去年最紅的連續(xu)劇叫《步步驚(jing)心》，如(ru)今(jin)在股市上演了續(xu)集，叫“板板驚(jing)心”。

國際板(ban)的陰(yin)云(yun)還未消散(san)，新三板(ban)似(si)乎要(yao)捷(jie)足先登(deng)了(le)。昨日面對新三板(ban)的消息，A股則是被嚇得(de) “發(fa)抖”，上(shang)證指數直接跌破2300點。

從消息(xi)(xi)面看(kan)，昨(zuo)日的利空消息(xi)(xi)著(zhu)實(shi)不(bu)(bu)少(shao)，比如(ru)工業企(qi)業利潤27個月來首現負(fu)增(zeng)長(chang)，又(you)如(ru)深圳經濟數(shu)據呈現負(fu)增(zeng)長(chang)，對于這(zhe)些消息(xi)(xi)其(qi)實(shi)市(shi)(shi)場早有(you)預期，并不(bu)(bu)能作為昨(zuo)天大跌的原因，看(kan)看(kan)香港股(gu)(gu)市(shi)(shi)，昨(zuo)天國企(qi)指數(shu)下跌1.01%，跌幅遠小于滬深股(gu)(gu)市(shi)(shi)，而且也(ye)沒(mei)有(you)創出本(ben)輪(lun)調整的新低。

雖然A股和港(gang)股是兩個(ge)獨立的(de)(de)(de)市場，但是國企(qi)指(zhi)數同樣反映的(de)(de)(de)是內地上市公(gong)司的(de)(de)(de)經營，難道港(gang)股市場的(de)(de)(de)投(tou)資人(ren)，看到(dao)上述數據(ju)后(hou)，就(jiu)不擔憂中國經濟可(ke)能會硬著(zhu)陸？那(nei)(nei)么，該如何解釋(shi)港(gang)股沒有像A股那(nei)(nei)樣出(chu)現大幅下跌？

所以，新(xin)三(san)(san)板(ban)的消息才是(shi)導致A股跌(die)幅更大(da)的因素，我(wo)認為，開設新(xin)三(san)(san)板(ban)對A股市(shi)場更重要的一(yi)(yi)點影響，并不簡單是(shi)心理(li)層面的，而是(shi)擠“泡沫(mo)”。看(kan)看(kan)創(chuang)業板(ban)指數，昨天下跌(die)超(chao)過(guo)5%，中(zhong)小板(ban)指的跌(die)幅超(chao)過(guo)4%，都高于主板(ban)市(shi)場。上述兩達(da)板(ban)塊下跌(die)的一(yi)(yi)個重要原因，就是(shi)“泡沫(mo)”太大(da)，不少(shao)創(chuang)業板(ban)和中(zhong)小板(ban)公司，估(gu)值(zhi)超(chao)過(guo)50倍，甚至更高，不少(shao)新(xin)股發行價就很高，上市(shi)后被炒(chao)新(xin)資金進一(yi)(yi)步推高，雖然證監會和交(jiao)易所反(fan)復提示風險，但(dan)是(shi)炒(chao)新(xin)卻屢禁不止。既然不聽話，那么通過(guo)新(xin)三(san)(san)板(ban)加速擴容，直接擠“泡沫(mo)”。

從試點(dian)過程來看(kan)，新(xin)三(san)板面向的(de)(de)(de)是(shi)創新(xin)型(xing)、成長型(xing)，而(er)且透明度高、質(zhi)量(liang)并不輸于創業板和(he)中(zhong)小板公司的(de)(de)(de)中(zhong)小企業。一旦正(zheng)式(shi)開板，必然(ran)會吸(xi)引長線(xian)資金的(de)(de)(de)關注，并分流炒新(xin)資金，而(er)伴(ban)隨著新(xin)三(san)板的(de)(de)(de)擴容，高估值的(de)(de)(de)創業板和(he)中(zhong)小板必然(ran)面臨估值回落，所以這也是(shi)昨日(ri)上述兩(liang)大板塊領跌(die)的(de)(de)(de)主(zhu)要原(yuan)因。

昨日(ri)大幅(fu)下(xia)(xia)跌(die)的過程中(zhong)，多方未(wei)能在60日(ri)均線處(chu)組(zu)織起(qi)有(you)力反擊(ji)，這很可能預示著，市場(chang)的趨(qu)勢已經發生改(gai)變(bian)。在上周(zhou)六的訪談(tan)中(zhong)，我(wo)也(ye)談(tan)到了本(ben)周(zhou)必然(ran)會(hui)有(you)一次下(xia)(xia)破(po)60日(ri)均線和(he)2300點的動(dong)作(zuo)，這個動(dong)作(zuo)比我(wo)預期來得(de)更早(zao)，也(ye)說明(ming)市場(chang)比預想中(zhong)的要弱(ruo)，短期來看，或許會(hui)有(you)對2300點的反抽(chou)，但(dan)是力度究(jiu)竟(jing)如(ru)何，還是要繼續觀(guan)察。

（張道達）

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