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每經記者 王海慜

上(shang)周(zhou)六，全國私(si)(si)募(mu)精英在上(shang)海云集。在同(tong)信證(zheng)券(quan)主辦的論壇現場(chang)，大家就當(dang)前私(si)(si)募(mu)的生存現狀、市場(chang)的形勢判斷展開了熱烈的談論。

當前(qian)步(bu)步(bu)為營的空方(fang)正集(ji)結(jie)在2132點(dian)(dian)關口(kou)，隨時準備下破這一(yi)所謂的 “鉆石底”，行情持續不給(gei)力(li)，被稱為“股(gu)市綠林(lin)軍”的私募，日子自然也(ye)過得有點(dian)(dian)緊，用主持人左(zuo)安龍的話來說，“現在私募又悲(bei)又喜(xi)，喜(xi)的是(shi)等了(le)這么久，終于等到指數接近2000點(dian)(dian)；悲(bei)的是(shi)，已經沒(mei)有人肯把錢給(gei)他們做了(le)”。

不(bu)過在論壇(tan)上，多(duo)位私募大佬對(dui)時下的困境大多(duo)表示“不(bu)悲觀(guan)”，對(dui)于(yu)滬(hu)指，有私募認為，最低可能(neng)跌到1900點就差不(bu)多(duo)了。

私募看好與公募同臺競技

《每日經濟(ji)新聞(wen)》記(ji)者注意到，經過多年的(de)(de)(de)發展(zhan)，私募基金已(yi)經成(cheng)為資本市場一支不(bu)容忽(hu)視(shi)的(de)(de)(de)新生力量。據(ju)統計，截至目前，全國已(yi)經有私募公司500家，成(cheng)立的(de)(de)(de)產(chan)品過1000只(zhi)，管理的(de)(de)(de)資產(chan)已(yi)經超過1500億元。

近期新基金法修訂草案(an)規定(ding)，私募(mu)(mu)基金將和公(gong)募(mu)(mu)基金一樣(yang)被(bei)納入監管范(fan)圍。由于監管不(bu)到位而市場上(shang)扮演著神(shen)秘(mi)角(jiao)色的(de)私募(mu)(mu)有望在將來(lai)步入正軌，和公(gong)募(mu)(mu)同臺(tai)競技。“私募(mu)(mu)的(de)春天來(lai)了(le)”，在討論中，眾多私募(mu)(mu)大(da)佬對此(ci)給予了(le)肯(ken)定(ding)的(de)評價(jia)，“今后能和公(gong)募(mu)(mu)一樣(yang)發產品，對我(wo)們來(lai)說肯(ken)定(ding)是好事。”

不過(guo)也有不少人對(dui)私(si)(si)募(mu)(mu)的(de)生存(cun)現狀(zhuang)提出了憂慮(lv)，在(zai)持(chi)續低迷的(de)行(xing)情中(zhong)(zhong)，公募(mu)(mu)和(he)私(si)(si)募(mu)(mu)長期存(cun)在(zai)的(de)不平(ping)等競(jing)爭問題顯著，“公募(mu)(mu)可(ke)以(yi)收取管理(li)費，行(xing)情好(hao)壞都可(ke)以(yi)旱澇保(bao)收，私(si)(si)募(mu)(mu)只有從盈利中(zhong)(zhong)賺提成。在(zai)渠道上，我(wo)們也沒法和(he)公募(mu)(mu)競(jing)爭。”

滬深300意義更大

對于當(dang)前(qian)點(dian)位(wei)，在場(chang)(chang)的(de)(de)私募(mu)大(da)佬們(men)各執一詞(ci)，分歧較大(da)。談及令人(ren)望眼欲穿的(de)(de)股市(shi)“春天”，有人(ren)躊躇滿志，有人(ren)則慎言看多。中域(yu)投資總經理袁鵬(peng)濤認為，現在的(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)類似于2005年3月～5月份(fen)，散(san)戶大(da)量(liang)離場(chang)(chang)、外資搶著進場(chang)(chang)等特征都預示(shi)著市(shi)場(chang)(chang)底部的(de)(de)到來。“2200點(dian)以(yi)下，我們(men)業務的(de)(de)重(zhong)心(xin)要轉向全力以(yi)赴募(mu)集資金(jin)。”據他了(le)解，相對于國內投資者的(de)(de)人(ren)氣低迷，目(mu)前(qian)海外資金(jin)對國內市(shi)場(chang)(chang)很感興趣(qu)。

