xiang)。現在(zai)就是看能否給出切切實實的政(zheng)策和方案。”上(shang)海某券商策略(lve)研(yan)究員給出自(zi)己的觀(guan)點(dian)。

另外，一(yi)些基(ji)金經(jing)理(li)也(ye)表(biao)達出對(dui)于稅收(shou)政(zheng)策、貨幣政(zheng)策的關注。

投資藍籌股正當時

從關(guan)注(zhu)與資(zi)(zi)本市場(chang)關(guan)系(xi)密切的代表的角度(du)來關(guan)注(zhu)“兩會”，能夠(gou)讓(rang)投資(zi)(zi)者得到更直接的啟發，也能夠(gou)更直接地從投資(zi)(zi)中受益。因此，投資(zi)(zi)者對于證監會主席(xi)郭樹(shu)清的言行的關(guan)注(zhu)更高(gao)。

“新主(zhu)席上任后的(de)動作還是比較多、比較大的(de)，甚(shen)至希(xi)望直接為(wei)(wei)投資者提供安全保護(hu)。我(wo)們感覺郭(guo)主(zhu)席在(zai)‘兩會(hui)’期間對于股市的(de)言論更多還是圍(wei)繞股市如何(he)穩定(ding)發展，如何(he)保護(hu)投資者利益。結(jie)合其前期在(zai)各種場(chang)合的(de)言論，大盤藍籌股已經(jing)成為(wei)(wei)當仁不(bu)讓(rang)的(de)主(zhu)要投資方向。當然，圍(wei)繞經(jing)濟轉型的(de)傳統(tong)產(chan)(chan)業的(de)升級和新興產(chan)(chan)業的(de)戰略性(xing)投資機(ji)會(hui)也值得(de)重視。”大成基金(jin)的(de)擬任基金(jin)經(jing)理劉安田這樣表示(shi)。

國泰基金的(de)(de)張瑋表示(shi)，2012年的(de)(de)證券(quan)市(shi)場將顯著好于(yu)2011年，郭主(zhu)席(xi)在(zai)強調藍(lan)籌(chou)股的(de)(de)同(tong)時(shi)，對于(yu)中(zhong)國經濟轉型(xing)的(de)(de)關注(zhu)更高(gao)，也(ye)是他長(chang)期的(de)(de)研究方(fang)向，因此我希望在(zai)消費、民生和(he)戰略(lve)新興產業中(zhong)尋找可以帶來超額回報的(de)(de)機會。

通過采(cai)訪，《每日經濟(ji)(ji)(ji)新聞(wen)》記者(zhe)感(gan)受最大的(de)是(shi)今年投資者(zhe)對于“兩會”的(de)關(guan)注很(hen)高，一是(shi)因為國(guo)(guo)內股(gu)市與經濟(ji)(ji)(ji)形勢的(de)背離，投資者(zhe)希(xi)(xi)望股(gu)市能(neng)夠(gou)迎來好的(de)轉機(ji)；二是(shi)國(guo)(guo)內經濟(ji)(ji)(ji)處于新的(de)轉型期，能(neng)否(fou)推出(chu)切實可行的(de)政(zheng)策和措(cuo)施關(guan)乎到中國(guo)(guo)經濟(ji)(ji)(ji)的(de)未來，更關(guan)乎到我們(men)應該重點投資哪些領(ling)域(yu)。我們(men)希(xi)(xi)望今年的(de)“兩會”能(neng)夠(gou)引領(ling)中國(guo)(guo)股(gu)市走出(chu)低(di)谷，進入新的(de)發(fa)展階段(duan)。

·基金動向

基金(jin)繼續主動增倉 中等倉位基金(jin)成主力

每經記者 魏玉卿(qing) 發自北京

3月(yue)1日基(ji)金(jin)倉(cang)(cang)位(wei)測算數據顯(xian)示(shi)，本周偏股方向基(ji)金(jin)平(ping)均倉(cang)(cang)位(wei)相(xiang)比前(qian)周繼續顯(xian)著上升(sheng)。可比主動(dong)股票(piao)基(ji)金(jin)加權平(ping)均倉(cang)(cang)位(wei)為(wei)83.74%，相(xiang)比前(qian)周上升(sheng)2.35%；偏股混合型基(ji)金(jin)加權平(ping)均倉(cang)(cang)位(wei)為(wei)77.52%，相(xiang)比前(qian)周上升(sheng)2.29%；配置混合型基(ji)金(jin)加權平(ping)均倉(cang)(cang)位(wei)70.93%，相(xiang)比前(qian)周上升(sheng)2.97%。測算期間滬深300指數上漲1.38%，有輕微的被動(dong)增(zeng)倉(cang)(cang)效應；扣(kou)除被動(dong)倉(cang)(cang)位(wei)變(bian)化后，股票(piao)型和(he)偏股混合型基(ji)金(jin)主動(dong)增(zeng)持仍(reng)較為(wei)顯(xian)著。

