一(yi)年一(yi)度的(de)伯克希爾·哈撒韋股(gu)東大會如期召開(kai)，巴菲(fei)特與芒格(ge)在4萬余(yu)名投(tou)(tou)資者前 “華山論劍”，巴菲(fei)特講得并不(bu)復雜，他認為投(tou)(tou)資訣竅就是(shi)學(xue)好兩門課程，即如何(he)對一(yi)個企業估值與如何(he)思(si)考市場。

“人(ren)類一思(si)(si)考，上(shang)帝就發笑(xiao)。A股2400多(duo)家上(shang)市公司我怎么看得(de)過來”，在臺下聽(ting)講的胖小丹(dan)想(xiang)到(dao)。其實巴(ba)菲特管(guan)理著伯克希爾·哈撒(sa)韋1500億(yi)美元(yuan)的資產更(geng)加沒有時間研究(jiu)，他大部分時間都是(shi)在辦(ban)公室里閱讀或沉思(si)(si)。

掃地僧說：學武之人(ren)都(dou)會(hui)打太祖(zu)長(chang)拳，但(dan)由(you)喬(qiao)峰使來(lai)，其威(wei)力跟普(pu)通人(ren)有天壤之別(bie)。對(dui)(dui)巴菲(fei)特(te)投(tou)資(zi)(zi)決策的(de)邏(luo)輯，大(da)部分投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)難(nan)免感嘆(tan)價值(zhi)投(tou)資(zi)(zi)如(ru)此簡(jian)(jian)(jian)單，但(dan)我(wo)們得知道(dao)(dao)巴菲(fei)特(te)在(zai)投(tou)資(zi)(zi)過程中的(de)心理(li)和情(qing)感變化。簡(jian)(jian)(jian)而言之，巴菲(fei)特(te)的(de)投(tou)資(zi)(zi)哲學可以概括為大(da)道(dao)(dao)至(zhi)簡(jian)(jian)(jian)，他預計(ji)企業未來(lai)可能發(fa)(fa)生什么(me)，不(bu)一(yi)定(ding)準確到(dao)何時發(fa)(fa)生。因此重心是(shi)(shi)(shi)放在(zai)“什么(me)”，而不(bu)是(shi)(shi)(shi)“何時”。如(ru)果對(dui)(dui)“什么(me)”的(de)判斷是(shi)(shi)(shi)正確的(de)，那(nei)么(me)對(dui)(dui)“何時”大(da)可不(bu)必過慮。這對(dui)(dui)于普(pu)通投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)的(de)啟示就是(shi)(shi)(shi)，忽略短期收益(yi)，尋找一(yi)個長(chang)期增值(zhi)保值(zhi)的(de)投(tou)資(zi)(zi)工具。

在巴(ba)菲特眼(yan)里，從50年(nian)以(yi)上的(de)(de)時間(jian)來看(kan)(kan)，股票和農場的(de)(de)表現(xian)將超越黃(huang)金(jin)。而在掃(sao)地(di)僧看(kan)(kan)來，穿越牛熊周期(qi)(qi)(qi)、分享股票市(shi)場長期(qi)(qi)(qi)利益(yi)(yi)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)工具(ju)，基金(jin)定(ding)投(tou)(tou)(tou)是(shi)一(yi)(yi)個不錯(cuo)的(de)(de)選擇。像(xiang)廣發基金(jin)“贏(ying)定(ding)投(tou)(tou)(tou)”這樣的(de)(de)智(zhi)能定(ding)投(tou)(tou)(tou)，在與諸(zhu)多投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)工具(ju)華(hua)山論劍中更加技高一(yi)(yi)籌(chou)，可進一(yi)(yi)步提升定(ding)投(tou)(tou)(tou)收益(yi)(yi)預期(qi)(qi)(qi)。“贏(ying)定(ding)投(tou)(tou)(tou)”以(yi)中長期(qi)(qi)(qi)市(shi)場均線為(wei)參照(zhao)，按照(zhao)股市(shi)走(zou)勢(shi)自動調整投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)金(jin)額(e)，以(yi)滿足投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者“高點少投(tou)(tou)(tou)、低點多投(tou)(tou)(tou)”的(de)(de)需(xu)求(qiu)。根據模(mo)擬(ni)(ni)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)效果，從2004年(nian)10月(yue)(yue)至(zhi)2012年(nian)3月(yue)(yue)底，普通定(ding)投(tou)(tou)(tou)每年(nian)的(de)(de)模(mo)擬(ni)(ni)內部收益(yi)(yi)率為(wei)16.57%，而同(tong)期(qi)(qi)(qi)智(zhi)能定(ding)投(tou)(tou)(tou)則有(you)機(ji)會獲得每年(nian)約47.13%的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)回報(bao)。

如需轉載(zai)(zai)請與《每日(ri)經濟新(xin)聞》聯系。未經《每日(ri)經濟新(xin)聞》授權(quan)，嚴禁(jin)轉載(zai)(zai)或鏡像，違者必(bi)究。

每經訂報電話

北(bei)京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316 廣州：020-89660257