每經(jing)(jing)編(bian)輯｜每經(jing)(jing)記(ji)者(zhe) 朱秀偉(wei) 實習記(ji)者(zhe) 陳賢麗    

每經記(ji)者 朱秀偉 實(shi)習記(ji)者 陳(chen)賢麗

昨日(ri)（9月26日(ri)）14時(shi)54分(fen)，許多(duo)看(kan)盤的投資者發出一陣驚(jing)呼：滬指跌至1999.48點。雖(sui)然此后收盤時(shi)指數回(hui)到(dao)2000點之上，但(dan)市場幾乎一致(zhi)認為，滬指“1時(shi)代”已經降臨。

在(zai)8月24日，滬(hu)指剛跌破(po)2100點不久時，《每日經濟(ji)新聞(wen)》即率先報道了《金(jin)牌機(ji)構(gou)分析師集體看(kan)空》，文中申萬首席分析師凌鵬曾表示，滬(hu)指會跌穿2000點，如(ru)今已得到驗證。

在(zai)“1時代”已出(chu)現的背景下，本報此(ci)前(qian)曾(ceng)報道的看空(kong)的金牌券商如(ru)申萬、興業證券等認為，短期內會有反彈機會，節前(qian)可(ke)加(jia)倉小博一把，但投資者不可(ke)戀戰，宜(yi)見好就收(shou)。

申萬(wan)：節前倉位不(bu)能(neng)太(tai)低

8月24日(ri)(ri)，在(zai)2100的關口時，申萬等金(jin)牌券商研究(jiu)(jiu)團隊就集(ji)體看空，而《每(mei)日(ri)(ri)經濟新聞(wen)》記者(zhe)注(zhu)意到，在(zai)2000點關口告急并于昨日(ri)(ri)盤中被跌破(po)時，此前看空的申萬和興業(ye)證券研究(jiu)(jiu)團隊卻集(ji)體認為會有(you)反彈機(ji)遇。

興業證券策略(lve)分析師張憶(yi)東研究(jiu)團(tuan)隊(dui)在9月26日(ri)發布的(de)(de)最新研究(jiu)報告中指出，“現(xian)在已(yi)經臨近反(fan)彈的(de)(de)有利(li)機會，2000點得失與否并不是反(fan)彈的(de)(de)必要條件，行情的(de)(de)催化劑(ji)是跨過季末(mo)的(de)(de)資金(jin)檻(jian)”。

記(ji)者查閱了張憶東團隊(dui)近期發(fa)布的研報，注意到(dao)其觀(guan)點一直傾(qing)向于看空。

8月13日(ri)，張憶東在一篇名為《有(you)(you)一種煎(jian)熬叫熊(xiong)市(shi)反彈》的(de)研報中表示，由于7月經濟(ji)數據(ju)差(cha)于預期，市(shi)場期待(dai)的(de)利好政(zheng)策(ce)也沒有(you)(you)如期而至，后續反彈將遭(zao)遇調整壓(ya)力(li)。8月15日(ri)之后，滬指繼續下跌。

8月(yue)(yue)26日，興業證(zheng)券發布名為《等待風(feng)險(xian)的釋放》的研(yan)報，研(yan)報中表示(shi)，“結合經濟仍然下行，通脹階(jie)段(duan)性(xing)反彈，以及9月(yue)(yue)末(mo)季末(mo)流動(dong)性(xing)緊張與10月(yue)(yue)創業板解(jie)禁的提(ti)前(qian)反應，9月(yue)(yue)市(shi)場難有(you)大幅(fu)反彈的可(ke)能性(xing)”。8月(yue)(yue)27日，滬指大跌1.74%收于(yu)2055.71點。

無獨有偶，8月下(xia)旬，申萬首(shou)席(xi)分(fen)析(xi)師凌鵬(peng)曾表示滬(hu)指將(jiang)跌(die)破(po)2000點，如今(jin)長(chang)假即(ji)將(jiang)來(lai)臨，投(tou)資(zi)者照例(li)關注持股還(huan)是持幣過節的問題。

記者注意(yi)到，申萬(wan)在(zai)9月25日發布的(de)研(yan)報(bao)中(zhong)表(biao)示(shi)，“節前(qian)要有一(yi)定(ding)倉(cang)位，不能太(tai)低(di)”。申萬(wan)認為，長(chang)假充滿不確定(ding)性(xing)，但仔細思考可(ke)能出現的(de)情況，感覺導致節后(hou)大跌的(de)事件似乎不多，反而“利多”的(de)概率較大，所以節前(qian)倉(cang)位不能太(tai)低(di)。申萬(wan)進一(yi)步表(biao)示(shi)，節前(qian)如(ru)果(guo)還(huan)有回調(diao)，就可(ke)以慢(man)慢(man)提高倉(cang)位了。

興業證券：9月底進(jin)入反(fan)彈窗口

《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)注意到，雖(sui)然(ran)上(shang)述兩家金(jin)牌(pai)券商都認為有反彈(dan)(dan)機會，但對于反彈(dan)(dan)的態度卻都很(hen)謹慎。

申萬表示，這(zhe)一(yi)次(ci)如果有反(fan)(fan)(fan)彈(dan)(dan)(dan)(dan)，與(yu)9月7日當天的反(fan)(fan)(fan)彈(dan)(dan)(dan)(dan)將有所區別：第(di)一(yi)，9月7日那(nei)次(ci)反(fan)(fan)(fan)彈(dan)(dan)(dan)(dan)太急，無(wu)法參與(yu)；第(di)二，前一(yi)次(ci)反(fan)(fan)(fan)彈(dan)(dan)(dan)(dan)距(ju)離長假更遠，中(zhong)間波折太多。申萬認為(wei)，這(zhe)一(yi)次(ci)就是“超跌反(fan)(fan)(fan)彈(dan)(dan)(dan)(dan)”+“維(wei)穩預期”，目前還看不(bu)到“經濟企穩”和“跨年度行(xing)情”，因此這(zhe)個反(fan)(fan)(fan)彈(dan)(dan)(dan)(dan)也是短期的，“如果要(yao)做，就早(zao)參與(yu)，漲了100點后千萬不(bu)要(yao)再深入”，除非(fei)屆時經濟基(ji)本(ben)面發生了變化。

興業證券(quan)張(zhang)憶東研究團隊也認為，滬指在(zai)(zai)9月(yue)7日單日暴漲后，打亂了資金(jin)面階段性改善(shan)與季(ji)節(jie)性旺(wang)(wang)季(ji)疊(die)加的操作(zuo)節(jie)奏(zou)，因此前期(qi)(qi)賭政策的投資者(zhe)(zhe)趁勢出貨，隨著降準預期(qi)(qi)落空、房(fang)地產(chan)旺(wang)(wang)季(ji)不旺(wang)(wang)以及(ji)外圍(wei)重(zhong)大(da)事件等利空的集中釋放，市場在(zai)(zai)短暫僵持之(zhi)后跌破前期(qi)(qi)低(di)點。投資者(zhe)(zhe)悲觀(guan)預期(qi)(qi)更甚。

張憶(yi)東研究(jiu)團隊還提(ti)(ti)醒投資者(zhe)：“在9月底到10月中(zhong)下(xia)旬的(de)反彈窗口期(qi)之后(hou)，不要(yao)過(guo)度留(liu)戀，仍然需要(yao)提(ti)(ti)防進一(yi)步下(xia)行(xing)的(de)風險”。