從不(bu)同(tong)規(gui)模(mo)劃分來看，三(san)(san)種規(gui)模(mo)的偏(pian)股方向(xiang)基(ji)(ji)金(jin)(jin)加權平(ping)(ping)均(jun)倉(cang)位(wei)(wei)均(jun)明(ming)顯回升(sheng)，而大(da)規(gui)模(mo)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的主動增(zeng)倉(cang)最為明(ming)顯。三(san)(san)類偏(pian)股方向(xiang)主動型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)中，大(da)型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)加權平(ping)(ping)均(jun)倉(cang)位(wei)(wei)79.35%，相比前(qian)(qian)周上(shang)升(sheng)3.13%。中型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)加權平(ping)(ping)均(jun)倉(cang)位(wei)(wei)81.39%，相比前(qian)(qian)周上(shang)升(sheng)1.69%。小型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)加權平(ping)(ping)均(jun)倉(cang)位(wei)(wei)80.23%，相比前(qian)(qian)周上(shang)升(sheng)2.68%。

重(zhong)倉(cang)基金(jin)(jin)(jin) （倉(cang)位(wei)(wei)(wei)>85%）占比(bi)(bi)33.23%，相(xiang)比(bi)(bi)前周大(da)(da)增9%；倉(cang)位(wei)(wei)(wei)較(jiao)重(zhong)的基金(jin)(jin)(jin)（倉(cang)位(wei)(wei)(wei)75%～85%）占比(bi)(bi)25.48%，占比(bi)(bi)下降0.93%；倉(cang)位(wei)(wei)(wei)中等(deng)的基金(jin)(jin)(jin)（倉(cang)位(wei)(wei)(wei)60%～75%）占比(bi)(bi)為18.39%，占比(bi)(bi)大(da)(da)幅下降7.86%；倉(cang)位(wei)(wei)(wei)較(jiao)輕(qing)或輕(qing)倉(cang)基金(jin)(jin)(jin)占比(bi)(bi)22.9%，占比(bi)(bi)基本不變。

從具體基(ji)金(jin)(jin)來看，本(ben)周相(xiang)對多(duo)數(shu)基(ji)金(jin)(jin)選擇進(jin)一步加倉或跟進(jin)加倉，而減(jian)(jian)(jian)倉基(ji)金(jin)(jin)數(shu)量大為減(jian)(jian)(jian)少。扣除(chu)被動(dong)倉位變化后，273只(zhi)(zhi)基(ji)金(jin)(jin)主(zhu)(zhu)動(dong)增(zeng)持幅度(du)超(chao)過2%，其(qi)中95只(zhi)(zhi)基(ji)金(jin)(jin)主(zhu)(zhu)動(dong)增(zeng)倉超(chao)過5%。而減(jian)(jian)(jian)倉基(ji)金(jin)(jin)數(shu)量明顯減(jian)(jian)(jian)少，83只(zhi)(zhi)基(ji)金(jin)(jin)主(zhu)(zhu)動(dong)減(jian)(jian)(jian)倉幅度(du)超(chao)過2%，其(qi)中34只(zhi)(zhi)基(ji)金(jin)(jin)主(zhu)(zhu)動(dong)減(jian)(jian)(jian)倉超(chao)過5%。

中(zhong)等倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)基(ji)(ji)金是大(da)(da)(da)幅(fu)增(zeng)持(chi)的(de)主(zhu)力，不(bu)少輕倉(cang)(cang)(cang)(cang)基(ji)(ji)金在上周觀(guan)望(wang)之后本周加入增(zeng)倉(cang)(cang)(cang)(cang)行(xing)列，如長時間保持(chi)5成倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)的(de)大(da)(da)(da)摩資源大(da)(da)(da)幅(fu)增(zeng)倉(cang)(cang)(cang)(cang)20個百(bai)分點，顯(xian)(xian)示對市(shi)場的(de)趨勢判斷或有(you)改變。此外(wai)，信誠、中(zhong)銀(yin)、國海、銀(yin)華等基(ji)(ji)金公(gong)司旗下(xia)基(ji)(ji)金也有(you)明(ming)顯(xian)(xian)增(zeng)倉(cang)(cang)(cang)(cang)跡象(xiang)。在一致性的(de)加倉(cang)(cang)(cang)(cang)操(cao)作背景下(xia)，也有(you)少部分基(ji)(ji)金選擇了(le)大(da)(da)(da)幅(fu)減倉(cang)(cang)(cang)(cang)，但公(gong)司特征不(bu)明(ming)顯(xian)(xian)。華富優選、金元寶(bao)石(shi)動力、鵬華動力、國泰(tai)金馬、國泰(tai)金鼎等基(ji)(ji)金顯(xian)(xian)著減倉(cang)(cang)(cang)(cang)。