每經編輯｜每經記者(zhe) 黃俊玲 發自北京     

每經(jing)記者 黃俊玲 發自北京

繼保監會(hui)日前(qian)發(fa)布了《保險(xian)資金投(tou)資債券(quan)暫行辦法(fa)》之后，《保險(xian)資金委托投(tou)資管理(li)暫行辦法(fa)》也于昨(zuo)日正式亮相。

昨日(ri)，中(zhong)國保(bao)(bao)(bao)監會發布了《保(bao)(bao)(bao)險資(zi)(zi)(zi)金委(wei)托投(tou)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)暫行辦法》（以下簡稱(cheng)《辦法》），該《辦法》允(yun)許保(bao)(bao)(bao)險公司可以將保(bao)(bao)(bao)險資(zi)(zi)(zi)金委(wei)托給符(fu)合(he)條(tiao)件的投(tou)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)人（包括基金和券商），開(kai)展定向資(zi)(zi)(zi)產(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)、專項資(zi)(zi)(zi)產(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)或者特定客戶(hu)資(zi)(zi)(zi)產(chan)管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)等(deng)投(tou)資(zi)(zi)(zi)業務。

據(ju)了(le)解(jie)，2000年保(bao)監會曾下發了(le)《關于暫不允(yun)許(xu)委(wei)托證券公(gong)司(si)管理(li)運用資(zi)產(chan)的(de)通知》，此(ci)后，保(bao)險資(zi)金投(tou)資(zi)管理(li)一(yi)般由保(bao)險公(gong)司(si)自己來(lai)做或(huo)是交(jiao)給保(bao)險資(zi)產(chan)管理(li)公(gong)司(si)來(lai)委(wei)托投(tou)資(zi)，不過，投(tou)資(zi)收益率(lv)較低的(de)現狀導致(zhi)保(bao)險行業(ye)迫(po)切希(xi)望引入(ru)其他專業(ye)投(tou)資(zi)機(ji)構的(de)競爭，借此(ci)改(gai)善保(bao)險資(zi)金運用效率(lv)。

《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者(zhe)獲悉(xi)，隨著(zhu)《辦法》的發(fa)布，十多年前(qian)的那(nei)份《關于(yu)暫不(bu)允許(xu)委托證券公司管理運用資產的通知》正式廢止。而券商和基(ji)金等機構，將首(shou)次被允許(xu)“染指”總量高達(da)6萬(wan)億元的保險資金，這對證券及保險兩個行業屬(shu)于(yu)雙贏。

對基金和券商有硬性(xing)要求

《辦法》對保(bao)險(xian)公(gong)司委托券商(shang)和基金進(jin)行投資的條件(jian)，除了對券商(shang)和基金公(gong)司提(ti)出一(yi)些要(yao)求外，還要(yao)求這兩類機構(gou)的人(ren)員(yuan)提(ti)出了具體要(yao)求，即擁(yong)有(you)不(bu)少于(yu)15名具有(you)相(xiang)關(guan)資質和投資經驗的專業人(ren)員(yuan)，其中(zhong)具有(you)5年(nian)以(yi)上投資經驗的不(bu)少于(yu)5名，具有(you)3年(nian)以(yi)上投資經驗的不(bu)少于(yu)5名。

此(ci)外，如券商想要(yao)獲得保險資(zi)(zi)(zi)金委托投資(zi)(zi)(zi)的資(zi)(zi)(zi)格還(huan)需要(yao)滿足兩個條件。第(di)(di)一(yi)，取得客戶資(zi)(zi)(zi)產(chan)管(guan)(guan)理業(ye)務資(zi)(zi)(zi)格三年(nian)(nian)以上；第(di)(di)二(er)，最近一(yi)年(nian)(nian)客戶資(zi)(zi)(zi)產(chan)管(guan)(guan)理業(ye)務管(guan)(guan)理資(zi)(zi)(zi)產(chan)余額（含(han)全國(guo)社保基金和企業(ye)年(nian)(nian)金）不(bu)低(di)于100億元，或者集合資(zi)(zi)(zi)產(chan)管(guan)(guan)理業(ye)務受托資(zi)(zi)(zi)金余額不(bu)低(di)于50億元。