而自比“個體戶”的坤陽資(zi)產總經理陳(chen)敏則(ze)表示，“今年是(shi)生存環境比較惡(e)劣(lie)的一年，原因是(shi)投資(zi)者無論(lun)對(dui)(dui)公募(mu)還是(shi)私募(mu)都相對(dui)(dui)不(bu)信任。不(bu)過不(bu)可(ke)否認現(xian)在離市場底部越來越近(jin)，我(wo)看跌到1900點也就(jiu)差不(bu)多了。”

“今(jin)年開始，投資方(fang)式發(fa)生了變化，做(zuo)對沖(chong)的(de)多(duo)了，他們(men)今(jin)后可以(yi)通過對沖(chong)每年在市(shi)場獲得穩定的(de)受益。”陳敏認為，對這(zhe)些基金來說，春天的(de)確(que)來了。

銀帆投(tou)資(zi)總(zong)經理汪(wang)濤淡然(ran)地表示，“現在還不能說春天(tian)要(yao)來了”，他(ta)認(ren)為(wei)，當前(qian)市場主要(yao)問題(ti)是供求(qiu)關系失(shi)衡，主要(yao)是新(xin)股和大(da)小非的(de)問題(ti)，對未來市場的(de)總(zong)體判斷是維持弱勢平衡，操作(zuo)上則采取“有(you)機會(hui)就做(zuo)”的(de)機會(hui)主義策略。

“如果沒有股指期貨、融資融券等做(zuo)空(kong)機制，我也承認2132點就(jiu)是鉆石底，但包括‘看(kan)圖說(shuo)話’在(zai)內(nei)的過去(qu)經驗就(jiu)要(yao)全部改變”，瑞安思考投資總(zong)經理岳(yue)志斌(bin)認為，今后(hou)只在(zai)二級(ji)市場做(zuo)股票的私募恐怕難以生(sheng)存。他們管(guan)理的產品近年來(lai)通(tong)過轉型大小非(fei)解禁交易(yi)獲(huo)得(de)了穩(wen)定增長。

“覆巢之下，安有完卵(luan)”？不(bu)斷尋(xun)底的A股(gu)成了所有投資(zi)者的心傷。陳敏卻認為，目前探討指數何時觸底意義(yi)不(bu)大，“我們從(cong)2007年開(kai)始(shi)，5年都(dou)等下來了，還在(zai)乎這幾(ji)個月嗎”？

浙(zhe)江私募駱華森的視角則(ze)較為(wei)獨特，他(ta)向記者表示，現在上(shang)證指(zhi)數(shu)的重要性(xing)已經沒有以前大了，滬(hu)深300的意義可(ke)能更大。銀行板(ban)(ban)塊和石油(you)石化(hua)板(ban)(ban)塊破位下跌，導致上(shang)證指(zhi)數(shu)也隨之下跌，成(cheng)為(wei)所有指(zhi)數(shu)中最差的一(yi)個。但滬(hu)深300仍在箱體(ti)運行，可(ke)以重點關注。

值得一(yi)(yi)提(ti)的(de)是，駱華森特(te)別向《每日經濟新聞》記(ji)者指出提(ti)醒了(le)(le)融(rong)資融(rong)券對股市的(de)殺傷(shang)力，“目(mu)前融(rong)資融(rong)券正在(zai)逐步(bu)擴大(da)，但(dan)因為券商手中可(ke)融(rong)的(de)券比較少，目(mu)前還是以融(rong)資為主(zhu)。轉融(rong)通(tong)最近可(ke)能不會出來(lai)，如果出來(lai)之(zhi)后，融(rong)資融(rong)券的(de)規模勢必(bi)迅速擴大(da)。目(mu)前中小(xiao)板(ban)有二十幾家融(rong)券標(biao)(biao)的(de)，華蘭生物（002007，收(shou)盤(pan)價25.93元(yuan)）和蘇(su)寧(ning)電器（002024，收(shou)盤(pan)價6.70元(yuan)），在(zai)沒有成為融(rong)券標(biao)(biao)的(de)之(zhi)前，不斷送(song)股、一(yi)(yi)路上漲，但(dan)成為融(rong)券標(biao)(biao)的(de)之(zhi)后，走勢就不太(tai)妙了(le)(le)。”

他認為，創業板是否引入融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券只(zhi)是一個時間的問題，如果引入融(rong)(rong)券之后，不知道會出現多(duo)少(shao)重慶啤(pi)酒(jiu)（600132，收盤價20.51元）那(nei)樣的股(gu)價高高在(zai)上無路可退的股(gu)票。

他還(huan)建(jian)議關注券商和(he)房地產兩個強勢板塊(kuai)的走勢，而(er)多(duo)數其他板塊(kuai)仍在尋底過程中，不(bu)過他表示(shi)，2132點(dian)暫時不(bu)會破(po)，“因為銀行和(he)石油石化已經相當(dang)超跌了，空頭(tou)有點(dian)害怕了”。

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