對于基(ji)金公司如想要獲得(de)保險(xian)資(zi)金委托投資(zi)的(de)資(zi)質，除了(le)人員方(fang)面(mian)的(de)硬性要求(qiu)外，還需具備另外兩個條件，即取(qu)得(de)特定(ding)客(ke)戶(hu)資(zi)產管理業務(wu)資(zi)格(ge)三(san)年以(yi)上；最近一年管理非貨幣類證券投資(zi)基(ji)金余額不低(di)于100億元。

銀(yin)華基(ji)金的張(zhang)先生(sheng)在與《每日經濟新聞》記者交流時表示，就拿最近一年管理非貨幣類證券投(tou)資(zi)基(ji)金余(yu)額(e)不(bu)(bu)低于100億來說，市場上至少有超過20家基(ji)金公司達不(bu)(bu)到這(zhe)個標(biao)準。

保險、證券業雙贏

據了解，目前國(guo)內已有17家保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)產管理(li)公司，幾大保(bao)(bao)險(xian)集團(tuan)都有自(zi)己的保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)產管理(li)公司，這些(xie)保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)產管理(li)公司是保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)(zi)金的絕對主力軍。

某險企投資(zi)人士汪(wang)先生對 《每日經(jing)濟新(xin)(xin)聞》記者表示，《辦(ban)法》相當(dang)于放開了保險資(zi)金的(de)(de)投資(zi)管(guan)制，對于保險資(zi)產管(guan)理(li)公(gong)(gong)司來說，相當(dang)于引入(ru)了新(xin)(xin)的(de)(de)競爭者，因此前的(de)(de)保險資(zi)金全部都由保險資(zi)產管(guan)理(li)公(gong)(gong)司來做，而這(zhe)一次允許券商和基(ji)金加入(ru)進來，可(ke)以讓那(nei)些沒有保險資(zi)產管(guan)理(li)公(gong)(gong)司的(de)(de)中(zhong)小型保險公(gong)(gong)司多了一些可(ke)以選擇的(de)(de)余地。

但是(shi)，就整個保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)金來(lai)說，應(ying)該(gai)說影響不(bu)(bu)(bu)大，因為幾(ji)家(jia)大的(de)保(bao)險(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)（人保(bao)、平安、國壽等(deng)）都有(you)自(zi)己的(de)資(zi)(zi)產(chan)管(guan)理公(gong)(gong)司(si)(si)，這(zhe)些公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)委托投(tou)(tou)資(zi)(zi)肯定是(shi)給(gei)自(zi)己的(de)資(zi)(zi)產(chan)管(guan)理公(gong)(gong)司(si)(si)來(lai)做，所(suo)以前期券商(shang)(shang)和(he)基金公(gong)(gong)司(si)(si)管(guan)理保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)金的(de)量不(bu)(bu)(bu)會很大。而允許券商(shang)(shang)和(he)基金公(gong)(gong)司(si)(si)參與(yu)進來(lai)，對保(bao)險(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)投(tou)(tou)資(zi)(zi)收益(yi)提(ti)升(sheng)是(shi)有(you)利的(de)，但保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)金的(de)主(zhu)要特(te)點還(huan)是(shi)穩定性和(he)持(chi)續(xu)性，所(suo)以保(bao)險(xian)(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)估(gu)計不(bu)(bu)(bu)會把大量的(de)資(zi)(zi)產(chan)給(gei)券商(shang)(shang)去(qu)做風險(xian)(xian)高(gao)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)來(lai)博取更(geng)高(gao)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)收益(yi)。當然對券商(shang)(shang)和(he)基金公(gong)(gong)司(si)(si)來(lai)說，可以增加(jia)其手續(xu)費來(lai)源(yuan)。

據統計，2001年～2011年間，保(bao)(bao)險(xian)行業(ye)的投資(zi)收益(yi)率(lv)為4.77%，而社保(bao)(bao)基金的投資(zi)收益(yi)率(lv)達到(dao)8.4%，相差363個基點。業(ye)內人士(shi)表示，新競爭者(zhe)的引入對(dui)于保(bao)(bao)險(xian)資(zi)金提高收益(yi)率(lv)有幫助(zhu)，對(dui)于證券(quan)和保(bao)(bao)險(xian)行業(ye)來說，可(ke)以說屬于雙贏。

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